國內(nèi)外零售行業(yè)復(fù)盤數(shù)據(jù)及零售行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、零售行業(yè)發(fā)展概況

    1、國內(nèi)整體經(jīng)濟增速放緩

    我國商業(yè)物業(yè)供給增速（城鎮(zhèn)批發(fā)零售業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額）在過去10年間遠遠高于居民人均可支配收入與消費性支出的增長。經(jīng)歷了近10年投資推動的背離性發(fā)展，現(xiàn)今居民消費能力已經(jīng)較難支持如此大的商業(yè)供給量。在現(xiàn)有國內(nèi)整體經(jīng)濟增速放緩、消費需求增速放緩、商業(yè)物業(yè)供給增速遠遠高于居民人均可支配收入與消費性支出增長的宏觀經(jīng)濟背景下，如何在現(xiàn)有零售行業(yè)商業(yè)模式中尋求新的突破和利潤增長點成為零售業(yè)界普遍關(guān)注的核心問題。

    不同的業(yè)態(tài)是零售業(yè)對目標市場進行細分和選擇的結(jié)果，而生活水平的提高和現(xiàn)代生活的多元化導(dǎo)致購買需求日益?zhèn)€性化、多樣化，進一步促進了零售業(yè)態(tài)的創(chuàng)新。自百貨商店產(chǎn)生以來的150年時間里，全球共產(chǎn)生了小型零售店鋪、百貨店、超級市場、折扣商店、便利店、商店街、網(wǎng)絡(luò)商店等多種業(yè)態(tài)。這些業(yè)態(tài)各有優(yōu)勢，分別滿足了不同消費者的不同消費習(xí)慣。從世界范圍來看，傳統(tǒng)的百貨商店占有的市場份額將逐漸萎縮，取而代之的是連鎖超市、大賣場等新興業(yè)態(tài)，而現(xiàn)代化購物中心和網(wǎng)上購物將以其方便舒適的購物環(huán)境贏得越來越多的市場青睞。

    2、便利超市的快速發(fā)展：

    從人均GDP與零售業(yè)態(tài)生命周期的關(guān)系來看，當(dāng)人均GDP處于3,000~6,000美元之間時，人們開始追求便利、時效，正是便利超市的快速成長期。2010年我國人均GDP已經(jīng)超過4,000美元，便利超市行業(yè)進入快速成長期。

    便利超市是一種新興零售業(yè)態(tài)，是消費升級和超市行業(yè)發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的細分業(yè)態(tài)。便利超市與大型超市相比，營業(yè)面積小，選址靈活，對商圈要求不高，零售網(wǎng)絡(luò)密集，為顧客提供“便利”的零售商品和增值服務(wù)，是便利超市核心競爭力所在，具體表現(xiàn)在以下五個方面：

    第一方面：滿足消費者的便利需求

    便利需求包括距離上的便利、購物的快捷和服務(wù)的便利：距離上的便利是指消費者一般步行5－10分鐘能夠到達門店；購物的快捷是指消費者一般都是有目的性地購買，選購商品及付款的時間約為5－10分鐘，遠遠低于大型超市；服務(wù)的便利要求企業(yè)開發(fā)豐富的便民服務(wù)項目。便利超市企業(yè)擁有密集分布的門店網(wǎng)絡(luò)，成為最貼近消費者的零售平臺，有利于企業(yè)開展更多的便民服務(wù)項目。大型超市企業(yè)較少的門店數(shù)量決定了大型超市企業(yè)無法充分滿足消費者的便利性需求，因此便利超市與大型超市滿足的消費需求不同，構(gòu)成差異化競爭，并在一定程度上互為補充。

