2019年1-10月中國(guó)維生素行業(yè)發(fā)展概況、維生素產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來(lái)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)[圖]

    1.概況

    維生素是維持人和動(dòng)物生命不可缺少的重要物質(zhì)，它是一系列有機(jī)化合物的統(tǒng)稱。它們是生物體所需要的微量營(yíng)養(yǎng)成分，而一般又無(wú)法由生物體自己生產(chǎn)，需要通過飲食等手段獲得。維生素不是構(gòu)成機(jī)體組織和細(xì)胞的組成成分，也不產(chǎn)生能量，它的作用主要是參與機(jī)體代謝的調(diào)節(jié)。生物體對(duì)維生素的需要量極小，日需要量常以毫克或微克計(jì)算，但缺乏維生素會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的健康問題，并且過量攝取維生素會(huì)導(dǎo)致中毒。

    維生素可分為天然制品和化學(xué)合成制品。由于天然維生素受原料和提取技術(shù)的限制，產(chǎn)量低、價(jià)格高，因此化學(xué)合成居主導(dǎo)地位。合成維生素占總的維生素市場(chǎng)的 80%，天然維生素占 20%左右。 維生素類是新領(lǐng)域精細(xì)化工產(chǎn)品和化學(xué)原料藥中少見的大產(chǎn)值細(xì)分產(chǎn)品系列，較早就進(jìn)入產(chǎn)業(yè)成熟期，其市場(chǎng)價(jià)值約占化學(xué)原料藥行業(yè)的 1/5 強(qiáng)。從維生素各品種市場(chǎng)份額占比來(lái)看，維生素 A、維生素 E、維生素 C，是國(guó)際維生素市場(chǎng)上的三大當(dāng)家品種，其中 VE 市場(chǎng)份額占比 30%， VC 占比 21%，VA 占比 13%，三者合計(jì)占據(jù)維生素市場(chǎng) 64%，此外，維生素 B 族合計(jì)占 33%的市場(chǎng)規(guī)模。

維生素分類

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

維生素各品種市場(chǎng)份額

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

各類細(xì)分維生素的基本情況資料來(lái)源： 花園生物招股說(shuō)明

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

    維生素 A、維生素 C、維生素 E 作為維生素市場(chǎng)上的主流品種，近年來(lái)全球需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。 維生素 C 是全球用量最大的維生素，中國(guó)是 VC 的世界工廠，全球 VC 需求量約為 13-15 萬(wàn)噸，其中中國(guó)出口 13 萬(wàn)噸，約占全球產(chǎn)能的 80%以上。 按照博亞和訊統(tǒng)計(jì)， 2018 年全球維生素 E 需求量 7 萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)需求 1.2萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)維生素 E 企業(yè) 2018 年的供應(yīng)量為 5.07 噸，國(guó)內(nèi)需求為全球需求的 17.1%。，目前全球維生素 E 年均需求增長(zhǎng)率約為5%-8%。 目前維生素 A 市場(chǎng)需求增長(zhǎng)率約為 3%。

    2.維生素產(chǎn)業(yè)鏈

    維生素行業(yè)上游原料主要是石油化工品及玉米、大豆等農(nóng)作物，對(duì)其加工形成重要中間體，進(jìn)而再加工成維生素。

維生素產(chǎn)業(yè)鏈

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

    維生素行業(yè)上游是石油化工行業(yè)以及玉米、大豆供應(yīng)商， 對(duì)于大宗生產(chǎn)原料供應(yīng)商，維生素行業(yè)對(duì)其議價(jià)能力弱。 維生素的下游需求主要為飼料， 飼料約占維生素需求的 70%， 而維生素只占到飼料成本的 2-3%，因此維生素對(duì)下游的議價(jià)能力強(qiáng)，并且飼料用量對(duì)維生素用量的影響較大。 維生素 A 最重要的用途也是飼料用，占總量的 85%，而在醫(yī)藥化妝品、食品飲料等領(lǐng)域的應(yīng)用只占 15%左右。

    下游飼料行業(yè)技術(shù)門檻不高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，盡管行業(yè)中參與者數(shù)量逐年減少，但依舊眾多。飼料作為畜禽養(yǎng)殖的上游環(huán)節(jié)，畜禽養(yǎng)殖的景氣程度直接影響公司業(yè)績(jī)， 由于豬料占比最大，生豬養(yǎng)殖的變動(dòng)影響具備一定代表性。由于飼料中維生素添加量很小，在飼料成本中占比約為 2%，因此飼料行業(yè)對(duì)維生素價(jià)格敏感度較低，下游需求具有一定剛性。

