2020年中國軌交運(yùn)營維護(hù)行業(yè)市場發(fā)展前景及未來發(fā)展方向分析[圖]

    一、軌交市場體量龐大，存量市場與增量市場需求并存

    我國已經(jīng)成為全世界軌道交通發(fā)展最迅猛的國家，鐵路和城市軌道交通每年新建線路遙遙領(lǐng)先，運(yùn)營里程持續(xù)增長。軌道交通是我國國民經(jīng)濟(jì)的命脈和交通運(yùn)輸?shù)墓歉删W(wǎng)絡(luò)，不僅承擔(dān)了絕大部分國家戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)物資的運(yùn)輸，還承擔(dān)著客運(yùn)運(yùn)輸職能，在促進(jìn)我國資源輸送、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)區(qū)域交流、解決城市交通擁擠等方面發(fā)揮了巨大作用。鐵路方面，步入21世紀(jì)后，隨著《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的持續(xù)實(shí)施，我國鐵路尤其是高速鐵路在短短的幾年間取得了迅猛發(fā)展。至2018年底，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到13.1萬公里，其中高鐵達(dá)2.9萬公里，占全球比重超過60%。在城市軌道交通方面，2018年末全國城市軌道交通運(yùn)營線路達(dá)到5761公里，在建線路6200多公里，成為世界城市軌道交通大國。其中擁有地鐵運(yùn)營線路的城市35個，開通運(yùn)營185條城市軌道交通線路，車站3245座，城市之多和線路之長都位居世界首位。

    9月19日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》，目標(biāo)到2020年完成“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃各項(xiàng)任務(wù)，為交通強(qiáng)國建設(shè)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，到2035年，基本建成交通強(qiáng)國。交通強(qiáng)國目標(biāo)到2035年要基本形成“全國123出行交通圈”（都市區(qū)1小時(shí)通勤、城市群2小時(shí)通達(dá)、全國主要城市3小時(shí)覆蓋）和“全球123快貨物流圈”（國內(nèi)1天送達(dá)、周邊國家2天送達(dá)、全球主要城市3天送達(dá)），旅客聯(lián)程運(yùn)輸便捷順暢，貨物多式聯(lián)運(yùn)高效經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)需要形成干線鐵路、城際鐵路、市域（郊）鐵路、城市軌道交通網(wǎng)的全面立體配合。鐵總已組織開展《新時(shí)代中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃(2035年)》和《“十四五”鐵路發(fā)展規(guī)劃》研究編制工作，預(yù)計(jì)在原2016版中長期鐵路發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上規(guī)模再上一層樓。
“十二五”期間完成鐵路固定資產(chǎn)投資3.58萬億元、新線投產(chǎn)3.05萬公里，較“十一五”期間分別增長47%、109%，投資規(guī)模和投產(chǎn)規(guī)模達(dá)到歷史高位。全國鐵路固定資產(chǎn)投資主要包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和軌道交通車輛投資。自2014年我國鐵路固定資產(chǎn)投資總額超過8000億元以來，已連續(xù)五年保持8000億元以上投資規(guī)模，2018年我國鐵路固定資產(chǎn)投資總額完成8028億元，投產(chǎn)新線4683公里，其中高速鐵路4100公里。預(yù)計(jì)未來2年仍維持8000億的強(qiáng)度規(guī)模。其中機(jī)車車輛購置費(fèi)用占比維持在15%上下，約1000億-1300億。

鐵路固定資產(chǎn)投資額保持高位

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預(yù)計(jì)2019-2020年鐵路固定資產(chǎn)投資保持8000億強(qiáng)度規(guī)模

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    隨著我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城市群的崛起，城際鐵路發(fā)展迅速。如果說高鐵是串起神州各地的主動脈，那城際鐵路就像是鋪陳在動脈間輸送養(yǎng)分的毛細(xì)血管。2015年以來，各地開始興建城際鐵路。至2018年底，我國城際鐵路運(yùn)營里程數(shù)已超過6000公里。按照目前在建的城際鐵路的建設(shè)進(jìn)度來看，至2020年全國城際鐵路運(yùn)營里程數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到11430公里，發(fā)展?jié)摿^大。

