2019年中國港口行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場發(fā)展前景分析[圖]

    港口行業(yè)回顧：外貿(mào)貨物吞吐量穩(wěn)中有升

    雖然整體經(jīng)貿(mào)形勢受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，但國內(nèi)港口貨物吞吐量仍保持了5.1%的增速。其中外貿(mào)、內(nèi)貿(mào)吞吐量、沿海港口吞吐量和內(nèi)河港口吞吐量增速分別為4.3%、5.5%、3.7%和8.5%。內(nèi)貿(mào)吞吐量顯著高于外貿(mào)吞吐量增速。

2019年全球前九大港口集裝箱吞吐量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2019年全國前十港口貨物吞吐量

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國港口產(chǎn)業(yè)運(yùn)營現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年受淡水河谷礦難影響，干散吞吐量增長走弱。受淡水河谷礦難影響，2019年上半年鐵礦石進(jìn)口量同比累計(jì)減少5.9%，下半年逐步恢復(fù)，前11個(gè)月份進(jìn)口量累計(jì)同比減少1%，至12月方回正為0.5%。礦難影響傳導(dǎo)至干散貨吞吐量，導(dǎo)致增長走弱。

鐵礦石進(jìn)口量及粗鋼產(chǎn)量同比情況

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全國主要港口貨物吞吐量情況

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    低庫存疊加下游相對景氣，2020年干散貨進(jìn)入補(bǔ)庫存周期。全國鋼材產(chǎn)量維持增長，2019年累計(jì)同比增長9.80%，下游景氣帶來鐵礦石需求持續(xù)走高；但是，當(dāng)前港口鐵礦石庫存仍在相對低位，截止2020年2月7日港口鐵礦石庫存仍僅1.26億噸，較期間均值低4.12%，較去年同期低17.59%，在鐵礦石需求持續(xù)的情況下，2020年干散貨有望繼續(xù)進(jìn)入補(bǔ)庫存周期。

鐵礦石庫存在相對低位

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鋼鐵產(chǎn)量維持相對高景氣度

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    國港口收費(fèi)規(guī)范化推進(jìn)。我們梳理了近十年來全國港口服務(wù)收費(fèi)政策的變化，整體上收費(fèi)規(guī)范化的推進(jìn)主要圍繞規(guī)范經(jīng)營管理與計(jì)費(fèi)方法展開。

    1）經(jīng)營管理方面，主要是在加強(qiáng)準(zhǔn)入審批的同時(shí)從事中事后不斷完善各項(xiàng)港口業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)監(jiān)管，其中特別將理貨業(yè)務(wù)許可改為備案從而激發(fā)市場活力。

    2）計(jì)費(fèi)方法方面，主要是同時(shí)規(guī)制變相競爭與壟斷加價(jià)等行為，科學(xué)優(yōu)化、合并收費(fèi)項(xiàng)目，逐步引導(dǎo)港口服務(wù)定價(jià)機(jī)制朝市場化方向發(fā)展。

2010年以來港口收費(fèi)相關(guān)政策

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    港口行業(yè)展望：港口資源整合加速，行業(yè)盈利水平有望提升

    1、港口資源整合穩(wěn)步推進(jìn)，解決產(chǎn)能過剩與惡性競爭

    幾乎中國沿海主要的港口上市公司均在資源整合的框架內(nèi)。港口資源整合主要涉及港口的自然資源、行政資源、經(jīng)營資源整合，自然資源包括港口土地、錨地、岸線等資源，行政資源則涉及到后方的臨港產(chǎn)業(yè)以及政府的行政管理資源。港口資源整合涉及兩大主體即政府管理機(jī)構(gòu)以及市場運(yùn)營平臺。以寧波港、北部灣港為例均成立了相應(yīng)的統(tǒng)一的政府管理機(jī)構(gòu)來行使港口管理職能，避免地方政府利益沖突，引發(fā)地方政府之間的競爭，而在市場運(yùn)營層面，形成統(tǒng)一的市場經(jīng)營主體，避免產(chǎn)能過剩與惡性競爭，做大做強(qiáng)。

    我們認(rèn)為隨著港口資源整合穩(wěn)步推進(jìn)，港口之間的資源將得到有效利用，港口之間的低價(jià)競爭以及輔以其它手段的競爭大大降低，港口外部性成本得以降低，有助于港口進(jìn)一步提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)區(qū)域港口主體做大做強(qiáng)。從港口行業(yè)本身的盈利模式看，港口的銷售毛利率和銷售凈利率從2007年的30%、40%的水平下降到目前的15%、20%的水平，中長期看，港口行業(yè)的盈利水平有望隨著開放升級、競爭環(huán)境優(yōu)化、內(nèi)部提質(zhì)增效實(shí)現(xiàn)提升。

2015-2019年港口資源資源整合進(jìn)程

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港口資源整合路徑

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    2、加快落實(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)增長多極化

    2019年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議中強(qiáng)調(diào)：加快落實(shí)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，完善區(qū)域政策和空間布局，發(fā)揮各地比較優(yōu)勢，構(gòu)建全國高質(zhì)量發(fā)展的新動力源，推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角一體化發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，打造世界級創(chuàng)新平臺和增長極。我們認(rèn)為2020年京津冀、長三角、粵港澳等區(qū)域增長極有望得到更多制度和政策支持，相關(guān)標(biāo)的將迎來政策刺激與主題催化的投資機(jī)會。

    3、繼續(xù)推動全方位開放新格局，加速釋放開放紅利

    中央經(jīng)濟(jì)工作會議中指出：“要降低關(guān)稅總水平。發(fā)揮好自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)改革開放試驗(yàn)田作用，推動建設(shè)海南自由貿(mào)易港，健全“一帶一路”投資政策和服務(wù)體系。”這是中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出“降低關(guān)稅總水平”，目前我國算數(shù)平均關(guān)稅水平和加權(quán)平均關(guān)稅水平為7.5%和4%。我們認(rèn)為中國進(jìn)入了新的一輪開放周期，開放的廣度與深度是歷來之最。自由貿(mào)易成為我國開放的終極目標(biāo)與具體實(shí)踐。自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港等載體有望進(jìn)一步享受開放紅利政策。

全國港口開放格局分布圖

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自由貿(mào)易港在中國的演變進(jìn)程

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