2019-2022年中國(guó)磷肥行業(yè)磷酸一銨及磷酸二銨開(kāi)工率、產(chǎn)能產(chǎn)量、市場(chǎng)格局、價(jià)格及進(jìn)出口分析[圖]

    磷肥主要包括磷酸一銨、磷酸二銨和重過(guò)磷酸鈣等，其中前兩者占比超85%。磷酸一銨和二銨價(jià)格呈現(xiàn)周期性。2017-2018年供給側(cè)改革帶動(dòng)價(jià)格上行，2019年進(jìn)入下行通道。受益于供給收縮和下游春耕需求，2020年2月起價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

磷酸一銨和二銨歷史價(jià)格

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    智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)磷肥行業(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2020暫時(shí)沒(méi)有新增產(chǎn)能；美國(guó)退出產(chǎn)能50萬(wàn)噸/年中國(guó)三磷整治小產(chǎn)能退出50萬(wàn)噸/年；總產(chǎn)能下降100萬(wàn)噸/年未來(lái)2021-2025年新增產(chǎn)能主要為摩洛哥OCP公司和沙特Ma’aden公司，增幅為150萬(wàn)噸/年；受三磷整治影響，中國(guó)產(chǎn)能出清50萬(wàn)噸/年；總產(chǎn)能增幅100萬(wàn)噸/年。

全球供給變化

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    2020年磷肥需求回升，拉美進(jìn)口磷酸一銨多，印度進(jìn)口磷酸二銨多，二者保持3%增長(zhǎng)共計(jì)75萬(wàn)噸；非洲人口增速快，需求增長(zhǎng)5%，其他地區(qū)保持1%增長(zhǎng)，共計(jì)30萬(wàn)噸；中國(guó)小麥、水稻2020年最低收購(gòu)價(jià)不再下調(diào)，養(yǎng)殖業(yè)有望帶動(dòng)糧食需求回升，需求增速0.5%，增加12萬(wàn)噸；總磷肥需求增加117萬(wàn)噸。

    2021-2025年拉美進(jìn)口磷酸一銨多，印度進(jìn)口磷酸二銨多，二者保持3%增長(zhǎng)共計(jì)75萬(wàn)噸；非洲人口增速快，需求增長(zhǎng)5%，其他地區(qū)保持1%增長(zhǎng)，共計(jì)30萬(wàn)噸；中國(guó)小麥、水稻2020年最低收購(gòu)價(jià)不再下調(diào)，養(yǎng)殖業(yè)有望帶動(dòng)糧食需求回升，需求增速0.5%，增加12萬(wàn)噸

    長(zhǎng)期來(lái)看，磷肥的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)是磷礦石資源和物流優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)資本吸引力下降，除新洋豐（有復(fù)合肥）外磷肥企業(yè)ROE自2013年起均低于10%。未來(lái)摩洛哥、沙特等資源輸出國(guó)將憑借資源優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)搶占全球市場(chǎng)。

主要生產(chǎn)企業(yè)ROE變化（2019H1為年化數(shù)據(jù)）

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    2018年磷肥（折P2O5）總產(chǎn)能2350萬(wàn)噸，產(chǎn)量1696.3萬(wàn)噸。開(kāi)工率72.2%。預(yù)計(jì)未來(lái)伴隨小產(chǎn)能出清，開(kāi)工率有所提升。2020-2022年開(kāi)工率72%、73%、75%。；磷肥產(chǎn)品主要包括磷酸二銨（DAP）、磷酸一銨（MAP）等，其中二銨份額為44%，一銨份額為41%。

國(guó)內(nèi)磷肥開(kāi)工率有望提升

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    中國(guó)磷肥產(chǎn)能(折P2O5)自2016-2017年供給側(cè)改革開(kāi)始出清，預(yù)計(jì)未來(lái)保持50萬(wàn)噸/年的退出量，下降幅度2%左右。

