2019年中國血制品市場競爭格局分析[圖]

    一、市場格局：白蛋白靜丙占據(jù)80%市場，行業(yè)集中度持續(xù)提升

    2013 年以來，我國血制品批簽發(fā)總量持續(xù)快速增長，2013-2019 年復(fù)合增速為 16.79%。其中，2017 年批簽發(fā)量增速下滑至歷史低點(diǎn) 5.4%，這主要與當(dāng)年兩票制實(shí)施導(dǎo)致渠道整合及

    去庫存、生產(chǎn)企業(yè)主動降低產(chǎn)能有關(guān)。在經(jīng)歷了 2017-2018 年的行業(yè)去庫存后，2019 年我

    國血制品批簽發(fā)總量達(dá)到 9071 萬瓶（按統(tǒng)一規(guī)格折算），同比增長 21.3%，行業(yè)再次進(jìn)入較高景氣度階段。而本次新型肺炎疫情的發(fā)生，一方面短期內(nèi)明顯提振終端對靜丙等品種的需求，另一方面有望大幅加強(qiáng)全國政府部門、醫(yī)護(hù)人員及患者對靜丙等品種的認(rèn)知度，血制品行業(yè)長期景氣度同樣有望進(jìn)一步提升。

2013-2019年我國血制品批簽發(fā)量變化趨勢（萬瓶）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    從批簽發(fā)量角度來看，我國白蛋白批簽發(fā)量占據(jù)絕大部分市場份額（58.91%），其中國產(chǎn)與 進(jìn)口白蛋白批簽發(fā)量占比分別達(dá)到 23.44%和 35.47%；其次，免疫球蛋白批簽發(fā)量份額合計(jì) 為 37.17%，其中靜丙與狂免占比較高，分別為 13.24%和 13.67%；凝血因子類批簽發(fā)量相 對較少，市場占比僅約為 3.93%，這主要與凝血因子類產(chǎn)品技術(shù)壁壘較高、國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)數(shù) 量有限有關(guān)。

2019年我國血制品批簽發(fā)格局情況（萬瓶，%）

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國血制品行業(yè)市場消費(fèi)調(diào)查及投資機(jī)會分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：從批簽發(fā)市值角度來看（批簽發(fā)量*平均中標(biāo)價(jià)），2019 年我國血制品行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到 360 億元左右，同比增長 18.29%。其中，白蛋白市場規(guī)模達(dá)到 220 億元，市場份額約 61.68%， 略高于批簽發(fā)量占比，其中國產(chǎn)與進(jìn)口白蛋白占比分別為 24.12%和 37.57%。免疫球蛋白市 場規(guī)模合計(jì)約 121 億元，市場份額為 33.68%，其中靜丙單價(jià)相對較高，市場份額達(dá)到 20.70%，已接近國產(chǎn)白蛋白市場份額；狂免與破免市場份額相近，分別為 6.20%和 5.28%。凝血因子類市場規(guī)模約 17 億元，市場占比為 4.63%，其中八因子與纖原的市場份額分別為 1.91%和2.18%。

2019年我國血制品批簽發(fā)市值格局情況（億元，%）

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    統(tǒng)計(jì)了國內(nèi)血制品上市公司的 2018 年血制品業(yè)務(wù)銷售額數(shù)據(jù)，其中天壇生物、泰邦生物、華蘭生物與上海萊士分列行業(yè)前 4 位。因無法準(zhǔn)確獲知出廠口徑的血制品市場規(guī)模，我們無法準(zhǔn)確測算相關(guān)企業(yè)的市場份額。若假設(shè)批簽發(fā)量近似等于銷量、按出廠價(jià)為中標(biāo)價(jià) 80%粗略測算，則預(yù)計(jì) 2018年我國血制品行業(yè)出廠口徑市場規(guī)模約 243億元，7 家上市公司的市場份額約 49.4%；不考慮進(jìn)口白蛋白，則預(yù)計(jì) 2018 年我國血制品行業(yè)出廠口徑市場規(guī)模約 151 億元，7 家上市公司的市場份額約 79.5%。

