2018年中國在線招聘行業(yè)市場細分情況分析、競爭格局及行業(yè)空間分析預測[圖]

    因為產(chǎn)業(yè)變革、技術(shù)升級、政策扶持以及90后用戶人群的崛起，他們對招聘體驗提出了更高要求，如今招聘早已從線下跑招聘會、人才市場等傳統(tǒng)方式而轉(zhuǎn)變成以線上為主，從而驅(qū)動了互聯(lián)網(wǎng)招聘行業(yè)的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)招聘的宏觀發(fā)展環(huán)境-政策

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    相關(guān)報告《2020-2026年中國互聯(lián)網(wǎng)招聘行業(yè)市場供需規(guī)模及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

    一、市場細分：在線招聘標準化最高、靈活用工抗周期最強

    1、分業(yè)務(wù)：“在線招聘”及“靈活用工”子賽道更優(yōu)

中國人力資源服務(wù)市場業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

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    分業(yè)務(wù)來看，2018年我國人力資源市場規(guī)模4086億，人才獲取/人力資源外包/其他服務(wù)市場規(guī)模分別為1352/1785/949億、占比分別為33%/44%/23%。人才獲取主要針對招聘階段，滿足企業(yè)招聘正式工需求，中高端/其他人才獲取市場規(guī)模分別為1156/196億、占比分別為86%/14%，預計中高端/其他人才獲取線上化率分別為1%/61%，因此在線招聘市場規(guī)模約132億，在線招聘滲透率為10%。人力資源外包主要針對整個職業(yè)生命周期，滿足企業(yè)招聘及管理非正式工需求，靈活用工/勞務(wù)派遣/人事代理/其他外包市場規(guī)模分別為592/54/703/436億，占比分別為33%/3%/39%/24%。其他服務(wù)針對整個職業(yè)生命周期，包括內(nèi)部培訓、人力資源信息系統(tǒng)及人力資源咨詢等。

    雖然“在線招聘”及“靈活用工”在全行業(yè)產(chǎn)值占比較小，但由于業(yè)務(wù)“持續(xù)性”較強、“標準化”較高，容易形成“馬太效應(yīng)”和“規(guī)模效應(yīng)”，判斷這兩個子賽道更容易誕生大市值龍頭。雖然在線招聘及靈活用工均為百億市場規(guī)模，在人才獲取和人力資源外包市場中占比不大，但這兩個子賽道起步晚且增速快，未來有望保持20%-30%年均增速。而且這兩項業(yè)務(wù)持續(xù)性更強，容易形成客戶粘性并帶來馬太效應(yīng)，業(yè)務(wù)標準化程度更高，容易拓展管理半徑并帶來規(guī)模效應(yīng)，因此這兩個子賽道為大市值龍頭的誕生提供了沃土，具備先發(fā)和規(guī)模優(yōu)勢的龍頭更容易實現(xiàn)超市場增長。例如在線招聘龍頭已積累足夠的B端和C端資源，形成對后來者的先發(fā)優(yōu)勢，而且規(guī)?；脑诰€招聘龍頭也通過銷售人員管理半徑拓展實現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)；靈活用工龍頭已通過品牌和資金優(yōu)勢筑起對后來者的進入壁壘，而且伴隨規(guī)模增長其杠桿效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。相較之下，線下人才獲取和傳統(tǒng)人服外包業(yè)務(wù)持續(xù)性不強、標準化也不高，龍頭難以形成先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢，而且顧問個人分食了較多利潤，因此這兩個市場龍頭市占率提升緩慢，企業(yè)市值存在天花板。

    2、分層次：中高端招聘周期屬性強、藍領(lǐng)招聘消費屬性

中國人力資源服務(wù)市場分層結(jié)構(gòu)

