2019年中國珠寶行業(yè)市場空間廣闊，行業(yè)整合、多元化消費(fèi)趨勢明顯[圖]

    一、珠寶市場概覽

    黃金首飾為我國主要珠寶品類，鉆石等非黃金首飾市場份額將進(jìn)一步提升。由于我國崇尚黃金珠寶的文化傳統(tǒng)以及黃金兼具投資屬性。

    市場對黃金產(chǎn)品的需求大致可分成兩種，投資需求（金條、金幣）和消費(fèi)需求（黃金首飾）。黃金需求主要受金價(jià)波動(dòng)和資產(chǎn)配置影響，如金價(jià)溫和上漲期間利好黃金需求，但金價(jià)急漲抑制黃金需求；金價(jià)處于下跌通道不利于黃金需求，但金價(jià)急跌會(huì)誘發(fā)“搶金潮”效應(yīng)。

    2010-2012年我國黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)持續(xù)上漲，自2013年開始，持續(xù)下降至2016的241.3元/克，接著2017年又有回暖的趨勢，至2018年漲至280元/克左右。

    2010-2018年上海金交氫黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)格走勢

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國黃金珠寶行業(yè)市場全景調(diào)查及投資方向研究報(bào)告》

    黃金首飾作為珠寶行業(yè)最主要的消費(fèi)產(chǎn)品，約占珠寶市場的50%左右。2018年我國黃金實(shí)際消費(fèi)量1151.43噸，與上年相比增長5.73%，連續(xù)6年保持全球第一位。黃金首飾消費(fèi)量在2016年減少后已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)增長。2018年我國黃金首飾消費(fèi)量為736.29噸，同比增長5.71%。

    2010-2018年中國黃金消費(fèi)量情況

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    2010-2018年中國黃金首飾用量情況

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    2019年5月，限額以上企業(yè)黃金珠寶零售額同比增長4.7%，這是自2018年下半年以來，經(jīng)過3個(gè)季度的調(diào)整首次出現(xiàn)的明顯反彈。市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)走高，全球避險(xiǎn)情緒疊加美國經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期有望持續(xù)推升金價(jià)。金價(jià)波動(dòng)可能對黃金珠寶行業(yè)產(chǎn)生短期影響。

    2019年第二季度黃金珠寶消費(fèi)回暖

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    近十年來，鉆石進(jìn)口均價(jià)（進(jìn)口金額/進(jìn)口重量）不斷上漲，推動(dòng)鑲嵌珠寶終端價(jià)格上升。在鉆石價(jià)格不斷上升的情況下，鑲嵌珠寶消費(fèi)仍然保持良好態(tài)勢，說明消費(fèi)者對鉆石鑲嵌飾品的認(rèn)可度在逐步提升，隨著大眾消費(fèi)能力進(jìn)一步加強(qiáng)，鉆石鑲嵌行業(yè)將持續(xù)受益，仍有較大發(fā)展空間。

    二、黃金珠寶行業(yè)格局分析

    差異化競爭層次明顯，集中度有望進(jìn)一步提升。我國珠寶行業(yè)外資、港資、中資三足鼎立，外資品牌如卡地亞、蒂芙尼等一直占據(jù)我國高端鑲嵌珠寶市場，主要面向一、二線城市；港資和中資品牌則占據(jù)競爭激烈的中高端市場份額，中資品牌覆蓋一、二、三、四線城市，而港資開始從一二線城市積極向三四線城市布局。行業(yè)整合趨勢明顯， 2017年我國珠寶行業(yè)CR10為17.96%，行業(yè)集中度仍低，其中周大福、老鳳祥、豫園股份（老廟黃金）占據(jù)前三甲。伴隨消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者的品牌與品質(zhì)消費(fèi)意識(shí)逐步提升，具有強(qiáng)大品牌、渠道和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力的企業(yè)優(yōu)勢突出。以上市公司為代表的珠寶企業(yè)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合和多品牌運(yùn)作，市占率不斷擴(kuò)大，我國珠寶行業(yè)集中度也進(jìn)一步提升。

    2018年珠寶行業(yè)前十大品牌市場占有率僅18.8%。2016年以來行業(yè)CR10觸底回升，整體集中度仍舊較低。伴隨消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者的品牌與品質(zhì)消費(fèi)意識(shí)逐步提升，具有強(qiáng)大品牌、渠道和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力的企業(yè)優(yōu)勢突出。以豫園股份、周大生、周大福等上市公司為代表的企業(yè)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合和多品牌運(yùn)作，緊密布局門店，市占率不斷提升。

