乙烯行業(yè)發(fā)展分析：國(guó)內(nèi)產(chǎn)能缺口明顯，原料多元化發(fā)展，乙烷制乙烯成本優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)空間大[圖]

乙烯管小紅 2019-04-17 05:45 來(lái)源：智研咨詢

一、頁(yè)巖氣革命助推輕質(zhì)化浪潮

頁(yè)巖油氣革命使乙烷產(chǎn)量激增，美國(guó)的頁(yè)巖油氣革命為其帶來(lái)了大量的輕質(zhì)油氣資源。隨著頁(yè)巖氣儲(chǔ)量的不斷探明以及開采技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，近年來(lái)美國(guó)本土NGL產(chǎn)量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，進(jìn)而乙烷產(chǎn)量也在快速增加。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2017年美國(guó)乙烷產(chǎn)量約為2800萬(wàn)噸，而乙烷生產(chǎn)潛力約為4100萬(wàn)噸/年，到2020年這一數(shù)字將超過(guò)5200萬(wàn)噸/年。

NGL產(chǎn)量大增，催生烯烴原料輕質(zhì)化浪潮。NGL產(chǎn)量大增的同時(shí)，也帶動(dòng)了NGL價(jià)格的下降。美國(guó)頁(yè)巖氣大規(guī)模開發(fā)和下游產(chǎn)能建設(shè)滯后導(dǎo)致其乙烷大量過(guò)剩，乙烷價(jià)格已從2012年的接近油價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)榕c氣價(jià)一致，美國(guó)乙烷價(jià)格跌至歷史低位，乙烷裂解顯示出強(qiáng)勁的盈利能力，低價(jià)的乙烷引發(fā)了美國(guó)乃至

全球烯烴原料從石腦油向低碳烷烴轉(zhuǎn)變的輕質(zhì)化浪潮。2010年全球乙烯原料仍以石腦油為主，液體原料比例約為54%，到2017年全球乙烯原料比例中氣體組分達(dá)到了52.3%。

美國(guó)乙烷月產(chǎn)量變動(dòng)情況

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)乙烯行業(yè)市場(chǎng)深度評(píng)估及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

2010年全球乙烯原料結(jié)構(gòu)

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2017年全球乙烯原料結(jié)構(gòu)

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二、全球乙烯供需緊平衡，國(guó)內(nèi)乙烯市場(chǎng)空間巨大

2017年全球新增乙烯產(chǎn)能760萬(wàn)噸，亞太地區(qū)占比過(guò)半，2010~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.76%，亞太地區(qū)產(chǎn)能穩(wěn)步增長(zhǎng)；2017年亞太增加416萬(wàn)噸/年，中東增加了157萬(wàn)噸/年，北美增加了124萬(wàn)噸/年，其它地區(qū)乙烯產(chǎn)能的增量非常有限。

全球乙烯產(chǎn)能分布(萬(wàn)噸/年)

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全球乙烯產(chǎn)能、需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)，供需緊平衡：2017年全球乙烯產(chǎn)能為1.70億噸，2010~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為2.40%；2017年全球乙烯需求量為1.53億噸，2010~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.41%，需求量增速略高于產(chǎn)能增速，未來(lái)乙烯供需將處于一個(gè)緊平衡的格局。2017年全球乙烯裝置開工率為89.4%，較2016年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，與16年基本持平。2017年全球乙烯供需較為緊張，開工率仍處于高位，預(yù)計(jì)2018年將會(huì)繼續(xù)延續(xù)這樣一個(gè)狀態(tài)。

全球乙烯供需關(guān)系

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2017~2018年全球乙烯產(chǎn)能增長(zhǎng)主要集中在中國(guó)和美國(guó)，2年新增產(chǎn)能共計(jì)1447萬(wàn)噸。美國(guó)新增產(chǎn)能主要以乙烷及輕烴為主，而中國(guó)新增產(chǎn)能主要為MTO和CTO為主。隨著進(jìn)口美國(guó)乙烷協(xié)議的簽訂，乙烷裂解制乙烯會(huì)在國(guó)內(nèi)慢慢興起。

2017年美國(guó)乙烯增產(chǎn)產(chǎn)能

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2017年中國(guó)乙烯增產(chǎn)產(chǎn)能

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2017年全球乙烯增產(chǎn)產(chǎn)能

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2018年全球乙烯增產(chǎn)產(chǎn)能

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從國(guó)內(nèi)來(lái)看，乙烯產(chǎn)能上漲，開工率連年降低：2017年乙烯產(chǎn)能為2300萬(wàn)噸，相比2016年2100萬(wàn)噸產(chǎn)能上漲了200萬(wàn)噸，同比上漲9.52%，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.16%，2016年全年乙烯產(chǎn)能增幅顯著。而2017年開工率僅為78.5%，相比16年的83.4%，下降了4.9個(gè)百分點(diǎn)，開工率從2011年95.1%的高位連年降低，開工率下滑主要是新增煤制烯烴項(xiàng)目開工率偏低所致。

