2020年中國快遞行業(yè)發(fā)展階段及競爭趨勢分析：競爭依然激烈，頭部企業(yè)繼續(xù)分化[圖]

    一、快遞行業(yè)發(fā)展三階段分析

    快遞行業(yè)從2013年發(fā)展至今，行業(yè)業(yè)務量增速由50%降至25%，CR8由77%上升至82%。6年時間，快遞行業(yè)發(fā)展可分為三個階段，分別是混戰(zhàn)階段、出清階段和頭部分化階段。行業(yè)處于混戰(zhàn)階段，企業(yè)可通過粗獷經營享受行業(yè)高增長及高盈利紅利，但隨著頭部企業(yè)借助資本擴大自身規(guī)模及成本優(yōu)勢，行業(yè)落后者逐漸被市場淘汰，集中度上升。展望未來，短期疫情沖擊對行業(yè)一季度業(yè)務量造成一定影響，但疫情同樣加速線上滲透率提升，行業(yè)業(yè)務量增速仍有望維持20%高增長。但目前行業(yè)格局未穩(wěn)，各家企業(yè)市占率尚未拉開明顯差距，區(qū)域競爭仍然膠著，疊加疫情下順豐、京東等大力度進軍電商快遞市場，行業(yè)價格戰(zhàn)仍將持續(xù)，頭部分化繼續(xù)進行。

    1、快遞行業(yè)發(fā)展三階段：混戰(zhàn)、出清、頭部分化

    快遞行業(yè)發(fā)展分為三個階段，分別是混戰(zhàn)階段、出清階段和頭部分化階段?？爝f行業(yè)從2013年發(fā)展至今，行業(yè)業(yè)務量增速由50%降至25%，CR8由77%上升至82%。6年時間，快遞企業(yè)通過不同模式進行競爭，座次排名也發(fā)生變化。根據行業(yè)發(fā)展速度與集中度變化，將快遞行業(yè)發(fā)展分為三個階段，分別是混戰(zhàn)階段、出清階段和頭部分化階段

快遞行業(yè)發(fā)展階段及特點

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快遞行業(yè)發(fā)展經歷的三個階段

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    2、2016年之前的混戰(zhàn)階段：高增速及高盈利吸引眾多參與者入局

    行業(yè)處于高速成長及強盈利階段。2005年圓通速遞成為國內第一家與淘寶網合作的快遞企業(yè)，隨后各家快遞企業(yè)紛紛與電商開展合作。受益于電商的高速發(fā)展，國內快遞業(yè)務量迅猛增長。

    高增長：2016年之前國內快遞行業(yè)處于快遞發(fā)展階段，2014年/2015年/2016年國內快遞業(yè)務量同比增速分別達52%/48%/51%。

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    強盈利：行業(yè)在具備高成長性的同時，同樣具備較強盈利能力，以頭部兩家企業(yè)申通快遞和圓通速遞為例，雖然行業(yè)競爭逐步加劇導致盈利能力下滑，但2013年-2015年間兩家公司毛利率均維持在13%以上。

    2013-2015年申通及圓通毛利率

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    行業(yè)低門檻吸引眾多投資者入局，激烈競爭導致單票價格持續(xù)下滑和集中度降低。

    眾多資本入局：在該發(fā)展階段，快遞行業(yè)為典型的勞動密集型產業(yè)，且進入門檻不高。頭部快遞企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢尚不明顯，在行業(yè)高成長性及強盈利能力刺激下，吸引眾多資本入局。2012年-2015年間物流行業(yè)投融資事件次數高速增長， 2012年國內物流投融資事件僅為13件，到2015年已達到181件。

    物流行業(yè)投融資事件數量

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    行業(yè)價格戰(zhàn)加?。罕姸鄥⑴c者入局加劇行業(yè)競爭，一方面行業(yè)集中度下滑，2013年-2016年間，快遞服務品牌集中度指數CR8由79.6%下降至75.5%，另一方面激烈的競爭演變?yōu)樾袠I(yè)價格戰(zhàn)，2011年-2015年間國內快遞行業(yè)單票價格降幅為2012年-2019年間最大，達-10%以上。

    快遞行業(yè)單票價格及增速變化

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    從參與者角度來看，在該階段，粗放的經營及管理模式亦可取得較高的利潤，具備規(guī)模優(yōu)勢及先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)在競爭中取得領先地位。因此該階段成立時間最早的申通快遞和與淘寶最早展開合作的圓通速遞在行業(yè)競爭中取得領先位臵，2013年-2014年間，申通業(yè)務量市占率居行業(yè)第一，2015年圓通拔得頭籌。

