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2019年煤炭行業(yè)利潤總額及煤炭需求發(fā)展趨勢:煤炭供給格局逐漸寬松,焦煤高位運行[圖]

    一、2019上半年行業(yè)利潤

    2019H1行業(yè)利潤總額同比下滑7.1%,去產(chǎn)能導(dǎo)致盈。利向龍頭企業(yè)集中。截至2019年6月,全國煤炭規(guī)上企業(yè)4165家,較2018年底減少340家,較去年同期減少302家;虧損企業(yè)數(shù)為1267家,較2018年底增加197家,較去年同期增加71家;虧損企業(yè)比例約30%,較年初增加6.7pct。

    截至2019年7月,煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比26.8%,較2018年全年增加20.9pct,較去年同期增加27.5pct。從噸煤利潤上看,截至2019年6月,行業(yè)噸煤利潤約79元/噸,環(huán)比一季度有所上升,主要受年初陜西礦難影響,二季度煤價環(huán)比有所上升。噸煤利潤雖不及去年同期,主要因為去年同期煤價基數(shù)較大(2019H1秦港5500大卡動力煤市場價同比下跌近9%),但仍處于歷史較高水平。

    2011-2019年7月行業(yè)噸煤利潤趨勢

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    環(huán)比來看,二季度不同煤種價格環(huán)比總體跌多漲少,其中動力煤及焦煤少數(shù)地區(qū)價格環(huán)比上漲,無煙煤及焦炭價格環(huán)比普跌。

    動力煤方面,Q2港口價格環(huán)比上漲約1.1%,產(chǎn)地價格方面,除山西大同地區(qū)漲幅達2.7%外,整體處于下跌趨勢,其中內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)跌幅達6.7%。焦煤方面,Q2港口價格環(huán)比下跌近5%,除黑龍江雞西地區(qū)上漲2.2%外,山西及河北主產(chǎn)地價格環(huán)比均略有下跌,其中太原地區(qū)下跌5.3%。無煙煤方面,Q2環(huán)比均下跌,跌幅在2~3%,噴吹煤跌幅更大,約5%。焦炭方面,Q2價格環(huán)比下跌近1%,但仍高于去年同期逾2%。

    同比來看,不同煤種價格表現(xiàn)分化,焦煤焦炭同比整體上漲,無煙煤整體下跌,動力煤港口產(chǎn)地分化。焦煤方面,19H1港口價格同比上漲近4%,產(chǎn)地平均上漲2.5%,焦炭漲幅約1.1%,弱于焦煤。19H1無煙煤、噴吹煤價格平均下跌6%、2%。動力煤方面,19H1港口價格下跌近9%,而產(chǎn)地方面,由于礦難和限制超產(chǎn)影響,榆林和內(nèi)蒙古產(chǎn)地價格同比分別上漲5%、3%,而山西大同地區(qū)則下跌6%。

主要煤種價格變化(元/噸)

-
-
2019Q2
動力煤
環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)
578
秦港動力煤平倉價(5500大卡)
609
內(nèi)蒙古赤峰煙煤出廠價(4000大卡)
364
山東兗州動力塊煤車板價(6000大卡)
707
陜西榆林煙煤末坑口價(5500大卡)
470
山西大同弱粘煤坑口價(6000大卡)
443
焦煤
京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價
1776
山西呂梁主焦煤市場價
1650
黑龍江雞西焦精煤
1401
河北開灤焦精煤出廠價
1614
太原古交2號車板價
1662
無煙煤
山西晉城無煙小塊(6500大卡)
1092
山西陽泉無煙洗小塊(7000大卡)
1052
河南永城無煙末煤(5500大卡)
885
河南焦作噴吹煤
1030
焦炭
唐山一級冶金焦市場價
2056

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    二、2019年煤價趨勢分析

    動力煤方面,從供需看,原煤生產(chǎn)自4月份以來逐步加速,7月原煤產(chǎn)量同比增長12.2%,而需求端整體呈下降趨勢,增速也較低,7月火電/生鐵/水泥產(chǎn)量同比-1.6%/0.6%/7.5%,供給寬松格局已現(xiàn)。從累計同比看,1-7月原煤產(chǎn)量累計同比增長4.3%,生鐵和水泥產(chǎn)量增速雖依然保持較高增長,但煤炭需求占比最大的火電發(fā)電量累計同比僅微增0.1%。

    2008-2019.7煤炭供給格局(%)

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    從庫存看,煤炭庫存逐漸由上游的煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)向中游的港口及下游電廠。2016年以來,煤炭企業(yè)庫存逐漸減少,2019H1煤炭企業(yè)庫存維持在5000~5300萬噸之間,而去年同期的庫存總量維持在5800~6300萬噸,減少500~1000萬噸左右。但港口和電廠庫存仍在持續(xù)上升。截至2019年7月份,全國重點電廠煤炭庫存8694萬噸,同比增長21.5%;CCTD主流港口煤炭庫存6992萬噸,同比增長19.8%。