乙烯產(chǎn)能產(chǎn)量及開工率變化趨勢(shì)

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乙烯進(jìn)口當(dāng)量上漲顯著，對(duì)外依存度高：2017年乙烯當(dāng)量進(jìn)口量為2011萬(wàn)噸，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.7%，相較于16年的1685萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了19.3%，2017年全年乙烯進(jìn)口當(dāng)量大幅提升，國(guó)內(nèi)乙烯缺口顯著；乙烯對(duì)外依存度從2016年的48.61%提高到了2017年的52.47%，2017年是近7年來(lái)乙烯進(jìn)口當(dāng)量的一個(gè)最高點(diǎn)。

乙烯及對(duì)應(yīng)主要下游當(dāng)量進(jìn)口量(萬(wàn)噸/年)

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2017年中國(guó)乙烯主要下游產(chǎn)品供需形勢(shì)

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乙烯供需變化

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乙烯下游市場(chǎng)格局

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國(guó)內(nèi)乙烯需求量增長(zhǎng)顯著：2017年國(guó)內(nèi)乙烯需求量為2036萬(wàn)噸，相比于16年1946萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)4.62%，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為7.15%，國(guó)內(nèi)乙烯需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)。2017年國(guó)內(nèi)乙烯新建項(xiàng)目總計(jì)119萬(wàn)噸，2018年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)乙烯新建項(xiàng)目235萬(wàn)噸。
三、聚乙烯全球供需相對(duì)平衡，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能缺口明顯
從乙烯下游市場(chǎng)格局來(lái)看，聚乙烯(PE)是乙烯最大的下游應(yīng)用，占比高達(dá)60%。乙烯消費(fèi)中，聚乙烯(PE)比例逐年提高，其中HDPE與LLDPE增幅顯著。相比之下，其它產(chǎn)品消費(fèi)比例卻在下降：2010年全球PE約占乙烯消費(fèi)的60.1%，到2017年P(guān)E約占全球乙烯消費(fèi)的61.9%，其中HDPE占比29.0%，相比于2010年的17.0%，提高了12個(gè)百分點(diǎn)，增幅明顯。

2010年乙烯下游市場(chǎng)格局

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2017年乙烯下游市場(chǎng)格局

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全球聚乙烯產(chǎn)能分布(萬(wàn)噸/年)

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2017年全球聚乙烯新增產(chǎn)能662萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能重心由北美轉(zhuǎn)向亞太中東地區(qū)：2017年全球聚乙烯產(chǎn)能達(dá)到了11216萬(wàn)噸/年，全球2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為4.04%；亞太地區(qū)與中東地區(qū)2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為6.38%、8.75%，亞太與中東地區(qū)聚乙烯產(chǎn)能增長(zhǎng)顯著。

全球聚乙烯供需保持較快增長(zhǎng)，供需相對(duì)平衡：2017年全球聚乙烯產(chǎn)量為1.12億噸，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為4.05%；2017年全球聚乙烯需求量為0.92億噸，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為4.40%，全球聚乙烯需求量增速基本上與產(chǎn)量增速持平。預(yù)計(jì)未來(lái)，聚乙烯供需將處于相對(duì)平衡的狀態(tài)。

全球聚乙烯供需情況

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國(guó)內(nèi)聚乙烯需求及增速

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從國(guó)內(nèi)來(lái)看，聚乙烯(PE)占據(jù)國(guó)內(nèi)乙烯下游市場(chǎng)主導(dǎo)地位。2017年國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量為1398萬(wàn)噸，相較于16年1418萬(wàn)噸小幅降低20萬(wàn)噸，同比跌幅為1.38%，基本與2016年持平，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為7.03%；2017年國(guó)內(nèi)聚乙烯表觀消費(fèi)量為2553萬(wàn)噸，相比于2016年的2382萬(wàn)噸增長(zhǎng)了171萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.19%，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率為6.47%；2017年表觀消費(fèi)增速為7.19%，相較于16年的0.19%，同比增長(zhǎng)了7個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)聚乙烯需求回暖。2017年國(guó)內(nèi)聚乙烯凈進(jìn)口量為1155萬(wàn)噸，相較于16年的964萬(wàn)噸大幅增加了191萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.77%，2009~2017年均復(fù)合增長(zhǎng)率5.83%。國(guó)內(nèi)聚乙烯供需較為緊張，近一半的聚乙烯依賴于進(jìn)口，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不增反降，缺口明顯。

