2019年1-7月全球及中國(guó)汽車銷量分析及2019年下半年中國(guó)汽車銷量預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2019年汽車零售銷量同比下滑 7%[圖]

    受全球經(jīng)濟(jì)影響， 3Q18 開始全球汽車市場(chǎng)同步進(jìn)入衰退期，4Q18 同比降幅為 9.5%，達(dá)到最低谷。19 年全球汽車市場(chǎng)下滑態(tài)勢(shì)逐步企穩(wěn)，降幅收窄，有望迎來(lái)復(fù)蘇。2Q19 全球汽車銷售 2311.9 萬(wàn)輛，同比下滑 2.7%。北美、亞洲、歐洲、南美均為負(fù)增長(zhǎng)。其中，北美汽車銷售 555萬(wàn)輛，同比下滑 2.1%； 亞洲汽車銷售 1147 萬(wàn)輛，同比下滑 2.7%，南美汽車銷售 107 萬(wàn)輛，同比下滑 4.8%，歐洲汽車銷售 517 萬(wàn)輛，同比下滑 2.9%。

    全球各地區(qū)銷量(萬(wàn)輛)

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    14~1H19 全球汽車銷量同比（%）

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    17~1H19 各季度全球汽車銷量同比（%）

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    2019年上半年汽車終端需求開始觸底回升，類似 2012 年。2019 年 7 月，國(guó)內(nèi)汽車社零消費(fèi)為 3056 億元，同比-3%，環(huán)比-20%。7 月社零消費(fèi)同環(huán)比回落，主要系因國(guó)六排放法規(guī)切換擾動(dòng)。為了消除和降低春節(jié)、增值稅和排放法規(guī)對(duì)月度數(shù)據(jù)造成的波動(dòng)，我們?nèi)?12-2 月、3-4 月和 5-7 月三段時(shí)間的汽車社零消費(fèi)做同比增速，分別為-5%、-3%、+6%。汽車消費(fèi)終端需求在2019年上半年已經(jīng)開始觸底回升，類似于 2012 年的情況。預(yù)計(jì)下半年行業(yè)景氣將繼續(xù)回升，呈現(xiàn)下半年好于上半年，明年好于2019年的趨勢(shì)。

    汽車行業(yè)的社會(huì)零售月度數(shù)據(jù)

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    由于部分地區(qū)2019年 7 月 1 日切換國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)銷商庫(kù)存壓力較大，因而導(dǎo)致國(guó)五車型加大促銷力度，一定程度上刺激消費(fèi)者購(gòu)車需求釋放，進(jìn)而導(dǎo)致 6 月份汽車零售端數(shù)據(jù)回暖，降庫(kù)存效果顯著。 2019 年 6 月，零售端狹義乘用車銷量為 176.62 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 4.90%（增速較上月+17.35pct，較去年同期+8.20pct），環(huán)比增長(zhǎng) 11.62%（增速較上月+7.21pct，較去年同期+18.46pct）；經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)為 1.38，同比下降 28.50%，環(huán)比下降 16.36%，汽車庫(kù)存為 96.60 萬(wàn)輛，同比下降 29.31%，環(huán)比下降 14.06%，庫(kù)存情況顯著好轉(zhuǎn)。 但是， 6 月零售數(shù)據(jù)回暖為促銷導(dǎo)致的短暫現(xiàn)象，難以長(zhǎng)期維系， 7月汽車零售數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落，庫(kù)存壓力也一定程度回升， 7 月零售端狹義乘用車銷量為 148.34 萬(wàn)輛，同比-5.10%，環(huán)比下降 16.01%，庫(kù)存系數(shù)為 1.75，庫(kù)存量 95.30 萬(wàn)輛。

    2018 年以來(lái)乘用車零售情況（萬(wàn)輛， %）

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    2018 年以來(lái)庫(kù)存情況（萬(wàn)輛）

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    2018 年 8 月至今國(guó)內(nèi)乘用車批發(fā)銷量和產(chǎn)量情況

