中國(guó)外資保險(xiǎn)公司行業(yè)發(fā)展分析: 2019年以來呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)[圖]

    外資保險(xiǎn)公司是設(shè)在中國(guó)境內(nèi)的外商投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。1992年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)美國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)所屬友邦保險(xiǎn)公司在上海設(shè)立分公司，開始進(jìn)行保險(xiǎn)開放試點(diǎn)。1995年初，保險(xiǎn)開放的試點(diǎn)城市擴(kuò)大到廣州。全國(guó)共設(shè)有8家營(yíng)業(yè)性外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，154家外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代表處。外資人壽保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍限于個(gè)人繳費(fèi)的人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，外資財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司的服務(wù)對(duì)象僅限于外國(guó)人和三資企業(yè)。至1996年底，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在華的總資產(chǎn)為13.28億元人民幣，總保費(fèi)收入為5.75億元人民幣，占全國(guó)總保費(fèi)收入的0.74%。

    隨著中國(guó)對(duì)外開放水平的不斷提高，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，逐漸取消了外資保險(xiǎn)公司進(jìn)入我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的限制，外資保險(xiǎn)公司的發(fā)展速度和市場(chǎng)份額均在發(fā)生顯著變化。

外資保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)名錄（截至2018年末）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    一、外資險(xiǎn)企數(shù)量：數(shù)量增長(zhǎng)停滯，占比持續(xù)下滑

    1）外資產(chǎn)險(xiǎn)公司數(shù)量從2004年的12家增加到2018年的22家，其中2004年-2011年數(shù)量穩(wěn)步上升，2014年起穩(wěn)定在22家。但是2014年起中資產(chǎn)險(xiǎn)公司數(shù)量出現(xiàn)新一輪增長(zhǎng)，導(dǎo)致外資產(chǎn)險(xiǎn)公司數(shù)量占比加速下滑，2018年降至25%，創(chuàng)歷史新低。

    外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司數(shù)量及占比

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    2）外資壽險(xiǎn)公司數(shù)量從2004年的19家增加到2018年的28家，其中2004年-2009年數(shù)量由19家增至28家，2013年至今始終維持在28家。由于中資壽險(xiǎn)公司數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，外資壽險(xiǎn)公司數(shù)量占比呈現(xiàn)長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，2018年較2017年進(jìn)一步下降2個(gè)百分點(diǎn)至31%。

    外資人身保險(xiǎn)公司數(shù)量及占比

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    二、外資險(xiǎn)企規(guī)模：總資產(chǎn)、保費(fèi)收入占比均保持較低水平

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)保險(xiǎn)公司行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及競(jìng)爭(zhēng)策略建議分析報(bào)告》顯示：2004年-2018年，外資保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)從413億元增至11609億元，除2015年同比有所下降外，其他年份均穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。但外資險(xiǎn)企總資產(chǎn)占國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企總資產(chǎn)比重提升速度較為緩慢，僅從2004年的3.5%增至2018年的6.3%。

    外資保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)及占比

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    保費(fèi)收入：盡管從主體數(shù)量上外資保險(xiǎn)公司已接近整體的1/3，但保費(fèi)市場(chǎng)份額卻一直保持在較低水平。

    外資保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入每年持續(xù)增長(zhǎng)，2004年-2018年年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)26.4%，但是由于其絕對(duì)規(guī)模較小，市場(chǎng)份額未突破7%。在加入WTO后的2002年-2005年期間，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迎來外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的小高潮。2005年-2011年保費(fèi)收入占比從6.9%降至3.1%，之后又穩(wěn)步上升，近三年保持在5%以上。

    外資保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入及占比

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    1）外資產(chǎn)險(xiǎn)公司2003年即在股權(quán)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)范圍上完全對(duì)外開放，但是2004年以來，外資產(chǎn)險(xiǎn)公司市占率在1.1%-2.2%之間，整體發(fā)展緩慢。2014年起市占率逐年下滑，從2.2%降至2018年的1.9%。

    外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入及占比

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    2）中、外資壽險(xiǎn)公司并存

    目前，我國(guó)人壽保險(xiǎn)行業(yè)已初步形成了中、外資壽險(xiǎn)公司并存，多家壽險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的新格局。截至2018年末，我國(guó)共有91家人身保險(xiǎn)公司，其中中資壽險(xiǎn)公司數(shù)量達(dá)63家，較2017年底增加6家，外資壽險(xiǎn)公司數(shù)量持平，仍為28家。

