2018年低線市場(chǎng)仍是社會(huì)消費(fèi)品零售行業(yè)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，高端化妝品實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，家紡行業(yè)需求與地產(chǎn)銷售情況緊密相關(guān)[圖]

    根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-11月限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額達(dá)12198億元，同比增長(zhǎng)8.1%，比2017年同期提升0.5pct；2018年1-11月化妝品零售額達(dá)2375億元，同比增長(zhǎng)10.5%，比2017年同期下降2.0pct；同期社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)9.1%，比2017年同期下降1.2pct。相較于其他消費(fèi)品類，2018年以來服裝板塊整體表現(xiàn)仍穩(wěn)中有升，但化妝品板塊增速下降明顯。但從月度增速的環(huán)比趨勢(shì)來看，社零總額和我們關(guān)注的服裝鞋帽、針、紡織品和化妝品的增速在Q2以來后，呈現(xiàn)回落的態(tài)勢(shì)。其中，11月服裝類社零銷售額增長(zhǎng)5.5%，環(huán)比上升0.8pct，化妝品類增長(zhǎng)4.4%，環(huán)比放緩2pct。整體來看，不同消費(fèi)類目增速環(huán)比有所分化，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響可選消費(fèi)仍有承壓。

    具體來看，1-11月期間，全國(guó)網(wǎng)上零售額80689億元，同比增長(zhǎng)24.1%，其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額62710億元，增長(zhǎng)25.4%，網(wǎng)上滲透率為18.2%，較前期有所提升。雖然，電商增速近年在流量紅利消退下有所放緩，但仍然是增速最快的銷售渠道之一；其次，從城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村來看，1-11月累計(jì)增速分別為8.9%和10.2%，表明低線市場(chǎng)仍是整體消費(fèi)零售增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力來源。

    從年初至今上游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況來看，截至10月，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上紡織企業(yè)主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)1.8%，較2017年全年放緩1.9pct，并且自15年起已經(jīng)連續(xù)4年放緩，這與國(guó)內(nèi)近年來持續(xù)進(jìn)行的環(huán)保去產(chǎn)能和產(chǎn)能向東南亞轉(zhuǎn)移擴(kuò)張的形勢(shì)一致。而在盈利方面，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上紡織企業(yè)截至10月的利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)3.7%，較2017年全年上升0.1pct，雖然幅度不大，但自15年利潤(rùn)總額增速出現(xiàn)下降后已經(jīng)連續(xù)三年上升。我們認(rèn)為，2018年下游需求先強(qiáng)后弱，但匯率先升后貶，而重要的原材料價(jià)格大起大落，都對(duì)上游紡企利潤(rùn)產(chǎn)生了較大影響，總體而言匯率下半年起大幅下降因素在一定程度上對(duì)紡企盈利起到了主導(dǎo)作用。

2015-2018年規(guī)模以上紡織企業(yè)主營(yíng)收入增長(zhǎng)情況

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2015-2018年規(guī)模以上紡織企業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)查及投資方向研究報(bào)告》

    從紡服日化上市公司18年三季報(bào)的經(jīng)營(yíng)情況?？傮w來看，在考慮追溯調(diào)整影響后，國(guó)信紡服日化板塊2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1423.39億元，同比增長(zhǎng)20.06%，較2017年17.77%的增速進(jìn)一步加速；實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)139.52億元，同比增長(zhǎng)19.33%，較2017年前三季度增速（12.58%）進(jìn)一步加速；扣非后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)16.08%，較2017年同期略有放緩（2017年同期扣非后增長(zhǎng)17.34%）。

2018Q1-3紡服日化板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)20.0%

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2018Q1-3紡服日化板塊業(yè)績(jī)同比則故障19.3%

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    根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月限額以上化妝品零售同比增長(zhǎng)10.5%，仍是所有消費(fèi)品中增速較高的子分類，但從2018年Q2以來，化妝品增速明顯回落。

    2017年化妝品社零的高增速主要與國(guó)外高端化妝品品牌的高速增長(zhǎng)有關(guān)，2018年二季度以來，化妝品社零數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，也是由于高端化妝品增速放緩所致。這一點(diǎn)我們從進(jìn)口化妝品額增速可以看出，下半年化妝品韓各樣增速放緩節(jié)點(diǎn)與進(jìn)口化妝品增速放緩節(jié)點(diǎn)較為一致。