    快遞企業(yè)業(yè)務量市占率變化

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    3、2016年-2019年的出清階段：行業(yè)降速，頭部企業(yè)上市擴大競爭優(yōu)勢

    海量業(yè)務量增長與快遞企業(yè)產能不足產生矛盾。2016年國內快遞行業(yè)收入及業(yè)務量降檔明顯，增速由50%下降至25%左右，快遞行業(yè)競爭激化。但行業(yè)增速仍然可觀，同時海量快遞對快遞企業(yè)的業(yè)務處理能力提出更高要求。尤其是頭部快遞企業(yè)已有轉運中心場地面積及操作設備已不能匹配業(yè)務需要，成為限制公司持續(xù)成長的重要因素。

    2016年行業(yè)收入及業(yè)務量增速降檔明顯

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    領先快遞企業(yè)登陸二級市場，借助資本力量擴大優(yōu)勢。2016年底，國內快遞企業(yè)掀起上市潮，圓通速遞、中通快遞、申通快遞、韻達股份、順豐控股以及百世集團等頭部企業(yè)紛紛上市募集資金強化自身競爭能力，行業(yè)逐漸由粗放式的運營管理轉向精細化、規(guī)?；慕洜I和管理模式。從上市公司募集資金投入項目來看，主要集中在擴建產能、升級設備、儲備土地，用于加速自身產能端和效率端的提升。

    領先企業(yè)不斷侵蝕二三線快遞企業(yè)生存空間。原有領先企業(yè)通過上市，公司競爭力和品牌影響力進一步強化。智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國快遞服務行業(yè)產業(yè)競爭現(xiàn)狀及發(fā)展前景展望報告》顯示：2016年開始，行業(yè)CR8明顯上升，至2018年12月上升5.5pct，達81.2%。2018年開始，國內6家快遞企業(yè)新增業(yè)務量比例持續(xù)增長，2019年Q1國內6家上市快遞企業(yè)新增業(yè)務量占有率超100%，2019年全年在行業(yè)高增長背景下，頭部快遞企業(yè)在占據市場新增業(yè)務量背景下，開始蠶食二三線快遞企業(yè)市場份額，2019年Q1/Q2/Q3/Q4新增業(yè)務量市占率分別為112.80%、104.99%、116.46%、
117.73%。

    快遞上市公司業(yè)務量占新增量比例

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    部企業(yè)加速擴張下，加速落后企業(yè)淘汰。2019年國內快遞企業(yè)如品駿快遞，國通快遞相繼出局，國內快遞企業(yè)層級分化更加清晰，以四通一達、順豐、京東、EMS為代表的快遞企業(yè)占據行業(yè)第一梯隊。在該階段，以中通快遞和韻達股份為代表的企業(yè)，由于在本及管理端占據領先優(yōu)勢，在行業(yè)持續(xù)價格戰(zhàn)下，業(yè)務量市占率加速上行。

    國內快遞企業(yè)格局

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    4、2019年之后的頭部競爭階段：競爭依然激烈，頭部企業(yè)繼續(xù)分化

    行業(yè)降速不可避免，2020年業(yè)務量增速仍有望維持20%。短期來看，疫情對快遞行業(yè)產生一定沖擊，但站在全年角度來看，對行業(yè)發(fā)展持樂觀態(tài)度?？爝f行業(yè)復工走在各行之先，疫情負面沖擊逐步消化，而電商供需兩端滲透率均有望加速提升，全年快遞業(yè)務量增速有望維持20%高增長。

    一季度為淡季，對全年快遞業(yè)務量影響有限。從總量來看，電商促銷節(jié)基本集中于一季度之后，且受1-2月春節(jié)影響，該階段消費者網上購物需求弱，因此一季度為全年淡季，近4年一季度快遞業(yè)務量占全年比例僅為18.75%。從結構來看：由于2020年春節(jié)在1月（除夕-初七在1月24日至1月31日），而疫情對快遞行業(yè)的沖擊主要在2月。因此，疫情對2020年快遞業(yè)務量影響主要體現(xiàn)在1月和2月，由于1-2月處在全年快遞行業(yè)淡季，對全年快遞業(yè)務量影響較小。

