2019年中國電解液出貨量、價格趨勢及汽車領(lǐng)域電解液發(fā)展需求分析[圖]

    電解液是溶質(zhì)、溶劑和添加劑的混合液體 。電解液的作用是在充放電過程中承載鋰離子，因此需要有鋰離子載體、分散介質(zhì)、性能優(yōu)化劑，分別為溶質(zhì)、溶劑、添加劑。

    電解液是鋰電池四大材料之一，配方與添加劑的開發(fā)與應(yīng)用是決定電解液產(chǎn)品差異化的核心要素，發(fā)展初期具備一定的技術(shù)壁壘，但隨著產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)、產(chǎn)品逐漸同質(zhì)化，競爭愈發(fā)激烈，產(chǎn)業(yè)逐步回歸供需決定的化工屬性。電解液的直接下游是鋰電池，隨著補(bǔ)貼的退坡，產(chǎn)業(yè)鏈利潤受到大幅壓縮，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入陣痛與洗牌期，頭部企業(yè)集中度高，在產(chǎn)業(yè)鏈中議價能力逐步增強(qiáng)。電解液價格受上游原材料影響較大，因此主流電解液企業(yè)大多通過布局上游環(huán)節(jié)，平抑原料價格波動，以此提升行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢。

    一、現(xiàn)狀

    我國電解液出貨量由 2014 年的 4.25萬噸快速增長至 2019 年的 18.3 萬噸，CAGR 高達(dá) 33.91%，增速迅猛。隨著各國新能源汽車政策加碼，節(jié)能減排期限接近，新能源汽車滲透率將會快速提升，疊加特斯拉國產(chǎn)化等因素推動，預(yù)計 2020 年電解液出貨量仍將保持高速增長。

2014-2019年國內(nèi)電解液出貨量

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    電解液一般是由高純度的有機(jī)溶劑、電解質(zhì)鋰鹽和必要的添加劑等主要材料在一定的條件下，按照某一特定的比例配置而成。電解質(zhì)是最核心的組成部分，約占電解液原材料成本的60%，有機(jī)溶劑約占 30%，添加劑約占 10%。因為六氟磷酸鋰（LiPF 6 ）在電解液總成本中占比較高，因此電解液價格主要受六氟磷酸鋰（LiPF 6 ）價格影響，歷史上電解液價格走勢和六氟磷酸鋰（LiPF 6 ）價格走勢基本同步。

電解液原材料成本占比

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電解液與六氟磷酸鋰價格走勢

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    從國內(nèi)電解液細(xì)分市場出貨量來看，在 2014-2018 年期間，動力電解液從 1.65 萬噸增長至 10.26 萬噸，復(fù)合增長率達(dá) 58%；數(shù)碼電解液從 2.2 萬噸增長至 6.17 萬噸，復(fù)合增長率為 29%；目前儲能電解液市場相對較小，處于萌芽期，由 0.4萬噸增長至 0.91 萬噸。從國內(nèi)電解液細(xì)分市場占比來看，動力電解液占比從2014 年的 39%提升至 2018 年的 59%；數(shù)碼電解液占比從 52%下降至 46%；儲能電解液占比下降 4 個百分點(diǎn)至 5%。

鋰電池應(yīng)用領(lǐng)域占比

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2014-2018電解液細(xì)分市場出貨量

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    能源汽車銷量直接影響新能源汽車用動力電池的裝機(jī)量，從而影響動力電解液市場需求。近年來，新能源汽車發(fā)展迅猛，迅速滲透入傳統(tǒng)汽車市場，帶動新能源汽車用動力電池裝機(jī)量迅速提升。盡管目前在補(bǔ)貼退坡、降成本訴求提升背景下，我國動力電池增速略顯頹勢。

    智能手機(jī)引領(lǐng)了 2012-2017 年國內(nèi)手機(jī)市場的爆發(fā)式增長，2018 年后手機(jī)市場進(jìn)入下行周期，結(jié)束了高增長，2018 年國內(nèi)手機(jī)產(chǎn)量 17.98 億部，同比下降 4.1%。受移動互聯(lián)的沖擊，近年 PC 需求較為慘淡，2013 年以來，全球 PC 出貨量連續(xù)六年負(fù)增長，2018年全球 PC 出貨量 2.58 億臺，同比下降 0.57%，下降趨勢有所減緩。展望未來，PC 需求有望觸底，同時 5G 落地之后有望引領(lǐng)新一波的手機(jī)換機(jī)熱潮，手機(jī)廠商積極備貨，給消費(fèi)級鋰電池的需求帶來增量。

