2020年全球及中國PX（對二甲苯）行業(yè)市場供需現狀分析及預測[圖]

PX（對二甲苯）李玲玲 2020-01-03 06:11 來源：智研咨詢

PX（對二甲苯）主要用作 PTA 生產原料。

PX 為無色液體，直接原料為 C8 芳烴分離得到，PX 工廠根據流程由短至長，進廠原材料可分為混合二甲苯、石腦油、燃料油、原油。97%用于生產 PTA，其余3%用于生產 DMT（對苯二甲酸二甲酯）及涂料中間體等。

典型中流程芳烴聯合生產由石腦油加氫、連續(xù)重整、芳烴抽提、二甲苯分餾、異構化、甲苯歧化、吸附分離等工序組成。典型專利商包括 UOP、Axens、中石化等。

典型芳烴聯合裝置工藝流程（UOP 工藝）

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全球 PX 將進入寬松局面。整體來看, PX 供需情況逐漸趨于寬松,預計 2019 年全球 PX 能力將提高 700 萬噸,2020 年供需不平衡將進步擴大,當年預計新增 740 萬噸年的新產能,而需求增長預計僅有約 200 萬噸。全球 PX 開工率在 2019 年下降至 80%左右,并在 2020 年繼續(xù)下降。

全球 PX 產能與消費情況

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全球 2018 年 PX 產能 5130 萬噸/年，消費量4410 萬噸/年。我國產能占比 24%，而需求占比則高達 59%，亞洲各地區(qū) PX 裝置均以中國大陸作為主要目標市場。由于公眾輿論壓力，我國 PX 產能在 2015~2018年均產能增速不足 3%，2018 年對外依存度超 60%，進口量近 1600 萬噸。當年 PX進口金額高達 172.2 億美元。

我國 2018 年在全球 PX 產能占比 1/4

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我國 2018 年在全球 PX 需求占比六成

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2018 年我國 PX 自給率降至不足四成

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近年 PX 進口數量激增

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2019 年后 PX 進口同比降幅超 10%

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日韓臺在我國 PX 進口中占比七成

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PX 國際貿易在 2019 年發(fā)生轉折，日韓臺逐步退出 PX 舞臺。在 2020 年之前，隨著恒力、浙江石化等國內大型 PX 項目投產，預計當年日韓臺，印度以及中東對中國市場的出口規(guī)模都將出現 5-10%的下滑，東南亞得益于恒逸文萊項目的試車投產，當年貿易規(guī)模沒有出現下降； 2020 年之后，得益于成本較低，僅中東對華出口維持增長，而東南亞和東北亞傳統(tǒng)出口國家和地區(qū)出口規(guī)模將出現不同程度的負增長，日韓臺等部分不具競爭力裝置負荷降低，外銷減少，逐步退出 PX 舞臺，東北亞地區(qū)來自印巴地區(qū)的數量明顯減少。

智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國PX產業(yè)運營現狀及投資方向分析報告》數據顯示：PX 產能增量主要來自中國，國內大型 PX 裝置競爭優(yōu)勢顯著。 2019-2020 年 PX 產能連續(xù)兩年大幅擴張，其中 PX 產能增量 80%來自中國。從 PX 裝置的建設情況來看， 2018 年中國 PX 產能 1422 萬噸，表觀消費量 2690萬噸，進口 1590 萬噸，按目前項目規(guī)劃到 2022 年產能將達 4500 萬噸，表觀消費量 3330 萬噸，未來將成為 PX凈出口國。從 PX 行業(yè)競爭力來看，國內新建大型 PX 競爭力較強，具備規(guī)模效應、能耗低、上下游一體化接近消費中心區(qū)域等特點，未來在與進口產品競爭中能夠占據優(yōu)勢， 2020 年東北大規(guī)模小成本高的芳烴裝置將退出或轉向調和油市場。

中國 PX 供需情況（萬噸/年）

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未來兩年 PX 產能增速仍將超 PTA 增速 5pct

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我國目前 PX 主要產能情況

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我國未來 PX 確定性的新增產能較多

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不同單線產能的 PX 裝置加工成本差別較大。我們以中長流程（石腦油生產 PX）選取 70 萬噸、150 萬噸、200 萬噸單線產能從單裝置維度對其加工成本進行對比（直接材料僅考慮催化劑化學品，未考慮石腦油及副產品，成本項采用市場價），結果顯示三者完全加工成本分別為 3090、2530 和 2225 元/噸。

大產能較小產能存在 400 元/噸的成本優(yōu)勢。

考慮到市場中等產能投產年限較早，折舊、攤銷計提以及財務費用存在先期結束的可能（三者折舊為 245 元、160 元和 145 元/噸，財務費用為 125/80/70 元/噸，攤銷 40/20/15 元/噸），我們分別將 70 萬噸產能折舊攤銷財務費扣除、150 萬噸產能抵扣一半，200 萬噸產能不予抵扣對成本進行相應核減，即使如此，其完全加工成本分別為 2680、2390 和 2225 元/噸。

考慮到煉廠燃料氣成本較我們采用的市場氣價低 1600~1800 元，抵減后成本在2080、1845、1680 元/噸，三者加工成本差別依然較大。

我國大產能 PX 產能占比將持續(xù)提升。

我國當前 PX 產能 2000 萬噸，其中大產能（單線產能>150 萬噸）占比 31%，小產能（20~70 萬噸）占比 30%，相對均衡。亞洲地區(qū)（除中國大陸）產能 2900萬噸，小產能占比較高 60%，而大產能僅 7%。

到 2021 年，我國產能 3345 萬噸，大產能 PX 占比將升至近五成，小產能占比縮減至 18%，亞洲地區(qū)在經歷了 2010~2015 的產能擴張后，新增產能較少。我國 PX 大產能將憑借 400~750 元/噸的成本優(yōu)勢從日韓手中奪回國內市場。

到 2021 年日韓小產能的高加工成本（-200~-400）、關稅（-100~-200，2%）、運費（-100~-150）等綜合劣勢（-400~-750）將更加凸顯。

國內 PX 大廠將擠壓國內及日韓小企業(yè)生存空間，日韓煉化企業(yè)依靠 PX 產品攫取我國化纖產業(yè)鏈多數利潤的過往將不復存在。

PX-石腦油價差年內逐步下滑