預(yù)計(jì)高鐵線路2020年迎通車高峰

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預(yù)計(jì)城際線路2021年迎通車高峰

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    2018年來，我國多部委屢提“提升鐵路運(yùn)量”。中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求“調(diào)整運(yùn)輸結(jié)構(gòu)增加鐵路運(yùn)量”，2018年全國環(huán)境保護(hù)工作會議也提出，推動大宗物流由公路運(yùn)輸轉(zhuǎn)向鐵路運(yùn)輸，為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)取得突破性新進(jìn)展。2018年7月3日，國務(wù)院印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計(jì)劃》，正式定下“公轉(zhuǎn)鐵”的戰(zhàn)略方針。為貫徹落實(shí)中央部署，中國鐵路總公司業(yè)已制定《2018-2020年貨運(yùn)增量行動方案》，標(biāo)志“公轉(zhuǎn)鐵”政策正式落地?！斗桨浮分赋?，到2020年，全國鐵路貨運(yùn)量要達(dá)到47.9億噸，較2017年增長30%。

    近日，五部門印發(fā)關(guān)于加快推進(jìn)鐵路專用線建設(shè)的指導(dǎo)意見，推進(jìn)鐵路進(jìn)港口、大型工礦企業(yè)和物流園區(qū)，解決好鐵路運(yùn)輸“最后一公里”問題，促進(jìn)多式聯(lián)運(yùn)，降低物流成本。目標(biāo)到2020年，一批鐵路專用線開工建設(shè)，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線接入比例均達(dá)到80%，長江干線主要港口基本引入鐵路專用線。到2025年，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線力爭接入比例均達(dá)到85%，長江干線主要港口全部實(shí)現(xiàn)鐵路進(jìn)港。

    2016-2017年僅完成“十三五”鐵路營業(yè)里程計(jì)劃增量21%，預(yù)計(jì)2019-2020年將竣工通車鐵路里程約1.7萬公里，占“十三五”總通車?yán)锍?6%。“十三五”規(guī)劃2020年目標(biāo)總營業(yè)里程為15萬公里，相比2015年增加2.9萬公里，2016-2017年合計(jì)增加營業(yè)里程6,000公里，僅完成“十三五”計(jì)劃21%。而根據(jù)我們對“八縱八橫”、重要干線以及城際線路的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2019-2020年完工通車?yán)锍虨?7,238公里，占“十三五”總通車?yán)锍痰?6%。根據(jù)“十三五”規(guī)劃的營業(yè)里程目標(biāo)以及2016-2017年?duì)I業(yè)里程增加的進(jìn)度，結(jié)合我們對“八縱八橫”等主要鐵路網(wǎng)的梳理，同時(shí)驗(yàn)證2019-2020年各在建鐵路項(xiàng)目將加快建設(shè)進(jìn)度。綜上，我們認(rèn)為2019-2020年將為鐵路竣工通車大年。

“八縱八橫”、重要干線及城際線路鐵路網(wǎng)每年通車?yán)锍探y(tǒng)計(jì)（公里）

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    預(yù)計(jì)城際線路2019-2020年新增通車?yán)锍?,763公里占總新增里程50.8%，為貢獻(xiàn)里程增量主力。預(yù)計(jì)2019-2020年“八縱八橫”及其他重要干線的通車?yán)锍谭謩e為4,568/3,906公里，分別占總新增里程26.5%/22.7%。此外，城際鐵路目前在建和規(guī)劃里程為13,861/25,489公里，顯著高于“八縱八橫”（在建/規(guī)劃為7,406/7,612公里）和重要干線（在建/規(guī)劃為7,408/2,782公里）。因此從中長期看，城際線路亦是鐵路通車?yán)锍淘鲩L的主要來源。

2019-2020年新增通車?yán)锍填A(yù)測（公里）

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通車、在建、規(guī)劃里程統(tǒng)計(jì)（公里）

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    近年來我國地鐵迎來了高速發(fā)展。作為城市發(fā)展的重要一環(huán)，軌道交通在緩解城市擁堵，改善城市環(huán)境，緩解資源壓力，促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的過程中發(fā)揮了重要作用。截至2018年底，中國大陸地區(qū)共有35個城市開通城市軌道交通運(yùn)營線路185條，運(yùn)營線路總長度5761.4公里。