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    2018年我國城鎮(zhèn)就業(yè)人員數(shù)量為4.34億，其中高級白領(lǐng)/白領(lǐng)/中高級藍領(lǐng)/初級藍領(lǐng)人數(shù)分別為2100萬/8700萬/1.09億/2.17億、占比分別為5%/20%/25%/50%。就業(yè)人員按人才層次可劃分為：高級白領(lǐng)（年收入12.9萬以上）、普通白領(lǐng)（年收入7萬-12.9萬）、中高級藍領(lǐng)（年收入4.7萬-7萬）及初級藍領(lǐng)（年收入4.7萬以內(nèi)）。結(jié)合國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)和CHIP（中國居民收入調(diào)查）數(shù)據(jù)，推算認為高級白領(lǐng)、普通白領(lǐng)、中高級藍領(lǐng)和初級藍領(lǐng)人數(shù)分別為2200萬、8800萬、1.1億和2.2億，占比分別為5%、20%、25%和50%。如果將人次層次與業(yè)務(wù)類型對應(yīng)，可發(fā)現(xiàn)非標型賽道對于人才質(zhì)量要求更高，平臺型賽道對于人才數(shù)量要求更高，這與他們的商業(yè)模式相關(guān)。中高端人才獲取是招聘的生意，人才層次最高且高于在線招聘，尤其高級獵頭業(yè)務(wù)集中于線下；靈活用工是招+管的生意，人才層次低但高于在線招聘，主要系客戶群為大中客戶；在線招聘是流量的生意，人才層次最廣泛，下限低且上限不高，主要系客戶群以中小客戶居多。

    中高端招聘市場周期屬性很強，越高端順周期屬性越明顯；藍領(lǐng)招聘市場消費屬性較強，靈活用工存在抗周期特征。中高端招聘包括中高端線下訪尋及在線招聘，主要招聘企業(yè)正式工且人均年薪10萬以上，屬于企業(yè)高級開支、需求彈性很強，因此中高端招聘周期屬性較強，而且招聘越高端順周期屬性越明顯，周期下行容易出現(xiàn)一人身兼多職、周期上行容易出現(xiàn)崗位快速擴張。但相較于中高端線下訪尋，中高端在線招聘周期屬性略低，主要系線下訪尋一直采取交易模式且均以結(jié)果為導向，而在線招聘更多地采取套餐模式保證業(yè)務(wù)基礎(chǔ)收入，同時交易模式還嘗試增加了過程導向產(chǎn)品降低周期波動影響。藍領(lǐng)招聘包括藍領(lǐng)靈活用工及在線招聘，其中靈活用工為企業(yè)招聘非正式工、在線招聘為企業(yè)招聘正式工或臨時工，藍領(lǐng)人均年薪多在10萬以內(nèi)，屬于企業(yè)基本開支、需求剛性較強，因此藍領(lǐng)招聘消費屬性較強，而且靈活用工相較于在線正式工招聘具備抗周期屬性，人服中介承擔了雇主責任和用工風險，尤其在周期下行階段為企業(yè)降本增效提供了支撐。

    二、在線招聘行業(yè)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    2018年“人才搶奪”戰(zhàn)高潮迭起，一二線城市紛紛推出多項優(yōu)惠政策吸引人才。政策主要圍繞“戶籍落地、住房政策、直接補貼”三個方面，優(yōu)惠力度也一再加大。除針對高校畢業(yè)生爭奪之外，各地政府也開始重視外籍人才以及藍領(lǐng)技能型人才的引入。

    “人才搶奪”戰(zhàn)的開啟從側(cè)面反映出人才供需在地域上的失衡，這為互聯(lián)網(wǎng)招聘行業(yè)帶來新機遇，互聯(lián)網(wǎng)招聘行業(yè)競爭的焦點將不再局限于“北、上、廣、深”這類超一線城市。

    數(shù)據(jù)顯示，在當前主要的五種互聯(lián)網(wǎng)招聘平臺模式當中，綜合信息招聘平臺是眾多求職者的首選，占比達48.5%;其次是分類信息招聘平臺，占比為33.4%;垂直類招聘平臺排在第三位，占比為28.7%;社交招聘平臺與新型招聘平臺比例相差不大，約為二成。

    綜合信息招聘平臺成立的時間普遍較長，長時間積累的廣泛用戶是其排在首位的主要原因，但其他幾種模式的平臺成長速度也非?？欤C合平臺的先發(fā)優(yōu)勢越來越弱。

綜合招聘平臺依然是求職者的首選

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    2019年1月份，前程無憂以超過1000萬的活躍用戶數(shù)排在招聘類APP首位，其次是智聯(lián)招聘，月活用戶約為685.1萬，BOSS直聘和斗米這類新興招聘模式的平臺成長較快，月活數(shù)量均超過300萬，定位于中高端人群的獵聘網(wǎng)，APP月活數(shù)量僅有154.9萬，排名較靠后。

