2019年1-7月中國工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品銷量分析及2019年中國工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品銷量預(yù)測[圖]

工程機械李玲玲 2019-10-22 06:55 來源：智研咨詢

挖機：低增長時代開啟，全年景氣保持平穩(wěn)

挖掘機： 2019年上半年納入統(tǒng)計的挖掘機制造企業(yè)共銷售挖掘機137,207臺，同比增長14.2%。其中挖掘機出口12,335臺,同比增長38.7%。分季度來看，挖掘機銷量在上半年保持了高速增長，第二季度增速有所放緩，并且在5月份出現(xiàn)了小幅負(fù)增長，7月份挖掘機銷量增速恢復(fù)到了11.0%。從銷量結(jié)構(gòu)上來看，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢擴大，市場繼續(xù)向龍頭集中。綜合2019年1-5月份的數(shù)據(jù)來看，三一重工、徐工兩家龍頭企業(yè)的挖機銷量分別為31,286、16,903臺，市占率分別為25.6%、13.8%，較2018年12月分別上漲了1.3%、2.1%。

與2019年1-3月份10.0%、68.7%和15.7%的增速相比，二季度挖掘機銷量的增速明顯放緩。隨著基數(shù)的增加與更新需求的釋放，挖掘機銷量保持增長但增速開始放緩，挖掘機行業(yè)逐漸步入平穩(wěn)增長的階段。此外，挖掘機出口銷量繼續(xù)強勢增長，國產(chǎn)挖掘機設(shè)備在全球市場上的競爭力不斷提高，國產(chǎn)龍頭企業(yè)的國際化布局逐步開花結(jié)果。

主要企業(yè)挖掘機月銷量及同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

主要企業(yè)挖掘機月出口量及同比增速

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工程機械保有量巨大，行業(yè)步入存量時代，存量設(shè)備更新?lián)Q代需求托底。我國工程機械行業(yè)已進(jìn)入設(shè)備更新?lián)Q代為主的存量時代，存量設(shè)備保有量龐大。截至2017 年底，工程機械主要產(chǎn)品保有量已達(dá) 690-747 萬臺，其中挖機 155.7-168.6 萬臺，裝載機 149.0-161.4 萬臺，混凝土泵車 6.2-6.8 萬臺。存量時代行業(yè)需求將以更新替代為主，而漸進(jìn)式釋放的更新需求客觀上有助平滑傳統(tǒng)工程機械的強周期波動性。

以挖機使用壽命 8 年進(jìn)行測算，則 8 年挖機保有量增速在 2014 年后出現(xiàn)下滑，伴隨行業(yè)回暖，2017 年挖機 8 年保有量增速轉(zhuǎn)正為3.70%。進(jìn)一步分析不同機型的保有量增長情況，小挖 8 年保有量雖增速下降但仍處于擴張的增量市場階段，而中、大挖已進(jìn)入存量市場階段。

同時，結(jié)合挖機不同機型銷量占比數(shù)據(jù)來看，微挖、小挖市占率分別由 2010 年的 16%、24%持續(xù)提升至 2018 年的 30%、30%，其中，微挖提升幅度最大。中挖市占率由 2010年的 48%降至 2018 年的 25%，同期，大挖市占率基本保持在 12%左右的水平。由于中、大挖主要用于礦山、基建、地產(chǎn)等與投資相關(guān)度更高的領(lǐng)域，而小挖、微挖主要應(yīng)用于城市建設(shè)、新農(nóng)村建設(shè)、園林建設(shè)以及其他“機器替人”領(lǐng)域。長期而言，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及內(nèi)生增長動能增強，基建投資增速或?qū)⒅鸩街懀纱嘶驅(qū)χ写笸诒Ｓ辛坷^續(xù)增長有所限制，而伴隨城鎮(zhèn)化率提升、人工成本上升等因素，小挖，尤其是微挖作為“機器替人”的工具，應(yīng)用范圍將更加普及并有望持續(xù)增長。小挖、微挖保有量持續(xù)增長將成為挖機保有量膨脹的主要動力，助力行業(yè)在存量時代保持平穩(wěn)。

