2020年中國高壓直流繼電器行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢、市場份額、下游成熟與成長型行業(yè)市場發(fā)展空間及行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、高壓繼電器的三大優(yōu)勢

    高壓繼電器是當(dāng)高壓電路的輸入量(激勵(lì)量)的變化達(dá)到規(guī)定要求時(shí)，在電氣輸出電路中使被控量發(fā)生預(yù)定的階躍變化的一種電器。

    高壓繼電器是一種電子控制器件，它具有控制系統(tǒng)（又稱輸入回路）和被控制系統(tǒng)（又稱輸出回路），通常應(yīng)用于自動(dòng)控制電路中。

    根據(jù)要求，共有兩個(gè)繼電器，分別用于斷開蓄電池的正負(fù)極。在正極電路中，插入一個(gè)串聯(lián)保險(xiǎn)絲。逆變器輸入端有濾波電容器，當(dāng)電路閉合時(shí)產(chǎn)生很大的突入電流。這種突入電流只受電纜電阻和蓄電池電源阻抗限制，有效電阻在100mΩ左右。為了降低切換到這種容性短路時(shí)器件的負(fù)載，在閉合繼電器前通過預(yù)充電路預(yù)充電容，達(dá)到95%的預(yù)充水平，450V蓄電池系統(tǒng)將產(chǎn)生限制在大約230A的突入電流，每次車輛起動(dòng)時(shí)繼電器必須接通此電流。HG515X繼電器是專門針對這種應(yīng)用開發(fā)的，與其他全密封氣體填充開關(guān)方案不同，HG515X的開關(guān)部分經(jīng)過優(yōu)化設(shè)計(jì)，甚在海拔高達(dá)5000m的低氣壓條件下，也能提供電流完全切斷能力。HG515X繼電器滿足ISO6469和DIN EN 60664（IEC 60664） 額定電壓<500V直流控制裝置的要求。總之，本繼電器針對全自動(dòng)組件進(jìn)行了優(yōu)化，成功實(shí)現(xiàn)了簡化實(shí)用的機(jī)械設(shè)計(jì)，可確保整個(gè)生命周期的電流完全切斷能力，對外殼的密封狀況無嚴(yán)格的要求。

    新能源汽車高壓繼電器是其未來一大看點(diǎn)和快速增長點(diǎn)，主要有三大優(yōu)勢點(diǎn)：

    二、高壓直流繼電器市場份額

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國高壓直流繼電器行業(yè)市場供需規(guī)模及競爭策略建議分析報(bào)告》顯示：高壓直流繼電器是新能源汽車和充電樁必備零部件，該產(chǎn)品比傳統(tǒng)汽車?yán)^電器附加值高，單車價(jià)值約為傳統(tǒng)汽車的18倍。此外新能源汽車發(fā)展迅速，將逐步成為汽車行業(yè)發(fā)展的主流，市場空間大且增速快，零部件行業(yè)有望成為最先爆發(fā)的領(lǐng)域。除此之外，先入為主和國產(chǎn)替代將會(huì)逐步定型，在擁有近一半新能源汽車市場份額的中國，低價(jià)高質(zhì)和地域優(yōu)勢將會(huì)帶動(dòng)一批國內(nèi)龍頭企業(yè)占據(jù)市場，并走向世界。

    由于高壓直流繼電器較高的技術(shù)門檻，市場高度集中，主要參與者包括松下、泰科、宏發(fā)和電裝。18 年宏發(fā)在全球市占率20%，宏發(fā)公司目前建有高壓直流繼電器產(chǎn)線8 條，年產(chǎn)能600 萬只，預(yù)計(jì)至2020 年產(chǎn)能將翻倍，年產(chǎn)能達(dá)到1200 萬只。整車企業(yè)對于高壓直流繼電器的需求通常是定制化、多規(guī)格和小批量，需要供應(yīng)商具備快速響應(yīng)能力和足夠的生產(chǎn)能力，而這也恰恰是宏發(fā)的優(yōu)勢。

    高壓直流繼電器全球市場份額

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    高壓直流繼電器主要應(yīng)用在新能源汽車行業(yè)，不同于傳統(tǒng)汽車?yán)^電器規(guī)格小、單品價(jià)值較低，高壓直流繼電器的工作電壓達(dá)到DC400V 左右，承載電流200~300A，起到控制主回路的作用，產(chǎn)品價(jià)值在200~400 元之間。通常一輛電動(dòng)車需要使用兩個(gè)主繼電器、一個(gè)預(yù)充繼電器和兩個(gè)快速充電用繼電器，其中價(jià)值量較高的是主繼電器和快速充電繼電器，平均單車高壓直流繼電器用量在1200元左右，按照18 年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量127 萬輛、全球新能源車產(chǎn)量200 萬輛計(jì)算，則18 年國內(nèi)市場規(guī)模達(dá)到15 億元，全球市場規(guī)模為24 億元，隨著新能源汽車銷量的快速增長，預(yù)計(jì)在未來三年，高壓直流繼電器的市場規(guī)模將維持20%以上的增速。