地鐵營業(yè)里程快速增長（公里）

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    城市軌道交通分為多種制式，不同制式適用不同的運(yùn)量。大運(yùn)量制式如地鐵一般用于客流量較大的地區(qū)，而輕軌、跨座式單軌、中低速磁浮等則屬于中小運(yùn)量制式，適用于客流量較小的地區(qū)。新規(guī)實(shí)際上是要求各地按照經(jīng)濟(jì)適用原則，合理選擇系統(tǒng)制式，控制工程投資，從而提高城市軌道交通投資效益。因此，新規(guī)發(fā)布后，城軌審批明顯加速，2018年全國城軌交通繼續(xù)保持大規(guī)?？焖侔l(fā)展，全年共完成城軌交通建設(shè)投資5470.2億元，同比增長14.9%，在建線路總長6374公里，在實(shí)施的建設(shè)規(guī)劃線路總長7611公里。規(guī)劃、在建線路規(guī)模穩(wěn)步增長，年度完成建設(shè)投資額創(chuàng)歷史新高。截至2018年底，國家發(fā)改委批復(fù)的44個城市規(guī)劃線路總投資達(dá)38911.1億元，創(chuàng)歷史新高。

預(yù)計(jì)地鐵線路2020年迎通車高峰

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    長期來看中小運(yùn)量的城軌制式發(fā)展空間廣闊。據(jù)測算，每年一二三線城市的交通客流量大約以15%-16%的速度增長，而道路的增長只有2%-3%，城軌由于大多以地下或高架方式鋪設(shè)，發(fā)展?jié)摿薮?。隨著二三線城市迅速發(fā)展，交通壓力也會逐漸增大。由于許多二三線城市人口尚未達(dá)到建造地鐵的標(biāo)準(zhǔn)，中小運(yùn)量制式的城軌具有較大市場空間。另外一線城市郊區(qū)的加密需求也在增加。目前在一線城市的城軌建設(shè)中，對郊區(qū)的覆蓋尚有欠缺。而由于郊區(qū)客流量小，若是建地鐵將會造成資源浪費(fèi)，因此一線城市在進(jìn)行郊區(qū)加密線建設(shè)時(shí)，對中小運(yùn)量制式的城軌（如輕軌、跨坐式單軌等）的需求也將會增加。

    二、龐大的存量帶來運(yùn)維市場機(jī)遇

    隨著我國軌道交通網(wǎng)絡(luò)的形成和發(fā)展，目前軌道交通行業(yè)開始逐步進(jìn)入到建設(shè)與運(yùn)營維護(hù)并重階段。估計(jì)到2023年，我國高鐵運(yùn)營里程有望達(dá)到58019公里，2019-2023CAGR10.6%，城軌運(yùn)營里程有望達(dá)到16265公里，2019-2023CAGR19.9%。

到2023年，我國高鐵運(yùn)營里程有望達(dá)到58019公里

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到2023年，我國城軌運(yùn)營里程有望達(dá)到16265公里

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    （一）從產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展階段來看，軌交運(yùn)營維保步入黃金發(fā)展期

    軌道交通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈可以分為建筑施工、車輛制造、運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場三大環(huán)節(jié)。過去十年，是我國軌道交通行業(yè)的大規(guī)模投資建設(shè)期，是建筑施工和車輛制造環(huán)節(jié)企業(yè)的黃金發(fā)展期，在相應(yīng)領(lǐng)域均誕生了營收數(shù)千億、市值超千億的大型企業(yè)：中國鐵建、中國中車。展望未來，伴隨著軌道交通運(yùn)營線路里程的持續(xù)增長，我國運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場料將步入黃金發(fā)展期。

    過去十年是我國軌道交通的大規(guī)模投資建設(shè)期，2000年全國鐵路基本建設(shè)投資總計(jì)僅為517億元，而2014年以后年投資總額均超過8000億元，與2000年相比年投資額增長超過15倍。城市軌道交通方面，年投資額仍呈快速增長態(tài)勢，2018年完成投資額超過6000億元，同比增長接近20%。大規(guī)模投資建設(shè)期呈現(xiàn)出的行業(yè)狀態(tài)為工程施工市場容量遠(yuǎn)大于車輛制造和運(yùn)營維保。展望未來，鐵路投資從2014年之后進(jìn)入平穩(wěn)期，預(yù)計(jì)未來將逐漸進(jìn)入收縮期；城市軌道交通仍處在投資建設(shè)高峰期，未來十年新建投資額仍能保持穩(wěn)定增長，但十年之后隨著建設(shè)的日益完善和成熟，年新增投資額也將進(jìn)入平穩(wěn)期。隨著投資建設(shè)的逐漸完成，運(yùn)營維保線路將持續(xù)增長，運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場有望成為軌道交通行業(yè)最具發(fā)展前景、空間最大的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。

