中國(guó)煤改氣政策帶來(lái)整體天然氣缺口導(dǎo)致LNG價(jià)格上漲情況分析【圖】

    一、煤改氣政策帶來(lái)整體天然氣缺口

    2017年前11個(gè)月，中國(guó)天然氣消費(fèi)量猛增，同比增長(zhǎng)19%。目前，中國(guó)已經(jīng)是全球第三大天然氣消費(fèi)國(guó)，僅次于美國(guó)和俄羅斯，預(yù)計(jì)未來(lái)幾十年將出現(xiàn)最強(qiáng)勁的需求增長(zhǎng)，到2040年或?qū)④S居全球第二位。隨著中國(guó)的工業(yè)和住宅部門從煤炭轉(zhuǎn)向天然氣，天然氣需求正在上升，中國(guó)國(guó)內(nèi)液化天然氣（LNG）價(jià)格最近幾周達(dá)到6年來(lái)的最高水平。

    甚至中國(guó)一度出現(xiàn)“氣荒”，而隨著寒冷天氣來(lái)臨和北方地區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中國(guó)北方對(duì)天然氣的需求激增，天然氣短缺正蔓延至中國(guó)南部和西部的工業(yè)部門。最近，在天然氣短缺的情況下，一些地區(qū)被允許燒煤來(lái)在寒冬天氣中取暖。

    去年，隨著全國(guó)多地大面積推廣清潔采暖“煤改氣”，入冬以來(lái)，北方地區(qū)天然氣需求量猛增，山東、山西、河南、河北、陜西等地出現(xiàn)天然氣供應(yīng)不足的情況。為了保證居民取暖用氣，工業(yè)用途的天然氣，以及生產(chǎn) LNG 的液化工廠被迫停產(chǎn)限產(chǎn)。

    國(guó)內(nèi)液化天然氣市場(chǎng)價(jià)格漲到了近四年最高點(diǎn)，往年雖然也會(huì)有淡旺季的價(jià)格差異，一般從 10 月初或 10 月中下旬開始，下游的城市燃?xì)夤疽驗(yàn)楣艿佬枨蟛蛔汩_始補(bǔ)充液化天然氣，包括供暖季的開始會(huì)使液化天然氣的需求增加。旺季從這個(gè)時(shí)間段開始持續(xù)到第二年春節(jié)，春節(jié)前期一周左右。因?yàn)榇汗?jié)前期隨著下游大型工業(yè)用戶放假等情況，工業(yè)需求會(huì)出現(xiàn)一定的下滑。

2017 年“氣荒”，LNG 價(jià)格上漲

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)天然氣行業(yè)市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    2017 年和往年的明顯不同，第一是漲價(jià)時(shí)間開始早，第一輪價(jià)格上漲出現(xiàn)在 10 月 1 日之前。9 月 25 日到 10 月 1 日期間，國(guó)內(nèi)液化天然氣價(jià)格經(jīng)歷一輪非常大的漲幅，均價(jià)從 3500 元左右每噸漲到 5000 元每噸。進(jìn)入 11 月份，隨著供暖開始，北方 11 月 15 日開始集中供暖，來(lái)自土庫(kù)曼斯坦的管道進(jìn)氣量減少了 2000 萬(wàn)方每天左右，國(guó)內(nèi)管道天然氣也出現(xiàn)了供應(yīng)不足的局面，歷史回顧——四年一“氣荒”。

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    國(guó)內(nèi)天然氣用戶在限氣方面有一定的優(yōu)先級(jí)。第一梯隊(duì)限制大型工業(yè)用戶，包括液化天然氣工廠的天然氣用氣量。目前西北主要省份的液化天然氣工廠，集中在內(nèi)蒙、陜西，限氣用氣量在原來(lái)用氣的 30%-40%左右。原料供應(yīng)出現(xiàn)缺口，管道氣價(jià)格從 1.34 漲到 1.88 元/立方米，成本上漲，導(dǎo)致了進(jìn)一步價(jià)格上漲。華北主要消費(fèi)地區(qū)液化天然氣市價(jià) 8000 元/噸以上，個(gè)別地區(qū)達(dá)到 9000 元/噸。

