中國NB-IoT行業(yè)在水表及煙感行業(yè)中應(yīng)用分析及預(yù)測：未來三年智能表空間為104.18億元/年[圖]

    NB-IoT，稱窄帶物聯(lián)網(wǎng)，是由3GPP組織開發(fā)的為大范圍蜂窩網(wǎng)與設(shè)備服務(wù)的低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)（LPWAN）廣播技術(shù)。其誕生于2014年5月華為和Vodafone共同提出的NB-M2M技術(shù)，而后進(jìn)化為NB-CIoT；2015年7月，Nokia、Ericsson、Intel提出了NB-LTE技術(shù)，隨后3GPP在上述兩者之上著手制定標(biāo)準(zhǔn)，并在2016年7月確定標(biāo)準(zhǔn)，至此NB-IoT正式形成。

NB-IoT的誕生及演進(jìn)

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    NB-IoT具備四大特點(diǎn)：1）廣覆蓋，在同樣的頻段下，NB-IoT比現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)增益20dB，相當(dāng)于提升了100倍覆蓋區(qū)域的能力，可覆蓋室內(nèi)和地下室。

    2）多連接，一個(gè)扇區(qū)能夠支持10萬個(gè)連接，支持低延時(shí)敏感度、超低的設(shè)備成本、低設(shè)備功耗和優(yōu)化的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。

    3）低功耗，工作模式主要以待機(jī)為主，只有在需要傳輸數(shù)據(jù)時(shí)才會(huì)啟動(dòng)，所以終端模塊的待機(jī)時(shí)間和電池使用壽命可長達(dá)10年。

    4）低成本，預(yù)期單個(gè)接連模塊不超過5美元。因此，NB-IoT可廣泛使用于公用事業(yè)、智慧城市、消費(fèi)電子、設(shè)備管理、智能建筑、智慧物流、農(nóng)業(yè)與環(huán)境等多個(gè)應(yīng)用場景。

NB-IoT可廣泛使用于多個(gè)應(yīng)用場景

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    一、智能水表行業(yè)邊際變化明顯，高景氣度下龍頭公司有望充分獲益

    2019年以來，水表行業(yè)邊際變化明顯：1）政策持續(xù)出臺(tái)，對(duì)水表使用的量和質(zhì)均提出明確要求；2）NB-IoT水表加速推廣，技術(shù)成熟有效解決行業(yè)痛點(diǎn)；3）存量舊表置換+增量新表升級(jí)，152億市場空間正釋放。目前，水表行業(yè)市場集中仍然較低，寧波水表、三川智慧、新天科技等三家龍頭企業(yè)市占率僅為20%左右，考慮到：1）未來3年市場空間加速釋放，行業(yè)景氣度仍將高企；2）NB-IoT水表的研發(fā)和生產(chǎn)對(duì)技術(shù)水平要求較高，只有行業(yè)龍頭企業(yè)具備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力；3）NB-IoT水表的運(yùn)維和數(shù)據(jù)分析處理能力也對(duì)水表企業(yè)提出更高要求，因此，預(yù)計(jì)龍頭企業(yè)有望在行業(yè)高景氣度下充分獲益，市場占有率將進(jìn)一步提升。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國NB-IOT行業(yè)市場發(fā)展規(guī)劃及投資趨勢分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2010-2018年我國水表產(chǎn)量從0.57億只上升至1.00億只，CAGR為7.24%；其中機(jī)械表產(chǎn)量從0.51億只上升至0.75億只，CAGR為5.00%，雖然增速較低，但是仍然占據(jù)了水表產(chǎn)量中超過75%的份額；智能水表從0.06億只上升至0.25億只，CAGR為18.59%，占比水表總量已經(jīng)從10%左右迅速上升至接近25%。

2010-2018年我國水表產(chǎn)量情況（萬只）

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2010-2018年智能水表的市場占有率情況

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2014-2019年我國出臺(tái)的關(guān)于水表行業(yè)發(fā)展的重要政策文件

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    存量+更換需求合計(jì)為1.88億臺(tái)，增量需求為0.08億臺(tái)/年。1）存量缺口：2018年我國城鎮(zhèn)常住人口為8.31億人、鄉(xiāng)村常住人口為5.64億人；我國戶均規(guī)模為2.72人，其中城鎮(zhèn)戶平均規(guī)模為2.63人、農(nóng)村戶平均規(guī)模為2.79人。按照國家發(fā)改委“一戶一表”的政策要求，則城鎮(zhèn)存量水表需求為3.16億臺(tái)；農(nóng)村自來水普及率為81%，對(duì)應(yīng)存量水表需求為1.64億臺(tái)，加總后合計(jì)存量需求為4.80億臺(tái)，考慮到目前我國水表保有量在3.50億臺(tái)左右，因此對(duì)應(yīng)存量需求缺口為1.30億臺(tái)，占比目前保有量為37.14%。2）更換需求：按照水表使用期限為6年計(jì)算，假設(shè)每6年市場中的存量水表都要更換一遍，則每年更換需求約為0.58億臺(tái)。3）增量需求：2019年我國住宅房屋竣工面積為6.80億平方米，假設(shè)戶均面積為90平方米，則按照一戶一表的要求，對(duì)應(yīng)水表年需求增量為0.08億臺(tái)。