2019年1月份中國主流招聘APP用戶月活數(shù)量（萬）

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    2018年中國互聯(lián)網(wǎng)招聘用戶規(guī)模接近2億，增長率為15.0%，預計用戶規(guī)模仍將保持穩(wěn)定增長的趨勢。

2016-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)招聘用戶規(guī)模及增長走勢

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    三、在線招聘或誕生千億級企業(yè)

人服賽道的劃分

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    人力資源服務(wù)離不開招人管人，先天具備非標準化的特征，而一個好的賽道則需要標準化推動實現(xiàn)持續(xù)快速滾雪球，在線招聘和靈活用工賽道存在“標準化”加速器。按照服務(wù)鏈條長短和線下線上渠道將人力資源服務(wù)劃分出四象限，則第一、二、三、四象限分別對應(yīng)在線兼職招聘、靈活用工、人才尋獵、在線藍領(lǐng)+校園+精英招聘?？梢园l(fā)現(xiàn)，最具標準化屬性的賽道是“平臺型”賽道——在線招聘，先通過技術(shù)應(yīng)用提高初始標準化基準、又通過規(guī)模擴張下銷售人員管理半徑擴張?zhí)岣邩藴驶崿F(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；另外發(fā)現(xiàn)，標準化不及平臺型賽道的“非標型”賽道——線下人服業(yè)務(wù)當中，人才尋獵以中高端正式工招聘為主、服務(wù)鏈條較短，不容易形成標準化，而靈活用工則以中低端（崗位要求差異?。┡R時工（招聘周期短）批量（人員需求量大）招聘及管理為主、服務(wù)鏈條較長、容易通過服務(wù)鏈條分解形成標準化流程，靈活用工先通過同類崗位批量招聘及管理提供初始標準化基準、又通過規(guī)模擴張下自有員工管理半徑擴張?zhí)岣邩藴驶@現(xiàn)杠桿效應(yīng)。因此在線招聘和靈活用工市場容易實現(xiàn)持續(xù)快速滾雪球。

對人服子賽道選擇的依據(jù)

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    而且在線招聘和靈活用工賽道行業(yè)穩(wěn)定性高、發(fā)展空間大，龍頭公司資源壁壘突出、競爭優(yōu)勢顯著，容易形成長長的坡和濕濕的雪，顯然是更好的賽道。從行業(yè)穩(wěn)定性來說，靈活用工崗位剛需屬性強及下行周期助力降本增效，在線招聘部分擺脫了按結(jié)果收費的模式且存在固定套餐的模式，兩個賽道均具備穩(wěn)定性并帶來馬太效應(yīng)。從發(fā)展空間來說，靈活用工滲透率較發(fā)達國家有較大提升空間，在線招聘對龐大用戶群的價值挖掘有較大增長空間，兩個賽道均有望維持20%-30%的年均增長、提供“長長的坡”。從龍頭公司資源壁壘來說，大型在線招聘平臺積累起龐大的B端和C端流量資源，大型靈活用工龍頭積累起高粘性B端客戶資源；從龍頭整體競爭優(yōu)勢來說，大型在線招聘平臺的技術(shù)導向使其對人力的依賴度不高，且大型平臺較新進入者而言具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢，靈活用工龍頭公司的團隊主義也使其對顧問個人的依賴度有限，且大公司較小公司具備先發(fā)優(yōu)勢和資金實力，所以兩個賽道的龍頭公司都具備顯著優(yōu)勢，擁有“濕濕的雪”。

    在線招聘隸屬“平臺型”賽道，資源壁壘突出易形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，擺脫純?nèi)肆︱?qū)動易形成規(guī)模效應(yīng)，伴隨在線滲透率提升，龍頭可通過卡位和規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)“贏家通吃”局面。“平臺型”賽道相較非標型賽道最顯著的差異在于強流量和強技術(shù)的商業(yè)模式，一方面對C+B端流量積累要求高，資源壁壘突出易形成雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)；另一方面對產(chǎn)品+系統(tǒng)端技術(shù)開發(fā)要求高，擺脫純?nèi)肆︱?qū)動易形成規(guī)模效應(yīng)。因此，平臺型賽道的先發(fā)者容易形成卡位和規(guī)模優(yōu)勢并伴隨時間推移實現(xiàn)議價能力逐步提升和盈利能力加速釋放，進而實現(xiàn)市占率提升、“贏家通吃”局面，這類代表企業(yè)有在線初級招聘龍頭前程無憂和智聯(lián)招聘、在線藍領(lǐng)招聘龍頭58同城、在線精英招聘龍頭有才天下獵聘等。正是基于這樣的商業(yè)模式，盡管在線招聘規(guī)模不到150億且存在一定周期屬性，但在線招聘賽道優(yōu)勢在于行業(yè)內(nèi)競爭格局清晰、市占率極為集中，CR4占比達70%以上，寡頭分享了絕大部分規(guī)模增長紅利，并且由于其上下游議價能力較強、對人力依賴較弱，也分得了更多利潤。

