我國水泥銷量和產(chǎn)量大致相近，水泥產(chǎn)銷率一直穩(wěn)定在99%附近，未來整個水泥行業(yè)市場該如何發(fā)展[圖]

    水泥行業(yè)發(fā)展情況分析

    1、水泥行業(yè)產(chǎn)銷現(xiàn)狀分析

    近10年來，在“走出去”發(fā)展對外投資方面，中國建材集團公司對外投資已經(jīng)超過200億元人民幣，水泥行業(yè)以海螺水泥集團公司為首，在外投資15億美元（折合人民幣100億元），建成后產(chǎn)能約4000多萬噸，紅獅水泥、華新水泥，金隅冀東水泥、河南同力水泥、葛洲壩水泥、中聯(lián)水泥、上峰共8家企業(yè)在外投資36.5億美元（折合人民幣255億元）。還有新中源陶瓷和建華管樁等一批企業(yè)分別開始走向國外投資發(fā)展建材產(chǎn)業(yè)。到目前為止，對外直接投資達(dá)80億美元（折合人民幣550億元）。有22家建材企業(yè)已在國外興辦實體，并形成經(jīng)營收入。

    在工程總承包方面，中國建材集團旗下的水泥工程建設(shè)總承包在全球經(jīng)濟錯綜復(fù)雜的變化面前始終占住了全球水泥行業(yè)70%的建設(shè)市場，平板玻璃工程建設(shè)項目始終占住了全球90%的市場份額，隨之，磚瓦行業(yè)的雙鴨山公司在海外總承包了30多條生產(chǎn)線，他們?yōu)橹袊趪H上贏得市場，也為行業(yè)后續(xù)“走出去”奠定了良好的基礎(chǔ)。

    根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，全國水泥需求端大致包括房地產(chǎn)、基建和農(nóng)村市場三部分，分別占比約 35%、35%和 30%。農(nóng)村水泥市場需求缺乏數(shù)據(jù)支持，難以深入研究，但考慮到農(nóng)村市場一般比較穩(wěn)定，在對水泥需求端分析的時候往往只把握房地產(chǎn)投資和基建投資兩個方面，因此也往往將房地產(chǎn)投資和基建投資作為水泥需求的預(yù)測指標(biāo)。

    由于水泥難以長期儲存，從歷年數(shù)據(jù)來看，水泥銷量和產(chǎn)量大致相近，水泥產(chǎn)銷率一直穩(wěn)定在 99%附近，因此可以認(rèn)為水泥產(chǎn)量基本反映了水泥市場需求狀況，即可以將水泥產(chǎn)量作為衡量水泥需求的指標(biāo)。水泥下游需求情況

全國水泥歷年產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)

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    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國水泥制品行業(yè)市場調(diào)查及發(fā)展趨勢研究報告》

    2018年1-5月，中國水泥產(chǎn)量累計達(dá)79883.8萬噸，同比下降0.8%；2017年中國水泥產(chǎn)量累計達(dá)231624.9萬噸，同比下降0.2%。

2010-2018年中國水泥產(chǎn)量及增長走勢

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    短期來看，產(chǎn)量數(shù)據(jù)既可以反映需求，也可以代表供給；需結(jié)合庫存、價格等數(shù)據(jù)來綜合判斷供需場景，量的“弱波動”主要來自供給：

    6月份淡季以來，水泥庫容比一直保持在較低位置（2018年7月13日全國水泥平均庫容比為58%），6-7月份淡季水泥價格下滑幅度很小，淡季不淡特征明顯，行業(yè)供需場景：受益于前期錯峰生產(chǎn)和淡季環(huán)保停產(chǎn)、協(xié)同停產(chǎn)等因素行業(yè)供給一直處于收縮態(tài)勢，而整體需求相對平穩(wěn)，行業(yè)供需關(guān)系依然偏緊，體現(xiàn)為反應(yīng)行業(yè)動態(tài)供需關(guān)系的庫容比數(shù)據(jù)一直在絕對值較低水平，從而出現(xiàn)水泥價格淡季不淡，行業(yè)今年以來的供需場景仍然是供給收縮+需求平穩(wěn)。