    未來三年市場空間為151.97億元/年，其中智能表空間為104.18億元/年。1）假設(shè)未來3年，一戶一表政策實(shí)施到位，則每年存量需求為0.43億臺(tái)、舊表更換需求為0.58億臺(tái)，如果其中智能表占比為40%，則對(duì)應(yīng)存量需求的市場空間為139.66億元，其中機(jī)械表的市場空間為44.84億元、智能表的市場空間為94.82億元；2）每年增量需求為0.08億臺(tái)，如果其中智能表占比為50%，則對(duì)應(yīng)增量需求的市場空間為12.31億元，其中機(jī)械表的市場空間為2.95億元、智能表的市場空間為9.36億元。3）未來三年，存量+增量需求加總后，合計(jì)市場空間約為151.97億元/年。

NB-IoT水表的成本拆分

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普通機(jī)械表的成本拆分

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未來六年水表行業(yè)和智能水表的市場空間測算（單位：億臺(tái)、億元）

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    行業(yè)集中度仍然較低，高景氣度形勢下龍頭公司有望充分獲益。目前我國水表生產(chǎn)企業(yè)約有500-600家，其中龍頭企業(yè)主要是寧波水表、三川智慧、新天科技這三家，2015-2018年三家頭部企業(yè)的表計(jì)產(chǎn)量合計(jì)為1852.84、2047.47、1826.80、1726.19萬臺(tái)，占比行業(yè)總產(chǎn)量分別為20.82%、22.50%、18.99%、17.23%；智能水表方面，預(yù)計(jì)2019年三家頭部企業(yè)產(chǎn)量合計(jì)占比將達(dá)到25%，總體來看行業(yè)集中度仍然較低。考慮到：1）存量舊表置換+增量新表升級(jí)，未來三年市場空間為151.97億元/年，其中智能表空間為104.18億元/年，行業(yè)景氣度仍將高企；2）NB-IoT水表的研發(fā)和生產(chǎn)對(duì)技術(shù)水平要求較高，只有行業(yè)龍頭企業(yè)具備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力；3）NB-IoT水表的運(yùn)維和數(shù)據(jù)分析處理能力也對(duì)水表企業(yè)提出更高要求，預(yù)計(jì)在行業(yè)高氣度形勢下，寧波水表、三川智慧、新天科技等龍頭企業(yè)有望充分獲益，市場占有率將進(jìn)一步提升。

2015-2018年我國水表龍頭產(chǎn)量情況（萬只）

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    二、智慧煙感行業(yè)有望迎來爆發(fā)期，200億市場空間加速釋放可期

    我國每年火災(zāi)事故造成重大人員傷亡和巨額財(cái)產(chǎn)損失，其中很重要的一點(diǎn)就是由于傳統(tǒng)煙感產(chǎn)品存在諸多痛點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2020年全國煙感器市場規(guī)模約為202.92億元，但是目前行業(yè)中小型企業(yè)居多，市場集中度不高，行業(yè)排名前五的企業(yè)的市場份額合計(jì)約25%。伴隨著行業(yè)市場化程度不斷提升、NB-IoT技術(shù)逐步成熟且加速推廣，預(yù)計(jì)智慧煙感將成為下一個(gè)爆發(fā)的應(yīng)用場景。

    市場空間超過200億元/年，但是中小企業(yè)居多、市場集中度較低。2012年我國消防產(chǎn)品市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1200億元，預(yù)計(jì)我國消防產(chǎn)業(yè)每年的市場規(guī)模為1000-2000億元之間。其中2012-2016年，僅消防煙感產(chǎn)品市場規(guī)模就從74.9億元增長至130.3億元，年均復(fù)合增速為11.71%；預(yù)計(jì)未來5年，全國的煙感器安裝規(guī)模將達(dá)到7億只，如果將商鋪、住宅、出租屋、城中村等場景考慮在內(nèi)，則市場空間超過24億只，按照年均復(fù)合增速保持在11.71%作保守估算，則到2020年全國煙感器市場規(guī)模約為202.92億元。

