2019年三元電池將成主流，預(yù)計新能源車銷量超170萬輛，對應(yīng)動力需求80gwh，同比增45%[圖]

    2019年預(yù)計新能源車銷量超170萬輛，對應(yīng)動力需求80gwh，同比增45%：2018年1-11月電動車銷售103萬輛，預(yù)計全年銷量超120萬輛，同比增51%，其中乘用車超100萬輛，全年動力電池需求54gwh，同比增44%。預(yù)計2019年乘用車銷量超150萬輛，商用車保持穩(wěn)定，全年新能源車銷量超170萬輛，同比增40%，對應(yīng)動力電池80gwh，同比增45%。

    2020年名補貼退出，電動車增長動能將轉(zhuǎn)換至好車型推出，帶動自主需求的爆發(fā)；且隨著電池成本的下降，預(yù)計在2023年歷史，電動車可以實現(xiàn)平價，競爭力更加凸顯。

國內(nèi)電動車銷量預(yù)測（萬輛）

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2016-2025年中國電動車銷量增速預(yù)測

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國動力電池行業(yè)市場發(fā)展模式調(diào)研及投資趨勢分析研究報告》

    對應(yīng)全球動力電池需求86GWh，同比增加約56%，主要由于車型升級帶動量提升，且純電動占比提升；國內(nèi)電池市場需求約50-55Gwh，海外市場34gwh。國內(nèi)市場受運營市場及新車型推出，預(yù)計高增長態(tài)勢延續(xù)，19年銷量有望達(dá)到170萬輛，對應(yīng)電池約80gwh；海外主要受益于Model3產(chǎn)能爬升訂單交付，預(yù)計全年銷量140萬輛，對應(yīng)電池約60gwh。

全球電動車銷量預(yù)測（萬輛）

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全球動力電池需求預(yù)測（gwh）

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    根據(jù)統(tǒng)計，2018年1-9月電解液總產(chǎn)量為8.91萬噸，同比上漲16%。其中應(yīng)用于動力電池5.0萬噸，同比增長21%，占比56%；應(yīng)用于數(shù)碼電池3.4萬噸，同比增長僅5%。

    三元電池從2019年開始將成主流，且高鎳占比提升，對添加劑要求提升，而電解液廠商在添加劑及配方基礎(chǔ)研究是領(lǐng)先電池廠的，合作開發(fā)是主流。同時目前添加劑研發(fā)對于電解液需求，且小眾添加劑不僅有專利保護(hù)，而且生產(chǎn)難度大，在19、20年添加劑的重要性愈發(fā)重要，有可能緊缺，而掌握核心技術(shù)廠商收益。

電解液價格走勢（萬/噸）

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添加劑種類及功能

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    根據(jù)鋰電統(tǒng)計，2018年1-9月，負(fù)極材料總產(chǎn)量為13.1萬噸，同比上升19%，其中人造石墨為8.9萬噸，占比68%；天然石墨產(chǎn)量3.3萬噸，同比增長16%，天然石墨出口占比較高。

中國人造石墨價格走勢（萬/噸）

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    18年前3季度，正極材料總產(chǎn)量為18.6萬噸，同比增長21%，其中三元產(chǎn)量為9.41萬噸，同比增長55%；鐵鋰3.4萬噸，同比下滑22%。

    目前主流523電池成組能量密度140wh/kg，19年為滿足能量密度160wh/kg的要求，正極基本需切換至622單晶。單晶相對二多晶壓實密度更大，且更安全，但加工工藝較難，價格基本高1-2萬/噸。正極主要收取加工費，原材料價格非急速發(fā)化時對廠商盈利有限，目前廠商原來采販偏謹(jǐn)慎（4次/月）。目前三元523單晶價格17萬/噸，622單晶價格20萬/噸，預(yù)計明年受原料下滑的影響還有下降空間。加工費看，523單晶加工費3.5萬/噸，622預(yù)計高0.5-1萬/噸。

中國NCM價格（萬/噸）

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    2018年1-9月隔膜總產(chǎn)量為12.1億平方，同比上升15%，其中濕法隔膜7.25億平，同比增長27%，占比達(dá)到60%；干法隔膜產(chǎn)量4.85億平，同比基本持平。

    目前濕法基膜半成品價格2.2元/平，明年濕法新進(jìn)入者星源合肥產(chǎn)能完全達(dá)產(chǎn)、常州線開始投產(chǎn)，北大先行也有產(chǎn)能投放，也將一定程度影響競爭格局。預(yù)計明年價格先下降25%歷史，至1.6元/平歷史，下半年還有下跌空間，而對二龍頭成本0.7-0.8元/平，毛利率仍有40%歷史。

隔膜材料價格（元/平）

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