中國(guó)天然氣總供給（自產(chǎn)+進(jìn)口）- 消費(fèi)整體存在富余

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    階段性和地域性供需不匹配依然值得重視。地域性供需不匹配在前文已有解釋不再贅述，我國(guó)的天然氣消費(fèi)在不同月份也不盡相同。除個(gè)別月份外，我國(guó)年度的天然氣消費(fèi)高峰出現(xiàn)在 12 月份，而國(guó)內(nèi)的天然氣產(chǎn)量隨月份變的趨勢(shì)并不明顯，這就進(jìn)一步導(dǎo)致了我國(guó)的供需口（消費(fèi)-產(chǎn)量）在冬季高于其他季節(jié)，使得常規(guī)的調(diào)峰保供措施不足以彌補(bǔ)冬季的缺口。

我國(guó)月度天然氣消費(fèi)情況

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我國(guó)月度天然氣供需缺口（消費(fèi)-產(chǎn)量）情況

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    供需缺口在冬季的擴(kuò)大也解釋了為什么氣荒經(jīng)常發(fā)生在冬季。冬季寒冷使得居民取暖需求增長(zhǎng)是天然氣消費(fèi)在冬季走高的核心原因，而居民取暖又分為兩個(gè)部分—城市燃?xì)庵苯邮褂霉┡褪褂每照{(diào)取暖，這也直接導(dǎo)致了城市燃?xì)夂吞烊粴獍l(fā)電是冬季天然氣消費(fèi)增長(zhǎng)最大的兩個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。

    天然氣消費(fèi)不均勻系數(shù)等于當(dāng)月天然氣消費(fèi)/當(dāng)年平均天然氣消費(fèi)，是定量分析天然氣不同月份消費(fèi)情況的有效參數(shù)。根據(jù)涂遠(yuǎn)東等人在《今冬明春我國(guó)天然氣市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及保供措施建議》中的研究成果，2015 年我國(guó)天然氣消費(fèi)的四大領(lǐng)域中，城市燃?xì)夂吞烊粴獍l(fā)電的冬季不均勻系數(shù)遠(yuǎn)超天然氣消費(fèi)淡季，消費(fèi)最高與最低差值分別達(dá)到 0.93 和 0.79；工業(yè)燃料和化工用氣不均勻系數(shù)整體走勢(shì)平穩(wěn)，隨月份變化較小，最高與最低差值分別為 0.28和0.27，標(biāo)準(zhǔn)差均為0.8（城市燃?xì)夂吞烊粴獍l(fā)電標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.3和0.24）。

2015 年各應(yīng)用領(lǐng)域的天然氣消費(fèi)不均勻系數(shù)

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    我國(guó)天然氣消費(fèi)在冬季的另一個(gè)特點(diǎn)是不同區(qū)域調(diào)峰需求不同。對(duì)比環(huán)渤海地區(qū)（京津冀、遼東半島、山東半島及周邊）和長(zhǎng)三角地區(qū)（江浙滬及周邊），可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)地區(qū)在冬季的天然氣消費(fèi)不均勻系數(shù)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但環(huán)渤海地區(qū)的不均勻系數(shù)高低差值遠(yuǎn)大于長(zhǎng)三角地區(qū)。長(zhǎng)三地地區(qū)在冬季的天然氣消費(fèi)增長(zhǎng)主要來(lái)自于低溫帶來(lái)的天然氣發(fā)電需求，而環(huán)渤海區(qū)域在冬季的天然氣消費(fèi)增長(zhǎng)則來(lái)自集中供暖和“煤改氣”帶來(lái)的天然氣直接消費(fèi)的增長(zhǎng)。

    隨著“煤改氣”工程的大力推進(jìn)，城市燃?xì)舛拘枨笤隽窟h(yuǎn)高于天然氣發(fā)電，也直接帶動(dòng)了環(huán)渤海地區(qū)冬季天然氣消費(fèi)的大幅增長(zhǎng)。2017 年的氣荒比之前來(lái)的更猛烈一些：客觀&不可抗力。“煤改氣”完成情況超預(yù)期、中亞天然氣限氣、LNG 接收站故障等因素均屬于超預(yù)期的不可抗力因素，不僅不可持續(xù)，也不屬于在對(duì) 2018 年采暖季天然氣問(wèn)題研究時(shí)可以提前考慮到的因素；而客觀存在的問(wèn)題是調(diào)峰手段及設(shè)施的不足，這也是我國(guó)在“十三五”期間要求完善的，可以徹底有效解決氣荒問(wèn)題的核心任務(wù)。

