2019年全球及中國溶解漿產(chǎn)量、進(jìn)口量、價格趨勢及中國溶解漿市場展望分析[圖]

    一．現(xiàn)狀

    2019 年，全球溶解漿產(chǎn)量約 750 萬噸，同比增長 6.1%，其中我國產(chǎn)量約 158 萬噸（包括棉溶解漿和木溶解漿），其他主要生產(chǎn)地區(qū)包括美國、加拿大、巴西、南非等。2019 年我

    國溶解漿表觀消費量為 468 萬噸，占全球產(chǎn)量的 62.4%；進(jìn)口量為 306 萬噸，進(jìn)口依存度為 65%。盡管我國溶解漿產(chǎn)量整體保持穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大變化，棉溶解漿與紙改漿產(chǎn)量明顯下降，木溶解漿產(chǎn)量則有提高。

2014-2019年溶解漿表觀消費量及增速

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2014-2019年溶解漿產(chǎn)量及進(jìn)口量（萬噸）

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2014-2019年溶解漿進(jìn)口依存度

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    2019 年，國內(nèi)溶解漿企業(yè)開工率較2018 年有所下降，主要表現(xiàn)為企業(yè)檢修特別頻繁，且檢修、轉(zhuǎn)產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量比2018 年有所增加。據(jù)統(tǒng)計，2019 年中國溶解漿開工率約為80%，較上年下降了5個百分點。

2017-2019年中國溶解漿開工率

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    2019 年國內(nèi)溶解漿價格由年初的 7500 元下跌至 5400 元，跌幅為 28%；進(jìn)口闊葉木溶解漿由 905 美元/噸下跌至 630 美元/噸；進(jìn)口針葉木溶解漿由 930 美元/噸下跌至 670 美元/噸。溶解漿大幅下跌的主要原因是下游產(chǎn)品黏膠纖維價格持續(xù)下跌，由 13550 元/噸下跌至 9400 元/噸，溶解漿跌幅與黏膠纖維跌幅基本保持一致。截至 2020 年 1 月，黏膠短纖行業(yè)平均噸虧損在 1500-1900 元之間，持續(xù)時間已接近 1 年，繼續(xù)下跌空間有限。若疫情沖擊過后下游黏膠纖維盈利能力復(fù)蘇，溶解漿價格也有望從底部逐漸修復(fù)。

溶解漿價格（元/ 噸）

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溶解漿主要產(chǎn)地及產(chǎn)能占比

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    溶解漿產(chǎn)能與化學(xué)漿產(chǎn)能在一定程度上可以相互轉(zhuǎn)換，1 噸溶解漿產(chǎn)能可轉(zhuǎn)產(chǎn)約 1.2-1.3噸化學(xué)漿。2019 年，國內(nèi)溶解漿設(shè)計產(chǎn)能為 260 萬噸/年，與 2018 年持平；實際產(chǎn)能保持在 110 萬噸/年，與 2017、2018 年持平，原因是黃岡晨鳴 30 萬噸及亞太森博 120 萬噸溶解漿產(chǎn)能 2018-2019 年實際主要用于生產(chǎn)紙漿而非溶解漿。

    2019 年全球溶解漿產(chǎn)量增量主要來源于三塊：1）太陽紙業(yè)老撾 30 萬噸溶解漿（50 萬噸化學(xué)漿產(chǎn)線改造投產(chǎn)；2）金鷹國際印尼工廠產(chǎn)能利用率提升； 3）Enso、Av Terrace Bay、Sodra 合計約 80 萬噸產(chǎn)能投放。但同時也有部分產(chǎn)能退出市場，如巴西 Jari2019 年 7 月宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序并停產(chǎn)，加拿大 Fortress 也由于盈利水平過低暫時停產(chǎn)。此外，2020-2021 年，約有 300-400 萬噸產(chǎn)能可根據(jù)需求切換轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿。
隨著技術(shù)的成熟，溶解漿與化學(xué)漿之間的切換更加便捷，供給端彈性較大，因此價格與下游需求關(guān)系更為緊密。

溶解漿國內(nèi)產(chǎn)能（萬噸）

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國溶解漿行業(yè)市場全面調(diào)研及競爭格局預(yù)測報告》數(shù)據(jù)顯示：溶解漿的應(yīng)用市場領(lǐng)域大致可以分為三類：1）纖維素醚：螯合劑、洗滌劑、墻體膩子粉、食品添加劑等原料，與地產(chǎn)景氣度有一定關(guān)系；2）纖維素纖維：包括黏膠纖維、醋酸纖維、銅氨纖維以及萊賽爾纖維等，其中醋酸纖維是香煙濾嘴的主要原材料，黏膠纖維、銅氨纖維、萊賽爾纖維主要用于紡織服裝行業(yè)；3）硝酸纖維：用于制作炸藥。纖維素纖維中的黏膠纖維是溶解漿最重要的下游應(yīng)用，占溶解漿總消耗量的 80%左右，因此溶解漿價格與黏膠纖維價格直接相關(guān)。

    2015-2019年，黏膠短纖保持穩(wěn)定的增長勢頭;2019年我國黏膠短纖用溶解漿數(shù)量高達(dá)403萬噸，較上年增長4.13%。黏膠短纖的增長也進(jìn)一步刺激了國內(nèi)溶解漿需求的增長，也進(jìn)一步助推了溶解漿供應(yīng)量。

2015-2019年黏膠纖維領(lǐng)域溶解漿數(shù)量、黏膠短纖溶解漿數(shù)量

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    二、中國溶解漿市場展望

    2020年，雖然1月新型冠狀病毒肺炎疫情造成了開工延遲，給溶解漿行業(yè)的生產(chǎn)帶來了一定影響。但溶解漿市場運行主要是依托于黏膠短纖產(chǎn)業(yè)。由于2020年1月黏膠短纖市場價格已經(jīng)處于歷史低位，同時2020 年也僅有少量的新產(chǎn)能投放，因此，黏膠短纖行業(yè)內(nèi)對2020年的黏膠短纖市場行情是保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。1月黏膠短纖市場價格為9400元/t，這一價格導(dǎo)致行業(yè)平均虧損1500 -1900 元/t。要達(dá)到盈虧平衡，黏膠短纖售價必須再上漲1500-1900元/t才能夠?qū)崿F(xiàn)?；?018年10月開始，黏膠短纖產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入虧損的事實，至2020年1月，產(chǎn)業(yè)虧損時間已達(dá)15個月，這是極度不合理的。故前瞻認(rèn)為，在長期虧損的情況下，部分企業(yè)的產(chǎn)能有可能陸續(xù)停擺，使黏膠短纖產(chǎn)量保持在合理范圍內(nèi)，且價格會逐步上漲。

    2020 年溶解漿市場價格基本會維持2019 年四季度的均價，跌破5000 元/t的概率不大;相反，如果黏膠短纖市場價格如筆者預(yù)期能夠逐步達(dá)到盈虧平衡，那么2020 年溶解漿價格可能在5100 ～ 6200 元/t 之間運行。

    盡管2020 年開局表現(xiàn)出一定困難，但是從業(yè)者必須保持住樂觀心態(tài)，同時控制好企業(yè)生產(chǎn)成本，并針對下游市場的變化，合理調(diào)整溶解漿產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。有能力的企業(yè)，可以在再生纖維素膜用溶解漿與萊賽爾纖維用溶解漿這兩個方向進(jìn)行研發(fā)，這將是繼黏膠短纖給溶解漿帶來高速增長后的可能再次激發(fā)溶解漿產(chǎn)業(yè)潛力的兩大產(chǎn)業(yè)。