2018年國內(nèi)血制品上市公司的血制品業(yè)務(wù)銷售額（億元）

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    1、白蛋白：進(jìn)口國產(chǎn)格局相對穩(wěn)定，國產(chǎn)白蛋白集中度持續(xù)提升

    白蛋白是我國最主要的血制品品種，也是唯一允許進(jìn)口的人源血制品，2013-2019 年我國進(jìn) 口與國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)量均保持快速增長，年復(fù)合增速分別為 15.3%和17.8%，進(jìn)口增速略 高于國產(chǎn)。2019年，我國進(jìn)口與國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)量分別達(dá)到 3218萬和2126萬瓶，同比增長17.4%和12.7%，對應(yīng)市值分別為135億和 87億元。2019上半年，進(jìn)口白蛋白因注冊證到期等原因批簽發(fā)量相對較少，但在換證完成后，下半年批簽發(fā)量迅速回升，全年批簽發(fā)呈現(xiàn)前低后高。

2013-2019年我國白蛋白批簽發(fā)量變化情況

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    從批簽發(fā)占比角度來看，2013 年以來，進(jìn)口與國產(chǎn)白蛋白的批簽發(fā)占比雖略有波動，但整體基本維持在 6:4 的比例。在行業(yè)不發(fā)生明顯變化的情況下，預(yù)計(jì)我國白蛋白的這一批簽發(fā)格局有望繼續(xù)保持。

2013-2019年我國進(jìn)口與國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)占比情況

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    從市場競爭格局來看，2013 年以來，我國國產(chǎn)白蛋白市場集中度提升明顯，7 家上市公司（天壇、華蘭、泰邦、萊士、衛(wèi)光、雙林、博雅）的市場份額從 2013 年的 54.70%提升至 2019 年的 75.20%；這也使得龍頭企業(yè)能夠取得明顯高于行業(yè)平均水平的業(yè)績增速。

2013-2019年我國國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)格局變化情況

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    2019 年，我國國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)量 CR4 達(dá)到 60.79%，天壇生物、泰邦生物、上海萊士、 華蘭生物的批簽發(fā)占比分別為 20.21%、16.61%、12.44%、11.52%。

2019年我國國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)格局情況（萬瓶，%）

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    進(jìn)口白蛋白方面，以杰特貝林、百特、基立福、奧克特琺瑪 4 家企業(yè)為主，其中杰特貝林市 場份額最高，2019 年批簽發(fā)量占我國進(jìn)口白蛋白批簽發(fā)量的 44.95%。

2013-2019 年我國進(jìn)口白蛋白批簽發(fā)格局變化情況

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2019年我國進(jìn)口白蛋白批簽發(fā)格局情況（萬瓶，%）

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    2、靜丙：結(jié)構(gòu)調(diào)整加速去庫存

    靜丙是我國第二大血制品品種，2016 年及以前，我國靜丙批簽發(fā)量維持 20%以上的快速增 長，但由于終端學(xué)術(shù)推廣有限，企業(yè)及渠道積壓庫存較多。2017 年我國全面實(shí)施兩票制， 血制品行業(yè)渠道整合及去庫存導(dǎo)致靜丙銷售壓力上升，2017-2018 連續(xù)兩年批簽發(fā)量同比下 滑。2019 年，隨著去庫存的基本完成以及終端學(xué)術(shù)推廣的持續(xù)推進(jìn)，靜丙批簽發(fā)量達(dá)到 1201萬瓶，同比增長 14.8%，對應(yīng)市值 74 億元。

2013-2019年我國靜丙批簽發(fā)量變化情況

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    從市場競爭格局來看，2013 年以來，我國靜丙市場集中度同樣提升明顯，7 家上市公司（天 壇、華蘭、泰邦、萊士、衛(wèi)光、雙林、博雅）的市場份額從 2013 年的 56.83%提升至 2019 年的 77.56%。但自 2017 年以來，7 家上市公司的市場份額提升速度明顯放緩，這可能與上市公司在靜丙去庫存壓力較大的背景下，主動調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，加大特免的生產(chǎn)有關(guān)。

