趨勢研判！2024年中國資管行業(yè)相關(guān)政策、市場規(guī)模、重點企業(yè)分析及發(fā)展趨勢：資管新規(guī)助力行業(yè)發(fā)展，資管規(guī)模實現(xiàn)穩(wěn)步增長[圖]

內(nèi)容概況：伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民收入逐步提高、生活水平的改善，居民金融資產(chǎn)積累也日益增多。2023年全球資產(chǎn)管理規(guī)模重回正增長，國內(nèi)市場在“資管新規(guī)”后由外延式的高增長階段進入內(nèi)涵式的高質(zhì)量發(fā)展階段。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年中國資管行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長3.41%至138.38萬億元。

關(guān)鍵詞：資管、市場規(guī)模、收益率

一、資管行業(yè)概述

資管即資產(chǎn)管理，是指資產(chǎn)管理人根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產(chǎn)進行經(jīng)營運作，為客戶提供證券、基金及其他金融產(chǎn)品，并收取費用的行為。從資管的外延來看，我國資管廣泛涉及銀行、保險、證券、基金、信托、期貨等行業(yè)機構(gòu)。

二、資管行業(yè)政策

中國政府重視資管行業(yè)的健康發(fā)展，為了完善資管規(guī)章制度，科學(xué)合理資產(chǎn)管理，出臺了一系列政策來規(guī)范市場秩序，提高行業(yè)的整體競爭力。2023年3月，中國銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》，保持標準統(tǒng)一明確資產(chǎn)服務(wù)、資產(chǎn)管理、公益慈善等各類信托業(yè)務(wù)功能，在各類業(yè)務(wù)服務(wù)內(nèi)涵等方面與國際接軌。2024年1月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《浦東新區(qū)綜合改革試點實施方案（2023-2027年）》，提出要支持資產(chǎn)管理行業(yè)依法合規(guī)暢通境內(nèi)外資金投資渠道，在資金來源、投資方式、資金運營等方面優(yōu)化業(yè)務(wù)模式。實施全球資產(chǎn)管理伙伴計劃。在貿(mào)易結(jié)算、電商支付、碳交易、綠色電力交易等領(lǐng)域試點使用數(shù)字人民幣，規(guī)范拓展數(shù)字人民幣在財政資金使用中的應(yīng)用場景。

三、資管行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

資管行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為資產(chǎn)的來源，包括銀行、非銀金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)（企業(yè)）、政府等。下游投資者包括上市公司、境內(nèi)外投資者、對沖基金等，投資者通過購買、協(xié)議受讓、參加法院拍賣等方式獲得資產(chǎn)，并利用專業(yè)優(yōu)勢進行處置以實現(xiàn)投資回報。

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場全景調(diào)研及投資前景研判報告》

四、資管行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民收入逐步提高、生活水平的改善，居民金融資產(chǎn)積累也日益增多。2023年全球資產(chǎn)管理規(guī)模重回正增長，國內(nèi)市場在“資管新規(guī)”后由外延式的高增長階段進入內(nèi)涵式的高質(zhì)量發(fā)展階段。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年中國資管行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長3.41%至138.38萬億元。

自2018年4月《資管新規(guī)》實施以來，我國資管行業(yè)總體保持了平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。2023年金融監(jiān)管總局正式掛牌后，金融監(jiān)管總局成立資管司，從而有效統(tǒng)籌推動對信托公司、理財公司、保險資管公司的監(jiān)管，持續(xù)引導(dǎo)資管行業(yè)統(tǒng)一改革轉(zhuǎn)型。在居民財富管理需求逐步提升的背景下，我國資管行業(yè)的各類機構(gòu)共同發(fā)展，產(chǎn)品類型逐步豐富，業(yè)務(wù)持續(xù)創(chuàng)新，市場競爭日趨激烈。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年中基協(xié)口徑下公募基金凈值為27.60萬億元，中國理財網(wǎng)理財市場報告統(tǒng)計口徑下銀行理財產(chǎn)品規(guī)模26.80萬億元，信托業(yè)協(xié)會口徑下信托資產(chǎn)規(guī)模余額為23.92萬億元，證券投資基金業(yè)協(xié)會口徑下私募基金產(chǎn)品規(guī)模20.32萬億元、私募資管行業(yè)產(chǎn)品規(guī)模12.41萬億元、資產(chǎn)證券化行業(yè)產(chǎn)品規(guī)模1.92萬億元，金融監(jiān)管總局統(tǒng)計口徑下保險資金運用余額27.67萬億元。

從不同資管產(chǎn)品的絕對收益率對比來看，由于2023年A股市場波動較大，而債券市場利率在經(jīng)歷了2022年末的波動后，趨勢性下行的走勢相對穩(wěn)健，因而固收類資管產(chǎn)品整體表現(xiàn)好于權(quán)益類產(chǎn)品。

具體來看，2023年各類資管產(chǎn)品的主要收益率情況如下：銀行理財?shù)母髟缕骄找鏋?.94%，公募基金中的貨幣基金、債券類基金、權(quán)益類基金、混合類基金2023年收益分別為2.03%、3.07%、-12.09%、-12.87%，券商集合資管產(chǎn)品中的固收類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品收益率中位數(shù)分別為6.33%、0.56%、-6.75%，主動管理類信托產(chǎn)品中的證券投資、股權(quán)投資、其他投資類產(chǎn)品加權(quán)收益率分別為4.25%、3.19%、5.81%，組合類保險資管產(chǎn)品中債券型、股票型、混合型產(chǎn)品的收益率均值分別為2.55%、-10.39%、-6.03%，企業(yè)年金所投資的養(yǎng)老金產(chǎn)品中，固定收益類、權(quán)益類、貨幣型產(chǎn)品的收益率分別為3.20%、-9.81%和2.48%。