    從 2018 年以及全年的天然氣總供給（自產(chǎn)+進(jìn)口）和總消費(fèi)來(lái)看，我國(guó)的天然氣供需在近 10 年來(lái)基本保持平衡，僅有 2011 年存在小幅的供需缺口（0.1億立方米），其實(shí)并不存在極端的天然氣供給不足的情況。但是同時(shí)也要看到，從 2015 年開始，我國(guó)天然氣整體供需平衡始終偏緊，供給富余量遠(yuǎn)不足10億立方米，基本無(wú)法滿足不可預(yù)見(jiàn)性事件導(dǎo)致的天然氣需求激增。

    冬季 LNG 價(jià)格仍會(huì)維持一定高位，全年天然氣供應(yīng)偏緊，如在冬季發(fā)生消費(fèi)超預(yù)期增長(zhǎng)、進(jìn)口氣限氣等不可預(yù)期因素，仍有可能導(dǎo)致“氣荒”的再次發(fā)生，在我國(guó)天然氣供應(yīng)偏緊的情況下，仍需重視冬季保供形勢(shì)。

    1、以調(diào)峰措施緩解氣荒

    目前我國(guó)天然氣調(diào)峰方式主要有氣源調(diào)峰、地面儲(chǔ)罐調(diào)峰、管道調(diào)峰、LNG調(diào)峰、用戶調(diào)峰、地下儲(chǔ)氣庫(kù)調(diào)峰等（《天然氣調(diào)峰方式的對(duì)比與選擇》[吳洪波]）。其中，地面儲(chǔ)罐調(diào)峰和管道調(diào)峰因儲(chǔ)氣量小，建設(shè)投資高等原因?qū)е聭?yīng)用范圍和規(guī)模都較小，不適合大范圍應(yīng)用。我國(guó)未來(lái)主要的調(diào)峰方式將會(huì)是氣源調(diào)峰、LNG 調(diào)峰、地下儲(chǔ)氣庫(kù)調(diào)峰以及用戶調(diào)峰等四類。值得注意的是，我國(guó)在《2018 年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》和《關(guān)于加快儲(chǔ)氣設(shè)施建設(shè)和完善初期調(diào)峰輔助服務(wù)時(shí)長(zhǎng)機(jī)制的意見(jiàn)》中重點(diǎn)提到的，全力以赴做好天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系的建設(shè)，其中的產(chǎn)、供、儲(chǔ)、銷，完美契合了上述四類調(diào)峰措施，其中，氣源調(diào)峰（產(chǎn)）、用戶調(diào)峰（銷）是調(diào)峰措施中的輔助手段，而 LNG 調(diào)峰（供）、地下儲(chǔ)氣庫(kù)調(diào)峰（儲(chǔ)）是調(diào)峰措施中的核心。

    氣源調(diào)峰是調(diào)峰系統(tǒng)的重要輔助手段。國(guó)家在《天然氣“十三五”發(fā)展規(guī)劃》中提出，“逐步建立以地下儲(chǔ)氣庫(kù)為主，氣田調(diào)峰、CNG 和 LNG 儲(chǔ)備站為輔，可中斷用戶調(diào)峰為補(bǔ)充的綜合性調(diào)峰系統(tǒng)”。目前我國(guó)氣田調(diào)峰措施的應(yīng)用較為有限，一方面因我國(guó)正處于大力發(fā)展天然氣能源體系的建設(shè)過(guò)程中，限產(chǎn)措施執(zhí)行不符合整體規(guī)劃，另一方面因用于調(diào)峰的氣田對(duì)氣田組分要求較高，且調(diào)峰后會(huì)對(duì)氣田正常生產(chǎn)造成一定影響，在我國(guó)應(yīng)用有限。

陜西天然氣產(chǎn)量月份情況

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陜西天然氣產(chǎn)量月份情況

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    二、價(jià)格改革推動(dòng)天然氣保供