2013-2019 年我國靜丙批簽發(fā)格局變化情況

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    2019 年，我國靜丙批簽發(fā)量 CR4 達(dá)到 63.49%，天壇生物、泰邦生物、上海萊士、華蘭生 物的批簽發(fā)占比分別為 24.33%、14.77%、12.34%、12.05%。

2019年我國靜丙批簽發(fā)格局情況（萬瓶，%）

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    3、特免：三大品種分化明顯，狂免成行業(yè)偏愛對象

    我國特異性免疫球蛋白（特免）主要包括狂犬病人免疫球蛋白（狂免）、破傷風(fēng)人免疫球蛋 白（破免）、乙肝人免疫球蛋白（乙免）3 種；從歷史批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，我國狂免與破免批簽 發(fā)量整體呈現(xiàn)上升趨勢，乙免批簽發(fā)量整體呈現(xiàn)下降趨勢，尤其是 2016 年以來，我國狂免 批簽發(fā)量實(shí)現(xiàn)快速增長，年復(fù)合增速達(dá) 54.2%。近年來，我國狂免與破免批簽發(fā)量快速增長，這一方面與終端對其臨床必要性的認(rèn)知度加深有關(guān)，另一方面也與生產(chǎn)企業(yè)在靜丙承壓的環(huán)境下，主動加強(qiáng)狂免與破免的生產(chǎn)與市場推廣有關(guān)。與之相反，受乙肝預(yù)防與治療手段不斷完善等因素影響，我國乙免市場需求不斷萎縮。2019 年，我國狂免、破免、乙免的批簽發(fā)量分別為 1240 萬、633 萬、166 萬瓶，同比增長 44.4%、98.3%、-22.8%，對應(yīng)市值 22 億、19 億、4 億元。

    從市場競爭格局來看，2013 年以來，我國特免的市場集中度同樣提升明顯，7 家上市公司（天壇、華蘭、泰邦、萊士、衛(wèi)光、雙林、博雅）的狂免、破免、乙免市場份額分別從 2013 年的 70.49%、68.19%、46.85%提升至 2019 年的 77.46%、85.56%、69.98%。但可以看到，特免作為我國血制品行業(yè)的相對小眾品種，不再由四大龍頭企業(yè)（天壇、華蘭、泰邦、 萊士）占據(jù)絕對市場優(yōu)勢，雙林生物、衛(wèi)光生物等企業(yè)的特免市場份額同樣較高。

2013-2019 年我國特免批簽發(fā)量變化情況（萬瓶）

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    4、凝血因子類：八因子持續(xù)快速增長，纖原仍處去庫存周期我國凝血因子類產(chǎn)品主要包括人凝血因子 VIII（八因子）、人纖維蛋白原（纖原）、人凝血酶
原復(fù)合物（PCC）3 種；從歷史批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，八因子因其剛需性，批簽發(fā)量自 2013 年 以來實(shí)現(xiàn)快速增長，2013-2019 年復(fù)合增速為 24.2%；與之相對，纖原因既往提價(jià)幅度較大、 企業(yè)及渠道庫存較多，批簽發(fā)量自 2017 年以來持續(xù)小幅下滑?？紤]到博雅生物、泰邦生物 等企業(yè)正在加大纖原的學(xué)術(shù)教育與市場推廣，隨著臨床認(rèn)知度的提升，預(yù)計(jì)纖原未來銷量有 望實(shí)現(xiàn)較快增長。2019 年，我國八因子、纖原、PCC 的批簽發(fā)量分別為 172 萬、87 萬、 97 萬瓶，同比增長 4.53%、-2.33%、3.81%，對應(yīng)市值 7 億、8 億、2 億元。

2013-2019年我國特免批簽發(fā)量變化情況（萬瓶）

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