小挖和微挖市場占比持續(xù)提升

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基建加碼、地產(chǎn)景氣平穩(wěn)對需求端支撐增強，疊加環(huán)保排放新規(guī)施行在即及更新需求釋放，預(yù)計全年挖機有望平穩(wěn)增長?；?、地產(chǎn)作為工程機械的兩大需求支柱，宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行壓力背景下，逆周期基建有望加碼穩(wěn)增長，助力需求端景氣延續(xù)，疊加非道路移動機械“國四”標(biāo)準(zhǔn)施行在即刺激更新需求釋放，預(yù)計全年挖機銷量有望保持平穩(wěn)。

2019年上半年納入統(tǒng)計的制造企業(yè)共銷售推土機3,295臺，同比增長-26.3%；銷售裝載機62,399臺，同比增長6.6%；銷售壓路機9,754臺，同比增長-12.9%。推土機等主要工程機械自2016年中期以來銷量連續(xù)上漲，2018年在高基數(shù)下依舊保持增長，進(jìn)入2019年以來增長勢頭有所放緩乃至開始下降。

主要企業(yè)推土機月銷量及同比增速

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主要企業(yè)裝載機月銷量及同比增速

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主要企業(yè)壓路機月銷量及同比增速

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混凝土機械：更新高峰到來，未來 2-3 年有望持續(xù)增長

11 年高峰期后攪拌車、攪拌站下滑幅度小于泵車，且本輪周期先于泵車復(fù)蘇。上一輪大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)弱化以及主機廠商激進(jìn)信用銷售政策透支需求，導(dǎo)致混凝土機械在11 年高峰后出現(xiàn)斷崖式下滑，其中尤以泵送環(huán)節(jié)的泵車、混凝土泵降幅最大，相對而言，攪拌車、攪拌站降幅小于泵送設(shè)備。同時，由于攪拌車更新周期較短、部分地區(qū)對老式攪拌車監(jiān)管加強等原因，攪拌車 17 年先行回暖。預(yù)計攪拌車和攪拌站未來有望穩(wěn)健增長，而降幅最大同時盈利能力也最強的泵車有望成為領(lǐng)先增長品種，延續(xù)較高增速。短臂架泵車新增需求旺盛，長臂架泵車未來三年進(jìn)入更新高峰期。從近年泵車銷售結(jié)構(gòu)看，新農(nóng)村建設(shè)對短臂架泵車需求旺盛，需求主要集中于兩橋 37 米及以下車型，預(yù)計 2017 年短臂架泵車銷量增速遠(yuǎn)超泵車行業(yè)整體 25%的增幅。同時，上一輪行業(yè)高峰期銷售的泵車設(shè)備主要以長臂架泵車居多，高庫存和二手機曾是制約廠商整機銷售的主因，17-18 年市場以消化高峰期積累庫存、二手機為主，現(xiàn)已基本清理完畢，需求增長疊加更新需求將驅(qū)動未來幾年泵車銷量持續(xù)上行。

“下游需求增長+更新高峰期到來+出口增長”共振，驅(qū)動 2019-2021 年泵車銷量持續(xù)上行。泵車使用壽命約 10-12 年，11 年后下游需求斷崖式下降導(dǎo)致設(shè)備更新需求釋放一定程度受阻，伴隨需求回暖、設(shè)備投資回收期縮短、環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)國五切換國六及存量設(shè)備清理完畢，累積的更新需求將加速釋放。測算來看，預(yù)計 2019-2021 年左右有望成為混凝土泵車的更新高峰期。同時，近年來出口已成我國混凝土泵車銷量一大動力，2017 年我國出口混凝土泵車 729 臺，同比增長約 13%，“一帶一路”及主機廠全球拓展背景下，出口有望繼續(xù)增長。

下游需求復(fù)蘇、更新高峰期到來疊加出口推動下，預(yù)計 2019 年-2021 年混凝土泵車銷量有望持續(xù)上行。同時，就行業(yè)整體而言，由于攪拌車、攪拌站和泵車使用壽命存在差異，不同產(chǎn)品更新高峰期有所區(qū)別，但未來 3-5 年行業(yè)整體都將處于更新?lián)Q代期。此外，細(xì)分產(chǎn)品增長趨勢來看，未來幾年價值量和盈利能力最強的混凝土泵車增速有望遠(yuǎn)超攪拌車、攪拌站，產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的優(yōu)化將帶動板塊營收規(guī)模和毛利率彈性的明顯提升。

