2018年下半年至今,海外鋰價自最高的1.6萬美元/噸,下跌至1.05萬美元/噸,主要系中國新增鋰鹽供給對全球鋰價的影響。
海內(nèi)外鋰價雙軌制逐步結(jié)束,中國鋰價是全球鋰價定價核心。自2015年中國鋰價暴漲,中國鋰價開始溢價海外鋰價,2017年海內(nèi)外價差最高達8萬/噸之多,海內(nèi)外鋰價“雙軌制”反映了中國鋰鹽訂單價格調(diào)節(jié)更加靈活,海外訂單結(jié)構(gòu)中長單比例更大,價格調(diào)節(jié)相對緩慢且滯后;從全球鋰貿(mào)易來看,中國是最活躍的鋰鹽貿(mào)易市場,且全球維度,中國鋰鹽生產(chǎn)量和消費量均占到一半左右,中國鋰價是全球鋰價的定價核心以及領(lǐng)先指標;目前中國鋰價止跌,未來海外價格將逐步下跌至中國鋰價的水平,海內(nèi)外鋰價“雙軌制”將逐步結(jié)束,海內(nèi)外鋰鹽價差將逐步縮小。
一、鋰需求
2019-2021年國內(nèi)新能源車的總體產(chǎn)量在150.6萬輛、208.8萬輛、275.8萬輛,動力電池需求77.6GWh、100.8GWh、136.3GWh。2019-2021年海外新能源銷量134.0、220.0、312.4萬輛,對應(yīng)動力電池需求54.4、85.4、121.3GWh。
2016-2021年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量及增速預(yù)測
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2016-2021年國內(nèi)動力電池裝機量及增速
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2015-2021年海外新能源汽車銷量及增速
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2015-2021年海外動力電池裝機量及增速
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未來十年仍是鋰行業(yè)高速發(fā)展的黃金十年。2018年鋰行業(yè)全球的需求大致在27.2萬噸LCE,約330億人民幣左右的市場規(guī)模;到了2028年,鋰行業(yè)市場規(guī)模將超過100萬噸的LCE,單單鋰行業(yè)將有望達到千億市場,成功完成從“小金屬”向“大金屬”的成長,并持續(xù)高速增長。
2018年鋰下游應(yīng)用領(lǐng)域
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2017-2028年鋰行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測(GTJA)
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鋰行業(yè)需求
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二、鋰供給
供給存量:鋰原材料供給來自鹽湖和鋰礦山,其中成熟的鹽湖主要分布在南美鋰三角和中國,成熟鋰礦分布在西澳。
供給增量:5年維度鋰原材料主要增量來自成熟項目的擴產(chǎn)和新建項目的放量,依舊在南美鋰三角、中國、西澳鋰礦山。
2018年全球鋰鹽市場份額
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1、鋰資源供給格局
南美鹽湖和西澳鋰礦是全球最大的鋰資源供給。2017年西澳鋰精礦供給占全球的49%,南美鹽湖供給占比41%,兩者合計供給了全球90%的鋰鹽資源供給。
未來3年鋰資源增量主要來自西澳鋰礦。推測未來3年主要的鋰資源增量來自西澳鋰精礦,鹽湖擴產(chǎn)周期較長,短期供給增量貢獻2020預(yù)計西澳鋰精礦占全球鋰供給將達到60%,西澳鋰礦的重要性還將進一步提升。
西澳鋰精礦的成本或是未來2年其最大的考驗。在整體鋰的成本曲線上來看,西澳鋰礦對應(yīng)的鋰鹽產(chǎn)品成本是偏高的,在未來1-2年鋰行業(yè)過程的情況中,西澳部分高成本鋰礦恐面對出清。西澳鋰礦對應(yīng)的鋰鹽供給將落在鋰行業(yè)成本曲線的邊際需求上,西澳鋰精礦行業(yè)將對全球鋰價起到?jīng)Q定作用(成本支撐),所以研究西澳鋰行業(yè)是研究全球鋰行業(yè)非常重要的一環(huán)。
西澳鋰礦貢獻全球最大的鋰資源供給,且未來供給增量仍將逐步增加。
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南美鹽湖由四家鹽湖鹽湖組成,行業(yè)集中度非常高。南美鹽湖主要指鋰行業(yè)最有名的BIG3(智利鹽湖的ALB和SQM,以及阿根廷鹽湖的FMC/Livent)以及新進阿根廷鹽湖Orocobre,前三者BIG3在鋰行業(yè)中都擁有了20年以上的歷史,不管從規(guī)模上還是江湖地位上都是當(dāng)之無謂的行業(yè)龍頭。而Orocobre自2015年投產(chǎn),成為鋰鹽新秀。
未來3年南美鋰資源增量主要來自于現(xiàn)有項目擴產(chǎn),鹽湖新項目投產(chǎn)仍需要一定時間。南美鋰資源未來的增量主要是目前現(xiàn)有的4個項目的擴產(chǎn),新項目有,但是投產(chǎn)以及爬坡仍需要一定時間,比如贛鋒的LAC項目以及西藏珠峰的Li-X項目等。增量主要集中在2020年之后。
現(xiàn)有項目擴產(chǎn)節(jié)奏逐步延后。經(jīng)我們長期跟蹤,發(fā)現(xiàn)南美鋰項目的擴產(chǎn)均有逐步延后的現(xiàn)象,道路漫且長,主要系當(dāng)?shù)卣臄U產(chǎn)審批或?qū)κ袌鲂枨蟮呐袛唷?/p>
2、鋰精礦產(chǎn)能
隨著西澳鋰礦玩家的增加,鋰精礦產(chǎn)能在近5年(2016-2020年)快速增加,預(yù)計2018/2019/2020鋰精礦產(chǎn)能203/324/455萬噸,產(chǎn)能折LCE24/38/52萬噸。
2016-2021鋰精礦產(chǎn)能年復(fù)合增速為47%,2017-2020年高速增長,2020年之后增速逐步下降。
2016-2021年西澳鋰精礦產(chǎn)能及預(yù)測(萬噸)
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2019Q2,新礦BaldHill產(chǎn)能較上季度無明顯變化;MtMarion產(chǎn)量較上季度下降超過15%;MtCattlin開始開采高品位區(qū)域的礦石,因此鋰精礦產(chǎn)量環(huán)比增加超過30%,處于產(chǎn)能爬坡階段的Pilbara和Altura產(chǎn)量分別增加22%和43%,單季度產(chǎn)量均實現(xiàn)歷史最好,鋰精礦產(chǎn)能爬坡符合預(yù)期。
相關(guān)報告:智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國鋰行業(yè)發(fā)展規(guī)劃建議及未來發(fā)展?jié)摿蟾?/a>》


2021-2027年中國鋰行業(yè)市場運營態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報告
《2021-2027年中國鋰行業(yè)市場運營態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報告》共十三章,包含中國磷酸鐵鋰重點企業(yè)分析,2021-2027年中國鋰工業(yè)發(fā)展前景預(yù)測分析,2021-2027年中國鋰行業(yè)投資機會與風(fēng)險分析等內(nèi)容。