    第二方面：對商圈要求低，選址靈活，市場容量不易受限

    便利超市門店面積多在500m2以內(nèi)，覆蓋半徑300－500米，對商圈規(guī)模的要求較小，受人口和地域的限制較小，能夠覆蓋商圈規(guī)模較小的社區(qū)、郊區(qū)乃至鄉(xiāng)鎮(zhèn)。便利超市的門店選址相對靈活，同一商圈內(nèi)往往有多個物業(yè)適合開店，即使面臨到期不能續(xù)租的情形，也較容易在同一商圈尋找到替代店面。因此便利超市受人口和地域的限制較小，滲透率更高，總的市場容量不容易受限。

    而大型超市門店面積大于5,000m2，覆蓋半徑達到1－3公里，主要存在于中心城市的大型商圈。大型超市對成熟商圈內(nèi)物業(yè)的建筑面積、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、外部造型等均有嚴格要求，同一商圈內(nèi)適合大型超市開店的物業(yè)相對稀缺，甚至?xí)?dǎo)致大型超市無法獲得符合其開店需求的物業(yè)，因此大型超市對物業(yè)選址的要求較高。

    第三方面：通過密集開店獲得規(guī)模效益

    距離上的便利需求要求便利超市企業(yè)必須擁有布局合理的門店網(wǎng)絡(luò)，單一門店面積較小的特點也決定了便利超市企業(yè)必須擁有一定數(shù)量的門店后才可能達到規(guī)模效應(yīng)。便利超市對商圈的要求相對較低，選址相對靈活，有利于具有品牌、管理優(yōu)勢和標準化復(fù)制能力的連鎖企業(yè)在較短時間內(nèi)通過密集開店取得競爭優(yōu)勢。

    第四方面：集中統(tǒng)一的標準化管理，快速復(fù)制能力較強

    大型超市單店面積大，員工較多，專業(yè)化分工較細；而便利超市企業(yè)門店數(shù)量眾多，每個門店員工人數(shù)較少，一般在2-14人，為顧客提供便利性商品和便民服務(wù)需要員工身兼數(shù)職，擁有比較全面的業(yè)務(wù)技能，門店實行標準化、專業(yè)化、精細化管理是便利超市經(jīng)營管理能力的核心所在。

    便利超市采取集中的經(jīng)營管理模式，統(tǒng)一和簡化門店作業(yè)，將門店拓展、門店建設(shè)、信息系統(tǒng)、人事培訓(xùn)、財務(wù)、采購、供應(yīng)商管理等職能集中于公司總部，使門店專注于商品銷售和服務(wù)的提升，從而實現(xiàn)標準化的管理。便利超市企業(yè)對供應(yīng)商及其商品質(zhì)量進行及時管理和監(jiān)督，對商品的進、銷、存靈活調(diào)配，通過內(nèi)部專業(yè)化分工與協(xié)作，提高了門店的快速復(fù)制能力，使整體經(jīng)營管理不斷向系統(tǒng)化、精細化、效率化提升。通過集中化、標準化的管理，有利于快速高效地復(fù)制門店和控制經(jīng)營風(fēng)險。

    便利超市企業(yè)與食雜店和小規(guī)模連鎖及單店超市相比，在品牌、商品質(zhì)量和種類、購物環(huán)境、價格透明度、規(guī)模等方面擁有較大的優(yōu)勢，更能滿足人們生活水平提高后對便利和質(zhì)量的要求，便利超市替代食雜店和小規(guī)模連鎖及單店超市成為行業(yè)的發(fā)展趨勢。

    第五方面：便利超市便利性突出，定價優(yōu)勢明顯

    便利超市“便利”性突出，以為消費者提供商品和服務(wù)上的“便利”為經(jīng)營宗旨，商品附加值高。便利超市不以商品低價作為競爭策略，打折促銷力度相對較小。

    3、O2O模式異軍突起

    O2O即OnlineToOffline，即將線下商務(wù)機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺。這樣線下服務(wù)就可以用線上來攬客，消費者可以用線上來篩選服務(wù)，成交可以在線結(jié)算，快速形成規(guī)模效應(yīng)。該模式最重要的特點是：推廣效果可查，每筆交易可跟蹤。

