2020年國家垃圾焚燒收入中“國補”占比約20%，14省投資規(guī)模超2500億，未來垃圾發(fā)電廠大型化將是必然趨勢[圖]

    垃圾焚燒即通過適當(dāng)?shù)臒岱纸狻⑷紵⑷廴诘确磻?yīng)，使垃圾經(jīng)過高溫下的氧化進行減容，成為殘渣或者熔融固體物質(zhì)的過程。

    垃圾焚燒是一種較古老的傳統(tǒng)的處理垃圾的方法，由于垃圾用焚燒法處理后，減量化效果顯著，節(jié)省用地，還可消滅各種病原體，將有毒有害物質(zhì)轉(zhuǎn)化為無害物，故垃圾焚燒法已成為城市垃圾處理的主要方法之一。現(xiàn)代的垃圾焚燒爐皆配有良好的煙塵凈化裝置，減輕對大氣的污染。

    一、垃圾發(fā)電“國補”未取消，應(yīng)完善發(fā)電價格形成機制

    1月22日，財政部、發(fā)改委和能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》，此前備受市場關(guān)注的垃圾焚燒發(fā)電“國補”退坡在政策文件中并未提及?！兑庖姟访鞔_了垃圾焚燒的“差異性”，指出價格主管部門將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要和成本變化情況，及時完善垃圾焚燒發(fā)電價格形成機制。“國補”突然大幅退坡的擔(dān)憂將緩解。

    （一）垃圾焚燒收入中“國補”占比約20%，收費制度建立依然是政策改革方向

    我國城鎮(zhèn)生活垃圾處理主要是衛(wèi)生填埋和焚燒兩種。衛(wèi)生填埋是我國目前主要的垃圾處理方式，根據(jù)垃圾自然降解原理，采用嚴(yán)格的科學(xué)管理手段，使垃圾不對周圍環(huán)境造成污染的綜合性方法，優(yōu)點是技術(shù)成熟、投資成本低、對垃圾要求低；缺點是占用土地面積較大，且可能發(fā)生滲漏，造成二次污染。垃圾焚燒是指將垃圾置于850攝氏度以上高溫環(huán)境中，使垃圾中的活性成分經(jīng)過氧化轉(zhuǎn)化成性質(zhì)穩(wěn)定的殘渣，釋放熱量并用于供熱及發(fā)電，優(yōu)點是能量利用效率高、對環(huán)境造成影響小、占地面積?。蝗秉c是初期投資大、技術(shù)要求較高。

    隨著城鎮(zhèn)化率水平的提升，我國城市生活垃圾量穩(wěn)步增加。對比發(fā)達國家，我國城鎮(zhèn)化率仍有較大的差距。2017年我國城鎮(zhèn)化率僅為58.52%，與發(fā)達國家普遍80%以上的城鎮(zhèn)化率相比，提高空間較大。

    伴隨經(jīng)濟發(fā)展以及居民生活水平的提升，城鎮(zhèn)人均產(chǎn)生垃圾量也將隨之提升。若按照2020年城鎮(zhèn)化率達到60%、城鎮(zhèn)人均1.2千克/天的垃圾產(chǎn)生量計算，中國的城鎮(zhèn)垃圾量將達到34000萬噸/年。若按未來城鎮(zhèn)化率達到80%、城鎮(zhèn)人均1.2千克/天的垃圾產(chǎn)生量計算，未來中國城鎮(zhèn)垃圾量將達到45000萬噸/年。就當(dāng)前而言，我國城鎮(zhèn)垃圾無害化處理率超過95%，絕對量持續(xù)增長。

    垃圾發(fā)電電價制定機制：根據(jù)2012年發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》，垃圾焚燒發(fā)電項目均先按其入廠垃圾處理量折算成上網(wǎng)電量（每噸生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280千瓦時）進行結(jié)算，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價每千瓦時0.65元（含稅），垃圾焚燒發(fā)電上網(wǎng)電價高出當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C組標(biāo)桿上網(wǎng)電價的部分實行兩級分?jǐn)?。其中，?dāng)?shù)厥〖夒娋W(wǎng)負(fù)擔(dān)每千瓦時0.1元，其余部分納入全國征收的可再生能源電價附加解決。

    垃圾焚燒發(fā)電價組成結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    噸垃圾處置收入中“國補”占比近2成。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗來看，一般來說垃圾處置費收入占比為噸垃圾收入的30%，電費收入為垃圾焚燒的主要來源，其中按照火電標(biāo)桿電價0.375作為假設(shè)，國補占比接近20%，如果退坡將對項目盈利產(chǎn)生不小壓力。

    垃圾焚燒噸垃圾收入中處置費僅為30%，國補占比近20%

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    生物質(zhì)電價補貼（含垃圾發(fā)電）占可再生能源補貼較低，2019年僅為4.9%。根據(jù)財政部《對十三屆全國人大二次會議第8443號建議的答復(fù)》披露2016-2019年期間，中央財政共撥付可再生能源電價補貼超3000億元，其中用于生物發(fā)電（含垃圾發(fā)電項目）378億元，占比為12%。而2019年國家可再生能源信息管理中心發(fā)布866億可再生能源補貼分配，生物質(zhì)補貼僅為4.9%。