2014-2018年國產(chǎn)動力電解液出貨量

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2014-2018年國產(chǎn)消費(fèi)電解液出貨量

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    隨著新能源汽車的迅速發(fā)展，刺激電解液市場需求激增，由于產(chǎn)能不足，電解液、六氟磷酸鋰的價格在 2016 年達(dá)到了歷史最高點(diǎn)，隨后行業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張造成產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，大多數(shù)公司產(chǎn)能利用率低下，2018 年行業(yè)進(jìn)入了價格戰(zhàn)的泥潭，電解液、六氟磷酸鋰的價格也隨之跌至谷底。經(jīng)過此輪行業(yè)競爭與洗牌，行業(yè)馬太效應(yīng)突顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)格局逐漸明確，目前行業(yè)兩大領(lǐng)跑企業(yè)天賜材料和新宙邦仍在繼續(xù)擴(kuò)大市場占有率。2019 年電解液 CR6 已經(jīng)達(dá)到了77.3%，較 2018 年提升了 4 個百分點(diǎn)，并且領(lǐng)跑企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計劃大，將進(jìn)一步鞏固并提升其領(lǐng)跑地位。

電解液市場 2019年 CR6 市場集中度

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    二、需求

    全球新能源車銷量高速增長，國內(nèi)新能源車銷量短期承壓。2018 年全球動力鋰電池裝機(jī)量為 92.79GWh，同比增長 68.69%，2014-2018 年 CAGR 高達(dá)75.27%。國內(nèi)受新能源汽車補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)景氣度下行等因素影響，2019年新能源汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)負(fù)增長，2019 年我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成 124.2 萬輛和 120.6 萬輛，同比分別下降 2.3%和 4.0%。

2014-2018年全球動力電池需求

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2014-2019年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量

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    德國擬提高新能源汽車購置補(bǔ)貼，售價不高于 4 萬歐元的新能源汽車補(bǔ)貼提高 50%，不高于 6.5 萬歐元的新能源汽車補(bǔ)貼提高 25%，最高可獲 6000 歐元補(bǔ)貼；同時還將采取擴(kuò)建電動汽車充電樁等一系列措施，2017 年提出的補(bǔ)助政策原定于 2020 年底結(jié)束，現(xiàn)在計劃延長至 2025 年底。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國電解液行業(yè)市場投資及發(fā)展趨勢分析報告》數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)規(guī)劃定調(diào)，新能源汽車市場空間廣闊。2019 年 12 月，發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》征求意見稿，明確到 2025 年，新能源汽車新車銷量占比達(dá) 25%左右。2019 年我國汽車銷量2576.9 萬輛，其中新能源汽車銷量 120.6 萬輛，滲透率為 4.68%。假設(shè)2020-2025 年我國汽車銷量的年復(fù)合增速為 2%，則 2025 年我國汽車銷量為2902 萬輛，以新能源汽車滲透率 25%計算，則新能源汽車銷量為 725.5 萬輛，CAGR 高達(dá) 34.86%。預(yù)計 2020-2025 年期間，國內(nèi)新能源汽車銷量增速可觀，動力電池裝機(jī)量及鋰電材料消耗量增速可期，電解液需求將持續(xù)增長。

2019- -2025年我國新能源汽車銷量及預(yù)測

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    在乘用車領(lǐng)域，2019年鐵鋰電池裝機(jī)占比已下降至不到 10%的水平。但隨著 CTP 技術(shù)的應(yīng)用、刀片電池技術(shù)的成熟，預(yù)計磷酸鐵鋰電池的能量密度將迎來顯著提升，彌補(bǔ)自身短板。在國內(nèi)新能源汽車的補(bǔ)貼退坡期，新能源車企加強(qiáng)成本控制，隨著鐵鋰電池供給品質(zhì)的提升，鐵鋰電池在動力市場的競爭力將得到提升，在乘用車市場的滲透率有望迎來顯著回升。

    目前磷酸鐵鋰電池中電解液使用量約 1500-1600 噸/GWh，而三元電池中電解液使用量約 1100-1200 噸/GWh，鐵鋰電池對電解液的需求量較三元電池高了約 30%.鐵鋰電池滲透率的提升也有望大幅拉動電池溶劑的需求，市場空間相應(yīng)打開。