    高端化妝品的高速增長(zhǎng)主要與兩個(gè)因素有關(guān)：一方面，2014-2016年高端化妝品品牌頻繁入駐天貓，這些品牌逐漸推出適合國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的營(yíng)銷策略（如積極參與雙十一活動(dòng)，利用年輕化、高流量明星導(dǎo)流），在線上渠道和低線城市的高端化需求得到匹配后，高端品牌實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；另一方面，政策引導(dǎo)消費(fèi)回流背景下關(guān)稅降低，國(guó)內(nèi)外價(jià)差的縮小也促進(jìn)了高端化妝品的增長(zhǎng)。但隨著國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，消費(fèi)環(huán)境下行，而國(guó)外品牌所定位的客群正是當(dāng)前受收入水平承壓明顯的中產(chǎn)階層，因此我們從淘數(shù)據(jù)中可以看出，國(guó)外高端化妝品品牌二季度以來增速放緩較為明顯，本土和外資中低端品牌表現(xiàn)較為平穩(wěn)，但已經(jīng)開始出現(xiàn)分化，一些高性價(jià)比的本土品牌逐漸脫穎而出。

    在消費(fèi)預(yù)期不明朗及社零下滑的背后，消費(fèi)者的消費(fèi)特征更加值得關(guān)注：從消費(fèi)特征來看，具體呈現(xiàn)出大促對(duì)高端化妝品刺激效果較為強(qiáng)烈，消費(fèi)者囤貨意愿明顯，且全年來看高端化妝品呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)走勢(shì)相反的趨勢(shì)。首先，從18年雙十一的數(shù)據(jù)來看，蘭蔻、雅詩蘭黛、SK-II和資生堂的市占率明顯提升，高端化趨勢(shì)明顯。數(shù)據(jù)顯示，2018年雙十一化妝品CR5市占率為15.1%，其中蘭蔻、SK-II和雅詩蘭黛三個(gè)品牌的市占率為8.2%。

2016-2018年雙十一美妝銷售額排名榜單

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    具體來看，相較于中低端品牌，高端化妝品品牌的折扣率并不高，但大量的贈(zèng)品是他們的主要促銷手段，實(shí)際折扣率遠(yuǎn)高于70%，71%的消費(fèi)者會(huì)做深度比價(jià)，充分考慮贈(zèng)品的數(shù)量。同時(shí)，相較于中低端品牌，高端品牌的預(yù)售比例遠(yuǎn)高于中低端品牌。

2018年雙十一高端品牌和中低端品牌折扣率和預(yù)售比例一覽

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    從國(guó)內(nèi)上市的國(guó)產(chǎn)大眾美妝品牌角度，我們認(rèn)為未來在三個(gè)方向存在機(jī)會(huì)：低線城市的護(hù)膚理念的崛起，年輕化護(hù)膚人群持續(xù)擴(kuò)大以及社交電商等新興渠道爆發(fā)。首先，2017年，大眾護(hù)膚品品銷售額增速逆轉(zhuǎn)持續(xù)5年的下滑態(tài)勢(shì)開始上升。根據(jù)預(yù)測(cè)顯示，2018-2022年我國(guó)大眾護(hù)膚品仍將保持5%以上的增速，顯示我國(guó)大眾護(hù)膚品市場(chǎng)仍有一定上升空間。

各線市場(chǎng)美妝銷售增速

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    2018年Q3中高端服裝板塊營(yíng)收增速較2017年同期明顯放緩，主要系2017年中高端服飾并表較多以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境平穩(wěn)運(yùn)行下利好中高端消費(fèi)造成的高基數(shù)影響，Q3板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.68億元，同比增長(zhǎng)11.96%，環(huán)比明顯放緩，一方面，Q1仍有公司有并表影響，如維格娜絲收購的TW以及歌力思收購的IRO，另一方面，消費(fèi)預(yù)期逐季承壓也給中高端女裝板塊造成了一定的影響。從板塊內(nèi)公司的表現(xiàn)來看，比音勒芬表現(xiàn)最為優(yōu)異，營(yíng)收同比增長(zhǎng)45.70%，朗姿股份在女裝+嬰童+醫(yī)美的共同推動(dòng)下取得18.91%的增速。

2018Q1-3中高端服裝板塊收入增長(zhǎng)21.5%

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2018Q1-3中高端服裝板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)36.7%

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    2018年Q1-3大眾服飾板塊共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收394.42億元，同比增長(zhǎng)11.08%，較17年同期5.62%增速上升明顯：Q3行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.10億元，同比增長(zhǎng)4.91%，其中森馬服飾維持較快收入增速領(lǐng)跑行業(yè)，但受零售大環(huán)境不佳影響環(huán)比有所放緩；太平鳥年輕化轉(zhuǎn)型順利、渠道優(yōu)化、供應(yīng)鏈變革均領(lǐng)先行業(yè)的情況下Q3收入環(huán)比有所加速，其他公司則受大環(huán)境影響較為明顯。