    2019年可再生能源補貼基金預(yù)算分配

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    退坡尚需收費制度建立，引導(dǎo)垃圾處理費市場化。此次下發(fā)的《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》明確價格主管部門將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要和成本變化情況，及時完善垃圾焚燒發(fā)電價格形成機制。此外，2019年10月財政部發(fā)布《對十三屆全國人大二次會議第8443號建議的答復(fù)》中明確提及：針對垃圾發(fā)電效率與生態(tài)效益欠佳的問題，一方面將保持已有項目的補貼政策，另一方面逐步減少新增項目納入補貼范圍的比例，引導(dǎo)垃圾處理費市場化方式對企業(yè)予以支持。預(yù)期垃圾處理費市場化程度將逐步提高，并有望加速推進行業(yè)產(chǎn)能整合及利用效率提高。

    我國垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)在步入快速發(fā)展軌道的同時，低價競標(biāo)、帶病運行等問題也逐漸暴露，前期資金投入不足、補貼面臨退坡等問題開始制約行業(yè)發(fā)展。

    我國垃圾發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模：垃圾焚燒產(chǎn)能持續(xù)增長，十三五規(guī)模或達兩千億

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國垃圾分類處理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及投資商機預(yù)測報告》顯示：我國生活垃圾焚燒無害化處理能力(僅包含設(shè)定城市)近年來保持了較快增長，截至2017年我國城市生活垃圾焚燒產(chǎn)能達到29.8萬噸/日，垃圾焚燒處理能力2012-2017年處于持續(xù)高投產(chǎn)狀態(tài)，其中2012-2016年平均年新增產(chǎn)能約為3.2萬噸/日，2017年城市新增垃圾焚燒產(chǎn)能較2012-2016年平均新增產(chǎn)能值提升1萬噸/日，達到4.2萬噸/日。按照當(dāng)前趨勢及“十三五”規(guī)劃，預(yù)計到2020年，我國垃圾焚燒產(chǎn)能將達到59萬噸/日。

    2006-2020年我國生活垃圾焚燒無害化處理能力情況

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    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)國家“十三五規(guī)劃”，2020年產(chǎn)能達到59.1萬噸/年，截至2017年底已投運產(chǎn)能為35.2萬噸，假設(shè)2018-2020年平均每年增加8萬噸/年的垃圾發(fā)電產(chǎn)能，可于2020年完成目標(biāo)，綜合考慮工程、設(shè)備以及運營市場，十三五期間垃圾焚燒總市場規(guī)模達到2438億元。

    2016-2020年我國垃圾發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測(單位：億元)

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    2016-2020年我國垃圾發(fā)電行業(yè)細(xì)分市場規(guī)模預(yù)測(單位：億元)

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    （二）垃圾分類工作持續(xù)推行，利好前端付費制度建立

    6個重點城市2020年完成垃圾分類工作，相應(yīng)市場空間將釋放。截至2020年1月，46個重點城市均已啟動垃圾分類相關(guān)工作計劃，并已有30個城市正式頒布、實施了垃圾分類有關(guān)管理條例。還有16個城市將生活垃圾分類納入立法計劃或已形成草案。

    我國生活垃圾分類制度推進時間軸

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    垃圾分類短期刺激前端中端，中長期刺激末端產(chǎn)能建設(shè)

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    2019年7月新版《上海市單位生活垃圾處理費征收管理辦法》印發(fā)，結(jié)合垃圾分類要求保障處理費征收。該《辦法》相較于2013年《原辦法》新增建立與分類質(zhì)量相掛鉤的生活垃圾收費制度的要求，明確單位生活垃圾產(chǎn)生量按照干垃圾、濕垃圾、有害垃圾三類分類計量，可按照分類質(zhì)量，實行差異化收費；并可根據(jù)分類考核達標(biāo)的，下調(diào)和上浮單位生活垃圾處理費收費標(biāo)準(zhǔn)。明確凡在上海產(chǎn)生生活垃圾的國家機關(guān)、企事業(yè)單位、社會團體、個體經(jīng)營者等，均應(yīng)當(dāng)繳納單位生活垃圾處理費?！掇k法》執(zhí)行有效期至2023年6月，預(yù)期對垃圾處理費征收形成有效保障。

    《上海市單位生活垃圾處理費征收管理辦法》政策解讀

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    從短期來看垃圾處置費的支出還是以地方財政負(fù)擔(dān)為主，但隨著垃圾分類深入人心，按照“誰產(chǎn)生誰付費、多產(chǎn)生多付費”和差別化收費的原則，逐步建立分類計價、計量收費的制度，將有望成為固廢行業(yè)變革的新方向

    （三）建設(shè)需求仍旺盛：各地焚燒建設(shè)規(guī)劃落地，14省投資規(guī)模超2500億

    已有14省發(fā)布《焚燒建設(shè)中長期規(guī)劃》，至2030年合計新增產(chǎn)能50萬噸/日。自2018年以來，已有14省市發(fā)布《生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項規(guī)劃》，從總產(chǎn)能來看，14省的焚燒產(chǎn)能有望由2018年22萬噸/日增長至2030年72萬噸/日，合計新增產(chǎn)能50萬噸/日增幅顯著，焚燒處理率也由2018年的13%~60%增長至2030年的70%以上。