    2013-2018年黃金珠寶行業(yè)前十品牌市場占有率情況

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    2015-2018年年龍頭企業(yè)凈增門店數(shù)統(tǒng)計(jì)情況

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    三、金價(jià)走勢分析

    有望持續(xù)上漲。美聯(lián)儲(chǔ)六月議息會(huì)議維持利率不變，為未來貨幣寬松打開大門，金價(jià)創(chuàng)下階段新高。2019年7月19日，倫敦現(xiàn)貨黃金1425.38美元/盎司，相比年初上漲11.0%。降息有望成為黃金新一輪上漲的催化劑，疊加國際貿(mào)易局勢、地緣局勢方面仍存較大不確定性，黃金價(jià)格有望開啟新紀(jì)元，黃金股也有望獲得不錯(cuò)收益。

    總體上，剛性需求依然強(qiáng)勁、人均消費(fèi)額仍然偏低，我國珠寶消費(fèi)市場增長空間巨大。目前我國珠寶消費(fèi)以傳統(tǒng)結(jié)婚、慶典消費(fèi)為主，按照IBISWorld統(tǒng)計(jì)，婚慶在我國珠寶消費(fèi)中占比達(dá)到46%，是珠寶行業(yè)最大市場。我國結(jié)婚登記對數(shù)自2008年以來一直保持1000萬對以上，隨著20世紀(jì)80、90年代嬰兒潮人群步入適婚年齡，未來以婚嫁為代表的剛性消費(fèi)需求將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。2016年美國人均珠寶消費(fèi)額達(dá)306.70美元，日本珠寶首飾人均消費(fèi)額為180.20美元，我國珠寶人均消費(fèi)額為54.11美元，我國珠寶首飾人均消費(fèi)與發(fā)達(dá)國家比差距較大，珠寶行業(yè)存在巨大發(fā)展空間。

    四、珠寶發(fā)展趨勢分析

    目前，我國黃金市場價(jià)格比較穩(wěn)定，黃金需求量也較于平穩(wěn)，而平穩(wěn)的黃金市場不利于投資需求的購買力，但隨著傳統(tǒng)黃金的剛需性及個(gè)人消費(fèi)的增長，消費(fèi)需求類黃金飾品需求量穩(wěn)定增長。在消費(fèi)提質(zhì)下，未來中國奢侈品市場消費(fèi)將持續(xù)升級(jí)，而珠寶首飾等高保值飾品將成為居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)快速升級(jí)的最大受益者。

    黃金首飾消費(fèi)為例，增長趨勢明顯，預(yù)計(jì)隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，人均收入越來越高，對鉑金、黃金、鉆石、翡翠、玉石、紅藍(lán)寶石、水晶等產(chǎn)品年需求也會(huì)持續(xù)增長，而且高端產(chǎn)品的消費(fèi)量將會(huì)保持較高增速。按照這樣的發(fā)展趨勢來看，未來，中國珠寶行業(yè)銷售收入將穩(wěn)定增長，到2024年，銷售收入將達(dá)到5769億元左右。

    2019-2024年中國珠寶行業(yè)銷售收入走勢預(yù)測

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    1、新一代年輕主力的消費(fèi)增長

    日?；M(fèi)習(xí)慣：新消費(fèi)主力偏愛個(gè)性化設(shè)計(jì)產(chǎn)品，珠寶消費(fèi)呈現(xiàn)日?；厔?。情感消費(fèi)需求：情感消費(fèi)需求是推動(dòng)鉆石消費(fèi)主要驅(qū)動(dòng)力。定制化消費(fèi)偏好：定制消費(fèi)雙向擴(kuò)展，高端定制向中高端定制消費(fèi)市場滲透以及奢侈風(fēng)格向時(shí)尚設(shè)計(jì)延伸。

    2、三四線中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模擴(kuò)大

    三四線中產(chǎn)階級(jí)人口高增速為黃金珠寶消費(fèi)貢獻(xiàn)需求新亮點(diǎn)。2018年我國中產(chǎn)階級(jí)人口約8億，占總?cè)丝?0.17%，其中低線城市新中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模擴(kuò)大，成為黃金珠寶新增消費(fèi)群體，為市場帶來新活力。

    3、消費(fèi)習(xí)慣變化推動(dòng)線上消費(fèi)

    分享時(shí)代流量經(jīng)濟(jì)，線上生活引導(dǎo)消費(fèi)需求。電商平臺(tái)的發(fā)展和消費(fèi)者習(xí)慣的改變推動(dòng)線上購物的主要來源。黃金首飾乘線上消費(fèi)之風(fēng)保持高增速。