    2015-2019年全國煤炭企業(yè)庫存變化情況(萬噸)

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    整體看2019年上半年供給增速略大于需求。隨著產(chǎn)能臵換工作推進,榆林煤礦復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量釋放可期,供需格局或?qū)⑦M一步寬松。判斷2019年全年煤價中樞大概率下移,動力煤均價有望回落至560~600元/噸。

    焦煤方面,預(yù)計焦煤價格高位平穩(wěn)運行。2016-2018年,焦煤原煤產(chǎn)量總體穩(wěn)中略降。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2018年焦煤原煤產(chǎn)量10.85億噸,同比下降1%。分煤種看,主焦煤與配焦煤占比也較為穩(wěn)定,約0.28。

    2013-2018年焦煤產(chǎn)量(萬噸)

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    分省來看,山西為最大主產(chǎn)區(qū),2018年焦煤產(chǎn)量約4.7億噸,占比43%,山東及安徽產(chǎn)量分別占比約10%,貴州及內(nèi)蒙古分別占比6%、5%。前五大主產(chǎn)區(qū)看,近三年來,除山西省略有增量外,其余省份焦煤產(chǎn)量均呈下滑趨勢(內(nèi)蒙基本持平)。

    2016-2018年主產(chǎn)區(qū)焦煤產(chǎn)量變

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    焦煤主要用于高爐煉鐵,對應(yīng)下游產(chǎn)品主要是焦炭和生鐵,從近兩年的產(chǎn)量變化看,焦炭和生鐵的產(chǎn)量整體也是處于上升趨勢,對于焦煤的需求不斷增長。
2011-2019H1焦炭及生鐵產(chǎn)量變化趨勢

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

2011-2018年焦煤歷史供需平衡情況(億噸)

-
煉焦精煤產(chǎn)量
焦煤凈進口量
焦煤總供給
焦煤消費量
供需缺口
2011
5.36
0.41
5.77
5.92
-0.15
2012
5.4
0.52
5.92
5.98
-0.06
2013
5.7
0.74
6.44
6.33
0.11
2014
5.63
0.62
6.25
6.2
0.05
2015
4.83
0.47
5.3
5.28
0.02
2016
4.36
0.58
4.94
5.34
-0.4
2017
4.46
0.67
5.13
5.15
-0.02
2018
4.35
0.63
4.98
5.11
-0.13

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    從新增產(chǎn)能看,截至2018年12月底國家能源局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),全國在產(chǎn)產(chǎn)能35.2億噸,在建產(chǎn)能10.56億噸,其中有3.73億噸進入聯(lián)合試運轉(zhuǎn)。從分布看,在建礦井主要分布在山西(3.12億噸)、內(nèi)蒙古(2.85億噸)、陜西(1.76億噸)。

    雖然山西在建產(chǎn)能最多,但從在建礦井結(jié)構(gòu)看,根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù),截至2018年底,約73%均為資源整合礦井,預(yù)計能夠貢獻的增量十分有限。因此,展望2019年,認為山西省產(chǎn)量或依然還有小幅增量,但其余省份資源或?qū)⒗^續(xù)收縮,全國來看供給或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn),預(yù)計焦煤價格有望維持高位。

    受沖擊地壓事故影響,山東沖擊地壓煤礦(多為焦煤礦)產(chǎn)能按核減20%復(fù)產(chǎn)。今年1月8日,國家煤礦安監(jiān)局責(zé)令采深超千米的沖擊地壓和煤與瓦斯突出礦立即停產(chǎn)進行安全論證,經(jīng)論證風(fēng)險可治理到位的,要在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上核減20%產(chǎn)能。目前,山東省已執(zhí)行相關(guān)要求。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,涉及山東等省合計礦井產(chǎn)能9206萬噸/年,若涉及省份均嚴(yán)格落實產(chǎn)能核減20%復(fù)產(chǎn),估算將減少產(chǎn)能約1800萬噸,約占焦煤總產(chǎn)能2%。因此,展望2019年,焦煤供給或?qū)⒗^續(xù)保持緊平衡態(tài)勢,支撐焦煤價格高位運行。

    相關(guān)報告:智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國煤炭行業(yè)市場消費調(diào)查及發(fā)展戰(zhàn)略咨詢報告》 

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2025-2031年中國煤炭工業(yè)節(jié)能減排行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資潛力研判報告
2025-2031年中國煤炭工業(yè)節(jié)能減排行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資潛力研判報告

《2025-2031年中國煤炭工業(yè)節(jié)能減排行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資潛力研判報告》共十一章,包含煤炭行業(yè)節(jié)能減排的融資環(huán)境分析,煤炭行業(yè)節(jié)能減排與清潔發(fā)展機制,2025-2031年煤炭行業(yè)節(jié)能減排前景及趨勢預(yù)測等內(nèi)容。

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