網(wǎng)購(gòu)藥品消費(fèi)規(guī)模增至61億，創(chuàng)新藥成最大藥品消費(fèi)市場(chǎng)

    繼君實(shí)、信達(dá)所自主研發(fā)的PD-1單抗藥物獲批上市后，3月27日，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)自主研制的生物類似藥，復(fù)宏漢霖利妥昔單抗納以1648元/支的價(jià)格，被廣西相關(guān)藥品采購(gòu)平臺(tái)納入醫(yī)保。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥逐漸開(kāi)啟了黃金時(shí)代，生物制藥則是其中的重點(diǎn)領(lǐng)域。

    網(wǎng)購(gòu)藥品消費(fèi)規(guī)模增至61億
    過(guò)去5年，實(shí)體藥店市場(chǎng)規(guī)模從1870億增至2690億，網(wǎng)上藥店市場(chǎng)規(guī)模從12億增至61億;網(wǎng)上藥店消費(fèi)者以男性為主，白領(lǐng)、教師和農(nóng)民是網(wǎng)上購(gòu)藥最主要的三大群體。

    數(shù)據(jù)全面揭示了中國(guó)藥品零售市場(chǎng)特別是線上市場(chǎng)近年來(lái)所發(fā)生的變化，由5大方面15項(xiàng)內(nèi)容100多組數(shù)據(jù)組成，涵蓋藥品銷量和增速、品類結(jié)構(gòu)、消費(fèi)者渠道選擇以及購(gòu)藥關(guān)注點(diǎn)等細(xì)項(xiàng)。2013年至2017年，實(shí)體藥店市場(chǎng)規(guī)模從1870億增至2690億，網(wǎng)上藥店市場(chǎng)規(guī)模從12億增至61億。實(shí)體藥店非處方藥規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，但市場(chǎng)占比逐年下降，2017年首次跌破50%，下降至49.81%。在線下購(gòu)藥場(chǎng)景中，腸胃消化、感冒咳嗽等應(yīng)急類產(chǎn)品銷售占比名列前茅，而京東大藥房則以補(bǔ)益類和自我保健類藥品為主。此外，根據(jù)報(bào)告的消費(fèi)者畫(huà)像，網(wǎng)上藥店消費(fèi)者以男性為主，26-35歲居多，白領(lǐng)、教師和農(nóng)民是網(wǎng)上購(gòu)藥最主要的三大群體。

    據(jù)介紹，基于兩年來(lái)的深入踐行觀察，京東大藥房發(fā)掘出線下藥店會(huì)員年齡結(jié)構(gòu)斷層、會(huì)員數(shù)據(jù)獲取成本過(guò)高、購(gòu)藥場(chǎng)景存在局限、缺乏專業(yè)的藥師指導(dǎo)等四大核心痛點(diǎn)。他說(shuō)，“行業(yè)痛點(diǎn)的出現(xiàn)，也意味著藥店發(fā)展模式將迎來(lái)新拐點(diǎn)。”

    基于此，京東將啟動(dòng)“京心呵護(hù)計(jì)劃”，該計(jì)劃包括一體化營(yíng)銷、開(kāi)放大數(shù)據(jù)、重建購(gòu)藥場(chǎng)景以及智慧云藥事服務(wù)平臺(tái)四大部分內(nèi)容，旨在充分發(fā)揮京東在大數(shù)據(jù)、營(yíng)銷等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，打通從品牌方到消費(fèi)者之間的所有環(huán)節(jié)，重構(gòu)線上線下的消費(fèi)生態(tài)，在為消費(fèi)者提供更完善的藥事服務(wù)。
創(chuàng)新藥成最大藥品消費(fèi)市場(chǎng)
    記者注意到，在科創(chuàng)板上市的5套標(biāo)準(zhǔn)對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)重點(diǎn)提及，如要求“公司最近3年研發(fā)投入合計(jì)占總營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”、“醫(yī)藥企業(yè)需取得至少一項(xiàng)一類新藥二期臨床試驗(yàn)批件”。

    在上交所3月27日發(fā)布的第二批8家科創(chuàng)板上市企業(yè)申請(qǐng)受理名單上，有2家醫(yī)藥公司，其中微芯生物專注于臨床新分子實(shí)體藥物研發(fā)，其2018年的研發(fā)投入占營(yíng)收比例為55.85%;而特寶生物主要從事重組蛋白質(zhì)及其暢銷修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，已開(kāi)發(fā)完成4個(gè)治療用生物技術(shù)產(chǎn)品。

    “目前科創(chuàng)板中的醫(yī)藥創(chuàng)新因素體現(xiàn)在幾方面，創(chuàng)新藥如單抗、PD-1，創(chuàng)新型醫(yī)療器械如第一批受理的安瀚科技旗下的膠囊胃鏡產(chǎn)品，以及前沿療法如細(xì)胞治療等。”林小偉說(shuō)。

    另有多位買方機(jī)構(gòu)向記者表示，醫(yī)藥行業(yè)的二級(jí)市場(chǎng)在2018年經(jīng)歷了前所未有的估值分化，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)一定會(huì)為全球最大的藥品消費(fèi)市場(chǎng)。

    “對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的估值，既然我們是看漲，那就不應(yīng)該再按照傳統(tǒng)的估值體系去評(píng)判。到目前為止，估值體系仍然處于再重建的過(guò)程中。”匯添富醫(yī)藥投資總監(jiān)周睿說(shuō)。

    對(duì)于新藥估值的專業(yè)方法，林小偉解釋稱，目前應(yīng)用最廣泛的模式是“風(fēng)險(xiǎn)修正后的現(xiàn)金流折現(xiàn)法”，即在項(xiàng)目未來(lái)上市后，針對(duì)其銷售量進(jìn)行折現(xiàn)而計(jì)算出凈現(xiàn)值。其他的還有成本分析法、類比分析法以及實(shí)物期權(quán)法等。

    同時(shí)，在醫(yī)?？刭M(fèi)的長(zhǎng)期趨勢(shì)下，藥企發(fā)展更注重價(jià)值導(dǎo)向，即“擠掉藥品耗材水分，支持高臨床價(jià)值新藥和高性價(jià)比仿制藥，支持醫(yī)療服務(wù)價(jià)值回歸”。

    分析師普遍對(duì)我國(guó)創(chuàng)新藥發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。“中國(guó)有沒(méi)有錢做創(chuàng)新，和仿制藥的利潤(rùn)沒(méi)有關(guān)系，只和創(chuàng)新藥的回報(bào)率有關(guān)。”海通證券醫(yī)藥首席分析師余文心分析，“從整個(gè)A股市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，藥企在仿制藥這部分的研發(fā)費(fèi)用只占到了營(yíng)收的30%左右，因此，仿制藥利潤(rùn)下滑對(duì)藥企影響并不大。”

    綜合來(lái)看，創(chuàng)新藥的大規(guī)模實(shí)現(xiàn)，還需要醫(yī)藥流通、商業(yè)保險(xiǎn)等環(huán)節(jié)的介入，而這些都與企業(yè)估值息息相關(guān)。“未來(lái)在我國(guó)一定會(huì)形成非常完整的創(chuàng)新藥鏈條，使上下游企業(yè)能夠有銜接一致的估值體系，需要有一個(gè)過(guò)程。”禮來(lái)亞洲基金副總裁林亮表示。