    一季度快遞業(yè)務量占全年比例（%）

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    行業(yè)加速復產復工，快遞業(yè)務恢復超預期。疫情沖擊下，對各行各業(yè)復工均造成負面影響，而快遞承擔社會基本公共服務，是民生重點。2月8日國家郵政局黨組書記、局長馬軍勝主持召開專題電話會議，計劃在2月中旬，快遞業(yè)生產恢復到正常產能的4成以上，到2月下旬，根據疫情變化和形勢發(fā)展，繼續(xù)提高產能比重。在“四個確保”、“三個優(yōu)先”、“一個梯度推進”的保障下，快遞行業(yè)復工率加速推進。2月17日，全國快件攬收量1.12億件，達到正常業(yè)務量的6成，投遞量超過8000萬件，超過正常業(yè)務量的4成?？爝f小哥復工到崗人員超過200萬人，快遞行業(yè)復工率已達四成，成為復工復產的“先行者”。2月28日，郵政行業(yè)人員到崗率已達90.2%，快遞日攬收量和投遞量分別達到1.62和1.6億件，分別達到疫情前水平的81%和80%，3月行業(yè)已基本恢復至正常水平。

快遞行業(yè)加速復工復產

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    月行業(yè)收入及業(yè)務量增速轉正。從2020年1-2月快遞行業(yè)運行情況來看，2020年2月快遞行業(yè)收入及業(yè)務量分別實現(xiàn)364.40億元和27.65億件，同比增長分別為4.05%、0.21%，加速復工復產使行業(yè)運行狀況超預期，行業(yè)已步入正軌，疫情沖擊正逐漸減少。

    2020年1-2月快遞行業(yè)業(yè)務量增速

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    2020年1-2月快遞行業(yè)收入增速（億元）

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    線上供需兩端增加，有望加速線上滲透率提升。

    需求增加從用戶群體來看，體現(xiàn)在年輕化和年老化兩端走。2020年春節(jié)后兩周電商新增用戶年齡分布中，其中40歲以上用戶占比達到24.8%（1月19%），18歲以下用戶占比達到10.6%（1月9.3%），線上用戶向兩端走的比例明顯提升。統(tǒng)計三大電商（阿里巴巴、京東、拼多多）月度活躍用戶數，2月三大電商移動APP月活躍用戶數同比增長69%。電商新用戶的增加加速網購滲透率提升， 2020年2月實物商品網上零售額占社會消費品零售總額的比重為21.5%，較2019年12月提升0.8pct，線上滲透率提升趨勢明顯。

    實物商品網上零售額占社會消費品零售總額的比重

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    三大電商移動APP月活用戶數增長

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    20年春節(jié)后兩周電商新增用戶年齡分布

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    從供給端來看，疫情迫使更多商家由線下轉移至線上，進一步豐富線上品類。對比往年實物商品網上零售總額增速與快遞業(yè)務量月度增速與年度增速，兩者基本相差比例不大。通過對2020年社會零售總額增速與網上滲透率進行假設測算，如果2020年社會零售總額增速同比增長5%（較2019年下降3pct），實物商品網上零售總額占社會零售總額提升3pct，則實物商品網上零售總額同比增速有望達20.18%。線上供給及需求雙增，有利于加速線上消費占比提升，全年業(yè)務量增速仍有望達20%以上。

    快遞業(yè)務量增速及全年平均增速

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    線上占比提升下，實物商品網上零售額增速（%）

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    行業(yè)進入頭部企業(yè)競爭格局。2019年頭部6家企業(yè)業(yè)務量市占率占比達行業(yè)82.1%，其中中通快遞、韻達股份、圓通速遞、申通快遞、百世快遞、順豐控股市占率分別達19.08%、15.87%、14.35%、11.60%、11.93%、7.4%，疊加京東快遞與EMS業(yè)務量，行業(yè)二三線快遞基本出清，行業(yè)進入頭部競爭格局。雖然行業(yè)已處于高度集中狀態(tài)，但行業(yè)格局未穩(wěn)，競爭依然激烈。

    快遞行業(yè)業(yè)務量CR6變化

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    2019年各公司快遞業(yè)務量市占率

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    競爭格局未穩(wěn)，頭部企業(yè)競爭加劇。從業(yè)務總量來看，雖然目前各家快遞企業(yè)業(yè)務量總量存在一定差距，但部分大區(qū)快遞業(yè)務量差異并不明顯。對國內快遞行業(yè)營業(yè)收入進行區(qū)域劃分，其中四大區(qū)域華東、華南、華北和華中地區(qū)分別占據48%、26%、10%、6%的市場份額。對比A股韻達股份、圓通速遞和申通快遞三家公司，雖然韻達在業(yè)務量整體占比中居領先優(yōu)勢，但從各地區(qū)營收結構來看，華南與華北地區(qū)并未占據明顯優(yōu)勢地位，目前頭部企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢主要為區(qū)域優(yōu)勢。

