2020年中國及全球5G設(shè)備行業(yè)發(fā)展規(guī)模預(yù)測（附5G基站、傳輸網(wǎng)設(shè)備、射頻、PCB、光模塊分析）[圖]

    一、無線主設(shè)備，量價齊升，規(guī)模發(fā)貨

    國內(nèi)5G基站數(shù)量：2019年15萬，2020年60-80萬，2021年超過100萬，全建設(shè)期約660萬站；價格：2019年30萬以上，2020年約18萬，此后逐年遞減。5G基站市場規(guī)模：國內(nèi)2021年達(dá)到頂點，預(yù)計為1620億元；全球2023年達(dá)到頂點，預(yù)計為3317億元。

中國5G分年度投資預(yù)測

資料來源：智研咨詢整理

全球5G分年度投資預(yù)測

資料來源：智研咨詢整理

2019-2028年中國及全球5G基站（無線主設(shè)備）投資規(guī)模預(yù)測

資料來源：智研咨詢整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國5G主設(shè)備商行業(yè)競爭現(xiàn)狀及發(fā)展規(guī)劃分析報告》

    二、傳輸網(wǎng)設(shè)備：流量高增+5G驅(qū)動行業(yè)持續(xù)景氣

    在2G時代，回傳網(wǎng)以SDH/MSTP設(shè)備為主;在3G的早期階段，MSTP在數(shù)據(jù)量小時占主導(dǎo)地位，在后期，IPRAN和PTN占主導(dǎo)地位;在4G的情況下，IPRAN和PTN與3G相同;在5G的情況下，SPN和M-OTN占主導(dǎo)地位。5G傳輸網(wǎng)可分為城域網(wǎng)和骨干網(wǎng)。傳輸設(shè)備的數(shù)量基本上取決于接入基站的數(shù)量和交通需求。5G網(wǎng)絡(luò)接入層的傳輸設(shè)備主要為25GE（4G為1GE，部分10GE），匯聚層為100GE（4G為10GE），核心層為100GE以上（4G略高于10GE，部分為100GE）。

    傳輸網(wǎng)規(guī)模：5G傳輸網(wǎng)絡(luò)（不包括骨干網(wǎng)）的市場容量為5095億，是4G（估計約為4000億）的1.67倍，預(yù)計2021年國內(nèi)投資高峰時期將達(dá)到每年935億美元。對于光傳輸設(shè)備來說，市場格局比較穩(wěn)定，龍頭企業(yè)將受益、本土廠家華為、中興通訊、烽火通信等具備比較優(yōu)勢。

中國5G傳輸網(wǎng)設(shè)備需求量及價格預(yù)測

資料來源：智研咨詢整理

中國5G傳輸網(wǎng)設(shè)備市場規(guī)模預(yù)測

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    三、天饋射頻：天線/PCB/濾波器-市場擴(kuò)容、新材料廠商大有可為

    天線（高頻連接頭、陣子數(shù)量也大幅增長）：

    1）產(chǎn)品形態(tài)變化，基站天線+RRU（4G時代）--→AAU（5G時代）；2）高頻特性3.5GHz/5GHz，覆蓋面積小，帶動天線數(shù)量提升；3）MassiveMIMO技術(shù)變化，基站天線（4T4R）--→AAU（64T64R），單天線價值量提升；4）陣子輕量化、塑料化。

    基站天線投資規(guī)模測算=有源基站數(shù)量*3扇區(qū)*有源天線單價

    基站數(shù)量：5G時期，中國的天線廠商有望引領(lǐng)全球，提升全球市占率，因此可以從全球角度考慮基站數(shù)量；價格：單價從目前的4000元逐步下降到成熟時期的2500元左右；規(guī)模：預(yù)計5G建設(shè)期，全球?qū)⒂谐^1000億元基站天線規(guī)模。重點布局企業(yè)：通宇通訊（以愛立信、中興等為主要客戶）、世嘉科技（以中興、愛立信為主要客戶）、科創(chuàng)新源（天線塑料陣子替代廠商）。

5G時代天線空間測算

資料來源：智研咨詢整理

    濾波器：

    1）輕量化、小型化、有源化，金屬腔體濾波器--→陶瓷介質(zhì)濾波器；2）MassiveMIMO多通道，每個通道需要濾波器，單個基站的濾波器數(shù)量增多。
濾波器投資規(guī)模測算

    濾波器數(shù)量=總基站數(shù)（5G時期，中國的天線廠商有望引領(lǐng)全球，提升全球市占率，因此可以從全球角度考慮基站數(shù)量）*3*通道數(shù)（單扇區(qū)目前是64通道為主流）；價格：單通道單價逐年下降，同時采用介質(zhì)濾波器替代，將有更大幅度的價格下滑；規(guī)模：預(yù)計5G建設(shè)期，全球?qū)⒂谐^700億元基站天線規(guī)模。重點企業(yè)：世嘉科技（以中興、愛立信為主要客戶），重點企業(yè)包括武漢凡谷、大富科技、春興精工。

5G時代基站濾波器空間測算

資料來源：智研咨詢整理

    四、PCB：5G通信板市場空間——基站形態(tài)變化

    5G基站PCB情況：

    單個5G基站=3個AAU+1個BBU，AAU尺寸0.75m*0.4m，BBU尺寸0.45m*0.3m；增量：天線新增大量PCB用量（陣子+高頻天線底板），MassiveMIMO技術(shù)帶來通道數(shù)增多，PAPCB用量也會增加；單基站PCBASP約為11000元，預(yù)計國內(nèi)5G基站總量628萬站，對應(yīng)市場空間為660億元，是4G的2.1-2.3倍。

    假設(shè)國內(nèi)5G宏基站數(shù)量664萬個，小基站數(shù)量1000萬個。5G宏基站PCBASP11000萬元，小基站PCBASP是宏站的1/10；海外5G基站數(shù)量跟國內(nèi)呈1:1關(guān)系；全球5G基站建設(shè)帶來PCB市場空間1400億元，其中2022年達(dá)到單年峰值220億元。

全球和國內(nèi)每年5G基站的PCB市場空間

資料來源：智研咨詢整理

    五、光模塊行業(yè)

    光模塊行業(yè)——電信市場

    5G建設(shè)逐步推進(jìn)，2019年NSA組網(wǎng)、2020年SA組網(wǎng)進(jìn)度明確，因此2019年5G前傳光模塊需求開始落地，2020年中回傳光模塊需求開始啟動，產(chǎn)業(yè)鏈招投標(biāo)以及業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)是股價重要推動力；細(xì)分領(lǐng)域看，前傳光模塊用量較大，單價相對較低；中回傳光模塊用量相對較小，單價較高。

    光模塊行業(yè)——數(shù)通市場

    長遠(yuǎn)來看，數(shù)通光模塊市場需求的主要動力是云計算流量的持續(xù)增長。從中期來看，100G至400G的數(shù)通光模塊將在2020年開始迭代（與400G交換機(jī)芯片的開發(fā)進(jìn)度相匹配），2021-2022年400G的出貨量將繼續(xù)高速增長。短期宏觀經(jīng)濟(jì)和國際關(guān)系導(dǎo)致北美云計算公司資本支出出現(xiàn)波動，云CAPEX從19Q2開始繼續(xù)回升，推動數(shù)通光模塊需求繼續(xù)回升。400G轉(zhuǎn)型階段，行業(yè)格局進(jìn)一步集中，價格競爭明顯優(yōu)化，份額領(lǐng)先的廠商市場表現(xiàn)有望持續(xù)向好。