2018年鋰供需維持緊平衡狀態(tài)，預(yù)計2019年開始供給過剩，到2020年大幅過剩6.7萬噸，預(yù)計2019年鋰價上漲動力弱化【圖】

鋰李玲玲 2019-02-22 05:49 來源：智研咨詢

全球鋰資源中，鹽湖鋰資源約占 60%，礦石鋰資源約占 40%。目前鋰資源集中度高，鹽湖資源目前主要集中在 SQM、 ALB、 FMC 以及 Orocobre 手中，而鋰礦石主要集中在澳大利亞泰利森的格林布什礦（天齊鋰業(yè)和美國雅寶公司分別持有泰利森 51%和 49%的控制權(quán)）。在鋰化工生產(chǎn)中， 2017 年 Albemarle、 SQM、天齊、贛鋒與 FMC 占全球產(chǎn)能 69%。行業(yè)集中度高，壟斷格局明顯。

鋰行業(yè)巨頭控制鋰資源端

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2018 年全球折合碳酸鋰產(chǎn)量分布（預(yù)計）

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全球鋰原料供應(yīng)（折合碳酸鋰）

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截止到 2017 年全球的鋰礦產(chǎn)量上漲 13%。 16-17 年增量主要來自于澳洲（33.5%）及中國（30.4%），但中國產(chǎn)量份額較小，整體影響有限，其他國家產(chǎn)量穩(wěn)定。

鋰礦石仍為主要材料，鹽湖提鋰投產(chǎn)提速。從國內(nèi)的 LCE 的角度，鋰礦石依然是中國 LCE生產(chǎn)的主要來源，鹽湖提鋰的產(chǎn)量總體將以 29%的復(fù)合增速上漲，但鹽湖對中國的產(chǎn)量道 2020貢獻預(yù)期將下降到 14%左右。對比海外的 LCE 產(chǎn)量，中國 LCE 預(yù)期在 2020 將占全球 LCE產(chǎn)量的 60%。

2010-2017 主要國家鋰產(chǎn)量

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全球鋰輝石提鋰增速遠超過鹽湖提鋰增速

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2019 年增量主要看 Pilgangoora， Greenbushes 等礦山。隨著全球鋰原材料需求激增，預(yù)計全球鋰原材料供應(yīng)將由 2017 年折合碳酸鋰 24.2 萬噸產(chǎn)量增至 2022 年 64.5 萬噸。

2019 年鋰礦主要增量

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碳酸鋰短期價格企穩(wěn)，長期下行。短期，隨著礦山擴產(chǎn)，碳酸鋰價格已經(jīng)低于部分外購精礦企業(yè)的完全生產(chǎn)成本；短期成本支撐邏輯強，價格有望企穩(wěn)。長期，隨著國內(nèi)外鹽湖持續(xù)放量，碳酸鋰價格仍將繼續(xù)下行。鹽湖提鋰完全成本約 2-3.5 萬元/噸（冶煉成本 2-2.6 萬元/噸）。

鹽湖成本（美元/噸）

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鋰輝石精礦開采完全成本預(yù)計（美元/噸）

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2017 年，世界鋰資源應(yīng)用結(jié)構(gòu)中玻璃及陶瓷應(yīng)用占比 28%，電動汽車應(yīng)用占比 22%，其他工業(yè)應(yīng)用占比 20%，便攜式電子設(shè)備應(yīng)用占比 12%，潤滑脂應(yīng)用占比 9%，其他電動交通應(yīng)用占比 8%，儲能占比 1%。預(yù)計至 2022年，鋰電動汽車中的應(yīng)用占比大幅提升，鋰電池行業(yè)已經(jīng)成為鋰應(yīng)用最重要的領(lǐng)域。

2017 全球鋰資源應(yīng)用結(jié)構(gòu)

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2022 全球鋰資源應(yīng)用結(jié)構(gòu)預(yù)測

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國內(nèi)需求主要受益于動力電池需求的上升及非電池領(lǐng)域高景氣。中國碳酸鋰的需求將從 2017 年的 12.3 萬噸上升到 2020 年的 23.2 萬噸，復(fù)合增速為 23%。其中電池領(lǐng)域復(fù)合增速為 24%，非電池領(lǐng)域為 21%。 2020 年，電池領(lǐng)域的需求占合計需求較 17年有小幅的提升，從 60%上升至 62%。

18-20 年中國主要領(lǐng)域的需求變化

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18-20 年中國電池領(lǐng)域子項的需求變化

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電池領(lǐng)域 2018-2020 的增量基本上由動力電池貢獻。動力電池的需求在電池領(lǐng)域中比例逐步提升，由 2017 年的 35%預(yù)期將上升到 65%， 3c 電池的需求保持穩(wěn)定，增速相對較慢。盡管儲能電池的增長率很高，但總體占比太小影響不大。

根據(jù)新增產(chǎn)能達產(chǎn)率估算及就有產(chǎn)量不變的假設(shè)，全球碳酸鋰當量供需情況將從 2017 年的供需緊平衡，進入 2018 年的供應(yīng)大于需求階段。同時國內(nèi)供需惡化相對更為嚴重。隨著價格下降，廠家或有釋放庫存，放量出售的壓力。中長期來看，碳酸鋰的價格仍未能看到底部，仍受到需求低于供給的壓力，我們可以密切關(guān)注碳酸鋰出廠價與成本之間剪刀差的收窄。同時估算的需求或存在低于實際情況的可能，密切關(guān)注動力電池的需求的變化。中長期碳酸鋰在需求的支撐下將偏強震蕩。

國內(nèi)鋰平衡表

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全球平衡表

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新能源汽車采用非常規(guī)的車用燃料來作為動力源，包括混合動力汽車(HEV)、插電式混合動力汽車（PHEV）、純電動汽車(BEV)、燃料電池電動汽車(FCEV)以及其它新能源汽車等。在車用動力源方面，目前主要考慮四種技術(shù)路線：鋰離子電池、氫燃料電池、超級電容和鋁空氣電池。其中得到廣泛應(yīng)用的是鋰離子電池和氫燃料電池。

四種技術(shù)路線優(yōu)劣勢比較

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鎳氫電池主要用于混合動力汽車，在 2014 年底前，使用鎳氫電池的混合動力汽車比例高達 73%。但近幾年，混合動力汽車鋰電池的方向轉(zhuǎn)型非常明顯，目前僅有福特汽車的 Ford Escape、雪佛蘭的 Chevrolet Malibu、本田的Honda Civic Hybrid 等車型使用鎳氫電池。 2018 年前三季度，國內(nèi)銷量排名前 20 的新能源乘用車車型基本采用鋰電池動力裝置，鋰電池在新能源汽車動力方面的應(yīng)用是未來的主趨勢。

部分插電式混合動力乘用車動力電池參數(shù)