    2019年H1三家快遞企業(yè)區(qū)域營收情況（億元）

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    從國內快遞業(yè)務量區(qū)域增速來看，雖然東部仍為快遞行業(yè)收入及業(yè)務量的主要貢獻區(qū)，但中部增速卻為三大區(qū)域之首，區(qū)域間的競爭仍將繼續(xù)。此外，受疫情影響，直營系快遞企業(yè)在疫情中市占率逆勢上揚，2月順豐快遞業(yè)務量市占率達17.2%，雖然疫情問題緩解后順豐大部分業(yè)務量仍將回流至通達系，但仍會造成部分客戶轉移，對通達體系業(yè)務量造成一定沖擊。此外，京東眾郵采用加盟模式已在廣東開啟招商，極兔速遞也加速起網，已正式派送。從全年來看，短期疫情沖擊不改全年價格戰(zhàn)趨勢，隨著新進入者增加及快遞頭部企業(yè)的持續(xù)競爭，行業(yè)價格戰(zhàn)仍將持續(xù)。

    2019年快遞行業(yè)分區(qū)域收入占比（%）

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    2019年快遞行業(yè)分區(qū)域業(yè)務量占比（%）

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    各區(qū)域快遞業(yè)務量增速變化

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    東中西快遞業(yè)務量占比

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    二、2019年全國快遞行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、2019年全國快遞業(yè)務情況分析

    2019年，快遞行業(yè)增速經歷了前高后低的過程，從年初的29-30%左右降至10月的23%，快遞行業(yè)增速略高于網絡零售，反映行業(yè)本身需求仍然較旺盛。

    目前我國快遞法人企業(yè)達2萬家，其中包括7家上市公司，從業(yè)人數已超過300萬人。此外，快遞業(yè)向冷鏈、快運、倉配、即時配送、現(xiàn)代供應鏈、智能化等方面拓展，極大地提高了服務能力。十三五”以來，我國快遞包裹量每年以新增100億件的速度邁進，已連續(xù)6年超過美國、日本、歐洲等發(fā)達經濟體。經過近三十年的發(fā)展，國內市場已經成長為全球發(fā)展最快地區(qū)。據測算，我國平均每個包裹的價值約為137元，這意味著2019年間接推動經濟增量1.37萬億元。我國已經成為世界上發(fā)展最快、最具活力的新興寄遞市場，也已經成為世界郵政業(yè)的動力源和穩(wěn)定器，對世界快遞業(yè)增長貢獻率超過50%。

    受新冠肺炎影響，2020年1月快遞行業(yè)數據業(yè)務量和收入雙雙銳減。2020年1月，全國快遞企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務量37.8億件，同比下滑16.4%;實現(xiàn)業(yè)務收入500.5億元，同比下滑16.1%;實現(xiàn)單票收入13.24元，同比增長0.28%。

    2014-2020年中國快遞行業(yè)業(yè)務量和業(yè)務收入走勢（億件、億元）

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    其中：同城業(yè)務量6.7億件，同比下滑27.1%，實現(xiàn)異地業(yè)務量30億件，同比下滑14.4%，實現(xiàn)國際/港澳臺業(yè)務量1.1億件，同比增長12.3%。

    2020年1月我國快遞行業(yè)業(yè)務量結構

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    2019年，東、中、西部地區(qū)的快遞業(yè)務量比重分別為79.7%、12.9%和7.4%。與2018年同期相比，東部地區(qū)快遞業(yè)務量比重下降0.2個百分點，中部地區(qū)快遞業(yè)務量比重上升0.6個百分點，西部地區(qū)快遞業(yè)務量比重下降0.4個百分點。

    在收入方面，2019年，東、中、西部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重分別為80.2%、11.3%和8.5%。與2018年同期相比，東部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重上升個0.2百分點;中部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重上升0.1個百分點;西部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重下降個0.3百分點。

    2018、2019年中國快遞業(yè)業(yè)務量區(qū)域結構

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    從企業(yè)結構來看，民營快遞企業(yè)市場份額進一步提升。2018年，按業(yè)務量計算，民營企業(yè)占據快遞與包裹市場企業(yè)的市場份額為86.2%，國有企業(yè)占比12.3%，外資企業(yè)占比1.5%。按照2018年的比例估算，2019年民營快遞企業(yè)業(yè)務完成量約547.5億件。