2018年各季度重點(diǎn)公司營(yíng)收增速（%）

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2018Q3大眾服飾板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)6.2%

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    2018年Q1-3家紡板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.73億元，同比增長(zhǎng)14.22%，增速較2017年同期明顯放緩，Q3家紡板塊共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.71億元，同比增長(zhǎng)8.47%，前三季度環(huán)比增速呈現(xiàn)逐季放緩的趨勢(shì)。2018年Q1-3板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.74元，同比增長(zhǎng)23.58%，其中Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.35億元，同比增長(zhǎng)14.59%，扣非凈利潤(rùn)同比下降8.72%。前三季度環(huán)比增速呈現(xiàn)逐季放緩的趨勢(shì)。

2018Q1-3家紡板塊收入增長(zhǎng)14.2%

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2018Q1-3家紡板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)23.6%

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    家紡行業(yè)與地產(chǎn)呈現(xiàn)一定相關(guān)性，這主要由于目前我國(guó)家紡需求中占據(jù)相當(dāng)一部分比例的喬遷和婚慶需求與房地產(chǎn)銷售情況緊密相關(guān)。由于購置新房到交房以及家裝存在一年左右的滯后期，因此家紡消費(fèi)數(shù)據(jù)后置一年或一年半的銷售數(shù)據(jù)均與地產(chǎn)相關(guān)性較高。

    我們認(rèn)為以三四線城市為主的新中產(chǎn)崛起正在引領(lǐng)家紡消費(fèi)習(xí)慣的變革，家紡消費(fèi)的品質(zhì)和頻次正在逐步提升，而未來隨著三四線城市居民消費(fèi)能力的進(jìn)一步提升，居家文化理念的普及，以及高品質(zhì)產(chǎn)品消費(fèi)觀念的確立，有望帶動(dòng)品牌家紡在三四線城市這一廣闊市場(chǎng)中加速發(fā)展。而從品牌家紡企業(yè)來看，一方面，其越來越注重性價(jià)比的產(chǎn)品定位符合低線城市消費(fèi)特點(diǎn)，另一方面，在多年的渠道布局之下，已在低線市場(chǎng)形成較為明顯渠道下沉優(yōu)勢(shì)。

    從四家大眾體育鞋服上市公司的營(yíng)收和業(yè)績(jī)來看，2018年上半年板塊整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收210.12億元，同比增長(zhǎng)27.90%，較17年中報(bào)的10.79%進(jìn)一步加速，其中安踏在Fila的高速增長(zhǎng)下實(shí)現(xiàn)44.11%的高增速，李寧和特步在調(diào)整和轉(zhuǎn)型中分別取得17.94%和18.10%的穩(wěn)健增速。從業(yè)績(jī)來看，四家上市公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)28.84%，較2017年增速提升9.15pct。

四家運(yùn)動(dòng)鞋服上市公司營(yíng)收及營(yíng)收增速/%

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四家運(yùn)動(dòng)鞋服上市公司業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)?cè)鏊?%

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    從行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局來看，根據(jù)雙十一的情況來看，運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)較為穩(wěn)定，17年、18年前三名分別為耐克、阿迪達(dá)斯和安踏，值得注意的是，安踏集團(tuán)旗下Fila通過時(shí)尚化運(yùn)動(dòng)的細(xì)分領(lǐng)域且市場(chǎng)，2018年首次進(jìn)入前十名排行榜，位居第五位，顯示出安踏集團(tuán)較強(qiáng)的品牌孵化能力。

2017年、2018年云運(yùn)動(dòng)鞋服品牌雙十一銷售額前十名

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    整體來看，電商渠道仍然是零售市場(chǎng)中增速相對(duì)最高的渠道之一，但近年來由于流量紅利的消退，整體進(jìn)入邊際放緩的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)的交易規(guī)模增速從2014年以來呈現(xiàn)持續(xù)放緩的趨勢(shì)。同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量自2016年3月以來，同比增速呈現(xiàn)逐步放緩的趨勢(shì)。

中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)交易規(guī)模/億元及增速/%

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    線上跨境業(yè)務(wù)則主要是提供了中國(guó)商品全新出口渠道，提升出口效率，將國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈向海外進(jìn)行快速輸出。據(jù)電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)跨境電商交易規(guī)模為8.06萬億元，同比增長(zhǎng)20.3%。在跨境電商交易中，跨境電商進(jìn)口占比21.8%，出口占比78.2%。

中國(guó)跨境電商交易規(guī)模增速（%）

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中國(guó)跨境電商進(jìn)出口規(guī)模占比（%）