預(yù)計 2019-2021 年國內(nèi)混凝土泵車將進(jìn)入更新高峰期

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混凝土泵車更新需求、新增需求、出口及未來銷量預(yù)測

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起重機械：更新周期到來，未來 2-3 年有望持續(xù)增長

汽車起重機：環(huán)保升級疊加更新周期推動行業(yè)持續(xù)增長

汽車起重機銷量增長超預(yù)期，中聯(lián)重科、三一重工市場份額快速提升。在去年較高基數(shù)基礎(chǔ)上，19 年前 4 月汽車起重機銷量增速持續(xù)超預(yù)期，其中 4 月銷量同增約 65%繼續(xù)保持高增長。市場格局來看，國內(nèi)汽車起重機市場格局高度集中，徐工機械、中聯(lián)重科、三一重工三家合計占比約 90%左右，19 年前四月，三一重工和中聯(lián)重科延續(xù)市場份額不斷提升趨勢，市占率分別升至約 25%和 28%，較 2018 年分別提升 3pct 和 5pct，而徐工機械市占率由 18 年的 46%降至 19 年前 4 月的 40%。

汽車起重機行業(yè)市占率情況

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4 月汽車起重機銷量同比高速增長 65%（單位：臺）

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2019年上半年納入統(tǒng)計的制造企業(yè)共銷售起重機25,014臺，同比增長50.1%。

主要企業(yè)起重機月銷量及同比增速

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國內(nèi)汽車起重機保有量呈現(xiàn)高排放老舊設(shè)備居多格局，“國六”排放標(biāo)準(zhǔn)施行在即有望加速更新周期到來。根據(jù)我國道路車輛排放標(biāo)準(zhǔn)升級頒布時間、汽車起重機表觀消費量計算，截至 2018 年，國內(nèi)汽車起重機保有量約 28 萬輛，其中國三及以下設(shè)備保有量約 20 萬輛、占比約 72%，黃標(biāo)車保有量約 7 萬輛、占比約 25%。汽車起重機平均使用壽命約 15 年左右，挖掘機使用壽命約 8-10 年，故汽車起重機更新周期晚于挖掘機。同時，2016 年后全國各地加速淘汰黃標(biāo)車，2020 年前后道路車輛“國六”排放標(biāo)準(zhǔn)施行淘汰“國三”及以下車輛，下游開工需求增長及環(huán)保監(jiān)管升級將加速汽車起重機更新?lián)Q代周期到來，支撐未來幾年汽車起重機銷量持續(xù)增長。

國內(nèi)汽車起重機保有量呈現(xiàn)高排放老舊設(shè)備居多格局（單位：萬輛）

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塔式起重機：更新高峰漸近，裝配式建筑驅(qū)動中大塔結(jié)構(gòu)性需求持續(xù)增長

塔式起重機主要應(yīng)用于房屋高層建筑施工，城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程及房地產(chǎn)發(fā)展驅(qū)動行業(yè)出現(xiàn)明顯周期波動。塔式起重機下游應(yīng)用主要集中于房屋高層建筑，受益城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程快速推進(jìn)及房地產(chǎn)行業(yè)蓬勃發(fā)展，國內(nèi)塔式起重機銷量快速增長，由 2008 年的 2.79 萬臺升至 2013 年頂峰時期的 6.37 萬臺，復(fù)合增長率約 18%。2013 年后房地產(chǎn)投資下行疊加存量設(shè)備高企背景下，塔式起重機行業(yè)步入快速下行通道，2016 年銷量降至僅 7000臺，2016 年后下游需求回暖驅(qū)動行業(yè)明顯復(fù)蘇，2017 年實現(xiàn)銷量 1.10 萬臺，同增 57%。塔式起重機以租賃形式為主，制造端呈現(xiàn)高度壟斷格局。目前我國塔式起重機社會存量約 35 萬臺，其中用于租賃的活躍塔式起重機約 25 萬臺，租賃商購買塔吊后主要通過租賃形式應(yīng)用于房屋建筑施工領(lǐng)域。塔吊租賃行業(yè)集中度較低，相比之下，國內(nèi)塔吊制造行業(yè)呈現(xiàn)高度壟斷格局，中聯(lián)、三一、徐工等國內(nèi)龍頭占據(jù)大部分市場份額，中聯(lián)市占率遙遙領(lǐng)先且近年市占率持續(xù)提升。