    2010-2018年中國(guó)壽險(xiǎn)公司數(shù)量統(tǒng)計(jì)（單位：家）

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    在中資人身保險(xiǎn)公司中，2018年，原保費(fèi)收入前十的為國(guó)壽股份、平安人壽、太保人壽、華夏人壽、太平人壽、新華人壽、泰康人壽、人保壽險(xiǎn)、富德生命人壽、天安人壽。其中，國(guó)壽股份原保費(fèi)收入最高，約為5362.06億元；平安人壽其次，約為4468.85億元。

    所占比重方面，國(guó)壽股份、平安人壽原保費(fèi)收入在全國(guó)比重均超過20%，分別達(dá)25.88%、21.56%；前十公司占比合計(jì)達(dá)93.13%。可見，我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)的市場(chǎng)集中度較高，前十家保險(xiǎn)公司依然占據(jù)著絕大部分的份額。

    2018年中資人身保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入TOP10（單位：萬元，%）

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    外資壽險(xiǎn)公司市占率在2005年達(dá)到8.9%以后，由于保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)不斷擴(kuò)張，而外資壽險(xiǎn)公司在渠道及產(chǎn)品方面均不具備優(yōu)勢(shì)，市占率震蕩下行。2011年起，市占率開始穩(wěn)步提升，2018年達(dá)到6.9%。

    外資人身保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入及占比

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    在外資人身保險(xiǎn)公司中，工銀安盛、恒大人壽、友邦原保費(fèi)收入位列前三，分別達(dá)336.81億元、323.72億元、261.34億元，所占比重均在1%以上。相比中資公司，前十外資公司所占份額有限。

    2018年外資人身保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入TOP10（單位：萬元，%）

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    三、外資險(xiǎn)企利潤(rùn)：產(chǎn)險(xiǎn)部分公司持續(xù)虧損，壽險(xiǎn)兩極分化

    1）產(chǎn)險(xiǎn)方面，22家外資產(chǎn)險(xiǎn)公司大部分為獨(dú)資險(xiǎn)企，只有6家合資公司，其中法國(guó)安盛集團(tuán)2018年11月宣布將收購(gòu)安盛天平剩余50%股權(quán)，安盛天平再轉(zhuǎn)為獨(dú)資產(chǎn)險(xiǎn)公司；而安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)于2018年7月新引入4家股東進(jìn)行增資，京東持股比例達(dá)30%，德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)持股比例由100%降至50%，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)由外商獨(dú)資險(xiǎn)企變身為合資險(xiǎn)企，并且10月更名為京東安聯(lián)。但是這7家合資產(chǎn)險(xiǎn)公司（統(tǒng)計(jì)時(shí)包括了安盛天平）近2年除史帶財(cái)產(chǎn)、中航安盟、京東安聯(lián)盈利外，國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)、富邦財(cái)險(xiǎn)、安盛天平持續(xù)虧損，中意財(cái)險(xiǎn)也由盈轉(zhuǎn)虧；其他獨(dú)資產(chǎn)險(xiǎn)公司中利寶互助、瑞再企險(xiǎn)、信利保險(xiǎn)也持續(xù)虧損。2017年外資產(chǎn)險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)合計(jì)為1.02億元，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)凈利潤(rùn)的0.2%；2018年外資產(chǎn)險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)合計(jì)為1.77億元，同比增長(zhǎng)74%，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)凈利潤(rùn)的0.6%。

外資產(chǎn)險(xiǎn)公司2017-2018年凈利潤(rùn)（億元）

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    2）壽險(xiǎn)方面，28家外資壽險(xiǎn)公司中友邦是第一家也是目前為止唯一一家獨(dú)資險(xiǎn)企。

    外資壽險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)呈現(xiàn)兩極分化。友邦保險(xiǎn)、恒大人壽、中美泰聯(lián)、中信保誠(chéng)、招商信諾2018年凈利潤(rùn)排名前五，均超過10億元，友邦保險(xiǎn)凈利潤(rùn)高達(dá)43.44億元，其中友邦保險(xiǎn)、中美聯(lián)泰2018年凈利潤(rùn)同比漲幅超出100%；而君龍人壽、中法人壽、鼎誠(chéng)人壽、復(fù)星保德信、中韓人壽、長(zhǎng)生人壽、德華安顧近年來持續(xù)虧損，其中3家2018年凈虧損同比增大。28家外資壽險(xiǎn)公司中，匯豐人壽虧損同比超過100%，高達(dá)-284%。2017年外資壽險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)合計(jì)為78.33億元，占國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)凈利潤(rùn)的6.5%；2018年外資壽險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)合計(jì)為128.99億元，同比增長(zhǎng)65%，占國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)凈利潤(rùn)的8.9%。

    外資壽險(xiǎn)公司近兩年凈利潤(rùn)（億元）

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    2019年以來，外資保險(xiǎn)公司更是呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