    2018年，按業(yè)務收入計算，民營企業(yè)占據快遞與包裹市場企業(yè)的市場份額為83.6%，國有企業(yè)占比11.0%，外資企業(yè)占比5.4%，按照2018年的比例估算，2019年民營快遞企業(yè)業(yè)務收入約6268.2億元。

    2、2019年快遞行業(yè)競爭情況分析

    申通快遞最早創(chuàng)立于1993年，是最早成立的民營快遞企業(yè)之一，成立之初申通聚焦于報關急件直送業(yè)務，后逐步在長三角地區(qū)擴張業(yè)務

    隨著國內電商的興起，申通將業(yè)務逐步轉向電商件快遞，2015年之前穩(wěn)居快遞行業(yè)業(yè)務量市占率第一。2014年業(yè)務量市占率達17%。近年來，雖然市占率雖有下滑，但仍穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。

    通快遞市占率變化

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    購建固定無形資產等支付的現(xiàn)金（億元）

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    申通直營率低導致轉運中心升級困難。

    快遞企業(yè)轉運中心自營率比較

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    快遞企業(yè)申訴率比較

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    快遞企業(yè)有效申訴率比較

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    快遞企業(yè)自營轉運中心數比較（個）

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    快遞企業(yè)市盈率比較

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    三、2020年我國快遞企業(yè)競爭趨勢分析

    1、2020年1月，3家上市快遞公司出現(xiàn)滑鐵盧，順豐巨幅增長

    4家上市快遞公司發(fā)布2020年1月經營數據：申通快遞實現(xiàn)快遞服務收入13.25億元，同比下滑23.23%;實現(xiàn)業(yè)務量4.01億件，同比下滑21.45%;實現(xiàn)單票收入3.30元，同比下滑2.37%。韻達股份實現(xiàn)快遞業(yè)務收入18.11億元，同比下滑22.90%;實現(xiàn)業(yè)務量6.33億件，同比下滑3.95%;實現(xiàn)單票收入2.86元，同比下滑19.66%。

    圓通速遞實現(xiàn)快遞業(yè)務收入17.23億元，同比下滑23.67%;實現(xiàn)業(yè)務量5.85億件，同比下滑10.68%;實現(xiàn)單票收入2.94元，同比下滑14.54%。順豐控股實現(xiàn)速運物流收入111.50億元，同比增長10.64%;實現(xiàn)速運物流業(yè)務量5.66億件，同比增長40.45%;實現(xiàn)單票收入19.70元，同比下滑21.23%;實現(xiàn)供應鏈業(yè)務收入4.78億元，在去年同期低基數基礎上巨幅增長455.81%，速運物流和供應鏈業(yè)務收入合計116.28億元，同比增長14.40%。

    2020年1月我國4家上市快遞公司經營情況（億元、億件、元）

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    順豐業(yè)務量、收入數據表現(xiàn)亮眼。2020年1月申通快遞、韻達股份、圓通速遞、順豐控股業(yè)務量市場份額達到10.61%、16.75%、15.48%、14.97%，相對2019年市場份額，順豐提升最明顯，達到7.35個百分點，圓通提升1.13個百分點，韻達提升接近1個百分點，申通份額略降(2019年，申通快遞、韻達股份、圓通速遞、順豐控股業(yè)務量市場份額達到11.60%、15.79%、14.35%、7.62%)。順豐控股1月業(yè)務量增速達到40.45%，延續(xù)2019Q4業(yè)務量高增長態(tài)勢(10-12月業(yè)務量增速分別為：48.47%、47.92%、57.84%)，主要原因是19年開始推出特惠專配產品，該產品帶動經濟產品業(yè)務量大幅回升，在旺季表現(xiàn)尤其明顯。

    2019-2020年1月我國4大上市快遞公司業(yè)務量市場份額

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    2、2020年快遞行業(yè)競爭趨勢

    疫情也是對快遞企業(yè)的一次壓力測試，未來隨著疫情逐漸緩解，快遞需求回補導致快遞業(yè)務量波動巨大，此時是快遞企業(yè)壓力增大的關鍵時期，管理能力與行業(yè)口碑俱佳的快遞企業(yè)將脫穎而出。

    2020年我國快遞行業(yè)競爭趨勢

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