五、資管行業(yè)企業(yè)格局和重點企業(yè)分析

1、企業(yè)格局

“歐洲投資與養(yǎng)老金”（Investment & Pension Europe，IPE）出版集團發(fā)布“2024年全球資管500強”榜單，其中，中國內(nèi)地52家資管公司上榜。作為全球第二大經(jīng)濟體，中國資管機構(gòu)仍然是全球機構(gòu)的核心組成部分，2024年全球500強中管理規(guī)模在5000億元人民幣以上的284家占據(jù)49席。其中，中國資管企業(yè)排名前十的企業(yè)分別為中國人壽資產(chǎn)管理有限公司、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、易方達基金管理有限公司、招銀理財有限責(zé)任公司、興銀理財有限責(zé)任公司、南方基金管理股份有限公司、新華資產(chǎn)管理股份有限公司、華夏基金管理有限公司和工銀瑞信基金管理有限公司。

2、重點企業(yè)

中國人壽資產(chǎn)管理有限公司是中國最大的資產(chǎn)管理機構(gòu)之一，旗下管理資產(chǎn)突破5萬億元，涉足國內(nèi)外公開市場、公募基金、另類投資等多個領(lǐng)域。公司經(jīng)營范圍為：管理運用自有資金，受托或委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，與以上業(yè)務(wù)相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)，國家法律法規(guī)允許的其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。主營業(yè)務(wù)有：受托管理中國人壽系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)，受托管理中國人壽系統(tǒng)外資產(chǎn)，投資顧問業(yè)務(wù)（QFII投資顧問等），中間業(yè)務(wù)（債券承銷、財務(wù)顧問）。為開拓社會財富管理，推進綜合化經(jīng)營，滿足日益多樣的金融服務(wù)需求，公司控股設(shè)立了中國人壽富蘭克林資產(chǎn)管理有限公司（香港）、國壽安?；鸸芾碛邢薰?、國壽財富管理有限公司和國壽富蘭克林（深圳）私募股權(quán)投資基金管理有限公司。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，國壽資管營業(yè)收入達28.8億元。

平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司是首批經(jīng)原中國銀保監(jiān)會批準設(shè)立的保險資產(chǎn)管理公司之一，于2005年5月成立，總部位于上海，注冊資本15億元。公司始終堅持價值投資、長期投資理念，以客戶為中心，做長期正確的事，用專業(yè)創(chuàng)造價值，獲得市場廣泛認可。平安資管是中國最具規(guī)模和影響力的機構(gòu)投資者之一，也是領(lǐng)先的大型綜合資產(chǎn)管理公司。作為世界500強中國平安集團投資板塊的重要成員，平安資管受托管理集團保險資金的投資資產(chǎn)，并為境內(nèi)外機構(gòu)客戶提供多元化一站式投資管理解決方案。數(shù)據(jù)顯示，2023年平安資管營業(yè)收入達42.8億元。

六、資管行業(yè)發(fā)展趨勢

1、復(fù)合型、綜合型資管公司會占據(jù)優(yōu)勢地位

隨著全球資管行業(yè)的競爭加劇，復(fù)合型、綜合型資管公司正逐步成為市場的主流。這類公司不僅具備多元化的資產(chǎn)管理能力，覆蓋股票、債券、另類資產(chǎn)等多個領(lǐng)域，還能夠在全球范圍內(nèi)進行資產(chǎn)配置。它們通過整合內(nèi)部資源，優(yōu)化管理流程，提供一站式的資產(chǎn)管理服務(wù)，滿足投資者多樣化的需求。此外，復(fù)合型、綜合型資管公司還具備較強的風(fēng)險管理能力，能夠在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中保持穩(wěn)健運營。未來，隨著資管市場的進一步成熟和投資者需求的不斷升級，這類公司的優(yōu)勢地位將更加凸顯。

2、AI新技術(shù)在投資管理領(lǐng)域的應(yīng)用將會更加廣泛

人工智能（AI）技術(shù)的快速發(fā)展正在深刻改變資管行業(yè)的面貌。AI在數(shù)據(jù)分析、投資決策、風(fēng)險管理等方面的應(yīng)用逐漸普及，為資管機構(gòu)帶來了前所未有的機遇。通過大數(shù)據(jù)分析和機器學(xué)習(xí)技術(shù)，AI能夠快速捕捉市場趨勢，預(yù)測資產(chǎn)價格變化，輔助投資決策。同時，AI還可以優(yōu)化投資組合配置，降低人為決策中的情緒干擾和錯誤概率。未來，隨著AI技術(shù)的不斷成熟和資管機構(gòu)對技術(shù)的深入應(yīng)用，AI將成為資管行業(yè)不可或缺的一部分。它不僅會提升資管機構(gòu)的運營效率，還能推動資管行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

3、堅持ESG理念的投資公司在未來發(fā)展中會更具競爭性

ESG（環(huán)境、社會和治理）投資理念正逐漸成為全球資管行業(yè)的主流趨勢。越來越多的機構(gòu)投資者和零售投資者開始將ESG因素納入投資決策中，關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和社會責(zé)任表現(xiàn)。堅持ESG理念的投資公司不僅能夠獲得更多投資者的青睞，還能夠通過投資具有可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資回報。此外，ESG投資還有助于降低投資組合的整體風(fēng)險，提高投資組合的韌性。未來，隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展問題的重視程度不斷提升，堅持ESG理念的投資公司將在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場全景調(diào)研及投資前景研判報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。