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    從出口跨境電商來看，在傳統(tǒng)外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中扮演著重要的角色，跨境電商占進(jìn)出口總值比例逐步提高。未來在政策扶持、行業(yè)發(fā)展環(huán)境的逐步完善中國(guó)出口跨境電商仍將取得穩(wěn)健的發(fā)展。而從進(jìn)口跨境來看，根據(jù)中國(guó)國(guó)際商會(huì)、德勤和阿里研究院發(fā)布的《2018年中國(guó)進(jìn)口消費(fèi)市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，中國(guó)跨境電商零售進(jìn)口滲透率（指通過跨境電商購買進(jìn)口商品的人數(shù)占網(wǎng)購消費(fèi)者人數(shù)的比率），從2014年的1.6%迅速攀升至2017年的10.2%。未來在消費(fèi)升級(jí)及政策的鼓勵(lì)（如進(jìn)口關(guān)稅的下調(diào)）下跨境進(jìn)口增速仍將保持較高的增速。

中國(guó)跨境電商出口交易規(guī)模（萬億）及增速（%）

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    紡織行業(yè)2018年整體運(yùn)行平穩(wěn)，從行業(yè)整體角度來看，規(guī)模以上紡企累計(jì)營(yíng)收增速上半年波動(dòng)較大，下半年較較為穩(wěn)定且有所提升，預(yù)計(jì)在全年增速會(huì)在2%左右。作為國(guó)內(nèi)發(fā)展較早、產(chǎn)業(yè)鏈完整、成熟度較高的傳統(tǒng)行業(yè)，營(yíng)收增速較低與目前產(chǎn)能過剩和產(chǎn)能內(nèi)縮外擴(kuò)的格局有關(guān)，增速波動(dòng)則受匯率、棉價(jià)、國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)等多重因素影響。盈利方面，以上紡企累計(jì)利潤(rùn)總額增速上半年同樣呈現(xiàn)大幅波動(dòng)情況，部分月份甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而7月開始情況大幅改善，同比增長(zhǎng)逐月提升至近4%水平，預(yù)計(jì)與人民幣6月大幅貶值有關(guān)。

2018年紡織制造板塊營(yíng)收增速情況

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2018年紡織制造板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊偾闆r

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    從消費(fèi)階層變遷來看：當(dāng)前國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的M型消費(fèi)結(jié)構(gòu)，高端和低端消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，中間市場(chǎng)逐漸縮小。造成這種現(xiàn)象的原因是消費(fèi)者在消費(fèi)能力發(fā)生明顯分化的同時(shí)，對(duì)品質(zhì)的追求開始趨同。

    根據(jù)收入來分類，預(yù)計(jì)2016-2030年我國(guó)全球富裕客戶（月收入>3.4萬）、富?？蛻簟⒅猩想A層以及中產(chǎn)階層家庭數(shù)量的年復(fù)合增速分別為11%、17%、19%和-2%，到2030年，新主流家庭（中上階層/中產(chǎn)階級(jí)）占比將達(dá)到59.0%，成為我國(guó)消費(fèi)的中堅(jiān)力量，同時(shí)，富裕階層（全球富?？蛻?amp;富裕客戶）占比將達(dá)到12.8%，占比較2016年提升了9.73pct，富裕階層占比的提升成為高端消費(fèi)品消費(fèi)提升的驅(qū)動(dòng)因素。
90后目前以大學(xué)生和剛步入社會(huì)的階段為主，他們成長(zhǎng)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展期，普遍接受過良好的教育，擁有著超前的消費(fèi)觀念，消費(fèi)欲望比較強(qiáng)烈。

    2017年95后、90后的消費(fèi)者在淘系全網(wǎng)的客單價(jià)增速分別位居所有年齡段中第一位和第二位；另一方面，整體90后消費(fèi)意識(shí)超前，善用消費(fèi)貸等手段提前透支自身的支付能力。根據(jù)花唄聯(lián)合DT財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2017年輕人消費(fèi)生活報(bào)告》顯示，中國(guó)近1.7億90后超過4500萬開通了花唄。也就是說，平均每4個(gè)90后就有1個(gè)人在用花唄進(jìn)行信用消費(fèi)。目前近40%的90后把花唄設(shè)為支付寶首選的支付方式，比80后和70后群體高出11.9個(gè)百分點(diǎn)。

    移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是90后的首要購物渠道，占比約51%，而線下實(shí)體仍是70、80后消費(fèi)的主要渠道，占比均約為67%。