預(yù)計(jì)到2020年的煙感產(chǎn)品市場空間（億元）

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    雖然市場空間較為廣闊，但是由于市場化的時(shí)間較短、仍有部分地區(qū)存在地方保護(hù)主義等原因，消防產(chǎn)品行業(yè)存在企業(yè)規(guī)模普遍偏小、行業(yè)集中度低的特點(diǎn)。國內(nèi)消防企業(yè)以銷售規(guī)模500萬元以下的小公司為主，前30家消防企業(yè)市場占有率不到10%，而美國前三大消防龍頭企業(yè)Tyco、UTC和Honeywell在2012年市場占有率合計(jì)超過30%，而消防自動(dòng)報(bào)警行業(yè)中小型企業(yè)居多，市場集中度不高，行業(yè)排名前五的企業(yè)的市場份額合計(jì)約25%。

2016-2018年龍頭企業(yè)的營收情況（萬元）

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    NB-IoT煙感技術(shù)成熟，有望成為下一個(gè)爆發(fā)的應(yīng)用場景。與傳統(tǒng)獨(dú)立式煙感、聯(lián)網(wǎng)式煙感相比，基于NB-IoT技術(shù)的智慧煙感具有低功耗、無需布線、實(shí)時(shí)監(jiān)控、自動(dòng)巡查、通過手機(jī)短信（APP、電話等）多重信息推送等優(yōu)勢。

不同技術(shù)的煙感產(chǎn)品之間的對(duì)比

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    放寬消防產(chǎn)品準(zhǔn)入限制，市場化程度不斷提升。1）2011年4月，發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》，將火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警設(shè)備歸屬于“限制類”行業(yè)；2）2013年2月，發(fā)改委對(duì)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》進(jìn)行調(diào)整，將“限制類”行業(yè)中的“火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警設(shè)備”修改為“火災(zāi)報(bào)警控制器（包括聯(lián)動(dòng)型、獨(dú)立型、區(qū)域型、集中型、集中區(qū)域兼容型）、消防聯(lián)動(dòng)控制器、點(diǎn)型感煙/溫火災(zāi)探測器（獨(dú)立式除外）、點(diǎn)型紅外/紫外火焰探測器（獨(dú)立式除外）、手動(dòng)火災(zāi)報(bào)警按鈕”，并將獨(dú)立式火災(zāi)探測器從之前的“限制類”中剔除。3）2019年3月，中央全面深化改革委員會(huì)第七次會(huì)議審議通過了《關(guān)于深化消防執(zhí)法改革的意見》，明確要求放寬消防產(chǎn)品市場準(zhǔn)入限制，將強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證目錄中的13類消防產(chǎn)品調(diào)整出目錄，改為自愿性認(rèn)證，同時(shí)向社會(huì)開放消防產(chǎn)品認(rèn)證、檢驗(yàn)市場。4）2019年10月，發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》（2020年1月1日起實(shí)施），將原第十五類“消防”所涵蓋的全部產(chǎn)品移出限制類，即消防產(chǎn)品行業(yè)完全市場化。

隨著系列政策不斷出臺(tái)，消防產(chǎn)品行業(yè)市場化程度不斷提升

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    智慧煙感行業(yè)存在的門檻主要有：1）技術(shù)壁壘：消防報(bào)警、電氣火災(zāi)監(jiān)控等消防產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、應(yīng)用環(huán)境復(fù)雜，對(duì)產(chǎn)品的綜合性能要求高，其設(shè)計(jì)與生產(chǎn)技術(shù)涉及多個(gè)學(xué)科，不僅需要企業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)具備電子、電氣控制、光電轉(zhuǎn)換、材料等多學(xué)科、多領(lǐng)域知識(shí)，也要求企業(yè)擁有長期的研發(fā)、設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)積累，更需要企業(yè)具備良好的生產(chǎn)設(shè)備和先進(jìn)的檢測檢驗(yàn)技術(shù)。因此，技術(shù)因素是新進(jìn)入者涉足智慧煙感、氣體檢測等消防產(chǎn)品行業(yè)的主要壁壘。

    2）渠道壁壘：由于煙感產(chǎn)品的市場較為分散，且終端用戶對(duì)煙感產(chǎn)品的售后服務(wù)有較高的要求，因此，建立覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系是行業(yè)內(nèi)廠商做大做強(qiáng)的必要條件。

    3）資質(zhì)及行業(yè)準(zhǔn)入壁壘：雖然我國消防產(chǎn)品行業(yè)的市場化程度在不斷提升，但是消防報(bào)警系統(tǒng)、自動(dòng)氣體滅火系統(tǒng)質(zhì)量直接關(guān)系到火災(zāi)發(fā)生后消防安全系統(tǒng)能否有效地發(fā)揮作用，因此必須取得公安部消防產(chǎn)品合格評(píng)定中心頒布的相應(yīng)證書。這些要求在提高產(chǎn)品可靠性與有效性的同時(shí)，也提高了新廠商的市場準(zhǔn)入門檻，延長了產(chǎn)品獲準(zhǔn)生產(chǎn)的周期，通常實(shí)行強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證制度的消防產(chǎn)品獲準(zhǔn)周期約為6個(gè)月。