    三、高壓直流繼電器下游成熟行業(yè)分析

    成熟行業(yè)有：家電、傳統(tǒng)汽車、電力、工控、低壓電器，成長型行業(yè)有新能源汽車、信號(hào)（包括醫(yī)療設(shè)備、5G等）。

    1、家電：對應(yīng)功率繼電器。

    2019年家用空調(diào)銷量1.5億臺(tái)，YOY-1%；冰箱銷量7754萬臺(tái)，YOY+3%；洗衣機(jī)銷量6628萬臺(tái)，YOY+1%。家電銷量受到地產(chǎn)、庫存、天氣等影響，具有一定的周期性，預(yù)計(jì)每年-10%-10%增長。

    家用空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)銷量（萬輛）及增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、傳統(tǒng)汽車：對應(yīng)汽車?yán)^電器。

    2018年中國汽車銷量2808萬輛，YOY-3%，2019年全球汽車銷量9130萬輛，YOY-4%。汽車行業(yè)整體銷量增長趨緩，預(yù)計(jì)行業(yè)增速-10%--5%。

    2013-2019年全球汽車銷量（萬輛）及增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2013-2018年中國汽車銷量（萬輛）及增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、電力：主要為智能電表繼電器，需求來自國家電網(wǎng)對電表的招標(biāo)。

    2018年國網(wǎng)進(jìn)入新的招標(biāo)周期，2018年招標(biāo)電表5409萬只，YOY+43%。電網(wǎng)招標(biāo)具有一定的周期性，預(yù)計(jì)年均行業(yè)增速5%。而海外英網(wǎng)、法網(wǎng)及美網(wǎng)等主要市場啟動(dòng)，印度、東南亞地區(qū)進(jìn)入快速發(fā)展期，公司在印尼建立工廠，開拓海外市場可能給公司帶來業(yè)績增長。

    4、工控：對應(yīng)工業(yè)繼電器。

    2019年我國工業(yè)增加值為31.7萬億，YOY+5.7%。雖然每年工業(yè)增加值都在增長，但增速逐漸放緩，從2011年11%下降至2019年5.7%。

    2013-2019年國網(wǎng)電表招標(biāo)量（萬只）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    中國工業(yè)增加值同比增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    四、高壓直流繼電器下游成長型行業(yè)分析：預(yù)計(jì)每年增速在20%以上

    1、新能源汽車：對應(yīng)高壓直流繼電器。

    高壓直流繼電器是新能源汽車的核心零部件，有望再造一個(gè)汽車?yán)^電器市場。新能源汽車催生高壓直流繼電器需求，單品價(jià)值高，市場增速快且持續(xù)，單車價(jià)值量約為傳統(tǒng)燃油車的18倍，國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)低質(zhì)優(yōu)，國產(chǎn)替代趨勢正在形成，未來隨著新能源汽車的發(fā)展市場空間將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

    2019年我國新能源汽車銷量120萬輛（包括乘用車+客車+專用車），YOY-3%；全球新能源汽車銷量213萬輛，YOY+3%。由于多國政策支持+車企電動(dòng)化布局加速，預(yù)計(jì)2020、2025年全球電動(dòng)車銷量分別為309、1295萬輛，年均復(fù)合增速33%。

    中國新能源汽車銷量（萬輛）及增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、信號(hào)：對應(yīng)信號(hào)繼電器。

    下游包括安防、設(shè)備制造、醫(yī)療設(shè)備、工業(yè)測試及中央空調(diào)等細(xì)分領(lǐng)域。新的應(yīng)用場景器包括新能源控制領(lǐng)域、智能家居、5G商用等，行業(yè)可能有較快增速。

    2.1.未來3-5年，高壓直流繼電器成，2025年市場空間預(yù)計(jì)112億，CAGR28%

    高壓直流繼電器有望在短中期實(shí)現(xiàn)較快增長。原因?yàn)?/p>

    量：新能源汽車單車需要5-8個(gè)高壓直流繼電器。新能源汽車進(jìn)入高速發(fā)展期，預(yù)計(jì)2020年、2025年全球銷量分別為309、1295萬輛，復(fù)合增速33%，受益于行業(yè)銷量增長。

    價(jià)：而高壓直流繼電器主繼電器預(yù)計(jì)價(jià)格在300-350元左右，而輔繼電器預(yù)計(jì)價(jià)格在100-200元左右，價(jià)值量明顯高于其它行業(yè)的繼電器，受益于ASP提升。

    2019年中國電動(dòng)車產(chǎn)量約122萬輛，其中乘用車預(yù)計(jì)約107萬輛，客車約8萬輛，專用車約7萬輛。不考慮疫情影響，假設(shè)國內(nèi)2020年乘用車產(chǎn)量134萬輛，客車、專用車各10萬輛。假設(shè)乘用車BEVA00/A0級單車?yán)^電器價(jià)格600元，A級及以上車型1200元，PHEV乘用車1200元，客車2000元，專用車600元。2020年繼電器市場空間預(yù)計(jì)為15.1億。假設(shè)繼電器單車價(jià)格每年3-5%降幅，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)空間為46億，5年CAGR25%。