    14省的焚燒產(chǎn)能有望由2018年22萬噸/日增長至2030年72萬噸/日

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    14省10年新建600余座焚燒廠，預(yù)期投資金額達2500億元。根據(jù)各省披露的焚燒產(chǎn)能建設(shè)口徑，14個省將新建焚燒廠602座。其中9個省披露具體投資金額，合計1577億元。根據(jù)該九省投資規(guī)模和新建產(chǎn)能測算得出單位投資額約為50萬元（噸//日），由此估算剩余5省投資規(guī)模約為966億元，合計14省投資金額超2500億元，年均投資額達179億元，焚燒產(chǎn)能建設(shè)正提速。

    14省10年新建600余座焚燒廠，預(yù)期投資金額超2500億元

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    14省按照《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》在2015-2020年間應(yīng)新增焚燒產(chǎn)能14萬噸/日，到2020年應(yīng)達到產(chǎn)能27萬噸/日，結(jié)合中期規(guī)劃推算2020-2030年間上述14省新增產(chǎn)能達45萬噸/日，假設(shè)平均劃分到2個5年期規(guī)劃，每個五年期規(guī)劃也將有20萬噸/日以上的建設(shè)需求。十三五收官在即，如按照規(guī)劃如期完成我國垃圾焚燒率將達50%，隨著填埋廠不斷減少，該比例仍有較大提升空間。

生活垃圾“十三五”規(guī)劃和“十二五”規(guī)劃比較

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    需求旺盛，“國補”未退坡，固廢全產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣度。處置費提高彌補電價調(diào)整依然是政策改革的方向，但垃圾焚燒與光伏、風(fēng)電的“差異性”得到《意見》認(rèn)可，“國補”突然大幅退坡的擔(dān)憂將緩解；考慮到垃圾焚燒建設(shè)需求依然旺盛（僅14省發(fā)布的《焚燒建設(shè)中長期規(guī)劃》，從2018年至2030年就將新增產(chǎn)能50萬噸/日），整個固廢產(chǎn)業(yè)鏈（包括環(huán)衛(wèi)、再生資源、垃圾焚燒等）高景氣度在未來幾年仍將維持，投資機會上建議關(guān)注：（1）快速擴張的垃圾焚燒企業(yè)（瀚藍環(huán)境、偉明環(huán)保、城發(fā)環(huán)境、上海環(huán)境等）；（2）再生資源（中再資環(huán)）及環(huán)衛(wèi)企業(yè)（龍馬環(huán)衛(wèi)、盈峰環(huán)境等）

    二、垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)發(fā)展趨勢

    １、圾發(fā)電廠將超大型化方向發(fā)展

    垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)非常復(fù)雜，投資成本高，加上我國垃圾中可燃燒的成分不高，只有形成規(guī)模效應(yīng)才能保證垃圾發(fā)電廠滿足日常運作且有一定的收益。因此，未來垃圾發(fā)電廠大型化將是必然趨勢。

    ２、圾焚燒設(shè)備國產(chǎn)化程度逐步提高

    隨著我國城市生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)一批領(lǐng)先企業(yè)以及科研院所在吸收國外先進垃圾焚燒技術(shù)的基礎(chǔ)上，針對我國生活垃圾特點不斷完善創(chuàng)新，我國城市生活垃圾焚燒工藝技術(shù)水平有了較大提高，部分具備較強技術(shù)實力的企業(yè)在工藝技術(shù)及設(shè)備的研發(fā)與制造等方面積累了一系列較為成熟的自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)，該等技術(shù)和設(shè)備目前已在我國垃圾焚燒發(fā)電項目上得到日益廣泛的應(yīng)用。

    ３、圾發(fā)電行業(yè)政策趨于完善

    目前，各級政府部門已充分認(rèn)識到加強城市生活垃圾處理的重要性和緊迫性，不斷加大投資力度，并出臺了一系列產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策。例如，在制度建設(shè)方面，政府提出按規(guī)定推行垃圾收費制度，促進垃圾處理產(chǎn)業(yè)化，實現(xiàn)垃圾處理良性循環(huán)，對垃圾處理實行特許經(jīng)營，鼓勵投資主體多元化，對產(chǎn)業(yè)化給予必要的政策扶持。

    ４、圾發(fā)電企業(yè)將“走出去”

    2017年9月，由中國電力工程有限公司承建的非洲大陸第一座垃圾焚燒發(fā)電項目在埃塞俄比亞正式投運，該電廠從處理技術(shù)、工藝標(biāo)準(zhǔn)到施工建設(shè)均由我國企業(yè)完成，標(biāo)志著我國垃圾焚燒處理正式實現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”的跨越。隨著國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)的不斷進步，我國垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)也逐步走向“一帶一路”國家，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)與產(chǎn)能的“走出去”