2019年中國水稻及小麥價格走勢分析及預(yù)測[圖]

    水稻：供給側(cè)改革持續(xù)，預(yù)計未來一年價格穩(wěn)定。盡管2018年稻谷播種面積同比減少近900萬畝（預(yù)計產(chǎn)量減少近600萬噸），但是庫存充足，供給寬松的格局決定未來1年水稻價格難有大幅波動。政策方面，2018年，國家繼續(xù)下調(diào)水稻最低銷售價格，其中早秈稻、中晚秈稻、粳稻每500公斤分別下調(diào)100元、100元、200元。判斷未來1年，水稻仍舊以去庫存為主，水稻價格或仍將下降。
    小麥：收購政策利空，減產(chǎn)影響有限。小麥去庫存持續(xù)，政策層面一方面，提高托市收購標準提高，減少托市收購量，不符合小麥質(zhì)量標準不能進入儲備庫，另一方面，下調(diào)政策性收購價。托市收購量的減少，使得小麥供需回歸平衡，減產(chǎn)影響整體有限。未來整體價格上漲空間有限。
    需求缺乏彈性，供過于求格局不變：國內(nèi)水稻、小麥的供需基本面具有諸多共性，二者均為主要口糧，工業(yè)消費占比較小且提升驅(qū)動不足，整體需求穩(wěn)定。同時。基于口糧的絕對安全，國家對小麥、水稻均實行收儲政策，這雖保證了農(nóng)民的種植積極性，但也導(dǎo)致產(chǎn)量調(diào)整缺乏彈性，國內(nèi)持續(xù)處于供過于求格局，2018/19年國內(nèi)水稻、小麥產(chǎn)量同比下跌0.3%、2.2%至2.12、1.31億噸，均高于當(dāng)年消費量。向前看，我們判斷主糧的收儲制度短期不會取消，產(chǎn)量向下調(diào)控空間不足，供過于求格局依然延續(xù)。

國內(nèi)水稻供需平衡表

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)小麥供需平衡表

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    國儲收購價預(yù)計下調(diào)，口糧價格繼續(xù)承壓：收儲制度雖通過最低收購價保證了農(nóng)民的利益，但連年供過于求令國儲庫存難以消化，當(dāng)前我國水稻、小麥臨儲庫存余額分別約1.0、0.7億噸，處于歷史較高水平。較高的庫存壓力形成每年大量拋儲的預(yù)期，壓制了市場價的提升空間，令口糧市場價難以大幅超過收儲價。同時，政府消化臨儲庫存的壓力較大，如不能取消收儲制度，只能通過不斷向下調(diào)整收儲價來抑制產(chǎn)量及庫存增加。2019年小麥收儲價由2300元/噸下調(diào)至2240元/噸，而我們認為水稻收儲下調(diào)也是大概率事件，這令口糧價格波動區(qū)間仍是“上有頂、下有底”，且價格中樞繼續(xù)看低。

國內(nèi)水稻現(xiàn)貨價格與收儲價走勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)小麥現(xiàn)貨價格與收儲價走勢

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國水稻種植行業(yè)市場分析預(yù)測及投資方向研究報告》