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2019年中國玉米價格走勢分析及預(yù)測[圖]

玉米李玲玲 2019-04-24 05:34 來源：智研咨詢

2019年4月，在基層余糧見底、臨儲玉米拍賣延期等利好因素的影響下，國內(nèi)玉米期貨、現(xiàn)貨價格同步上行。短期內(nèi)玉米市場利多仍然占據(jù)主導(dǎo)，價格保持強勢，但政策性收儲一旦結(jié)束，需求仍將是主導(dǎo)未來玉米市場走勢的關(guān)鍵因素。

山東深加工價格穩(wěn)中上行

山東深加工企業(yè)主流掛牌價1860～1960元/噸。2019年4月17日，山東壽光金玉米收購價1900元/噸，較上周同期上漲36元/噸；新豐淀粉1898元/噸，上漲34元/噸；諸城興貿(mào)1940元/噸，上漲16元/噸；恒仁工貿(mào)1950元/噸，鄒平西王1940元/噸，均下跌20元/噸；英軒酒精1950元/噸，上漲20元/噸；沂水大地1930元/噸，上漲26元/噸。目前華北地區(qū)基層余糧不足二成。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，加上麥?zhǔn)涨膀v倉和回籠資金，為小麥?zhǔn)召徸鰷?zhǔn)備，中間貿(mào)易商出貨變現(xiàn)的需求增大，對玉米價格支撐力度減弱。

東北產(chǎn)區(qū)價格繼續(xù)上漲

目前，吉林深加工企業(yè)主流掛牌價1650～1700元/噸，黑龍江1580～1680元/噸，內(nèi)蒙古1700～1750元/噸。2019年4月17日，吉林公主嶺中糧和黃龍玉米收購價1710元/噸，較上周同期上漲10元/噸；嘉吉生化1690元/噸，中糧榆樹1660元/噸，均上漲20元/噸；燃料乙醇1650元/噸，持平。黑龍江中糧肇東玉米收購價1560元/噸，與上周同期持平；青岡龍鳳1680元/噸，上漲20元/噸；綏化昊天1660元/噸，上漲30元/噸。內(nèi)蒙古通遼梅花玉米收購價1730元/噸，較上周同期上漲10元/噸；呼和浩特阜豐1700元/噸，持平。東北產(chǎn)區(qū)基層余糧已不足一成。目前，深加工企業(yè)庫存相對偏高，多數(shù)企業(yè)存糧普遍在2個月左右，而受豬瘟疫情影響，飼料企業(yè)備貨能力不足，貿(mào)易商出貨壓力加大。
南北港口玉米價格走強

2019年4月17日，北方港口15%水分以內(nèi)新玉米主流收購價1770～1780元/噸、主流平艙價1820～1830元/噸，廣東港口2018年產(chǎn)二等新玉米主流價格為1890～1900元/噸，均較上周同期上漲30元/噸。目前，南北港口價格依舊處于倒掛狀態(tài)，以北方港口1820元/噸的平艙價計算，加上運費、港雜和其他費用，到廣東港口的成本約1917元/噸，所以，從北方港口發(fā)至廣東港口理論虧損約17元/噸。

供給側(cè)改革持續(xù)，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有降：2018/19年國內(nèi)玉米產(chǎn)量同比下跌0.4%至2.15億噸，其中種植面積走低，單產(chǎn)小幅提高。一方面，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，近三年來國內(nèi)玉米種植面積持續(xù)走低，下降區(qū)域主要源于“鐮刀灣”非優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)，該區(qū)域部分籽粒玉米改種大豆、青貯等作物。但2018/19年玉米種植面積下降幅度明顯收窄，這因玉米價格上漲帶動盈利改善，優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)種植積極性回升。另一方面，全國玉米單產(chǎn)水平基本穩(wěn)定，2018/19年同比略升0.5%至6121噸/公頃。向前看，我們認(rèn)為2019年非優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)仍可見大豆對玉米的替代種植，玉米種植面積仍將下滑，但空間已有限，全國玉米產(chǎn)量也將基本穩(wěn)定。

國內(nèi)玉米價格回升

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)玉米產(chǎn)量同比變動

資料來源：公開資料整理

工業(yè)消費增長，拉動整體玉米消費提升：玉米消費以飼料消費和工業(yè)消費為主，近年來因國家對玉米飼料加工、深加工的補貼刺激，玉米消費持續(xù)增長并已超過當(dāng)年產(chǎn)量。向前看，因國內(nèi)玉米深加工產(chǎn)能增加，玉米整體消費量仍有上升空間。當(dāng)前我國玉米工業(yè)消費量共計約7500萬噸，而隨著玉米淀粉、生物乙醇領(lǐng)域大量在建項目落地，未來兩年玉米工業(yè)消費量有望提升至約1億噸，工業(yè)消費占比也有望從30%提升至40%。

2018年國內(nèi)玉米消費結(jié)構(gòu)拆分

資料來源：公開資料整理

臨儲庫存持續(xù)消化，玉米價格小幅看漲：國內(nèi)玉米定價逐步市場化，供需變動及庫存消化進(jìn)度將直接影響價格趨勢。2017/18年起我國玉米年度結(jié)余量開始轉(zhuǎn)負(fù)，玉米開啟去庫存周期，價格因此步入向上通道。至2018年底，玉米臨儲庫存已快速跌至約8000萬噸，對價格的壓制作用明顯減弱。展望2019年，我國玉米消費提升，產(chǎn)量穩(wěn)定，當(dāng)季結(jié)余依然為負(fù)，隨著臨儲庫存的進(jìn)一步消化，玉米價格仍處于看漲通道。

國內(nèi)玉米臨儲庫存估算余量