軌交產(chǎn)業(yè)鏈從規(guī)劃到運(yùn)營耗時(shí)4-6年

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運(yùn)營維護(hù)涉及運(yùn)營與維護(hù)設(shè)備兩大塊

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運(yùn)營維護(hù)產(chǎn)業(yè)形成軌交產(chǎn)業(yè)新一級

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    （二）軌交運(yùn)營維保包括運(yùn)營和維保兩部分

    軌道交通線路投入運(yùn)營后即進(jìn)入運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場階段，與建設(shè)期不同，運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場覆蓋軌道交通線路的全生命周期，通常長達(dá)數(shù)十年甚至上百年。運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場從商業(yè)內(nèi)容上包括運(yùn)營和維保服務(wù)兩大部分，香港地鐵等業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的公司已經(jīng)探索出了成熟的商業(yè)模式。

    運(yùn)營：指為軌道交通線路提供運(yùn)營服務(wù)及“運(yùn)營+N”的產(chǎn)業(yè)從而獲取相應(yīng)收入。目前階段，“運(yùn)營+”包含了商業(yè)開發(fā)、廣告、文化旅游、地鐵人流的ToC業(yè)務(wù)、智能化無人服務(wù)、綜合能源節(jié)能管理等。其中，商業(yè)物業(yè)開發(fā)、廣告等收入來源已經(jīng)較為成熟，也是軌道交通運(yùn)營公司的主要收入來源。同時(shí)，軌道交通線路人流密集，作為集中的“流量入口”，在乘客乘車期間能夠創(chuàng)造出很多新的ToC商業(yè)模式，很多公司在做積極的嘗試，未來能夠成為運(yùn)營公司新的收入來源。智能化無人服務(wù)是指不斷的持續(xù)的采用智能化裝備及手段從而節(jié)省人員投入，降低日常成本，創(chuàng)新服務(wù)模式，提高運(yùn)營附加值。綜合能源節(jié)能管理從軌道交通綠色、環(huán)保的核心理念出發(fā)，采用節(jié)能的最新科技手段，控制電能、水耗成本，提升效率，是軌道交通運(yùn)營管理重要的價(jià)值提升環(huán)節(jié)。

軌交“運(yùn)營+N”內(nèi)涵豐富

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    維保服務(wù)：保障軌道交通安全運(yùn)行的基礎(chǔ)，對于運(yùn)營公司屬于成本端，是運(yùn)營管理的重要組成部分。線路級別不同，修程修制各異，但維保服務(wù)大體都可以分為五大系列：車輛系統(tǒng)維保、線路系統(tǒng)維保、供電系統(tǒng)維保、信號系統(tǒng)維保、站場系統(tǒng)維保，分別負(fù)責(zé)對軌道交通各子系統(tǒng)的檢測、檢修、維護(hù)保養(yǎng)。

維保服務(wù)分為五大系列

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    （三）大鐵路運(yùn)營維保主要由鐵總負(fù)責(zé)，開始引入第三方

    鐵總改革三步走，促進(jìn)市場化競爭。2019年6月18日，中國鐵路總公司改制成立的中國國家鐵路集團(tuán)有限公司在京掛牌，標(biāo)志著自2017年始的鐵總公司制改革“三步走”順利落定。改制后的國鐵集團(tuán)，將更加靈活地參與市場化競爭。按照鐵總的改革計(jì)劃，公司制改革將分為三步走，第一步是將包括中國鐵路建設(shè)投資公司、中國鐵道科學(xué)研究院等在內(nèi)的非運(yùn)輸類企業(yè)進(jìn)行公司制改革，第二步是讓全國18家鐵路局進(jìn)行公司制改革，而第三步就是鐵總本身進(jìn)行公司制改革。鐵總的公司制改革推進(jìn)研究各專業(yè)優(yōu)勢公司和科技型企業(yè)實(shí)施混改方案，引入社會優(yōu)質(zhì)資源，構(gòu)建市場化運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)鐵路資本與社會資本融合發(fā)展。

