中國豬肉行業(yè)供需情況、價格走勢及2019年豬肉進口情況預測[圖]

    1、供給缺口逐步擴大，豬價上漲有望拉開序幕

    自2018年8月份遼寧省沈陽遼寧沈北新區(qū)發(fā)生第一例非洲豬瘟疫情以來，我國已累計發(fā)生非洲豬瘟疫情131起（截至2019年5月30日），涉及31個省份、直轄市，捕殺生豬百余萬頭。認為疫情的存在和持續(xù)將導致產能增加的彈性和速度下降，主要有三方面原因：一是疫情嚴重地區(qū)養(yǎng)殖戶不敢補欄，或者補欄謹慎；二是由于2018生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利下滑，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶出現(xiàn)資金困難，補欄意愿下降；三是目前行業(yè)復產成功率不高，養(yǎng)殖戶即使補欄，但感染疫情的風險仍會使得產能增加的彈性下降。同時，參考2006-2008年由高致病性藍耳病爆發(fā)引發(fā)的豬周期，認為此輪周期中非洲豬瘟對豬價帶來的影響預計會更久。

    （1）母豬產能持續(xù)去化

    2018年3-7月份自繁自養(yǎng)及外購仔豬養(yǎng)殖戶均為虧損狀態(tài)，長達半年的盈利縮水使養(yǎng)殖戶普遍面臨現(xiàn)金流短缺現(xiàn)象，且疫情爆發(fā)導致的生豬禁運進一步降低了養(yǎng)殖戶的補欄積極性。從農業(yè)部定點檢測的淘汰母豬屠宰量和母豬價格數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年3-7月份母豬淘汰量同比大幅增加，盡管8、9月份豬價的反彈使得淘汰母豬屠宰量環(huán)比下降放緩，但隨著疫情的進一步蔓延，行業(yè)母豬淘汰量仍在進一步增長。

自繁自養(yǎng)利潤

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國豬肉行業(yè)市場運營模式分析及發(fā)展趨勢預測研究報告》

外購仔豬頭均利潤

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淘汰母豬屠宰量

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    從產能去化情況來看，2019年4月全國能繁母豬存欄2608萬頭，同比大幅下降22.30%，環(huán)比繼續(xù)下降2.5%；農業(yè)農村部畜牧業(yè)司監(jiān)測母豬存欄指數(shù)同比下降幅度達20.99%，而在疫情常態(tài)化背景下，預計后期產能去化仍將持續(xù)。

能繁母豬存欄大幅下滑

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母豬存欄指數(shù)顯著下降

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    （2）補欄積極性有所提升但實際增量有限

    從母豬價格層面分析，二元母豬價格反映養(yǎng)殖戶補欄積極性，2015年開始的豬周期母豬補欄高峰期自2015年底開始，由于正常母豬使用年限一般為3-4年，因此正常的母豬集中淘汰時間應該自2018年底至2019年開始，但非洲豬瘟疫情的爆發(fā)促使行業(yè)提前去產能，供給短缺逐步顯現(xiàn)導致的豬價上漲帶動養(yǎng)豬戶補欄積極性提升。截至目前，全國二元母豬平均價約為32元/公斤，自2月初的價格底部連續(xù)上漲，說明養(yǎng)殖戶對后市豬價看好，補欄積極性相對有所提升。

    按照養(yǎng)殖傳導周期，二元母豬價格變化可以對未來一段時期內能繁母豬存欄和生豬價格走勢產生滯后影響。對于自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶，一般會購買4月齡的后備母豬，飼養(yǎng)4個月后成為能繁母豬，再進行配種、產仔、出欄，時間周期是13-14個月。因此即使考慮現(xiàn)在補欄二元母豬，傳導到生豬供給端也將在2020年下半年。