    2019年上半年，外資保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1722.12億元，同比增長(zhǎng)44.79%。這一數(shù)字也是2015年以來新高。數(shù)據(jù)顯示，外資保險(xiǎn)公司2016-2018年的保費(fèi)同比增速分別為35.33%、35.67%和10.01%。

    除了同比增速創(chuàng)新高，外資保險(xiǎn)公司的保費(fèi)增速也繼續(xù)遠(yuǎn)超過中資同業(yè)和保險(xiǎn)行業(yè)增速。2019年上半年，保險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)收入2.55萬億元，較去年同期增長(zhǎng)14%，其中人身險(xiǎn)公司同比增長(zhǎng)16.05%，財(cái)險(xiǎn)公司同比增長(zhǎng)8.31%。

    外資保險(xiǎn)的增速加快主要是緣于人身險(xiǎn)公司的大幅增長(zhǎng)。以今年一季度表現(xiàn)為例，外資人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)增速63.36%，遠(yuǎn)超中資壽險(xiǎn)公司14.13%的同比增速。外資財(cái)險(xiǎn)公司原保費(fèi)同比增長(zhǎng)11.41%，與中資財(cái)險(xiǎn)公司11.88%的同比增速持平。

    外資壽險(xiǎn)公司保費(fèi)增速加快的原因主要有三點(diǎn)：

    一是外資險(xiǎn)企分支機(jī)構(gòu)獲批規(guī)模和數(shù)量遠(yuǎn)超往年，為保費(fèi)增長(zhǎng)提供了平臺(tái)基礎(chǔ)。2019年上半年，15家外資保險(xiǎn)公司20個(gè)省級(jí)分支機(jī)構(gòu)獲批籌或開業(yè)，規(guī)模和數(shù)量均遠(yuǎn)超往年同期，中高端健康險(xiǎn)領(lǐng)域成為外資險(xiǎn)企發(fā)力重點(diǎn)。

    二是隨著中國(guó)金融對(duì)外開放推進(jìn)，外資險(xiǎn)企對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入進(jìn)一步增加。今年以來，首家外資養(yǎng)老保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)籌建，11家外資保險(xiǎn)公司增資獲批，增資金額累計(jì)達(dá)46.66億元。

    三是外資保險(xiǎn)公司注重尋求差異化發(fā)展，加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。雖然外資險(xiǎn)企的保費(fèi)體量在保險(xiǎn)公司中總體偏小，但是與部分中小中資險(xiǎn)企“先重量再重質(zhì)”的發(fā)展路徑不同，外資險(xiǎn)企一般比較堅(jiān)定執(zhí)行價(jià)值發(fā)展戰(zhàn)略，更加注重高價(jià)值的保障型業(yè)務(wù)發(fā)展。在當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)整體回歸保障的大環(huán)境下，外資險(xiǎn)企的這一發(fā)展戰(zhàn)略更能適應(yīng)保險(xiǎn)大環(huán)境變化。

    對(duì)照日韓兩國(guó)對(duì)外開放歷程,完全對(duì)外開放后外資在我國(guó)有一定發(fā)展空間。從1992年友邦進(jìn)入上海以來,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)開始探索對(duì)外開放,目前處于半開放狀態(tài),2020年即將完全放開。日本韓國(guó)的對(duì)外開放歷程經(jīng)歷社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境劇變,對(duì)我國(guó)借鑒意義較大。在日韓兩國(guó)對(duì)外開放過程中都呈現(xiàn)出壽險(xiǎn)行業(yè)外資發(fā)展較好,能在本國(guó)市場(chǎng)中占有一席之地,而財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)較緩慢,市占率不高的規(guī)律。我國(guó)對(duì)外開放歷程中也呈現(xiàn)出這樣的規(guī)律,外資壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額緩慢提升,當(dāng)前為8.57%,而外資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司占據(jù)市場(chǎng)較為困難,目前市占率僅1.74%。我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)龍頭集中度與日本韓國(guó)很接近,CR5都在50%上下5%的水平,均為本國(guó)企業(yè)。對(duì)照日韓完全對(duì)外開放后外資占比在20%左右,外資在國(guó)內(nèi)有一定發(fā)展空間。

    國(guó)內(nèi)龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng),地位難以撼動(dòng)。對(duì)國(guó)內(nèi)龍頭公司而言,品牌效應(yīng)強(qiáng),營(yíng)銷渠道更加多元,渠道控制能力和議價(jià)能力更高,占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司已經(jīng)進(jìn)入了經(jīng)營(yíng)的良性循環(huán),我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)基本形成了強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),外資保險(xiǎn)公司很難獲取顯著的市場(chǎng)份額,本地龍頭地位難以撼動(dòng)。