鐵總改革“三步走”

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    大鐵領(lǐng)域運(yùn)營維保由鐵路總公司負(fù)責(zé)，其中維保服務(wù)業(yè)務(wù)逐步開始采用外部委托模式，車輛段或運(yùn)用所將車輛部分檢測檢修及維護(hù)保養(yǎng)專業(yè)工作委外實(shí)施，由市場化第三方專業(yè)公司提供工藝設(shè)備日常巡檢、周期性保養(yǎng)維修和臨時(shí)故障維修等服務(wù)。在大鐵線路、供電領(lǐng)域的委外維保服務(wù)過程中，也開始廣泛引入第三方，市場空間極為廣闊?？傮w而言，大鐵運(yùn)營維保服務(wù)的市場化改革持續(xù)深化，未來分專業(yè)、分板塊、分對象的細(xì)分維保服務(wù)有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作。

    （四）城軌運(yùn)營維保市場化進(jìn)程更快

    城市軌道交通領(lǐng)域運(yùn)營維保后市場的市場化進(jìn)程更快，各地方政府為了降低成本、提高效率、盤活資產(chǎn)，大力引入社會資本對多個整條線路進(jìn)行市場化和商業(yè)化運(yùn)營，并取得了優(yōu)異效果。同時(shí)考慮到新建線路缺乏運(yùn)營維保專業(yè)人才，短期內(nèi)難以補(bǔ)充，許多新建線路從建設(shè)期即選擇了委托給專業(yè)化第三方運(yùn)營管理，實(shí)現(xiàn)了政府不再承擔(dān)運(yùn)營維保這一市場化的企業(yè)職能，充分發(fā)揮了專業(yè)化企業(yè)的積極性，有效的控制了政府的財(cái)政支出。目前，香港地鐵和深圳地鐵均走在市場化運(yùn)營的前列，并已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家取得線路運(yùn)營維保權(quán)，成為代表世界軌道交通最高運(yùn)營水準(zhǔn)的公司。維保方面，城市軌道交通線路具有更高的靈活性，特別是PPP和TOT模式的不斷完善，為市場化專業(yè)公司參與維保服務(wù)創(chuàng)造了新的可能。無論是提供整條線路的運(yùn)營維保綜合解決方案，還是提供各子系統(tǒng)的定制化運(yùn)營維保服務(wù)，都已在各地陸續(xù)實(shí)施。

    就中國城市軌道交通而言，目前整條線路的維護(hù)保養(yǎng)工作還基于大量人員的現(xiàn)場作業(yè)。以智能化裝備替代人工的工作剛剛起步，僅有個別地鐵運(yùn)營公司進(jìn)行了相關(guān)領(lǐng)域的嘗試。中國高鐵運(yùn)營檢修裝備系統(tǒng)的智能化、數(shù)據(jù)化、信息化日趨成熟，各類高鐵檢修機(jī)器人逐步推廣應(yīng)用，開創(chuàng)了軌道交通智能運(yùn)營維保的先河。這類企業(yè)參與城市軌道交通的運(yùn)營檢修維護(hù)工作，可大大減少人員投入、降低人工成本，進(jìn)一步提高整條線路運(yùn)營維保的有效性、安全性和可靠性，打開城市軌道交通智能運(yùn)維的新天地。

    三．千億級別市場蓄勢待發(fā)，專業(yè)化第三方整線運(yùn)維興起

    伴隨軌交運(yùn)營線路里程的持續(xù)增長，我國運(yùn)營維修保養(yǎng)后市場將步入黃金發(fā)展期；大鐵運(yùn)維主要由鐵總負(fù)責(zé)，其中運(yùn)維裝備類年均投入額在240-360億元，城軌運(yùn)維更加市場化，年市場空間達(dá)千億級別。

