2020年全球及中國(guó)5G市場(chǎng)投資前景分析及預(yù)測(cè)[圖]

    移動(dòng)通信十年一代， 5G作為第五代移動(dòng)通信技術(shù)，規(guī)模商用在即

    移動(dòng)通信技術(shù)起源于20世紀(jì)80年代，幾乎每十年迭代一次， 從1G到5G，典型特征之一就是網(wǎng)速越來越快。移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)傳輸過程是將手機(jī)信號(hào)傳輸?shù)交?，通過傳輸網(wǎng)/核心網(wǎng)傳送處理后再將信號(hào)從基站傳到手機(jī)。5G即第五代移動(dòng)通信，是4G的升級(jí)， 5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)全球統(tǒng)一， 有望帶來移動(dòng)數(shù)據(jù)流量及眾多新型應(yīng)用的爆發(fā)。

移動(dòng)通信發(fā)展歷史

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    全球4G投資仍在繼續(xù)，千兆LTE網(wǎng)絡(luò)數(shù)量將進(jìn)一步增加

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)移動(dòng)通信基站行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及投資機(jī)會(huì)預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：運(yùn)營(yíng)商在部署5G的同時(shí)仍在投資改善LTE網(wǎng)絡(luò)，包括載波聚合、 4× 4 MIMO，以及VoLTE、 LTE-A/LTE-A Pro。GSA統(tǒng)計(jì)， 2020年起，全球仍有141家運(yùn)營(yíng)商將建設(shè)推出4G商用網(wǎng)絡(luò)，此外有64家運(yùn)營(yíng)商正在大規(guī)模投資建設(shè)VoLTE網(wǎng)絡(luò)，有37家運(yùn)營(yíng)商正在大規(guī)模投資建設(shè)LTE-A（LTE-Advanced）網(wǎng)絡(luò)。此外，全球有159家運(yùn)營(yíng)商正在投資建設(shè)NB-IoT網(wǎng)絡(luò)， 69家運(yùn)營(yíng)商在投資建設(shè)eMTC網(wǎng)絡(luò)。因此，雖然中國(guó)區(qū)4G基站建設(shè)進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)2020年較2019年有所減少，但海外市場(chǎng)預(yù)計(jì)4G投資維持平穩(wěn)。

歷年全球基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商4G商用網(wǎng)絡(luò)推出數(shù)量（個(gè)）

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5G與4G對(duì)標(biāo)

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5G的三大應(yīng)用場(chǎng)景

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    全球疫情不明朗之下，5G作為經(jīng)濟(jì)新引擎作用會(huì)更加凸顯

    作為新技術(shù)的代表，5G將成為未來經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。從直接影響來看，信息技術(shù)是近年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)點(diǎn)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)是GDP中增長(zhǎng)最快的行業(yè)，2018年雖然占整個(gè)GDP的比例僅為3.6%，但卻推動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.05個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)15.9%。隨著5G的推廣，信息產(chǎn)業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)中占比將繼續(xù)提升，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更大貢獻(xiàn)。

    投資帶動(dòng)消費(fèi)，乘數(shù)效應(yīng)明顯。2020年受全球疫情影響，中國(guó)出口、消費(fèi)會(huì)有負(fù)面影響，而5G新基建投資的作用將凸顯，尤其是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)節(jié)奏加快，拉動(dòng)消費(fèi)電子和信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)而產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)會(huì)更加明顯。

5G相關(guān)產(chǎn)出需求對(duì)經(jīng)濟(jì)直接影響明顯

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5G相關(guān)需求產(chǎn)出占GDP比例波浪式提升

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全球開啟5G網(wǎng)絡(luò)投資的國(guó)家/地區(qū)超100個(gè)（2019年底）

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全球主要國(guó)家和地區(qū)高度重視5G

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    預(yù)計(jì)2021年海外運(yùn)營(yíng)商開始5G規(guī)模建設(shè)

    2019年9月，全球5G商用網(wǎng)絡(luò)已達(dá)到40個(gè)， 2020年全球?qū)⒂?70家運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)5G商用,主要的國(guó)家和地區(qū)都會(huì)有5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋,基本涵蓋AT&T、SKT、Docomo、Orange、Vodafone等，5G用戶數(shù)將會(huì)達(dá)到1.7億。

    4G時(shí)期海外運(yùn)營(yíng)商資本開支與國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商節(jié)奏類似，5G時(shí)期預(yù)計(jì)比國(guó)內(nèi)稍晚半年至一年，預(yù)計(jì)2021年歐美主流運(yùn)營(yíng)商開始進(jìn)行5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模建設(shè)。

5G商用網(wǎng)絡(luò)遍布全球各大洲

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海外運(yùn)營(yíng)商資本開支也將企穩(wěn)上行

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    5G進(jìn)程“四波推進(jìn)”，目前系“政策驅(qū)動(dòng)”階段， 中國(guó)處第一梯隊(duì)

    5G的發(fā)展過程有望經(jīng)歷“政策驅(qū)動(dòng)-業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)-商業(yè)驅(qū)動(dòng)”的過程，目前仍處于政策驅(qū)動(dòng)階段。全球5G商用可能將分四波推進(jìn)，韓國(guó)、美國(guó)、中國(guó)等引領(lǐng)， 中國(guó)第一次躋身全球第一梯隊(duì)。中國(guó)5G已于2019年10月31日在50多個(gè)城市正式商用，預(yù)計(jì)2020年規(guī)模商用，至少覆蓋全國(guó)所有地級(jí)市城區(qū)。