全國(guó)不同種類飼料產(chǎn)量占比

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

維生素近僅占飼料成本的 2%

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

    3.維生素行業(yè)發(fā)展歷程

    早在公元前 3000 多年前的古埃及人，就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)能治療夜盲癥的物質(zhì)，即現(xiàn)在的維生素 A，而維生素的工業(yè)化生產(chǎn)始于 1934 年瑞士羅氏，由此開創(chuàng)了現(xiàn)代維生素快速發(fā)展時(shí)代。羅氏曾一度占有全球 40%的維生素市場(chǎng)，曾是全球最大的維生素生產(chǎn)廠家。

    上個(gè)世紀(jì) 90 年代，瑞士羅氏、德國(guó)巴斯夫等維生素國(guó)際巨頭結(jié)成“維生素卡特爾聯(lián)盟”，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)和資本實(shí)力，逐漸壟斷了國(guó)際市場(chǎng)。

    1999 年 5 月，美國(guó)司法部宣布維生素卡特爾的兩個(gè)主要合謀者已與司法部達(dá)成認(rèn)罪協(xié)議，并宣告卡特爾聯(lián)盟終結(jié)。進(jìn)入 21 世紀(jì)，國(guó)際巨頭間并購(gòu)整合不斷， 2001 年德國(guó)巴斯夫收購(gòu)日本武田； 2003 年荷蘭帝斯曼 17.5 億元收購(gòu)羅氏維生素資產(chǎn)；2006 年中國(guó)央企藍(lán)星集團(tuán)斥資 4 億歐元全資收購(gòu)安迪蘇，并在 2015 年實(shí)現(xiàn) A股借殼上市； 2008 年法國(guó)安迪蘇由于成本劣勢(shì)，退出維生素 E 市場(chǎng)。 2019年 1 月 28 日， 冠?？毓晒煞萦邢薰救Y子公司能特科技有限公司在上海與帝斯曼簽訂框架協(xié)議， 雙方約定就維生素 E 及其中間體業(yè)務(wù)組建合資公司。

維生素行業(yè)發(fā)展歷程

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

    4.維生素競(jìng)爭(zhēng)格局改善，靜待需求復(fù)蘇

    維生素供給格局優(yōu)異。由于維生素生產(chǎn)具有較高技術(shù)壁壘同時(shí)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生較多難處理的廢物，導(dǎo)致行業(yè)進(jìn)入壁壘較高。多個(gè)維生素品種均呈現(xiàn)出寡頭壟斷格局，其中VE的CR4占比高達(dá)85%，VA的CR4占比高達(dá)80%。VE競(jìng)爭(zhēng)格局改善。隨著能特科技被帝斯曼收購(gòu)，行業(yè)供給格局得以重塑。此外，能特科技自2019年7月開始停產(chǎn)，2019年9月開始改造，供給短期出現(xiàn)明顯收縮。從新增產(chǎn)能來(lái)看，經(jīng)歷了16-17年的產(chǎn)能擴(kuò)張之后，當(dāng)前行業(yè)總產(chǎn)能28萬(wàn)噸，未來(lái)新增產(chǎn)能有限，接近產(chǎn)能擴(kuò)張尾聲。

    VA供給或持續(xù)收縮。由于6月份巴斯夫VA冷卻裝置出現(xiàn)問題，VA四季度和明年一季度或維持低開工率。由于巴斯夫產(chǎn)能占比達(dá)17%，VA供給或持續(xù)收縮。此外，帝斯曼歐洲VA裝置檢修同樣影響供給，VA供給收縮或促使價(jià)格中樞上移。

VE競(jìng)爭(zhēng)格局良好

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

VA呈現(xiàn)出寡頭壟斷格局

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

    靜待維生素需求復(fù)蘇。從維生素的下游需求分布來(lái)看，其中70%以上用于飼料添加劑，20%用于醫(yī)藥及化妝品，10%用于其他領(lǐng)域。由于飼料28%的比例用于豬飼料，受到非洲豬瘟的影響，豬產(chǎn)能大幅收縮，對(duì)于飼料需求有所下降，從而影響維生素需求。當(dāng)前國(guó)家正大力推動(dòng)豬補(bǔ)欄且四季度將進(jìn)入飼料需求旺季，未來(lái)需求或不斷回暖。

維生素下游主要是飼料

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

當(dāng)前VA和VE價(jià)格仍受需求壓制

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

飼料價(jià)格指數(shù)不斷上升，逐步進(jìn)入飼料需求旺季

數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)維生素行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及市場(chǎng)發(fā)展前景報(bào)告》