    （一）鐵路運(yùn)維主要由鐵總負(fù)責(zé)，運(yùn)維裝備類市場空間約240-360億

    在經(jīng)歷了十二五以及十三五的鐵路建設(shè)高峰期后，截至2018年底我國鐵路運(yùn)營里程已達(dá)到13.1萬公里，其中高鐵里程2.9萬公里為世界之最。鐵路車輛的保有量已達(dá)到動車組3256標(biāo)準(zhǔn)組，機(jī)車擁有2.1萬臺，客車4.6萬輛，貨車83萬輛。我們預(yù)計(jì)未來5年我國動車組保有量將保持持續(xù)走高并伴隨增速逐漸下降趨勢，未來5年間，由2018年3256標(biāo)準(zhǔn)組保有量上漲到5286標(biāo)準(zhǔn)組，增速由原來維持在11%左右逐漸下降到2023年增速僅為6.27%。與此同時(shí)，我國未來5年高鐵運(yùn)營里程數(shù)也在呈現(xiàn)與動車組保有量相同的上漲但增速減緩的趨勢。從2018年全國高鐵運(yùn)營里程29904公里逐漸擴(kuò)建到58019公里，年增速從18.80%逐步下降到5.69%。
進(jìn)而，隨著未來高鐵運(yùn)營里程數(shù)增長，動車組保有數(shù)量逐漸增多，可以推測出相應(yīng)的鐵路運(yùn)營維護(hù)的市場服務(wù)對象也將逐漸增多。按照全國鐵路固定資產(chǎn)投資8000億，車輛設(shè)備主要占鐵路整體投資的15%，鐵路軌交設(shè)備市場空間為1200億，運(yùn)維裝備后市場在其中的占比逐年提升，預(yù)計(jì)約為20-30%，估算出鐵路運(yùn)維裝備市場規(guī)模約為240-360億元。

    （二）城軌運(yùn)維年市場空間達(dá)千億級別

    近年來，我國城市軌道交通的迅猛發(fā)展，截至2018年末，全國城市軌道交通運(yùn)營線路達(dá)到5761公里，擁有城軌車輛3.4萬輛，地鐵運(yùn)營城市35個，開通運(yùn)營的城市軌道交通線路185條，成為世界上擁有地鐵線路城市最多且線路最長的國家。在建線路8300多公里，規(guī)劃線路超過2萬公里，預(yù)計(jì)到2023年，城軌運(yùn)營里程有望達(dá)到16265公里，2019-2023CAGR19.9%。

    城市軌道交通的大力發(fā)展與擴(kuò)張，進(jìn)一步促進(jìn)了中國城軌運(yùn)營維護(hù)后市場的興起。城軌運(yùn)營維護(hù)后市場空間與運(yùn)營里程數(shù)高度相關(guān)。據(jù)經(jīng)驗(yàn)值，城市軌道交通運(yùn)維支出一般占總投資的2~3%。2018年我國已投入運(yùn)營城市軌道線路5761公里，每公里平均造價(jià)為5-10億元，保守假設(shè)按5億元/公里，投資占比取中位數(shù)2.5%測算，2018年我國城市軌道交通運(yùn)營維保后市場規(guī)模約720億元，到2023年將達(dá)到2033億。

城軌運(yùn)維年市場空間達(dá)千億級別

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    （三）市場化程度較低，專業(yè)化第三方整線運(yùn)維模式正在興起

    1、軌交運(yùn)維市場化程度低，競爭格局較為分散

    由于早期中國鐵路總公司對鐵路運(yùn)維業(yè)務(wù)的全面壟斷采用單一的自行運(yùn)營維保模式，以及承擔(dān)城市軌交的運(yùn)維業(yè)務(wù)的公司由各城市政府直接管理導(dǎo)致目前我國總體軌交運(yùn)維市場市場化程度較低，市場規(guī)模不大。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，運(yùn)維業(yè)務(wù)已逐步呈現(xiàn)出專業(yè)化、商業(yè)化模式。
大鐵路領(lǐng)域一般由中國鐵路總公司負(fù)責(zé)，目前大鐵運(yùn)維市場也在逐步放開，大鐵路的維護(hù)部分業(yè)務(wù)開始逐漸采取外包模式，由第三方專業(yè)化運(yùn)維公司負(fù)責(zé)鐵路及車輛設(shè)備的日常巡檢、周期性保養(yǎng)及維修等業(yè)務(wù)服務(wù)。使得政府實(shí)現(xiàn)了盤活資本，減少財(cái)政壓力的同時(shí)，提高運(yùn)營效率以及服務(wù)質(zhì)量。