全球5G商用“四波推進(jìn)”示意圖

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    韓國(guó)率先商用5G，發(fā)展迅猛， 為5G發(fā)展樹立標(biāo)桿

    2019年4月3日，韓國(guó)5G商用，隨后美國(guó)（4月3日）、瑞士（5月7日）、英國(guó)（5月31日）也陸續(xù)開始商用5G。截至2019年9月底，韓國(guó)已部署逾9萬個(gè)5G基站，較半年前增長(zhǎng)近100%。韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商平均每周建設(shè)3000個(gè)5G基站。韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商承諾2019年內(nèi)在韓國(guó)85個(gè)城市建設(shè)23萬個(gè)5G基站，覆蓋韓國(guó)5100萬總?cè)丝诘?3%。截至2019Q3，全球5G連接數(shù)約499萬，其中韓國(guó)5G連接數(shù)318萬，占比全球超過63%。預(yù)計(jì)到2019年年底，韓國(guó)5G連接數(shù)達(dá)到484萬， 5G連接占連接總數(shù)（不含IOT） 8.1%。 2020年，韓國(guó)5G連接數(shù)將超千萬， 5G連接占比17.6%。已切換5G的用戶， 4G時(shí)月均使用流量20.4GB，切換5G后月均使用33.7GB流量，較4G增長(zhǎng)約65%。

全球及韓國(guó)5G連接數(shù)及占比

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韓國(guó)5G連接數(shù)及滲透率

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    我國(guó)高度重視5G，政府密集發(fā)布5G產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，推動(dòng)5G加速商用

    2018年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求2019年要加快5G商用步伐。 2019年6月，工信部較市場(chǎng)預(yù)期早3-6個(gè)月頒發(fā)5G商用牌照。 2019年10月31日，中國(guó)實(shí)現(xiàn)5G商用，也超出市場(chǎng)預(yù)期（原預(yù)期2019年5G僅為試商用）。2019年以來，多個(gè)省市政府陸續(xù)出臺(tái)5G規(guī)劃，均要求加快5G建設(shè)，深圳更是計(jì)劃給運(yùn)營(yíng)商5G建站補(bǔ)貼4.5億元，山西則對(duì)5G做電費(fèi)補(bǔ)貼（實(shí)繳電費(fèi)超出目標(biāo)電價(jià)0.35元/千瓦時(shí)的部分，由省、市、縣三級(jí)按照5： 2： 3的比例給予相應(yīng)支持。山西鐵塔初步預(yù)測(cè)，上述補(bǔ)貼可以使5G基站用電單價(jià)下降約三成）。

部分地方政府發(fā)布的5G行動(dòng)規(guī)劃

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    我們預(yù)計(jì)中國(guó)2020年5G用戶滲透率將達(dá)9%，用戶規(guī)模引領(lǐng)全球

    全球復(fù)盤， 各國(guó)4G商用后一年的用戶滲透率一般可達(dá)5%左右， 但商用較早的國(guó)家第1年4G滲透率相對(duì)較低(1.9%-6.1%)，而商用較晚的國(guó)家4G滲透率更高(7.4%-11.2%)，速度來看，商用較晚的國(guó)家提升快。中國(guó)5G用戶滲透速度有望引領(lǐng)全球，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)9%（對(duì)應(yīng)規(guī)模約1.5億） ， 2022年將達(dá)30%+。 中國(guó)移動(dòng)2020年目標(biāo)為發(fā)展1億5G用戶，對(duì)應(yīng)滲透率約10.7%， 與中國(guó)移動(dòng)4G商用1年后滲透率11.20%相比略慢。中國(guó)外， 5G用戶滲透率最高的國(guó)家可能是韓國(guó)（2020年20%左右） ，其余國(guó)家/地區(qū)預(yù)計(jì)初期都不太高。2019年，經(jīng)過僅6個(gè)月的時(shí)間，中國(guó)5G手機(jī)出貨量就達(dá)到1376.9萬部，從占比上看， 5G手機(jī)占國(guó)內(nèi)全部手機(jī)出貨量的3.5%。中國(guó)電信預(yù)估， 2020年中國(guó)5G手機(jī)銷量將達(dá)1.7億部，滲透率達(dá)47%。

中國(guó)4G發(fā)展情況（億戶）

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中國(guó)5G手機(jī)2019年月度出貨量情況

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中國(guó)5G主建設(shè)期投資測(cè)算

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中國(guó)4G與5G基站每年新建量對(duì)標(biāo)

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    5G增加投資，國(guó)內(nèi)通信行業(yè)景氣周期可維持2-3年，全球可能4-5年

    5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)首先增加通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求，表現(xiàn)就是運(yùn)營(yíng)商的固定資產(chǎn)投資規(guī)模增加（購買網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等）。例如，中國(guó)4G主建設(shè)期， 2015年三大運(yùn)營(yíng)商的固定資產(chǎn)投資規(guī)模達(dá)到4386億元， 2019年隨著5G開建，運(yùn)營(yíng)商投資規(guī)模再現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)， 2019年中國(guó)運(yùn)營(yíng)商投資增長(zhǎng)5%+， 2020年較2019年再增長(zhǎng)約12%左右。全球來看， 2020年起，電信運(yùn)營(yíng)商的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)固定資產(chǎn)投資規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)， 2020年增速為2.42%。

中國(guó)（上圖，億元）及全球電信運(yùn)營(yíng)商（下圖，十億美元）固定資產(chǎn)投資

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