國產(chǎn)LCD面板發(fā)展趨勢(shì)分析：LCD面板企業(yè)崛起帶動(dòng)上游顯示材料[圖]

    LCD在相當(dāng)長的時(shí)間仍是主流的顯示技術(shù)，從出貨面積的角度來看仍將繼續(xù)增長。雖然從全球的角度來看，LCD面板產(chǎn)值可能已經(jīng)過了高增長階段。但從LCD產(chǎn)能分布結(jié)構(gòu)來看，產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨，大陸面板高世代線進(jìn)入集中投放階段，大陸LCD面板市場(chǎng)仍處于高增長期。對(duì)于上游的顯示材料公司而言，更是發(fā)展的黃金階段，因?yàn)闅v史上LCD產(chǎn)能幾次轉(zhuǎn)移都帶動(dòng)了當(dāng)?shù)厣嫌物@示材料公司的高速發(fā)展。

    一、國產(chǎn)LCD面板

    LCD和OLED是目前主流的兩大平板顯示技術(shù)，其中OLED在響應(yīng)速度、對(duì)比度、可視角度、色彩飽和度、柔性顯示等方面具備優(yōu)勢(shì)，各國產(chǎn)業(yè)化也是方興未艾。然而OLED應(yīng)用仍有諸多限制，包括良品率低，特別是在大尺寸設(shè)備上良品率低使得成本一直居高不下，其次OLED面板生產(chǎn)的核心技術(shù)主要還是集中在韓國SDC和LGD手中，也一定程度上制約了OLED產(chǎn)品的推廣應(yīng)用。LCD因其規(guī)模大、技術(shù)相對(duì)成熟、市場(chǎng)廣闊，加上LCD技術(shù)仍有革新空間，特別在大尺寸平板顯示上相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)LCD仍將是主流顯示技術(shù)。

2012-2021年全球TFT-LCD面板產(chǎn)值統(tǒng)計(jì)增速及預(yù)測(cè)

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2017年全球LCD下游需求按面積分布

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    在市場(chǎng)規(guī)模方面，LCD市場(chǎng)規(guī)模1308億美元，OLED市場(chǎng)規(guī)模236億美元，LCD仍處于主導(dǎo)地位；在出貨面積方面，LCD面積需求1.8億平米，占比近97%，遙遙領(lǐng)先于OLED的0.5億平米面積需求。此外，從LCD下游需求按照面積分布情況來看，LCD下游應(yīng)用占比最大的是TV，而TV是大尺寸設(shè)備，OLED在大尺寸方面仍存在良品率低等諸多問題，因此短期LCD市場(chǎng)被OLED產(chǎn)品快速蠶食的可能性較低，LCD在相當(dāng)長的時(shí)間仍將是主流顯示技術(shù)。而TV大尺寸化趨勢(shì)明顯，隨著高世代在大尺寸具備更高的切割效率將進(jìn)一步加速TV的大尺寸化，此外LCD在一些新興領(lǐng)域的需求持續(xù)增加，由此推動(dòng)LCD全球的需求面積保持增長。

2017年全球LCD與OLED市場(chǎng)規(guī)模

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2017年全球LCD與OLED面積需求

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2015-2021年全球LCD面積需求及預(yù)測(cè)

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    二、全球LCD格局

    大陸LCD面板廠開始發(fā)力，全球液晶面板產(chǎn)能也持續(xù)從日韓及中國臺(tái)灣向大陸轉(zhuǎn)移。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，大陸LCD產(chǎn)能將加速擴(kuò)張，至2023年中國大陸產(chǎn)能將占全球總產(chǎn)能的58%。

2010-2020年全球大尺寸面板（7G-11G）產(chǎn)能情況匯總

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    2017-2020年投產(chǎn)并能帶動(dòng)混晶需求約250噸，雖然真實(shí)需求量與開工率及達(dá)產(chǎn)進(jìn)度相關(guān)，但近幾年確實(shí)是高世代線集中投產(chǎn)階段，無疑將大幅帶動(dòng)混晶需求，國產(chǎn)混晶廠也在高世代線的滲透率也有望逐步提升。

    三、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

    國內(nèi)LCD面板企業(yè)的加速崛起，也將帶動(dòng)上游顯示材料的高速增長，特別是混晶國產(chǎn)化大背景下，國內(nèi)混晶廠將進(jìn)入黃金發(fā)展期。

    2018年相比于2017年混晶國產(chǎn)化率沒有繼續(xù)大幅提升，市場(chǎng)擔(dān)心國內(nèi)混晶國產(chǎn)化率30%已經(jīng)不低，繼續(xù)提升壓力大，后續(xù)國產(chǎn)混晶廠增長將減速。

2013-2018H1國內(nèi)混晶廠歷年?duì)I收情況（百萬元）

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2014-2018H1三家混晶廠合計(jì)營收情況

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    隨著高世代線滿產(chǎn)，以及國產(chǎn)混晶性能的提升，這些高世代線采用國產(chǎn)混晶材料是必然趨勢(shì)，2019年將是加速年，混晶國產(chǎn)化率仍有提升空間。由于國內(nèi)高世代線的集中投放，國內(nèi)混晶需求仍處于高增長階段，因此混晶廠的增長一方面來自于國產(chǎn)化率的繼續(xù)提升，另一方面還受益于國內(nèi)混晶總需求的快速增長。

    隨著行業(yè)觸底回暖及5G商用臨近，未來有望量價(jià)齊升；電子化學(xué)品方面，顯示材料國產(chǎn)化替代繼續(xù)推進(jìn)，加上國內(nèi)高世代LCD生產(chǎn)線不斷投產(chǎn)，收入將繼續(xù)保持較快增長，此外隨著上游配套的50噸單晶產(chǎn)能釋放，加上高代線混晶產(chǎn)品占比提升，整體毛利率有望保持。

    LCD面板產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移，國內(nèi)高世代線集中投產(chǎn)，因此大陸LCD面板市場(chǎng)仍處于高增長期。從以往LCD產(chǎn)能轉(zhuǎn)移發(fā)展歷史來看，大陸面板廠崛起將帶動(dòng)上游顯示材料國產(chǎn)化，隨著新投產(chǎn)的高世代線滿產(chǎn)，以及國內(nèi)混晶材料性能提升，高世代線混晶材料國產(chǎn)化將進(jìn)入加速期。在混晶放量階段，收入快速增長，期間費(fèi)用率有望加速下降，加上高世代線混晶盈利能力更強(qiáng)。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國LCD面板材料行業(yè)市場(chǎng)潛力分析及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》