    1、商業(yè)特性：強網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)易形成卡位優(yōu)勢，高標準化易形成規(guī)模優(yōu)勢

在線招聘商業(yè)模式圖：強網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)易形成卡位優(yōu)勢

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    在線招聘強網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)易形成卡位優(yōu)勢：在線招聘本質(zhì)上是“流量”的生意，天然具備強網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，一般不需對結(jié)果負責，可通過“固定套餐”及“過程收費”的發(fā)展模式逐步形成卡位優(yōu)勢并在此后完成加速擴張。在線招聘具備超強流量和天然網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，可以擺脫線下包結(jié)果的模式，也不需要顧問負責全過程，可依靠“固定套餐”和“過程收費”的模式發(fā)展，更容易形成卡位優(yōu)勢并就此呈現(xiàn)加速擴張態(tài)勢。平臺固定套餐多采取預收款、現(xiàn)金流保障性強，過程收費多根據(jù)節(jié)點或階段收費、收入穩(wěn)定性高。此間通過廣告營銷吸引C端注冊、銷售地推吸引B端購買，而“網(wǎng)絡(luò)媒介”成為供需雙方的重要橋梁，并通過人工智能和大數(shù)據(jù)分析提高招聘、匹配、篩選和交付效率。其中，綜合類平臺主要發(fā)揮信息廣場作用，垂直類平臺增強匹配中介作用，而社交類平臺增添社區(qū)中心作用。伴隨平臺作用加強，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)擴大的速度更快、發(fā)揮的功效更顯著，社區(qū)化的招聘媒介加速了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的形成和擴大，匹配類的招聘媒介將這種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)變現(xiàn)的能力大大增強。

在線招聘商業(yè)模式圖：高標準化易形成規(guī)模優(yōu)勢

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    在線招聘高標準化易形成規(guī)模優(yōu)勢：產(chǎn)品端簡歷有“高標準化、非競用性”特征，簡歷獲取成本“營銷費用”占比有下降空間；地推端人員有“非標、競用”的特征，但客戶地推成本“銷售費用”占比也有較大的下降空間，可通過“營銷”及“銷售”費用實現(xiàn)杠桿效應(yīng)從而加速盈利能力釋放。在線招聘的規(guī)模優(yōu)勢一是來自C端平均獲取成本下降：首先產(chǎn)品端簡歷套餐相較線下HR服務(wù)具有“高標準化和非競用性”的特征決定，伴隨更多客戶購買簡歷套餐可自然實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；其次這些簡歷注冊靠營銷引流，伴隨競爭格局優(yōu)化和品牌優(yōu)勢強化，未來簡歷獲取成本即“廣告營銷費用”占比有下降空間。規(guī)模優(yōu)勢二是來自BD端平均分攤成本下降：盡管地推端銷售人員相較線上簡歷套餐有“非標和競用”特征，但伴隨規(guī)模擴張其管理半徑仍可擴張，每個BD服務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)可上升，同時每個客戶ARPU也有望上升，未來地推分攤成本即“銷售費用”占比也有較大的下降空間。因此，在線招聘可利用營銷及銷售費用的杠桿效應(yīng)，加速盈利能力釋放。