四、我國(guó)乙烯原料多元化發(fā)展，輕質(zhì)化大勢(shì)所趨

國(guó)家政策推進(jìn)乙烷原料輕質(zhì)化進(jìn)程：在過(guò)去的高油價(jià)下，國(guó)內(nèi)蒸汽裂解制乙烯缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，刺激了行業(yè)內(nèi)部的原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化（即輕質(zhì)化）和外部的多元化（如煤制烯烴、甲醇制烯烴等），初步形成了多種原料路線并行，相互競(jìng)爭(zhēng)的格局。此外，國(guó)家有關(guān)部門出臺(tái)了一系列政策，大力推動(dòng)化工原料的多元化和輕質(zhì)化進(jìn)程?！妒突瘜W(xué)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》明確指出，要加快現(xiàn)有乙烯裝置升級(jí)改造，優(yōu)化原料結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，提升加工深度，提升非石油基產(chǎn)品在乙烯和丙烯產(chǎn)量中的比例，提高保障能力。2016年4月發(fā)布的《石油和化學(xué)工業(yè)“十三五”發(fā)展指南》也進(jìn)一步明確了圍繞原料多元化，加快現(xiàn)有乙烯裝置的升級(jí)改造。

國(guó)內(nèi)多家石化公司與美國(guó)簽訂進(jìn)口乙烷協(xié)議。2017年11月6日，南山集團(tuán)和美國(guó)乙烷公司(AEC)簽訂260萬(wàn)噸/年乙烷進(jìn)口合同，這是中國(guó)進(jìn)口乙烷的首單合同；2017年11月下旬，江蘇新浦化學(xué)與英力士集團(tuán)簽訂了一項(xiàng)長(zhǎng)期進(jìn)口乙烷協(xié)議；2017年12月20日，聚能重工與美國(guó)乙烷公司簽訂了260萬(wàn)噸/年進(jìn)口乙烷合同；2018年2月1日，陽(yáng)煤集團(tuán)青島恒源化工有限公司與美國(guó)乙烷公司簽署乙烷供應(yīng)協(xié)議，陽(yáng)煤集團(tuán)在青島董家口規(guī)劃建設(shè)200萬(wàn)噸/年乙烷綜合利用項(xiàng)目；2018年3月12日，衛(wèi)星石化與美國(guó)SPMT共同出資設(shè)立ORBIT，為公司控股子公司連云港石化有限公司320萬(wàn)噸/年輕烴綜合加工利用項(xiàng)目提供乙烷原料提供保障。

中國(guó)擬在建的乙烷裂解制乙烯項(xiàng)目

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進(jìn)口乙烷裂解制乙烯準(zhǔn)入門檻高，衛(wèi)星將為項(xiàng)目先驅(qū)者：自2015年以來(lái)，進(jìn)口乙烷裂解制乙烯受到很大的關(guān)注熱度，國(guó)家也鼓勵(lì)各企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口乙烷裂解制乙烯項(xiàng)目的規(guī)劃，但是在項(xiàng)目審批上嚴(yán)格把關(guān)。進(jìn)口乙烷裂解制乙烯屬于核準(zhǔn)制項(xiàng)目，核準(zhǔn)權(quán)限在省級(jí)政府，不能視之為普通的乙烷脫氫項(xiàng)目，且項(xiàng)目需要符合國(guó)家發(fā)改委和工信部聯(lián)合制定的乙烯項(xiàng)目核準(zhǔn)的前提，并且需要企業(yè)具備相應(yīng)的資源獲取能力?？偟膩?lái)說(shuō)，未來(lái)進(jìn)口乙烷裂解制乙烯的產(chǎn)能不會(huì)有爆發(fā)式的增長(zhǎng)，產(chǎn)能投放將有序進(jìn)行，衛(wèi)星石化連云港項(xiàng)目將處于領(lǐng)先地位。

乙烷裂解制乙烯項(xiàng)目技術(shù)成熟：乙烷制乙烯工業(yè)化裝置普遍采用與傳統(tǒng)石腦油路線相同的蒸汽裂解工藝，只是由于原料性質(zhì)及產(chǎn)品裂解氣組成的差異，在裂解爐、分離流程設(shè)置、操作參數(shù)等方面都有所差異。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的大型蒸汽裂解制乙烯裝置都配套建有用于裂解循環(huán)乙、丙烷的氣體爐，規(guī)模達(dá)到世界領(lǐng)先水平；國(guó)外獨(dú)立的大型乙烷蒸汽裂解裝置建設(shè)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)十分豐富，不存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)建設(shè)乙烷裂解制乙烯項(xiàng)目，從技術(shù)可得性和實(shí)施難度看基本不存在障礙。

