2019年醫(yī)藥行業(yè)并購交易情況分析：2019年中國醫(yī)藥和生命科學的并購金額為250億美元[圖]

    2020年1-2月，受到新冠疫情的影響，醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)收入3124億元，利潤總額415億元，分別同比下降8.6%、10.9%。預計隨著國內(nèi)疫情得到較好控制，行業(yè)增速有望逐步恢復。

2011-2019年醫(yī)藥制造業(yè)營業(yè)收入同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2011-2019年醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額同比增速

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    2019年是全球醫(yī)藥和生命科學板塊并購交易異?；钴S的一年，全年并購交易金額達4160億美元。最為引人矚目的交易來自BMS（百時美施貴寶）以740億美元收購Celgene（新基醫(yī)藥）。出于反壟斷的考量，后者的銀屑病治療藥物Otezla再以134億美元的價格出售給Amgen（安進）。僅僅兩個月后，安進再次出手，以27億美元入股中國生物制藥公司百濟神州。事實上，跨國藥械巨頭的并購與近年來專利到期以及大型藥企的研發(fā)回報率不及小型藥企等因素不無關系。并購成為迅速拓展研發(fā)管線的重要方式。

2014-2019年全球醫(yī)藥和生命科學并購交易數(shù)量

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2014-2019年全球醫(yī)藥和生命科學并購交易金額

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    2019年也是中國并購市場較為活躍的一年，安進以27億美元入股百濟神州成就了中國醫(yī)藥和生命科學板塊史上最大的并購案。雖然不及海外超大型藥企的巨大并購規(guī)模，國內(nèi)并購交易長期總體保持積極活躍的態(tài)勢，2015年之后年度交易總額維持在200億美元以上，年度交易數(shù)量400起以上。2019年中國醫(yī)藥和生命科學的并購金額為250億美元，數(shù)量為588起，占全球并購總額的6%。

2014-2019年國內(nèi)醫(yī)藥和生命科學并購交易金額（十億美元）

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    醫(yī)藥領域，隨著帶量采購全國擴圍、醫(yī)保目錄動態(tài)調(diào)整、鼓勵創(chuàng)新等政策推進，以及資本市場上市新規(guī)的助推，并購交易數(shù)量維持在400多起的高位，交易金額達到221億美元，為近四年最高。未來隨著改革的進一步深化，并購活躍度有望進一步提升。

2014-2019年國內(nèi)醫(yī)藥和生命科學并購交易數(shù)量

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國醫(yī)藥行業(yè)市場消費調(diào)查及市場盈利預測報告》數(shù)據(jù)顯示：自2016年起，中國醫(yī)藥行業(yè)并購交易累計數(shù)量近1500起，累計金額達800億美元。2019年中國醫(yī)藥行業(yè)并購依舊活躍，與2018年相比交易數(shù)量持平，交易金額增長12%達到221億美元，為2016年以來最高。增長主要來自于境外投資者和私募股權基金的幾筆重磅交易，海外并購遭遇84%的斷崖式下降。

中國醫(yī)藥行業(yè)并購交易總數(shù)量與金額

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    境外戰(zhàn)略投資者入境并購創(chuàng)下歷史最高紀錄，并購金額達到近30億美元，其中安進以27.8億美元入股百濟神州成為2019年最大并購案。與此同時，中國企業(yè)海外并購跌至2016年以來最低。

    2019年并購活躍度與2018年持平，披露的交易數(shù)量維持在437起的高位，國內(nèi)戰(zhàn)略投資者并購熱情高漲，交易數(shù)量增加近30%達到217起，該增長抵消了風險資本交易量的減少以及海外并購的停滯。

2016-2019年并購交易金額（百萬美元）

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2016-2019年并購交易數(shù)量

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    受持續(xù)醫(yī)改的驅(qū)動，中國國內(nèi)企業(yè)仍在積極尋求并購整合，以支持其產(chǎn)品開發(fā)或業(yè)務轉(zhuǎn)型。國內(nèi)戰(zhàn)略投資者交易數(shù)量相比2018年增長30%（交易量的增長主要集中在3,000萬美元以下的小型交易），但整體交易規(guī)模變小，因此交易金額較2018年僅增長6%；另一方面，國外戰(zhàn)略投資者在2019年進行了積極的并購，反映出對中國市場的信心逐漸增強。

2016-2019年并購交易金額

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    受科創(chuàng)板開市以及港股上市新規(guī)的利好影響，生物及生物技術板塊交易數(shù)量較2018年大幅增加達到70起，交易金額達38億美元，為2016年以來最高。傳統(tǒng)制藥板塊受“4+7”帶量采購全國擴圍和國家醫(yī)保目錄更新等影響加速整合，2019年交易數(shù)量達158起，創(chuàng)歷史新高。

2016-2019年戰(zhàn)略投資者投資領域

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    伴隨2019年生物醫(yī)藥公司赴港上市達到高峰，私募股權基金的交易在2019年呈現(xiàn)投資階段后移的特征，發(fā)生多起私募基金作為基石投資人參與港股上市的大額交易（如瀚森制藥、康龍化成、復宏漢霖、基石藥業(yè)、康寧杰瑞、維亞生物等），因此雖然交易數(shù)量與2018年基本持平但交易金額創(chuàng)下歷史新高，達到87億美元。貿(mào)易戰(zhàn)等各種因素如預期共同導致中國企業(yè)海外并購大幅下滑，交易數(shù)量和金額均為近四年最低。

2016-2019年財務投資者交易數(shù)量及金額

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