中國個(gè)險(xiǎn)市場格局、價(jià)值優(yōu)勢及上市險(xiǎn)企凈投資收益率析[圖]

    一、中國保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)情況分析

    2018年3月保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)為17.22萬億元，環(huán)比提升2.01%。其中壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)13.64萬億元，環(huán)比上升1.16%，占總資產(chǎn)的79.19%，占比下滑0.67個(gè)百分點(diǎn);產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)2.45萬億元，環(huán)比提升1.12%，占總資產(chǎn)的14.25%;再保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)環(huán)比上升8.59%，占比提高0.12個(gè)百分點(diǎn);資產(chǎn)管理公司規(guī)模環(huán)比下降5.37%，占總資產(chǎn)規(guī)模的0.27%，占比基本保持穩(wěn)定。3月行業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模1.97萬億，較年初上升4.44%。

2018年3月保險(xiǎn)總資產(chǎn)規(guī)模情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國保險(xiǎn)行業(yè)市場供需預(yù)測及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》

2018年3月保險(xiǎn)總資產(chǎn)規(guī)模占比情況

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    二、保險(xiǎn)市場大，個(gè)險(xiǎn)格局已定，價(jià)值優(yōu)勢凸顯

    2018H1的數(shù)據(jù)來看（太保已經(jīng)不單獨(dú)披露銀保渠道保費(fèi)收入），平安壽險(xiǎn)、和新華保險(xiǎn)的個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)收入占比分別為87.1%和79.8%，銀保渠道保費(fèi)收入的占比為2.8%和18.3%。

個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)收入在總保費(fèi)中占比對比（%）

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銀保渠道保費(fèi)收入在總保費(fèi)中占比對比（%）

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    隨著“開門紅”效應(yīng)遞減，各家保險(xiǎn)公司深化轉(zhuǎn)型，主動(dòng)調(diào)整適應(yīng)市場變化，月進(jìn)原保費(fèi)自2018年3月份開始由負(fù)轉(zhuǎn)正，行業(yè)保費(fèi)增速前低后高，持續(xù)改善。

2018年中國行業(yè)原保費(fèi)收入

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    2018年，行業(yè)原保費(fèi)收入2.6萬億元，同比增長0.9%；保戶投資款新增交費(fèi)7953.7億元，同比增長35%；投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)332.9億元，同比下降29.2%。行業(yè)合計(jì)保費(fèi)收入3.5萬億元，同比增長6.6%。總體來看，行業(yè)發(fā)展近20年的高速增長趨于變緩，聚焦價(jià)值成為行業(yè)共識。

    2018年，由于監(jiān)管政策及利率環(huán)境等因素影響，壽險(xiǎn)業(yè)個(gè)人業(yè)務(wù)新單保費(fèi)同比下降32.1%，其中新單躉交同比下降44.8%，受2017年新單期交快速增長影響，續(xù)期保費(fèi)同比增長34.7%。

    2018年行業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)收入5444.5億元，同比增長35.1%，占保險(xiǎn)業(yè)總保費(fèi)比重提升了2.3個(gè)百分點(diǎn)；意外險(xiǎn)保費(fèi)收入1075.6億元，同比增長19.3%。

2012-2018年中國行業(yè)健康險(xiǎn)和人身意外傷害險(xiǎn)保費(fèi)增速情況

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    2018年中國行業(yè)人身險(xiǎn)公司當(dāng)年累計(jì)新增保險(xiǎn)金額1119.7萬億元，新增保單8.1億張。

2018年中國行業(yè)人身險(xiǎn)公司新增保額及新增保單走勢

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    在賠款和給付方面，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)給付4388.5億元，同比下降4.1%，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款和給付1744.3億元，同比增長34.7%，意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款267.7億元，同比增長19.7%。

2018年行業(yè)健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款和給付情況

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    2018年人身險(xiǎn)公司各板塊發(fā)展態(tài)勢進(jìn)一步分化，在回歸保險(xiǎn)保障本源背景下，以理財(cái)型產(chǎn)品、銀行渠道為主導(dǎo)的中小公司市場占有率快速下降，而大型壽險(xiǎn)公司則發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢，更加聚焦以個(gè)險(xiǎn)渠道發(fā)展為核心的價(jià)值轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展保障型、長期儲蓄型產(chǎn)品，不斷加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，市場集中度有所提升。

2016-2018年行業(yè)主要壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)市場份額情況

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    2018年大型壽險(xiǎn)公司發(fā)揮自身在產(chǎn)品、隊(duì)伍、科技及生態(tài)圈布局的優(yōu)勢，轉(zhuǎn)型升級占得先機(jī)。老七家壽險(xiǎn)公司市場份額占比62.5%，較2017年底提升4.9個(gè)百分點(diǎn)，原保費(fèi)收入共計(jì)1.6萬億元，同比增長9.4%，增速明顯高于行業(yè)（0.9%）、銀郵系（1.7%）和中小保險(xiǎn)公司（-29%）。

2018年人身險(xiǎn)各板塊公司發(fā)展情況

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    2017年末行業(yè)代理人總規(guī)模突破800萬人，隨著政策紅利邊際效應(yīng)遞減，人力增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。進(jìn)入2018年，在開局不利的情況下，壽險(xiǎn)行業(yè)開門紅個(gè)險(xiǎn)新單大幅負(fù)增長，代理人收入出現(xiàn)下滑，影響了銷售隊(duì)伍的穩(wěn)定性。隨著行業(yè)歸回保障提速，未來銷售隊(duì)伍發(fā)展將更加注重基礎(chǔ)管理和質(zhì)態(tài)提升。

2012-2017年中國行業(yè)代理人規(guī)模及同比增長走勢

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    當(dāng)前，中小保險(xiǎn)公司普遍面臨產(chǎn)品競爭力較弱、依賴第三方銷售渠道、內(nèi)部治理不穩(wěn)定、股東長期投入不足等問題，獲利空間不斷受到擠壓。中短存續(xù)期產(chǎn)品受限后，銀郵系公司業(yè)務(wù)發(fā)展承壓，依托大股東的客戶資源、渠道優(yōu)勢，探索由銀保渠道向網(wǎng)銷渠道轉(zhuǎn)型銷售保障型產(chǎn)品。在市場經(jīng)營分化背景下，大部分中小公司轉(zhuǎn)型發(fā)展處于陣痛期，未來將更加關(guān)注戰(zhàn)略定位、產(chǎn)品和渠道創(chuàng)新。

    三、上市險(xiǎn)企凈投資收益率

    凈投資收益包括存款利息收入，債券利息收入，股息收入，投資性房地產(chǎn)租金以及應(yīng)占聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)損益。

上市險(xiǎn)企凈投資收益率對比（%）

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上市險(xiǎn)企總投資收益率對比（%）

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