    1、天然氣基準(zhǔn)門站價(jià)格分析

    2018 年 5 月 25 日，根據(jù)《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見(jiàn)》和《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見(jiàn)》精神，為進(jìn)一步深化資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，促進(jìn)天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)和天然氣行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定自 6 月 10 日起理順居民用氣門站價(jià)格、完善價(jià)格機(jī)制。理順居民用氣門站價(jià)格，建立反映供求變化的彈性價(jià)格機(jī)制。通知決定，將居民用氣由最高門站價(jià)格管理改為基準(zhǔn)門站價(jià)格管理，價(jià)格水平按非氣基準(zhǔn)門站價(jià)格水平安排。供需雙方可以基準(zhǔn)門站價(jià)格為基礎(chǔ)，在上浮 20%、下浮不限的范圍內(nèi)協(xié)商確定具體門站價(jià)格，實(shí)現(xiàn)與非居民用氣價(jià)格機(jī)制銜接。方案實(shí)施時(shí)門站價(jià)格暫不上浮，自 2019 年 6 月 10 日起允許上浮。目前居民與非居民用氣門站價(jià)差較大的，此次最大調(diào)整幅度原則上不超過(guò)每立方米0.35 元，剩余價(jià)差一年后適時(shí)理順。門站價(jià)格理順后，門站環(huán)節(jié)不再區(qū)分居民和非居民用氣價(jià)格。同時(shí)，鑒于天然氣增值稅稅率由 11%降低至 10%，現(xiàn)行非居民基準(zhǔn)門站價(jià)格也作了相應(yīng)調(diào)整，統(tǒng)一執(zhí)行新的價(jià)格水平。

各?。▍^(qū)、市）天然氣基準(zhǔn)門站價(jià)格表（含 10%增值稅）

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    價(jià)格杠桿促進(jìn)削峰填谷，鼓勵(lì)引導(dǎo)供氣企業(yè)增加儲(chǔ)氣和淡旺季調(diào)節(jié)能力。同時(shí)，鼓勵(lì)供需雙方通過(guò)上海、重慶石油天然氣交易中心等平臺(tái)進(jìn)行公開透明交易，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，形成市場(chǎng)交易價(jià)格。方案還包含合理疏導(dǎo)終端銷售價(jià)格，從緊安排調(diào)價(jià)幅度與對(duì)低收入群體等給予適當(dāng)補(bǔ)貼，保障基本民生等內(nèi)容。發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，各地要綜合考慮門站價(jià)格調(diào)整及增值稅稅率下調(diào)對(duì)省內(nèi)運(yùn)銷環(huán)節(jié)的影響等因素，統(tǒng)籌安排好終端銷售價(jià)格，將稅率下調(diào)的好處全部讓利于終端用戶。
氣改——“管住中間、放開兩頭”。本輪天然氣價(jià)格改革的頂層文件發(fā)布于2013 年。2013 年 11 月，中共十八屆三中全會(huì)通過(guò)《關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，提出全面深化經(jīng)濟(jì)體制改革；“推進(jìn)水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域價(jià)格改革，放開競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)價(jià)格”。本輪天然氣價(jià)格改革總體思路為“管住中間、放開兩頭”，即加強(qiáng)輸配氣成本和價(jià)格監(jiān)管，加快放開天然氣氣源和銷售價(jià)格；政府只對(duì)屬于網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)的管網(wǎng)輸配價(jià)格進(jìn)行監(jiān)管，氣源和銷售價(jià)格由市場(chǎng)形成居民門站價(jià)格理順后，門站價(jià)格體系改革完成。門站價(jià)是天然氣上游供應(yīng)商與下游購(gòu)買方在天然氣所有權(quán)交接點(diǎn)的價(jià)格，具有價(jià)格媒介的指導(dǎo)作用，由國(guó)務(wù)院價(jià)格主管部門管理。

    2011 年前，門站價(jià)按照成本加成法制定；2011 年，國(guó)家發(fā)改委提出分?。▍^(qū)、市）制定統(tǒng)一的門站價(jià)格，定價(jià)方法由成本加成法改為市場(chǎng)凈回值法。通過(guò)存量氣和增量氣的區(qū)分、調(diào)整、并軌等方式穩(wěn)步推進(jìn)價(jià)格改革。但值得一提的是，天然氣價(jià)格改革分步推進(jìn)，近年來(lái)主要側(cè)重于非居民用氣，居民用氣價(jià)格改革相對(duì)滯后，由中石油、中石化通過(guò)陸上管道供應(yīng)的 25 個(gè)通氣省份（西藏尚未通管道氣）居民用氣門站價(jià)格自 2010 年以來(lái)一直未作調(diào)整，價(jià)格沒(méi)有理順，價(jià)格水平低于非居民用氣。