國(guó)內(nèi)磷肥產(chǎn)能逐步下滑

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    2018年磷肥(折P2O5)表觀消費(fèi)量為1180萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2020年化肥使用量零增長(zhǎng)的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。之后伴隨農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)農(nóng)民用肥積極性有所提升，但整體增速在0.5%左右。

國(guó)內(nèi)磷肥表觀消費(fèi)量歷史走勢(shì)

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    中國(guó)磷肥前8家產(chǎn)量占比62%，其中前3名貴州磷化集團(tuán)、云天化、新洋豐市占率分別為17%、16%、6%。預(yù)計(jì)未來(lái)伴隨小產(chǎn)能出清，行業(yè)集中度有望提升。

磷肥行業(yè)集中度

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    2018年磷酸一銨(實(shí)物量)產(chǎn)能為1680萬(wàn)噸，產(chǎn)量1509萬(wàn)噸，開(kāi)工率89.8%。開(kāi)工率高由于部分二銨裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)一銨所致。暫不考慮磷酸二銨轉(zhuǎn)產(chǎn)一銨的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2020-2022年開(kāi)工率分別為90%、93%、96%。

國(guó)內(nèi)磷酸一銨開(kāi)工率有望提升

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    2018年磷酸二銨(實(shí)物量)產(chǎn)能為2120萬(wàn)噸，產(chǎn)量1624萬(wàn)噸，開(kāi)工率76.6%。預(yù)計(jì)2020-2022年開(kāi)工率為80%、81%、82%。

國(guó)內(nèi)磷酸二銨開(kāi)工率有望提升

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    磷酸一銨產(chǎn)能呈下滑趨勢(shì)，預(yù)計(jì)每年下滑50萬(wàn)噸，2022年磷酸一銨產(chǎn)能為1462萬(wàn)噸。2020年2月受疫情影響，磷酸一銨整體開(kāi)工率較低。湖北影響較大，安徽和云南影響較小。

國(guó)內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)能逐步下滑（實(shí)物量）

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國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工情況

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    磷酸一銨行業(yè)前8企業(yè)產(chǎn)能占比為58%，未來(lái)伴隨小產(chǎn)能出清，集中度有望提高；新洋豐產(chǎn)能最大，占比為11%，貴州磷化集團(tuán)次之，占比9%。

國(guó)內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)能集中度情況

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    磷酸二銨產(chǎn)能呈下滑趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)每年下降50萬(wàn)噸產(chǎn)能。受疫情影響，磷酸二銨整體開(kāi)工率較低。湖北影響較大，云南影響較小。

磷酸二銨產(chǎn)能及增速呈下滑趨勢(shì)（實(shí)物量）

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國(guó)內(nèi)磷酸二銨主要生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工情況

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    磷酸二銨行業(yè)前8企業(yè)產(chǎn)能占比為83%，前4大企業(yè)產(chǎn)能占比66%。貴州磷化集團(tuán)產(chǎn)能最大，占比為26%，云天化次之，占比24%。

國(guó)內(nèi)磷酸二銨產(chǎn)能集中度情況

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    磷酸一銨主要原材料為磷礦石、硫磺、合成氨；2019年硫磺價(jià)格大幅下跌疊加需求不振帶動(dòng)磷酸二銨價(jià)格下行；目前磷酸二銨價(jià)格為歷史低位未來(lái)伴隨去產(chǎn)能和需求提升有望回暖。

磷酸二銨原材料歷史價(jià)格及價(jià)差走勢(shì)

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    磷酸一銨基本不需要進(jìn)口。出口量基本穩(wěn)定在200萬(wàn)噸以上，未來(lái)伴隨摩洛哥的擴(kuò)張略有下滑。主要出口到巴西、阿根廷等南美國(guó)家，占比超過(guò)50%。

國(guó)內(nèi)磷酸一銨進(jìn)出口量及增速情況

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    磷酸二銨基本不需要進(jìn)口；出口量基本穩(wěn)定在600萬(wàn)噸以上；主要出口地為印度、巴基斯坦、孟加拉國(guó)等南亞國(guó)家，占比超60%。

國(guó)內(nèi)磷酸二銨進(jìn)出口量及增速情況

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