前程無憂銷售（B端）/營銷（C端）費用率

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    龍頭公司跨過品牌建設(shè)期，C端營銷費用率顯著下降，品牌持續(xù)時間與營銷維護成本呈負相關(guān)關(guān)系；處于客戶持續(xù)維護期，B端地推費用率下降空間大，管理半徑擴張將驅(qū)動地推效率提升。前程無憂2014-18年B端地推銷售費用率提升0.7pct至26.5%、C端銷售營銷費用率下降0.5pct至5.5%，銷售營銷費中銷售/營銷費用分別占比83%/17%。獵聘2015-17年B端地推銷售費用率下降22pct至50.6%、C端銷售營銷費用率37pct至8.5%，銷售營銷費中銷售/營銷費用分別占比86%/14%。伴隨品牌聲譽增強，廣告營銷效率已有顯著提升，且品牌持續(xù)時間越久，單位營銷維護成本越低。獵聘營銷費用率較前程無憂差距不大但仍然略高；伴隨BD人員管理半徑擴張，銷售地推效率有較大的提升空間。獵聘銷售費用率較前程無憂差距較大且前程無憂銷售費用率也較高。從BD人員：企業(yè)客戶比例看，前程無憂約為1:110、獵聘約為1:30，未來獵聘BD人員管理半徑擴張空間大，前程無憂BD人員管理效率伴隨客戶量及訂單密度增長也有提升空間。

    2、行業(yè)空間：招聘市場擴容疊加線上化率提升，推動行業(yè)持續(xù)成長

    招聘市場擴容疊加線上化率提升，推動行業(yè)持續(xù)成長。我國招聘市場整體維持20%左右復合增長，同時在線招聘滲透率可逐步提升，人才獲取整體/初級人才獲取/中高端人才獲取市場的在線滲透率2017年約為9%/56%/0.9%、2018年約為10%/61%/1.1%。

我國在線招聘市場的滲透率

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    作為網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模效應(yīng)顯著的平臺型賽道，在線招聘市場將受益招聘市場整體擴容及向線下招聘市場的滲透，預計未來有望保持20%-30%左右復合增長；同時隨著在線招聘從PC端向移動端轉(zhuǎn)移，傳統(tǒng)的以廣告換流量、靠雇傭雙方信息不對稱賺快錢的盈利模式向更加垂直和細分的業(yè)務(wù)方向發(fā)展，新的直聊模式改善用戶體驗、技術(shù)賦能的招聘模式提升招聘效率，更新的商業(yè)模式正在創(chuàng)造新市場增量，推動行業(yè)進一步擴容。

    在線招聘龍頭維持20%+收入復合增速，規(guī)?；堫^增速穩(wěn)健、新崛起龍頭增速較快。規(guī)?；脑诰€初級招聘龍頭前程無憂/智聯(lián)招聘2014-18年凈收入復合增長20%/21%至37/22億，增速較為穩(wěn)??；新崛起的在線精英招聘龍頭獵聘2015-18年收入復合增長52%至12億，低基數(shù)下增速較快。得益出色的網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模效應(yīng)，前程無憂和智聯(lián)招聘未來將維持相對穩(wěn)健的增長，得益細分賽道的BHC三方聯(lián)動優(yōu)勢，獵聘未來將維持較強的中高端市場地位。但考慮2019年宏觀經(jīng)濟壓力加大，在線招聘領(lǐng)域受到影響，主要系小企業(yè)需求萎縮，未來龍頭公司將更多精力聚焦于大客戶，通過深挖大客戶需求實現(xiàn)良性增長。

2014-2018年在線招聘龍頭凈收入及復合增長率情況

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    3、競爭格局：不同子市場龍頭實現(xiàn)錯位競爭，各賽道均有巨大機會

我國在線招聘企業(yè)