需求復(fù)蘇、更新周期到來疊加裝配式建筑快速推進(jìn)，塔式起重機需求有望持續(xù)增長。伴隨終端需求回暖，塔式起重機行業(yè)經(jīng)歷為期 4 年的下行后于 17 年迎來回暖。深度調(diào)整過后，行業(yè)未來增長有望持續(xù)修復(fù)。首先，地產(chǎn)投資規(guī)模增長及增速回暖，需求端回暖推動塔吊噸米利用率近兩年持續(xù)提升，租賃商投資回收期縮短、盈利空間增大，18 年塔吊租賃市場整體供應(yīng)緊張格局有望進(jìn)一步驅(qū)動設(shè)備采購。同時，小型塔吊折舊期約 8年，大型塔吊設(shè)備折舊期約 10-15 年，上一輪銷售高峰期的設(shè)備將逐步進(jìn)入集中更新?lián)Q代期。此外，未來三年裝配式建筑進(jìn)入加速推進(jìn)期，驅(qū)動中大型 PC 塔吊結(jié)構(gòu)性新增需求快速增長。

PC 塔吊供應(yīng)緊缺，未來三年裝配式建筑進(jìn)入加速推進(jìn)期，需求迭代驅(qū)動中大型塔吊需求快速增長。建筑工業(yè)化是住宅建造未來發(fā)展趨勢，2015 年以來，國家及地方政府先后制定系列政策推廣裝配式建筑，2017 年住建部印發(fā)《“十三五”裝配式建筑行動方案》，提出 2020 年全國裝配式建筑占新建建筑比例達(dá)到 15%以上，其中京津冀、長三角、珠三角等重點推進(jìn)區(qū)達(dá)到 20%以上，積極推進(jìn)區(qū)和鼓勵推進(jìn)區(qū)分別達(dá)到 15%、10%以上。預(yù)計我國裝配式建筑占比約 10%左右，按政策指引目標(biāo)，未來三年裝配式建筑將進(jìn)入加速推進(jìn)期。傳統(tǒng)建筑方式對塔吊的需求主要以小型塔吊為主，而裝配式建筑實行生產(chǎn)工業(yè)化和施工安裝裝配化相結(jié)合的生產(chǎn)方式，結(jié)構(gòu)件較大對塔吊設(shè)備起重量和精確度提出更高要求，市場對大中型塔吊需求快速增長，且需求迭代呈現(xiàn)加速趨勢。

目前，國內(nèi)塔式起重機租賃市場規(guī)模約 700 億元，用于租賃的活躍塔吊約 25 萬臺，其中，適用于裝配式建筑的 PC 塔吊社會保有量僅約 1-2 萬臺。政策目標(biāo)要求 2020 年裝配式建筑比例提升至 15%，未來三年將是裝配式建筑加速推進(jìn)期，中短期有望促進(jìn)中大型塔吊需求快速增長。長期而言，若 2026 年裝配式建筑比例達(dá)到 30%目標(biāo)，理論上PC 塔吊保有量或有翻番以上增長，以匹配裝配式建筑施工總需求的增加。

當(dāng)前裝配式建筑占比 10%左右，距離 2020 年目標(biāo)仍有較大差距

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近年來，龐源租賃塔吊噸米利用率持續(xù)保持向上趨勢

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工程起重機更新需求高峰持續(xù)到 2019 年，混凝土機械更新需求高峰有望延續(xù)到 2021 年。工程起重機和混凝土機械的使用壽命相比挖機略有差異，例如混凝土泵車使用壽命較長，根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗一般超過 10 年，因此其更新的進(jìn)度相比挖掘機會有所差異。通過對不同工程機械產(chǎn)品分別建立更新需求測算模型，汽車起重機 2019-2021 年更新需求預(yù)計為 25000/22000/18000 臺左右，2019 年將是更新需求高峰，混凝土泵車 2019-2021 年更新需求分別為 5800/7500/8900 臺左右，更新周期有望延續(xù)到 2021 年。

其他工程機械產(chǎn)品更新需求預(yù)測（單位：臺）