    城市軌道交通運(yùn)維方面，我國城軌運(yùn)維市場已逐漸從原來的自主維保模式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在政府將運(yùn)維業(yè)務(wù)外包給以香港地鐵、深圳地鐵為代表的專業(yè)化、擁有成熟運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)的第三方地鐵運(yùn)維公司、工程施工方以及運(yùn)維系統(tǒng)裝備提供商來進(jìn)行運(yùn)維業(yè)務(wù)的管理，由原來的生產(chǎn)管理有效的轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的項(xiàng)目管理，充分利用社會資源和市場進(jìn)行物質(zhì)、人力等資源的最優(yōu)化配置，在積極規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)前提下，以最小的資源投入實(shí)現(xiàn)運(yùn)營維保綜合效益的最優(yōu)化，有效的提高了各城軌的運(yùn)維效率，減緩個地方政府的財(cái)務(wù)壓力。

    2、軌交運(yùn)維產(chǎn)業(yè)向智能化、專業(yè)化方向發(fā)展

    軌道交通經(jīng)過高速發(fā)展期，未來將進(jìn)入長遠(yuǎn)的穩(wěn)定期，投資從前端向后端轉(zhuǎn)移的趨勢明顯，軌道交通運(yùn)營維保潛力巨大。伴隨鐵路和城軌運(yùn)營里程及車輛保有量的不斷增加以及鐵路電氣化程度上升帶來較大的養(yǎng)護(hù)需求，預(yù)計(jì)運(yùn)營檢修維護(hù)裝備及服務(wù)的投資金額及占比有望持續(xù)提升。與美、日、歐洲等成熟市場相比，中國軌道交通運(yùn)營維保占總投資的比重仍很低，未來中國軌道交通后市場年需求料將超千億市場空間。

    運(yùn)維裝備向智能化、數(shù)據(jù)化發(fā)展

    運(yùn)營維護(hù)產(chǎn)業(yè)中，運(yùn)維檢修裝備的市場將隨著軌道交通產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的升級迎上快速發(fā)展期，未來，中國鐵路及城市軌道交通運(yùn)營檢修維護(hù)裝備體系都將向智能化、無人化轉(zhuǎn)型。原有裝備將逐步完成智能升級，新建體系將直接采用智能化的運(yùn)營檢修維護(hù)裝備，中國軌道交通智能運(yùn)營檢修維護(hù)裝備體系將迎來巨大的發(fā)展機(jī)遇。新增市場為運(yùn)營維護(hù)裝備提供增長空間。國內(nèi)鐵路及城市軌道交通建設(shè)持續(xù)保持增長，車輛段建設(shè)、信號系統(tǒng)、線路及供電維保裝備等新建項(xiàng)目，帶來旺盛的設(shè)備需求。鐵路方面，根據(jù)《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，2020年全國鐵路營業(yè)里程將達(dá)15萬公里，其中高速鐵路3萬公里。截至2018年底，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到13.1萬公里以上，其中高鐵2.9萬公里以上，占世界2/3，“八縱八橫”高鐵網(wǎng)建設(shè)全面展開。按照裝備投資占總投資額10%計(jì)算，新增市場年均將超過千億元空間，并在未來五至十年保持增長。

    存量市場運(yùn)營維護(hù)裝備智能化升級及更新。中國高鐵2007年開通運(yùn)營至今已逾十年，車輛陸續(xù)進(jìn)入大修里程，傳統(tǒng)運(yùn)營維護(hù)裝備陸續(xù)進(jìn)入更新?lián)Q代周期，大量檢修單位出現(xiàn)改擴(kuò)建需求，帶來裝備市場的新一輪發(fā)展。《國家“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出推進(jìn)軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)智能化、平臺化發(fā)展，目前，傳統(tǒng)運(yùn)營維護(hù)裝備系統(tǒng)逐步開始智能化、無人化升級改造，帶來新的增長空間。從行業(yè)發(fā)展層面來說，智能化升級是軌道交通行業(yè)用戶的剛性需求，中國鐵路總公司2019年全路工電工作會議上對智能化的投入提出明確要求。運(yùn)維數(shù)據(jù)化產(chǎn)品方興未艾。在技術(shù)進(jìn)步的潮流推動下，軌道交通運(yùn)維裝備從信息化向以智能化、數(shù)據(jù)化、互聯(lián)網(wǎng)、深度學(xué)習(xí)為特征的數(shù)字化升級。傳統(tǒng)設(shè)備升級到智能設(shè)備，運(yùn)維系統(tǒng)升級從單品智能化向無人檢修工廠方向發(fā)展。軌道交通行業(yè)的裝備數(shù)據(jù)化發(fā)展正當(dāng)其時(shí)。
運(yùn)