    O2O的優(yōu)勢在把互聯(lián)網(wǎng)與地面店完美對接，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)落地，讓消費者在享受線上優(yōu)惠價格的同時，又可享受線下貼身的服務(wù)；同時，O2O模式還可實現(xiàn)不同商家的聯(lián)盟。其主要優(yōu)勢體現(xiàn)在：

    第一：O2O模式充分利用了互聯(lián)網(wǎng)跨地域、無邊界、海量信息、海量用戶的優(yōu)勢，同時充分挖掘線下資源，進而促成線上用戶與線下商品與服務(wù)的交易，團購交易就是O2O模式的典型代表。

    第二：O2O模式可以對商家的營銷效果進行直觀的統(tǒng)計和追蹤評估，規(guī)避了傳統(tǒng)營銷模式的推廣效果不可預(yù)測性，O2O將線上訂單和線下消費結(jié)合，所有的消費行為均可以準確統(tǒng)計，進而吸引更多的商家參與，為消費者提供更多優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

    第三：O2O模式在服務(wù)業(yè)中具有明顯優(yōu)勢，價格便宜，購買方便，且折扣信息等能及時獲知。

    第四：O2O模式將拓寬電子商務(wù)的發(fā)展方向，由規(guī)?；呦蚨嘣?br />    第五：O2O模式打通了線上線下的信息和體驗環(huán)節(jié)，讓線下消費者避免了因信息不對稱而遭受的“價格蒙蔽”，實現(xiàn)了線上消費者的“售前體驗”。

    隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展及消費者購物習(xí)慣的逐漸改變，移動電子商務(wù)用戶規(guī)模及移動購物市場規(guī)模不斷發(fā)展壯大，網(wǎng)絡(luò)購物近年來以其跨地域、跨時空、選擇多樣化、靈活便捷、性價比高的優(yōu)勢異軍突起；與此同時，網(wǎng)絡(luò)電商零售的經(jīng)營模式近些年得到了快速的發(fā)展，占社會零售總額的比重不斷提高，與此同時，網(wǎng)購交易規(guī)模及占社會零售總額比重不斷攀升。我國已成為世界最大的網(wǎng)絡(luò)零售市場。網(wǎng)購崛起的根本原因在于技術(shù)變革推動渠道創(chuàng)新，縮短了商品流通供應(yīng)鏈長度，較低的終端價格為消費者創(chuàng)造了價值。同時，線上銷售突破了時間、地點、服務(wù)容量的限制，使得消費變得個性化、高效和低成本，在快節(jié)奏的現(xiàn)代社會也迎合了部分消費者需求。

    二、國內(nèi)外零售業(yè)復(fù)盤情況分析

    1、國內(nèi)外復(fù)盤數(shù)據(jù)來看，超市行業(yè)抗周期性比較明顯

    從國外經(jīng)驗來看，宏觀經(jīng)濟下行期間，美國超市行業(yè)營收增速一定程度受到影響，但在2009年經(jīng)濟危機期間銷售額并無明顯下跌；

    國內(nèi)來看，對比百貨、超市行業(yè)收入與經(jīng)濟周期相關(guān)性發(fā)現(xiàn)，二者雖均有相關(guān)，但超市行業(yè)也體現(xiàn)出更明顯抗周期性。

美國超市行業(yè)一定程度上受經(jīng)濟影響，但剛性較強

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國社會消費品零售行業(yè)市場全景調(diào)查及投資方向研究報告》

中國超市行業(yè)抗周期性較為明顯

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    2、化妝品：與宏觀周期相關(guān)性較弱，中國化妝品市場保持高速增長

    縱觀全球化妝品行業(yè)歷史增速，可知與全球GDP增速相關(guān)性較弱，化妝品行業(yè)呈現(xiàn)一定的抗周期特性。我國化妝品市場銷售規(guī)模從2010年的2,045億元增長到2016年的3,339億元，復(fù)合增長率為8.52%，已經(jīng)超過日本，成為僅次于美國的全球第二大化妝品消費國。

