金融危機(jī)后,造紙業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售收入呈逐年遞增態(tài)勢(shì),但是增長(zhǎng)幅度波動(dòng)較大;2018年,受供給側(cè)改革、環(huán)保政策和下游需求的影響,造紙行業(yè)營(yíng)收首次出現(xiàn)下跌。2018年,我國(guó)規(guī)模以上造紙及紙制品企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13728億元,同比下降9.7%;利潤(rùn)總額766.4億元,同比下降25.49%。分析出現(xiàn)這一情況的原因是由于以下原因。
第一,從供給看,造紙行業(yè)在經(jīng)歷2016-2017年行業(yè)紅利后,進(jìn)入了新一輪產(chǎn)能投放周期;此外,2017年來自亞洲周邊國(guó)家的原紙進(jìn)口量大幅增加,全年總進(jìn)口量增長(zhǎng)至65萬噸,其中在國(guó)內(nèi)瓦楞紙價(jià)格高點(diǎn)的第四季度進(jìn)口量就達(dá)到31萬噸,受此影響國(guó)內(nèi)紙價(jià)回落,影響2018年產(chǎn)品銷售收入。
第二,從需求看,中美貿(mào)易戰(zhàn)影響下,造紙行業(yè)的下游包裝行業(yè)出口預(yù)期受影響,包裝采購(gòu)意愿低;與此同時(shí),國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷,2018年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額低于10%,包裝訂單也受到影響。
2006-2018年我國(guó)規(guī)模以上造紙及紙制品企業(yè)營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額統(tǒng)計(jì)及增長(zhǎng)情況
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相關(guān)報(bào)告:智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)造紙行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析報(bào)告》
現(xiàn)階段造紙行業(yè)盈利水平正處于歷史相對(duì)低位。造紙行業(yè)最新一輪周期啟動(dòng)于2016年,2018年下半年受下游需求下滑超預(yù)期影響,造紙行業(yè)景氣轉(zhuǎn)折向下。根據(jù)數(shù)據(jù),2018年下半年造紙行業(yè)盈利收縮明顯,行業(yè)單季度利潤(rùn)總額自2018Q3起出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng),2019Q1以來降幅收窄,2019Q2環(huán)比回暖。
造紙行業(yè)單季度營(yíng)收同比增速
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2018年下半年造紙行業(yè)景氣下滑,盈利收縮明顯
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2019Q2造紙行業(yè)盈利水平仍處于歷史相對(duì)低位
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2018年10月底起,文化紙渠道去庫(kù)存造成紙價(jià)超跌,紙企收入端承壓;成本端,盡管木漿價(jià)格相應(yīng)快速回落,但由于原材料成本并未同步下降,紙企盈利自2018年10月底開始快速回落;直至2018年年底,低價(jià)漿帶來的成本下降方才逐步體現(xiàn)于紙企成本端,同期紙價(jià)亦已企穩(wěn),此后紙企盈利穩(wěn)步改善。以太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)文化紙業(yè)務(wù)為例,由于紙價(jià)快速回落、原材料成本仍處于高位,二者文化紙毛利率自2018Q4出現(xiàn)大幅下滑;2019年以來,紙價(jià)企穩(wěn)并于旺季順利提漲,原材料方面低價(jià)漿逐步反映于紙企成本端,文化紙盈利相應(yīng)于2019Q1觸底,2019Q2環(huán)比顯著回暖。
2018年10月底以來,文化紙、木漿價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌
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受供給側(cè)改革、環(huán)保政策影響,龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯。但幾家歡喜幾家愁,部分企業(yè)一時(shí)無法應(yīng)付環(huán)保重壓、生產(chǎn)線停產(chǎn)等局面,再加上下游需求放緩、中美貿(mào)易戰(zhàn)等沖擊,企業(yè)面臨虧損狀態(tài)。根據(jù)數(shù)據(jù),2018年中國(guó)造紙及紙制品行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量增加至6704家,虧損企業(yè)數(shù)量大幅增加,高達(dá)1045家;虧損企業(yè)數(shù)量占比增至15.59%。
2011-2018年中國(guó)造紙及紙制品行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)、虧損企業(yè)數(shù)量統(tǒng)計(jì)及增長(zhǎng)情況
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木漿是中國(guó)造紙行業(yè)原材料的重要組成部分,由于國(guó)產(chǎn)木漿難以滿足需求,當(dāng)前約三分之二依賴進(jìn)口。木漿主要用于生產(chǎn)文化紙、生活用紙等紙品,2018年中國(guó)木漿消耗量達(dá)3303萬噸(不含溶解漿),占紙漿消耗量的比重達(dá)35%,構(gòu)成中國(guó)造紙行業(yè)原材料的重要組成部分。
然而,受制于森林覆蓋率較低、政府嚴(yán)格限制森林資源砍伐等因素,中國(guó)的國(guó)產(chǎn)木漿產(chǎn)量較為有限,難以滿足需求,導(dǎo)致中國(guó)木漿進(jìn)口依存度長(zhǎng)期處于較高水平。2018年,中國(guó)木漿進(jìn)口量為2112萬噸,占木漿總消耗量的比重高達(dá)66%,且近年整體呈提升態(tài)勢(shì)。
木漿占中國(guó)紙漿耗用量的比重達(dá)35%(2018年)
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中國(guó)木漿進(jìn)口依存度較高,且整體呈提升態(tài)勢(shì)
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進(jìn)口木漿價(jià)格是決定中國(guó)木漿系紙企成本的重要變量。木漿系紙企即主要生產(chǎn)文化紙、白卡紙、生活用紙等木漿系紙品的企業(yè),其原材料以木漿為主,其中約三分之二依賴進(jìn)口,原材料成本高低與進(jìn)口木漿的價(jià)格波動(dòng)直接相關(guān)。
以木漿為主的原材料成本占紙企成本端的比重超過60%
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2025-2031年中國(guó)造紙行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及發(fā)展前景展望報(bào)告
《2025-2031年中國(guó)造紙行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及發(fā)展前景展望報(bào)告》共十一章,包含我國(guó)造紙市場(chǎng)主要參與者經(jīng)營(yíng)分析,造紙工業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及前景展望,造紙工業(yè)研究結(jié)論及投資戰(zhàn)略建議等內(nèi)容。