    本次理順居民用氣門站價(jià)格的政策強(qiáng)調(diào)，將居民用氣由最高門站價(jià)格管理改為基準(zhǔn)門站價(jià)格管理，價(jià)格水平按非居民用氣基準(zhǔn)門站價(jià)格水平。從門站價(jià)格體系的角度而言，本次政策的里程碑意義在于，天然氣門站價(jià)格體系改革的最后一塊拼圖完成，天然氣行業(yè)價(jià)格改革加速落地。

    2、天然氣用戶均價(jià)情況分析

    交叉補(bǔ)貼問(wèn)題減弱。從天然氣消費(fèi)體量來(lái)看，非居民用氣量高于居民用氣量。由于管道燃?xì)獯嬖诘湫偷囊?guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，用氣量越大，單位成本越低，因而非居民用氣價(jià)格理應(yīng)低于居民用氣價(jià)格。在終端銷售價(jià)格方面，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)對(duì)居民用氣實(shí)行低價(jià)政策，非居民用氣價(jià)高于居民用氣價(jià)，違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律。與天然氣市場(chǎng)化完善的國(guó)家（如美國(guó)）相比，我國(guó)非居民用氣與居民用氣的終端價(jià)格明顯“倒掛”，交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象嚴(yán)重。由于居民用氣涉及民生問(wèn)題，

    且調(diào)整程序相對(duì)復(fù)雜，因而與非居民用氣相比，其改革進(jìn)程相對(duì)滯后。本次政策出臺(tái)意在理順居民與非居民用氣的門站價(jià)格矛盾，理順后在門站價(jià)環(huán)節(jié)的交叉補(bǔ)貼問(wèn)題消除。

我國(guó)不同地區(qū) 2017 年天然氣用戶均價(jià)（元/立方米）

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美國(guó)天然氣終端價(jià)（美元/千立方英尺）

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    門站價(jià)到終端銷售是否順價(jià)？——居民終端銷售價(jià)格的疏導(dǎo)需配合城市配氣價(jià)格改革進(jìn)行。關(guān)于居民用氣終端銷售價(jià)格方面，各?。▍^(qū)、市）管道燃?xì)馀錃鈨r(jià)格和銷售價(jià)格由地方價(jià)格主管部門管理。居民用氣定價(jià)應(yīng)按《政府制定價(jià)格聽(tīng)證辦法》的規(guī)定進(jìn)行價(jià)格聽(tīng)證后實(shí)施。

    本次政策明確居民用氣的終端銷售價(jià)格由地方政府自主決策具體調(diào)整幅度、調(diào)整時(shí)間等，調(diào)價(jià)前須按規(guī)定履行相關(guān)程序。2018 年如調(diào)整居民用氣銷售價(jià)格，原則上應(yīng)在 8 月底前完成。此外，由于城市配氣價(jià)格改革在各地同步開展，因此在本次政策強(qiáng)調(diào)各地需“降低一檔氣銷售價(jià)格調(diào)整幅度，更好地保障居民基本生活”

    通過(guò)測(cè)算，居民對(duì)于天然氣價(jià)格的敏感性較低，可以承受終端價(jià)格的提升。以南方和北方典型居民用戶為代表（即年用氣量分別為 300 立方米和 1500 立方米），就提高居民用氣價(jià)格對(duì)居民消費(fèi)的影響進(jìn)行了敏感性分析。敏感性分析結(jié)果表明，對(duì)大部分居民家庭而言，提升居民用氣價(jià)格（0.1-0.5 元/立方米）對(duì)于居民用氣消費(fèi)占比的增長(zhǎng)十分有限（居民用氣消費(fèi)增量占收入比例的增量低于 1%）；只有北方低收入家庭對(duì)天然氣價(jià)格的敏感性較高（居民用氣消費(fèi)增量占收入比例的增量約 1-4%），此部分問(wèn)題可通過(guò)地方政府補(bǔ)貼解決。

居民用氣消費(fèi)量300（立方米）提價(jià)幅度占收入比例的敏感性分析

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居民用氣消費(fèi)量1500（立方米）提價(jià)幅度占收入比例的敏感性分析

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    由于居民用氣終端銷售價(jià)的調(diào)整略滯后于門站價(jià)，在調(diào)整時(shí)間差范圍內(nèi)（2 個(gè)月左右）城市燃?xì)馄髽I(yè)居民用氣業(yè)務(wù)的采購(gòu)成本將有所上漲，但全國(guó)范圍內(nèi) 6~8 月份為天然氣銷售淡季，影響較低。此外，對(duì)于城市燃?xì)馄髽I(yè)而言，考慮到配氣價(jià)格改革的疊加，居民用氣采購(gòu)提高的成本（即門站價(jià)提升）無(wú)法全部傳導(dǎo)至終端，從而導(dǎo)致城市燃?xì)馄髽I(yè)在居民用氣業(yè)務(wù)的毛差將有所減少。