二元母豬價格

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豬價走勢延后二元母豬價格14個月

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    從反映養(yǎng)殖戶對短期豬價走勢預期的重要指標-仔豬價格走勢分析，2018年5月-2019年2月份，全國22省市仔豬價格維持在21-27元/公斤區(qū)間，處于2014年以來的較低水平，3月份以來隨著生豬價格快速上漲，仔豬價格也不斷走高。截至2019年5月底，全國22省市仔豬平均價格已經超過40元/公斤，15公斤的仔豬報價普遍在600元/頭以上。仔豬價格的快速上漲一方面反映養(yǎng)殖戶對后市生豬價格的普遍看好，但更重要的原因是能繁母豬存欄大幅下降導致的仔豬供給短缺，尤其是優(yōu)質仔豬短缺更為嚴重。同時，據(jù)草根調研反饋，在非洲豬瘟疫情影響下，散戶對于補欄觀望態(tài)度依舊較濃，專業(yè)育肥的補欄熱情普遍不高，主要是外購仔豬的大型養(yǎng)殖集團在積極補欄，但由于仔豬供給較為有限，因此實際增量并不多，2019年下半年生豬供給緊張形勢仍將持續(xù)。

仔豬價格走勢

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    2、進口豬肉增加影響有限

    （1）我國是世界第一大豬肉生產國和消費國

    2018年全球豬肉產量約1.13億噸，近五年年均復合增速為0.56%，增速相對平穩(wěn)。從產量分布來看，2018年全球豬肉前五大生產國分別為中國、歐盟27國、美國、巴西、俄羅斯，豬肉產量和占比分別為5404萬噸（占比47.79%）、2430萬噸（占比21.49%）、1194萬噸（占比10.56%）、376萬噸（占比3.33%）、316萬噸（占比2.79%），前五大豬肉生產國產量占全球總產量比重接近86%。從消費端來看，2018年全球豬肉總消費量為1.12億噸，消費總量較為穩(wěn)定。前五大主產國亦是主要消費國，其中中國、歐盟27國、美國、巴西、俄羅斯豬肉國內消費量分別為5540萬噸（占比49.25%）、2138萬噸（占比19.01%）、975萬噸（占比8.67%）、304萬噸（占比2.70%）和320萬噸（占比2.84%）。

全球豬肉產量分布

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全球豬肉消費量分布

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全球豬肉產消情況

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    從全球豬肉貿易來看，2018年全球豬肉進、出口總量分別為791、844萬噸，其中豬肉前三大進口國分別為中國（156萬噸，占比19.74%）、日本（148萬噸、占比18.73%）、墨西哥（119萬噸、占比15.03%）；前三大出口國分別為歐盟27國（293萬噸，占比34.74%）、美國（266萬噸，占比31.53%）、加拿大（133萬噸，占比15.75%）。

全球豬肉進出口數(shù)據(jù)

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豬肉主要進口國

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豬肉主要出口國

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    （2）豬肉進口增量有限

    作為生豬產品生產、消費以及進口大國，我國每年需要進口的豬肉產品數(shù)量呈現(xiàn)波動性增長趨勢，進口絕對值受國內外價差及關稅政策影響。從進口種類來看，冷鮮凍豬肉和豬雜碎是主要進口品種。2018年我國冷鮮凍豬肉進口量119.28萬噸（占國內豬肉消費比重為2.15％），主要進口國分別為歐盟（74.99萬噸、占比62.93%）、加拿大（16.03萬噸、占比13.45%）、巴西（15.01萬噸、占比12.6%）、美國（8.57萬噸、占比7.19%）和智利（4.38萬噸、占比3.68%）；豬雜碎進口量96.1萬噸，主要進口國分別為歐盟（62萬噸、占比65.49%）、美國(17.7萬噸、占比18.7%)、加拿大(11.91萬噸、占比12.58%)、智利（2.99萬噸、占比3.16%）和墨西哥（0.06萬噸、占比0.06%）。

我國生豬產品進口量

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我國冷鮮凍豬肉進口分布

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我國豬雜碎進口分布

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    從我國豬肉進口國產量來看，歐盟、美國、加拿大及巴西是影響進口量的主要因素，其中歐盟進口量占我國總進口量比重在60%左右。預計2019年歐盟27國豬肉產量同比有所下滑，產需結余323萬噸左右，但考慮到歐盟部分國家發(fā)生非洲豬瘟疫情，預計歐盟能為我國提供的進口豬肉有限，參照上一輪豬周期高點時我國從歐盟進口110萬公斤豬肉，預計2019年即使考慮增加從歐盟進口110萬噸左右。