    3、美林時鐘看零售：超市百貨順周期，化妝品相對逆周期

    引入美林時鐘對商貿(mào)零售各板塊與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)性在過去的13年期間做了復(fù)盤：以工業(yè)增加值計算的“產(chǎn)出缺口”和用CPI做通脹指標的數(shù)據(jù)來識別自2005年-2019年3月中國經(jīng)濟在各個時期所處的階段，并在各階段商貿(mào)零售對應(yīng)各版塊的絕對收益和相對收益做梳理。

依據(jù)投資時鐘理論的中國經(jīng)濟階段劃分

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    復(fù)盤美林時鐘，得到板塊結(jié)論：超市百貨在復(fù)蘇階段有顯著的正向相對收益，但在過熱、滯脹及衰退階段相對收益為負；化妝品表現(xiàn)出一定的抗周期特征，在滯脹、衰退階段表現(xiàn)較好，但在復(fù)蘇及過熱階段絕對收益為負；黃金珠寶周期特征不明顯。

商貿(mào)零售超市版塊于各經(jīng)濟階段絕對收益

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商貿(mào)零售百貨版塊于各經(jīng)濟階段絕對收益

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商貿(mào)零售化妝品版塊于各經(jīng)濟階段絕對收益

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商貿(mào)零售黃金珠寶版塊于各經(jīng)濟階段絕對收益

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商貿(mào)零售超市版塊于各經(jīng)濟階段相對收益（滬深300）

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商貿(mào)零售百貨版塊于各經(jīng)濟階段相對收益（滬深300）

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商貿(mào)零售化妝品版塊于各經(jīng)濟階段相對收益（滬深300）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

商貿(mào)零售化妝品各經(jīng)濟階段相對收益（滬深300）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    三、行業(yè)發(fā)展趨勢

    1、O2O將成為主要發(fā)展趨勢

    由中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的《傳統(tǒng)零售商開展網(wǎng)絡(luò)零售報告》顯示，88%的傳統(tǒng)零售企業(yè)選擇通過自建平臺作為開展網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)的主要模式，但普遍存在資金和人力投入不足、銷售規(guī)模小、發(fā)展模式保守的特點。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，傳統(tǒng)實體零售企業(yè)迎來了轉(zhuǎn)型良機。

    目前，傳統(tǒng)實體零售店正經(jīng)受品牌雷同、海外代購、網(wǎng)絡(luò)分流、停車難等問題的考驗，傳統(tǒng)零售企業(yè)想要轉(zhuǎn)型升級，O2O模式將成為重要手段。伴隨著4G技術(shù)的推廣和移動互聯(lián)網(wǎng)普及、電商企業(yè)發(fā)力移動端，線上與線下的融合將是未來零售企業(yè)發(fā)展的大趨勢，傳統(tǒng)實體零售商運用新的信息技術(shù)手段推動轉(zhuǎn)型、或是線上電商注重線下營銷推廣、客戶服務(wù)、或是拓展線下實體店，都可2、社區(qū)商業(yè)將成為新亮點

    2010年之后，受到世界經(jīng)濟下行的影響，大賣場和百貨業(yè)進入緩慢增長期，尤其是最近一兩年，在電商的沖擊下，傳統(tǒng)實體零售商可謂經(jīng)營慘淡；與此同時，以便利店為代表的社區(qū)型商業(yè)開始大放異彩。社區(qū)商業(yè)早在數(shù)年前就被視為下一座等待開發(fā)的金礦，其未來的發(fā)展?jié)摿ξ阌怪靡?。目前表現(xiàn)不錯的傳統(tǒng)實體零售企業(yè)也大多和定位服務(wù)社區(qū)有一定關(guān)系；中國即將實施的城市化戰(zhàn)略，更是為實體商業(yè)尤其是社區(qū)商業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了保障。