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    不同子市場龍頭實現(xiàn)錯位競爭，獵聘/前程無憂、智聯(lián)招聘、BOSS直聘/58同城各占領(lǐng)在線精英/白領(lǐng)/藍領(lǐng)招聘子市場。獵聘是在線精英招聘市場的核心參與者，獨家卡位中高端招聘賽道，創(chuàng)新應(yīng)用“BHC”聯(lián)動模式，2018年平臺聚集了4.8萬企業(yè)客戶和0.47億候選人，實現(xiàn)營收12億和凈利0.08億。前程無憂和智聯(lián)招聘是在線初級及校園招聘市場龍頭，均較早卡位初級招聘賽道，2018年前程無憂平臺聚集了49萬企業(yè)客戶和1.27億份候選人簡歷，實現(xiàn)營收37億和凈利12.5億，同期智聯(lián)招聘聚集了78萬客戶和1.07億份簡歷，實現(xiàn)營收23億和EBITDA4.1億，二者不同之處在于前程無憂除了在線招聘業(yè)務(wù)外，還提供其他HR服務(wù)尤其是BPO業(yè)務(wù)，具備一定的線下服務(wù)基因，抗風險能力較強，而智聯(lián)招聘則專注在線招聘業(yè)務(wù)，創(chuàng)新能力較強。而BOSS直聘是在線初中級白領(lǐng)招聘市場強有力的后進入者，率先卡位移動端市場，具備直聊和技術(shù)賦能等創(chuàng)新優(yōu)勢，截至目前最新12個月營收達10億，計劃在2020年啟動IPO。而此外，58同城是在線藍領(lǐng)招聘市場的主要參與者，成功卡位中低端招聘賽道，同時通過提供在線房產(chǎn)、汽車、二手物品和本地服務(wù)等綜合信息，實現(xiàn)131億營收和21億凈利，成為綜合信息提供商。

我國在線招聘平臺分布

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    在線招聘市場標準化最高、業(yè)務(wù)易快速復制，議價力強、現(xiàn)金流好，而且至關(guān)重要的是，品牌力和流量這一核心護城河將伴隨時間推移而逐步加深，彰顯馬太效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，因此在線招聘各賽道均有巨大機會，是人力資源行業(yè)最好的賽道。

    中低端賽道機會在于市場格局的集中和一站式服務(wù)的空間，初級及校園賽道機會在于供需穩(wěn)定增長和格局持續(xù)集中；中高端賽道機會在于線上化率提升和商業(yè)模式創(chuàng)新。中低端招聘賽道具有崗位高流通、人才低價值的特征。這一賽道市場格局集中，競爭威脅最?。煌瑫r具備一站式服務(wù)的空間，與白領(lǐng)相比市場針對藍領(lǐng)的細分信息服務(wù)供給不足，有望形成藍領(lǐng)綜合信息服務(wù)平臺，58同城有望深度受益。初級及校園招聘賽道有中等的崗位流通度和人才價值。這一賽道有穩(wěn)定的人才供給，每年大學畢業(yè)生數(shù)800萬左右，有穩(wěn)定的人才需求，大學畢業(yè)生是性價比最高的勞動力；市場格局持續(xù)集中，龍頭公司先發(fā)和規(guī)模優(yōu)勢加大，前程無憂和智聯(lián)招聘將引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。中高端招聘賽道具有崗位低流通、人才高價值的特征。這一賽道線上化率最低只有1%，未來線上化率提升空間最大；同時“BHC”聯(lián)動模式提升平臺活性，用戶粘性得到增強，獵聘有望把握市場機遇。此外BOSS直聘作為在線初中級招聘移動端先發(fā)者，有望受益新模式催生的新增量。

    58同城——卡位3億藍領(lǐng)招聘市場，品牌知名度極高，綜合護城河深厚。我國藍領(lǐng)招聘市場聚集3億多藍領(lǐng)人群（其中農(nóng)民工近3億），是白領(lǐng)人群的3倍。而且藍領(lǐng)人群具備高頻求職特征，供給側(cè)主要是農(nóng)民工及少量城鎮(zhèn)兼職，需求側(cè)對臨時工的需求甚至大于正式工，因此估算一個人一年中主動求職和跳槽的頻率，藍領(lǐng)大約在2-4次、白領(lǐng)可能在1-2次。藍領(lǐng)招聘市場目標群體高基數(shù)及求職高頻次使市場空間較大，而且目前城鎮(zhèn)商業(yè)信息/中介服務(wù)如房產(chǎn)、婚戀等都主要針對白領(lǐng)，針對藍領(lǐng)服務(wù)供給不足，藍領(lǐng)招聘服務(wù)極有可能擴展成為綜合信息服務(wù)平臺，在提供招聘服務(wù)的同時，還提供租房買房、金融、二手車、婚戀等一站式服務(wù)，因此藍領(lǐng)招聘市場可擴展空間。其中，58同鎮(zhèn)作為下沉產(chǎn)品其業(yè)務(wù)覆蓋面超過58同城，覆蓋至婚戀、網(wǎng)約車等領(lǐng)域。