全國水泥庫容比（%）

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    泥行業(yè)與全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模，尤其是國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r緊密相關(guān)，且因其需求和供給均缺乏彈性，易受宏觀經(jīng)濟波動影響，是典型的周期性行業(yè)。經(jīng)濟發(fā)展的周期在一定程度上決定了水泥工業(yè)的發(fā)展周期，并主要體現(xiàn)水泥價格的起落，以及行業(yè)盈虧率的變化上。

    2、水泥價格走勢分析

    從近 10 年歷史來看，水泥價格曾在 2010 年底達(dá)到歷史高點，分析其原因逃不過價格變化的核心：供需關(guān)系。2008 年為了應(yīng)對國際金融危機，我國提出“四萬億計劃”刺激經(jīng)濟增長，主要是刺激基建投資和房地產(chǎn)投資，2009 年基建投資增速高達(dá) 42.16%，2010年仍有 18.47%的增幅，房地產(chǎn)投資 2010 年增速達(dá) 33.2%。基建投資疊加房地產(chǎn)投資高增長拉動水泥需求急劇上升，水泥產(chǎn)量在2009年和2010年迅速增加，增速達(dá)17.9%、15.5%。

    2010 年下半年，為了完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，全國多地開始對水泥行業(yè)在內(nèi)的高能耗、高排放行業(yè)拉閘限電，直接導(dǎo)致了水泥供給收縮，在需求急劇增加的背景下水泥價格大幅上漲，后續(xù)企業(yè)自主協(xié)調(diào)使供需關(guān)系維持較好態(tài)勢，水泥價格維持高位震蕩，持續(xù)到 2011 年 6 月左右。

    2011 年 7 月之后水泥價格開始下滑，主要原因是：隨著“四萬億計劃”到期，基建投資增速下滑，2010 年以后房地產(chǎn)調(diào)控加快，房地產(chǎn)增速也逐漸下行，水泥市場需求開始回落；同時，“四萬億”投資也帶來了產(chǎn)能的快速擴張，2009、2010 年新增熟料產(chǎn)能25%、27%。在需求回落、產(chǎn)能擴張背景下，企業(yè)協(xié)同被打破，供大于求，水泥價格逐步下行。

水泥產(chǎn)量與房地產(chǎn)投資、基建投資緊密相關(guān)

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全國水泥價格高位震蕩（元/噸）

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    從 2016 年年初至今，水泥價格重新步入上行通道，行業(yè)景氣度提升，2017 年年底全國 P.O42.5 散裝水泥價格一度漲至 430 元/噸，同比增長 28.6%，達(dá)到 2010 年歷史高點，截至目前，水泥價格仍保持在高位。分區(qū)域來看，華東、中南地區(qū)水泥價格一度創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到 529 元/噸、467 元/噸。

全國各區(qū)域水泥價格

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    此輪水泥價格上行、維持高位的核心仍然來自于供需關(guān)系的改善，主要來自于供給端收縮的超預(yù)期。尤其是 2017 年受環(huán)保因素影響，水泥錯峰生產(chǎn)從京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市擴大到全國范圍，水泥停窯限產(chǎn)的時間也較以往更長，執(zhí)行更加嚴(yán)格，直接導(dǎo)致供給端收縮超預(yù)期，水泥價格大幅上漲。

    3、水泥行業(yè)需求端整體面臨下行壓力，華東、中南地區(qū)仍是主要動力

    從行業(yè)需求端數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資方面，2018 年 1-5 月全國固定資產(chǎn)投資 21.6萬億元，同比增長 6.1%，增速低于去年同期 2.5 個百分點，環(huán)比 1-4 月回落 0.9 個百分點。

    房地產(chǎn)投資方面，2018 年 1-5 月全國房地產(chǎn)投資累計完成 4.14 萬億元，同比增長10.2%，增速較 1-4 月下降 0.1 個百分點，高于去年同期 1.4 個百分點。1-5 月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積 68.5 億平方米，同比增長 2%，增速較 1-4 月份提高 0.4 個百分點；房屋新開工面積同比增長 10.8%，增速較 1-4 月提高 3.5 個百分點。1-5 月份，房地產(chǎn)開

    發(fā)企業(yè)土地購置面積 7742 萬平方米，同比增長 2.1%，1-4 月份為下降 2.1%。從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資來看，2018 年 1-5 月份，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長 9.4%，增速較 1-4 月份回落 3 個百分點，低于去年同期 11.5 個百分點。其中，水利管理業(yè)投資增長 3.9%，增速較 1-4 月份回落 1.9 個百分點；道路運輸業(yè)投資增長 14.8%，增速較 1-4 月份回落 3.4 個百分點；鐵路運輸業(yè)投資下降 11.4%，降幅較 1-4 月份擴大 2.5個百分點。

