2019年中國(guó)空調(diào)行業(yè)發(fā)展概況及未來發(fā)展前景分析[圖]

    在地產(chǎn)周期以及前期高基數(shù)影響下，2018年空調(diào)行業(yè)同比增速逐季度下滑，Q3首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（-19%），Q4開始有所好轉(zhuǎn)回升至+6%。2019Q1空調(diào)行業(yè)延續(xù)增速回暖趨勢(shì)并實(shí)現(xiàn)逐月上漲，Q1整體恢復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)（+35%），其中1-2月同比+25%，3月同比增速持續(xù)提升至+43%。其中，家電補(bǔ)貼政策試點(diǎn)推行以及春節(jié)活動(dòng)帶來的客單價(jià)下滑（-10%）助推銷量（+50%）大幅增長(zhǎng)。

    分品牌來看：2019Q1美的（+59%）大幅扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢(shì)成為行業(yè)增速最快；奧克斯實(shí)現(xiàn)銷售額同比增長(zhǎng)57%，增速排名第二；格力（+3%）穩(wěn)中有增，海爾（-12%）負(fù)增長(zhǎng)有所幅度收窄。

2019Q1空調(diào)行業(yè)增速顯著回升

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空調(diào)品牌單價(jià)變化

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    2018年年初至今，綜合內(nèi)外銷來看，空調(diào)年內(nèi)銷量增速呈前高后低走勢(shì)且整體仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

2018年前11月空調(diào)內(nèi)銷同比增長(zhǎng)4.53%

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    終端需求層面，2018年上半年空調(diào)行業(yè)終端需求仍維持較高景氣度，下半年受同期高基數(shù)及旺季多雨天氣等因素影響增速中樞有所下移，但前11月空調(diào)累計(jì)終端零售量及零售額均實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)正增長(zhǎng)且8月以來增速環(huán)比持續(xù)改善，冰洗終端零售則延續(xù)此前相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。正如我們此前持續(xù)強(qiáng)調(diào)的，近年來在三四線及農(nóng)村新增需求即行業(yè)整體更新需求穩(wěn)步釋放背景下，空調(diào)行業(yè)終端零售表現(xiàn)具備一定韌性且預(yù)計(jì)2019年仍將穩(wěn)步釋放。

空調(diào)終端需求上半年仍屬景氣且7月下滑以來增速環(huán)比持續(xù)改善

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    當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)空調(diào)渠道水平偏高或壓制后續(xù)行業(yè)內(nèi)銷出貨存在一定擔(dān)憂，但結(jié)合年內(nèi)空調(diào)終端零售增速及內(nèi)銷增速來看，2018年前11月空調(diào)內(nèi)銷量同比增長(zhǎng)4.53%，而結(jié)合第三方終端零售監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)及廠商層面安裝卡統(tǒng)計(jì)口徑，空調(diào)終端全渠道零售量也實(shí)現(xiàn)小個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，與內(nèi)銷增速基本相符；此外考慮到2017年底空調(diào)渠道庫存不及2016年年底，去年安裝卡基數(shù)應(yīng)略高于出貨端，綜合影響下預(yù)計(jì)年初至今行業(yè)渠道庫存雖有所提升但幅度較為有限，預(yù)計(jì)目前仍維持在合理可控范圍內(nèi)?？紤]到保有量穩(wěn)步提升背景下空調(diào)長(zhǎng)期發(fā)展空間確定、三四線需求穩(wěn)步釋放帶動(dòng)明年行業(yè)整體需求仍有望平穩(wěn)增長(zhǎng)及當(dāng)前渠道庫存水平依舊可控，預(yù)計(jì)2019年空調(diào)內(nèi)銷量同比或基本持平，且受基數(shù)擾動(dòng)其增速大概率將呈前低后高走勢(shì)。

我國(guó)空調(diào)保有量與成熟市場(chǎng)差距、城鄉(xiāng)差距及區(qū)域差距均很明顯

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   2018年前11月空調(diào)三四線零售表現(xiàn)更優(yōu)

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