    藍領(lǐng)招聘市場的參與者包括58同城、趕集網(wǎng)、百姓網(wǎng)等分類信息網(wǎng)站，它們充當了招聘信息分發(fā)門戶的角色。其中，58同城集團招聘體系包括58同城和收購的趕集網(wǎng)及中華英才網(wǎng)，58同城及趕集網(wǎng)均成立于2005年并卡位藍領(lǐng)招聘市場，以基層服務(wù)業(yè)包括銷售、客服、保安、保潔等職位招聘為主，中華英才網(wǎng)成立于1997年并卡位年輕白領(lǐng)招聘市場，收購中華英才網(wǎng)后58同城集團打通并覆蓋招聘全產(chǎn)業(yè)鏈。58同城集團具備顯著的品牌優(yōu)勢，已成為國內(nèi)發(fā)布藍領(lǐng)招聘信息中介的首選，在細分市場中品牌知名度極高。而且，集團具備顯著的流量優(yōu)勢且流量變現(xiàn)空間大，服務(wù)覆蓋招聘、房產(chǎn)、汽車、二手、本地生活服務(wù)及金融等領(lǐng)域，成為了綜合護城河深厚的一站式生活服務(wù)平臺，2018年移動端用戶超5億、付費賬戶1100萬、付費會員280萬，向一站式服務(wù)的變現(xiàn)空間巨大。

    前程無憂——卡位1億存量畢業(yè)生招聘市場，招聘網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模效應(yīng)最顯著。我國存量本專科人才1億人，構(gòu)成人才招聘主力陣容，每年新增本?？飘厴I(yè)生800萬人左右，更成為人才招聘的爭奪入口，未來存量人才持續(xù)增長疊加線上化率提升，將推動子行業(yè)維持20%-30%的復合增速。初級及校園招聘市場的參與者包括前程無憂、智聯(lián)招聘、中華英才網(wǎng)、應(yīng)屆生求職網(wǎng)等在線招聘網(wǎng)站，他們主要向企業(yè)用戶收取職位發(fā)布、簡歷購買及廣告曝光費。其中，前程無憂集團在線招聘體系主要有前程無憂和收購的應(yīng)屆生求職網(wǎng)，前程無憂成立于1994年并成為最有影響力的招聘網(wǎng)站，應(yīng)屆生求職網(wǎng)成立于2005年并成為專門面向大學生及在校生求職的招聘網(wǎng)站，自身議價力的增強疊加收購應(yīng)屆生求職網(wǎng)的外力助推使前程無憂享受龍頭市占率提升。此外，前程無憂集團還提供其他HR服務(wù)（培訓、測評和人事外包），是國內(nèi)唯一真正實現(xiàn)全國服務(wù)平臺的人事外包供應(yīng)商。豐富的產(chǎn)品組合大大提升了公司抗風險能力。公司網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)顯著、用戶粘性較強，至2018年底平臺累計發(fā)布簡歷1.27億、較上年年底增加0.13億，擁有企業(yè)客戶48.50萬、ARPU5014元；同時規(guī)模效應(yīng)顯著，2018年NON-GAAP經(jīng)營利潤率30.8%。

    有才天下獵聘——卡位年薪10萬以上中高端招聘市場，“BHC”聯(lián)動模式創(chuàng)新性強。我國中高端招聘供需兩旺，2018年年薪10萬以上的中高端人才數(shù)量超8000萬，同時企業(yè)對中高端人才需求比率從2013年17.8%升至2017年23.8%，伴隨高等教育擴容及高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來中高端招聘維持較快增長，且伴隨線上化率從目前1%進一步提升，未來中高端在線招聘有望維持20%左右復合增長。獵聘卡位中高端在線招聘賽道，“BHC”即企業(yè)、獵頭、求職者三方聯(lián)動的業(yè)務(wù)模式具備較強的創(chuàng)新性，通過引入獵頭H端提升了平臺活性，不僅推出固定套餐付費、還推出交易基礎(chǔ)的變動付費模式，迥異于傳統(tǒng)網(wǎng)站。公司中高端資源豐富，至2018年底注冊個人用戶0.47億、較上年年底增加0.08億，擁有企業(yè)客戶4.8萬、ARPU2.4萬元，伴隨持續(xù)深挖大客戶收入增長空間大；2018年NON-IFRS經(jīng)營利潤率7.3%，伴隨地推人員管理半徑擴張利潤率提升空間大。