固定資產(chǎn)投資完成額及增速

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房地產(chǎn)累計開發(fā)投資完成額及增速

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土地購置面積及增速

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基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)累計投資額及增速

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    分區(qū)域來看，華東、華中、華南水泥熟料產(chǎn)能占比為 27%、14%、11%，合計達(dá) 52%，與水泥產(chǎn)量區(qū)域分布基本吻合。在生產(chǎn)上，石灰石是水泥生產(chǎn)消耗量最大的原材料，石灰石價值較低，運輸不經(jīng)濟，故水泥企業(yè)生產(chǎn)布局很大程度上受石灰石資源分布的制約。

分區(qū)域來看，華東、華中、華南水泥熟料產(chǎn)能占比

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    二、未來幾年水泥行業(yè)如何發(fā)展

    水泥是國民經(jīng)濟建設(shè)的重要基礎(chǔ)原材料，目前國內(nèi)外尚無一種材料可以替代它的地位。作為國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，水泥工業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟社會發(fā)展水平和綜合實力的重要標(biāo)志。隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，水泥在國民經(jīng)濟中的作用越來越大。自1985年起我國水泥產(chǎn)量已連續(xù) 20多年位居世界第一位。

    我國是水泥大國,隨著改革開放以來，受益于經(jīng)濟高速增長，水泥產(chǎn)能迅速躍居世界第一，技術(shù)和裝備制造水平躍居國際一流。但長期粗放式發(fā)展也帶來了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的頑疾。面臨產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，供需矛盾更加凸顯。

    在我國，水泥行業(yè)集中度偏低，企業(yè)規(guī)模偏小，局部區(qū)域產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場過度競爭，科技含量低，能耗高等因素，導(dǎo)致整個水泥行業(yè)的利潤水平偏低。且水泥產(chǎn)能在市場上供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，整個水泥的年實際需求用量在23—24億噸，但供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)是大于這個數(shù)字達(dá)35億噸。各企業(yè)間工藝技術(shù)、管理水平的參差不齊，原材料供給不平衡等方面的原因，使整個水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本存在明顯的差異。企業(yè)之間為了搶占市場份額，個別大型水泥企業(yè)憑借自身的雄厚資本，產(chǎn)品競爭力強，生產(chǎn)成本低的優(yōu)勢，將自身產(chǎn)品低于同期行業(yè)平均水平的價格銷售，對行業(yè)整體利益造成很大的沖擊。同時，相對小型的水泥企業(yè)也在想盡各種辦法求生存。

    供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是化解過剩產(chǎn)能的正確途徑。推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅決貫徹落實國辦34號文，水泥行業(yè)必須從去產(chǎn)量和去產(chǎn)能兩方面著手。去產(chǎn)量主要是解決眼前的需求不足、價格過低問題。但去產(chǎn)能才能根本解決行業(yè)長治久安的問題，同時也要防止去產(chǎn)量帶來的增產(chǎn)能的傾向，維持良性發(fā)展。

    水泥工業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料工業(yè)。水泥是指粉狀水硬性無機膠凝材料，加水?dāng)嚢韬蟪蓾{體，能在空氣中硬化或者在水中更好的硬化，并能把砂、石等材料牢固地膠結(jié)在一起。廣泛應(yīng)用于土木建筑、水利、國防等工程，為改善人民生活，促進國家經(jīng)濟建設(shè)和國防安全起到了重要作用。

    水泥人網(wǎng)利用近十年的時間，對水泥行業(yè)市場跟蹤搜集的一手市場數(shù)據(jù)，同時依據(jù)國家統(tǒng)計局、商務(wù)部、發(fā)改委、工信部、國務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會、全國及海外專業(yè)研究機構(gòu)提供的大量權(quán)威資料，采用與國際同步的數(shù)據(jù)分析模型，全面而準(zhǔn)確地為您從水泥行業(yè)的整體高度來架構(gòu)分析體系。讓您全面、準(zhǔn)確地把握整個水泥行業(yè)未來市場走向和發(fā)展趨勢。