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    可選車型有限+消費(fèi)者持幣觀望，短期銷量承壓。 一方面，從目前公開國(guó)六環(huán)保信息的車型數(shù)量來(lái)看，可供選擇的車型數(shù)量較少，輕型車油耗目錄每年更新的車型平均在 4000 款以上，而截至 2019 年 8 月 22 日，共有 120 家企業(yè) 2803 個(gè)車型（6463 個(gè)信息公開編號(hào)） 7154338 輛車進(jìn)行了輕型車國(guó)六環(huán)保信息公開， 144家整車生產(chǎn)企業(yè)的 2873 個(gè)車型 3671 輛車進(jìn)行了重型車國(guó)六環(huán)保信息公開， 21 家發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的 365 款發(fā)動(dòng)機(jī)型按重六標(biāo)準(zhǔn)完成型式檢驗(yàn)，其中 59 款機(jī)型自愿進(jìn)行了環(huán)保信息公開，公開數(shù)量持續(xù)增加，但是環(huán)比增速趨緩。 另一方面，全新標(biāo)準(zhǔn)的切換，消費(fèi)者對(duì)新技術(shù)持不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)者產(chǎn)生持幣觀望態(tài)度，一定程度抑制了消費(fèi)者購(gòu)車需求的釋放， 疊加廠家清國(guó)五庫(kù)存采取促銷， 對(duì)汽車銷量的正向刺激為短期效果， 宏觀層面承壓、 消費(fèi)者信心不足的情況依然沒(méi)有改善， 汽車產(chǎn)銷仍然承壓， 但是依托于 2018 年下半年整體基數(shù)偏低，疊加技術(shù)提升和車型投放帶來(lái)的消費(fèi)者信賴度回升，有望帶動(dòng)一部分購(gòu)車需求釋放，我們認(rèn)為 2019 下半年汽車產(chǎn)銷及庫(kù)存情況有望一定程度好轉(zhuǎn)。

    國(guó)六環(huán)保信息公開情況（截止 2019 年 8 月 22 日信息）

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    技術(shù)需求提升，長(zhǎng)期有望優(yōu)化國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。 國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格，相應(yīng)地對(duì)整車的技術(shù)要求也更高，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)整車企業(yè)提升整車產(chǎn)品的配置技術(shù)含量及性能，進(jìn)而帶動(dòng)上游零部件企業(yè)加速高端產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度、產(chǎn)能落地速度。一方面， 推進(jìn)海外具有符合新排放標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)能力的產(chǎn)品制造商引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)到國(guó)內(nèi)；另一方面，依托于國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)自主崛起加快零部件的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，有望提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體的技術(shù)層次，優(yōu)化國(guó)內(nèi)整車及相關(guān)零部件產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售結(jié)構(gòu)，為國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)長(zhǎng)期、持續(xù)發(fā)展奠定利好的技術(shù)條件。

    考慮到國(guó)六切換對(duì)下半年銷量的影響，在平均值的基礎(chǔ)上對(duì)環(huán)比增速微調(diào)，我們預(yù)計(jì)今年下半年批發(fā)、零售銷量同比降幅分別為 5.5%、3.4%，全年銷量降幅分別為 10.2%、7.2%。

    2019 年乘用車月度批發(fā)及零售銷量及預(yù)測(cè)

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    汽車細(xì)分市場(chǎng)銷量預(yù)測(cè)

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    新能源汽車熱度不減，產(chǎn)銷持續(xù)攀升，高速增長(zhǎng)趨勢(shì)不減。2018 年全球新能源車產(chǎn)量為 192.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 52.5%，中國(guó)新能源車產(chǎn)量為 122萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 51%。預(yù)計(jì)未來(lái)五年，新能源車市場(chǎng)將繼續(xù)以 20%-40%的速度高速增長(zhǎng)。

    全球新能源汽車需求預(yù)測(cè)

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    中國(guó)新能源汽車需求預(yù)測(cè)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)汽車行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展趨向分析報(bào)告》