    需要強(qiáng)調(diào)的是，即使居民用氣終端銷售價(jià)相應(yīng)上調(diào)，終端銷售價(jià)格的交叉補(bǔ)貼問(wèn)題仍需解決。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，參考美國(guó)等天然氣市場(chǎng)化高度發(fā)達(dá)國(guó)家的氣價(jià)結(jié)構(gòu)，隨著天然氣價(jià)格改革的推進(jìn)，居民用氣終端銷售價(jià)格仍存在提升預(yù)期。

    國(guó)家發(fā)改委宣布理順居民用氣門站價(jià)格涉及的氣量只占國(guó)內(nèi)消費(fèi)總量的 15%左右，假設(shè)居民用氣銷售量占總銷售量的比例為 15%；年售氣量 1 億立方米，供銷差率 4%；天然氣居民、非居民用氣的銷售單價(jià)分別為 1.9、2.3元/立方米（不含稅），天然氣居民、非居民用氣的采購(gòu)單價(jià)分別為 1.4、1.7元/立方米（不含稅）；折舊等固定成本為 0.17 億元；采購(gòu)氣源全部為管道天然氣，采購(gòu)價(jià)格按門站價(jià)執(zhí)行居民用氣門站價(jià)格提高 0.3 元/立方米（不含稅）。營(yíng)業(yè)成本變?yōu)?1.94 億元，較本次政策執(zhí)行前增長(zhǎng) 2.5%。敏感性分析結(jié)果表明，與本次政策執(zhí)行前相比，若樣本公司全部承擔(dān)上游增加的成本，即居民用氣終端銷售價(jià)格不做調(diào)整，毛利下滑 13.6%，單方毛利下降 0.05 元/立方米，毛利率降低 2.1 個(gè)百分點(diǎn)；若樣本公司將上游增加的成本全部傳導(dǎo)至下游，即居民用氣終端銷售價(jià)格上調(diào) 0.3 元/立方米（不含稅），毛利下滑 0.5%，單方毛利無(wú)變化，毛利率降低 0.4 個(gè)百分點(diǎn)。

    居民用氣銷售價(jià)格調(diào)整的敏感性分析

居民用氣銷售價(jià)漲幅（元/立方米，不含稅）

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理

    發(fā)改委要求各地在審批、核準(zhǔn)“煤改氣”、燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)等項(xiàng)目時(shí)，須將已落實(shí)的氣源規(guī)劃或項(xiàng)目實(shí)施單位與天然氣供應(yīng)企業(yè)簽訂的供氣合同作為前置條件，沒(méi)有落實(shí)氣源的項(xiàng)目不予批準(zhǔn)，未經(jīng)審批的項(xiàng)目不得開工建設(shè)。

    今冬明春的天然氣缺口究竟有多大？早在今年4月，中石油董事長(zhǎng)周吉平即表示，公司計(jì)劃今年供氣1070億立方米，但社會(huì)需求達(dá)到1150億立方米，存在80億立方米的缺口。今年9月底10月初，中石油向一些民營(yíng)LNG公司通報(bào)，如遇極端天氣，全年供氣缺口將達(dá)135億立方米。

    130億立方米是什么概念？一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者分析：“以往每年缺50億立方米就是極值了，如果按照中石油的數(shù)據(jù)今年缺130億立方米，將是去年的2-3倍，意味著冬春之季平均每個(gè)月的缺口是20-30億立方米，這已經(jīng)相當(dāng)大了。”

    作為中國(guó)最大的天然氣供應(yīng)商，不排除中石油通過(guò)強(qiáng)調(diào)氣荒來(lái)實(shí)現(xiàn)公司利益最大化的目的。但近期發(fā)改委在一個(gè)月之內(nèi)連發(fā)三個(gè)通知強(qiáng)調(diào)保供，并且用不少篇幅強(qiáng)調(diào)煤制氣和管道等具體項(xiàng)目。這在以往是不多見(jiàn)的，這也正面印證了今年氣荒的嚴(yán)峻程度