    營及維保向?qū)I(yè)化、商業(yè)化轉(zhuǎn)變

    軌道交通運(yùn)營維保是事關(guān)國計(jì)民生的戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)，隨著政府進(jìn)一步加碼基建投資，軌道交通運(yùn)營里程數(shù)的不斷增加及新建項(xiàng)目的大量開工，提升軌道交通運(yùn)營管理及維保服務(wù)的專業(yè)化、市場化水平迫在眉睫。運(yùn)營維保專業(yè)化服務(wù)是行業(yè)發(fā)展大趨勢。國際上，軌道交通由第三方商業(yè)化運(yùn)營是普遍現(xiàn)象，國內(nèi)軌道交通目前大多由政府主導(dǎo)運(yùn)營管理，在商業(yè)化水平、運(yùn)營效率上與成熟市場國家還存在一定差距。近年來，各地政府為了盤活資產(chǎn)、增加財(cái)政收入，逐步引入社會資本及第三方參與軌道交通運(yùn)營管理及維保服務(wù)的TOT模式，預(yù)計(jì)未來將有更多的城市用TOT模式盤活軌道交通運(yùn)營維保資產(chǎn)，降低負(fù)債。報(bào)告期內(nèi)國家軌道交通產(chǎn)業(yè)政策的進(jìn)一步完善與細(xì)化，有利于促進(jìn)城市軌道交通規(guī)范有序發(fā)展，對軌道交通項(xiàng)目投資規(guī)劃及后期運(yùn)營維保業(yè)務(wù)都將起到積極作用。未來，伴隨業(yè)主方提高效率、降本增效的需求，運(yùn)營維保專業(yè)化、市場化的趨勢將進(jìn)一步加深。

    3、整線運(yùn)維模式正在興起

    城軌整線建設(shè)提供了運(yùn)維專業(yè)化市場化空間。截至2018年底，中國城市軌道交通已運(yùn)營185條線路超過5761.4公里，在建258條線路6374公里，未來五年全部運(yùn)營。大量的城軌整線建設(shè)與運(yùn)營，帶來了各地對軌道交通運(yùn)營維護(hù)市場化運(yùn)作、專業(yè)化服務(wù)的實(shí)際需求。

    市場化整線運(yùn)維模式正在興起。如天津地鐵7號線PPP項(xiàng)目。天津地鐵7號線是天津城市軌道交通的新建PPP項(xiàng)目，也是《天津市城市軌道交通第二期建設(shè)規(guī)劃》（2015-2020）中實(shí)質(zhì)整線推動的新線路，于2019年7月正式開工建設(shè)。神州高鐵和中國建筑組成的聯(lián)合體于2019年5月中標(biāo)，按照約定，中國建筑一方牽頭，負(fù)責(zé)工程施工及總體建設(shè)，神州高鐵及子公司共同承擔(dān)7號線項(xiàng)目部分設(shè)備供應(yīng)、運(yùn)營籌備及整體運(yùn)營維保等相關(guān)工作。神州高鐵發(fā)布公告，天津地鐵7號線一期工程PPP項(xiàng)目公司——中建（天津）軌道交通投資發(fā)展有限公司正式成立。其中政府方出資49%，中國建筑股份有限公司及其關(guān)聯(lián)方出資49%，神州高鐵及其子公司神州高鐵軌道交通運(yùn)營管理有限公司出資2%。運(yùn)營維保方面，7號線一期工程在21.5年運(yùn)營期內(nèi)約定走行車公里總數(shù)約4.3億車公里，聯(lián)合體中標(biāo)價(jià)格車公里服務(wù)費(fèi)為109.58元/車公里。參考城市軌道交通協(xié)會公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及國內(nèi)近期相近規(guī)模地鐵PPP項(xiàng)目中標(biāo)數(shù)據(jù)，上述服務(wù)費(fèi)中運(yùn)營維保相關(guān)的部分約為27-32元/車公里，預(yù)估7號線一期工程運(yùn)營期內(nèi)整體運(yùn)營維保合同總金額約為116億-138億元，該部分合同包含日常運(yùn)營、維保業(yè)務(wù)及設(shè)備的大修和更新改造。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國軌交運(yùn)營維護(hù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析報(bào)告》