    而從我們重點(diǎn)關(guān)注的服裝日化品來來看，42.0%和32.1%的受訪中國(guó)社交電商用戶傾向購買美容彩妝類商品和服飾箱包，是占比最大的兩個(gè)品類，主要是由于這兩種商品更適合通過社交平臺(tái)進(jìn)行體驗(yàn)式傳播。

2018年Q1中國(guó)社交電商用戶年齡分布/%

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2018年Q1中國(guó)社交電商用戶傾向購買商品品類分布

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    作為新一代中產(chǎn)階層，他們對(duì)于消費(fèi)品更加注重品牌、品質(zhì)，新一代消費(fèi)群體的品牌忠誠(chéng)度近幾年出現(xiàn)顯著提升。越來越多的中國(guó)消費(fèi)者開始只關(guān)注少數(shù)幾個(gè)品牌，甚至在某些品類只鎖定了一個(gè)品牌。例如在服飾品類，愿意選擇非備選品牌的消費(fèi)者比例，已經(jīng)從2011年的約40%降至2015年的不足30%。因此，相對(duì)其他年齡層，70/80后對(duì)于品牌重視程度相對(duì)最高。

    數(shù)據(jù)顯示，目前線上與線下消費(fèi)互通成為趨勢(shì)，消費(fèi)者越發(fā)清晰不同品類的高效購買渠道是什么，對(duì)于娛樂、教育、兒童體驗(yàn)等產(chǎn)品與服務(wù)，消費(fèi)者多會(huì)選擇線下購物中心渠道，因此，近年來進(jìn)行有效的購物中心渠道布局的品牌企業(yè)將有望繼續(xù)占得先機(jī)。

商業(yè)綜合體各業(yè)態(tài)占比

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    25-39歲的消費(fèi)者的購物中心消費(fèi)指數(shù)明顯高于其他年齡段的人群，其中30-34歲的人群消費(fèi)指數(shù)最高，這顯示出在所有不同年齡的客群中，80后是線下購物中心的主要消費(fèi)客群。

不同年齡群體的購物中心消費(fèi)者指數(shù)

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    從線上來看，較多的物質(zhì)需求和較大的生活壓力致使80后整體較為在乎性價(jià)比。從阿里研究院的數(shù)據(jù)顯示，2017年雙十一中，重品牌重品質(zhì)同時(shí)重性價(jià)比的80后無論從參與人數(shù)還是消費(fèi)金額都是占比最大。

2017年雙十一各世代參與人數(shù)占比

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2018年雙十一各世代消費(fèi)金額占比

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    按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，一國(guó)60歲人口占比超10%即為老齡化國(guó)家。截至2014年底我國(guó)60歲及以上人口占比已經(jīng)達(dá)到15.50%，且還在不斷上升之中，老齡化趨勢(shì)明顯。而與年輕一代相比，中老年人在消費(fèi)市場(chǎng)中具備“金錢”以及“時(shí)間”兩大優(yōu)勢(shì)。因此中老年消費(fèi)群體未來也將越來越受到品牌服飾及日化企業(yè)的重視。

    50/60后消費(fèi)理念相對(duì)成熟，對(duì)產(chǎn)品性價(jià)比較為重視，且購物的目的性明確。針對(duì)服裝消費(fèi)過程中，會(huì)重點(diǎn)看重材質(zhì)、性能、一年四季的實(shí)用性。由于成長(zhǎng)環(huán)境較差，雖然現(xiàn)階段已經(jīng)具備很好的消費(fèi)能力，但在消費(fèi)決策的過程中仍較為理性務(wù)實(shí)，喜歡貨比三家，且相對(duì)外貌時(shí)尚更注重舒適養(yǎng)生。因此，從服裝消費(fèi)來看，保暖內(nèi)衣、家紡等品類相對(duì)而言是這類消費(fèi)群體更為重視的品類。

中老年群體選擇產(chǎn)品重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容

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    根據(jù)微信數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，55歲以上人群微信月活人數(shù)已經(jīng)從2016年9月的765萬增加到2017年9月的5000萬左右，其中使用支付類功能（如轉(zhuǎn)賬、支付）的老年用戶占比達(dá)50%。因此，在這一過程，已在社交電商渠道積極布局的品牌服飾企業(yè)有望搶得市場(chǎng)先機(jī)。

55歲以上人群微信月活/萬人

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    當(dāng)前國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的M型消費(fèi)結(jié)構(gòu)，消費(fèi)者在消費(fèi)能力發(fā)生明顯分化的同時(shí)，對(duì)品質(zhì)的追求開始趨同。表現(xiàn)在下半年消費(fèi)市場(chǎng)中，高端奢侈品以及大眾高性價(jià)比品牌均有遠(yuǎn)高于行業(yè)水平的穩(wěn)步增長(zhǎng)。