五、美國(guó)乙烷產(chǎn)能過(guò)剩，乙烷裂解原料有保障

美國(guó)NGL分餾能力大幅增加，乙烷產(chǎn)量大增。據(jù)顯示，受頁(yè)巖氣產(chǎn)量快速增加的影響，乙烷作為伴生氣產(chǎn)量大增，價(jià)格降低，美國(guó)新建天然氣凝析液(NGL)分餾產(chǎn)能得到大幅增加，2017年美國(guó)日均乙烷產(chǎn)量為140萬(wàn)桶/天，而到了2018年5月，美國(guó)日均乙烷產(chǎn)量已經(jīng)上漲到了170萬(wàn)桶/天。
美國(guó)出口乙烷數(shù)量節(jié)節(jié)攀升，美國(guó)國(guó)內(nèi)乙烷產(chǎn)能過(guò)剩明顯。2017年美國(guó)出口乙烷數(shù)量為6590萬(wàn)桶，相比于2016年3475萬(wàn)桶增長(zhǎng)了3115萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)了89.6%，漲幅明顯；預(yù)計(jì)2018年美國(guó)出口乙烷數(shù)量為11565萬(wàn)桶，未來(lái)美國(guó)乙烷出口量有較大的保障。這也表明美國(guó)國(guó)內(nèi)乙烷產(chǎn)能過(guò)剩明顯，未來(lái)乙烷價(jià)格將維持低位。同時(shí)，中東以及加拿大地區(qū)乙烷產(chǎn)量也在逐年攀升，未來(lái)乙烷原料來(lái)源有了更多的選擇。

美國(guó)NGL中分離乙烷出口數(shù)量變動(dòng)

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全球已有出口乙烷項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，為中國(guó)進(jìn)口乙烷夯實(shí)基礎(chǔ)。目前美國(guó)企業(yè)將頁(yè)巖氣分離出的NGL通過(guò)長(zhǎng)距離管道運(yùn)輸至分餾裝置得到乙烷，再將乙烷液化裝入大型乙烷船(VLEC)中，并運(yùn)輸?shù)匠隹趪?guó)，存儲(chǔ)在儲(chǔ)罐中，再通過(guò)管道運(yùn)送到生產(chǎn)裝置中。以上是進(jìn)口乙烷制乙烯的整個(gè)運(yùn)輸流程，早前美國(guó)已與英力士公司簽訂了協(xié)議，從2015年開始從美國(guó)“MarinerEast”項(xiàng)目運(yùn)輸乙烷原料至歐洲，這說(shuō)明了美國(guó)已有出口乙烷原料的成熟技術(shù)以及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，可以保障中國(guó)進(jìn)口美國(guó)乙烷的順利進(jìn)行。衛(wèi)星石化半年報(bào)披露：公司在7月份已完成首批乙烷專用運(yùn)輸船的租約簽訂，項(xiàng)目原料運(yùn)輸問(wèn)題得到解決。
六、油價(jià)維持高位，乙烷制乙烯成本優(yōu)勢(shì)明顯

油價(jià)維持高位，進(jìn)口乙烷制乙烯經(jīng)濟(jì)性可期。2013年油價(jià)維持高位，平均油價(jià)為108美元/桶，此時(shí)使用NGL分餾的乙烷的成本大大低于使用石腦油與混合氣裂解的成本；而2016年油價(jià)處于低位，平均油價(jià)為35美元/桶，此時(shí)使用NGL分餾的乙烷已沒(méi)有經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)勢(shì)。而現(xiàn)在油價(jià)處于上行通道，隨著未來(lái)油價(jià)的上漲，進(jìn)口乙烷裂解制乙烯項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)成本方面將會(huì)越來(lái)越有優(yōu)勢(shì)。

進(jìn)口乙烷制乙烯較CTO、MTO優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)我國(guó)乙烯行業(yè)將會(huì)形成油頭、煤頭、乙烷裂解三種路線并存的競(jìng)爭(zhēng)格局。美國(guó)乙烷到港華東價(jià)格約為5000元/噸，與較低油價(jià)的石腦油相比，每噸便宜近1000元，與高油價(jià)下的石腦油相比就相差更甚；相較于中國(guó)的CTO、MTO，進(jìn)口乙烷制乙烯有著更大的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。那么未來(lái)，隨著美國(guó)乙烷逐漸進(jìn)入中國(guó)，中國(guó)乙烯原料將會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向乙烷。

不同路線乙烯成本假設(shè)(到港華東)