高壓直流繼電器國內(nèi)市場空間測算（億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2019年海外新能源車銷量約106萬輛。假設(shè)海外電動(dòng)車2020年銷量159萬輛（不考慮疫情影響），單車用繼電器個(gè)數(shù)8個(gè)，平均單價(jià)150元/個(gè)。假設(shè)繼電器價(jià)格每年5%降幅。預(yù)計(jì)2020、2025年海外高壓直流繼電器市場空間分別為18、66億，5年CAGR30%。預(yù)計(jì)全球合計(jì)高壓直流繼電器市場空間2020、2025年分別達(dá)到33、112億，5年CAGR28%。

海外新能源汽車高壓直流繼電器市場空間（億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2019-2025年國內(nèi)及海外高壓直流繼電器市場空間

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

全球高壓直流繼電器市場空間（億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2.2.5年后，低壓電器或成為新的主要增長點(diǎn)

    2018年國內(nèi)低壓電器的市場規(guī)模近千億，而2018年公司發(fā)貨額僅5.8億，有較大提升空間。若長期國內(nèi)市占率達(dá)到10%，營收將達(dá)到100億。2018年國內(nèi)低壓電器行業(yè)總產(chǎn)值近1000億，同比增速2%。2015年以來低壓電器總產(chǎn)值每年增速維持在2%，進(jìn)入低速增長階段。低壓電器主要國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)正泰、良信電器等，海外企業(yè)有施耐德、ABB等。行業(yè)格局較為分散，中國約有2000家低壓電器生產(chǎn)企業(yè)。2017年正泰市占率第一，占比18%，施耐德、ABB排名第二、第三，分別占比17%、10%。

    2009-2018年低壓電器行業(yè)總產(chǎn)值(億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    根據(jù)產(chǎn)品的質(zhì)量與價(jià)格水平，低壓電器被劃分為S1/S2/S3市場。S1市場產(chǎn)品質(zhì)量及價(jià)格都較高，競爭者主要為外資廠商，如施耐德、西門子。S2市場產(chǎn)品質(zhì)量與S1接近，但性價(jià)比高于S1，主要企業(yè)有良信電器、上海人民等。S3市場主要為渠道分銷者，這類企業(yè)主要生產(chǎn)進(jìn)入成熟期的產(chǎn)品，產(chǎn)品的技術(shù)為行業(yè)內(nèi)公開信息，依靠渠道分銷進(jìn)行擴(kuò)張，這類企業(yè)有正泰電器、德力西。2017年S1/S2/S3的市場規(guī)模分別為220、60、500億元。由于低壓電器市場規(guī)模大，下游行業(yè)分散。不同競爭者在不同質(zhì)量、價(jià)格的細(xì)分市場競爭。長期來看，宏發(fā)注重產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制能力增加，有望在低壓電器市場獲得一定市場份額。

    五、高壓繼電器未來發(fā)展趨勢

    市場空間有望超過傳統(tǒng)汽車?yán)^電器市場，國內(nèi)企業(yè)市占率將會(huì)提高：2017年傳統(tǒng)汽車?yán)^電器和高壓繼電器市場需求分別為36億元和17.8億元，預(yù)計(jì)2020年將會(huì)分別達(dá)到44和41億元的需求，長期來看必將遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)汽車?yán)^電器市場。當(dāng)前來看，傳統(tǒng)汽車?yán)^電器中，歐姆龍、泰科、松下外資品牌占據(jù)70%市場份額。而對新能源汽車而言，主機(jī)廠及車型參數(shù)差異性，導(dǎo)致高壓直流繼電器呈現(xiàn)小批量，多品類的需求特性，系列配套模式推升產(chǎn)品成本，單一產(chǎn)品的規(guī)?；瘍?yōu)勢削弱，系列化產(chǎn)品的研發(fā)迭代成為產(chǎn)品核心競爭因素。國外企業(yè)以制造標(biāo)準(zhǔn)件為主，新產(chǎn)線投入成本高，使得國內(nèi)繼電器制造商先發(fā)優(yōu)勢顯著，行業(yè)龍頭已進(jìn)入全球主流新能源車企供應(yīng)體系，背靠技術(shù)與成本雙重優(yōu)勢進(jìn)口替代，持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)配套下游需求，未來有望持續(xù)提升市場份額。

    輕量化、節(jié)能化、智能化、 低成本是未來發(fā)展方向：在保證新能源車?yán)^電器正常功能的同時(shí)，輕量化、節(jié)能化將有助于節(jié)約車輛能源，增加續(xù)航里程；智能化的觸點(diǎn)閉合狀態(tài)檢測與顯示、觸點(diǎn)壽命監(jiān)測等相關(guān)自檢功能可以提高使用安全性。補(bǔ)貼退坡下，高壓直流繼電器供應(yīng)商需要持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品工藝以降低成本，提升競爭優(yōu)勢。