2024年中國(guó)貨幣供應(yīng)量、各項(xiàng)存款余額及貸款余額分析：人民幣貸款新增高于存款，市場(chǎng)需求回暖但居民仍偏謹(jǐn)慎[圖]

內(nèi)容概況：2024年7月底，中國(guó)M0余額為11.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.98%。前七個(gè)月凈投放現(xiàn)金5396億元。M1余額為63.23萬(wàn)億元，同比下降6.63%，增速已是連續(xù)四個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。M1的增長(zhǎng)速度在放緩，反映出企事業(yè)單位活期存款的增長(zhǎng)動(dòng)力不足。中國(guó)M2余額為303.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.27%。從增長(zhǎng)速度來(lái)看，2024年整體增長(zhǎng)速度有放緩趨勢(shì)。整體來(lái)看，M1和M2剪刀差在不斷擴(kuò)大，意味著資金供給相對(duì)過(guò)剩，居民傾向儲(chǔ)蓄，企業(yè)融資需求疲弱，消費(fèi)及投資減弱。

關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量、M0、M1、M2

一、貨幣供應(yīng)量整體情況

貨幣供應(yīng)量亦稱貨幣存量、貨幣供應(yīng)，指某一時(shí)點(diǎn)流通中的現(xiàn)金量和存款量之和。它是指一個(gè)國(guó)家內(nèi)工商企業(yè)和個(gè)人所擁有的可供支付之用的貨幣總額，反映了經(jīng)濟(jì)體系中可用于各種交易的貨幣總存量。貨幣供應(yīng)量的多少，與社會(huì)最終總需求有正相關(guān)的關(guān)系，因此，它是中央銀行貨幣政策的重要調(diào)控對(duì)象。中國(guó)根據(jù)貨幣流動(dòng)性的強(qiáng)弱將貨幣供應(yīng)量分為M0、M1、M2。

1、M0

M0，即流通中現(xiàn)金，包括銀行體系之外流通的現(xiàn)金，是貨幣供應(yīng)量中流動(dòng)性最強(qiáng)的部分。M0主要投放途徑涉及中央銀行的貨幣政策操作和商業(yè)銀行的現(xiàn)金管理活動(dòng)。其中，央行主要通過(guò)貨幣發(fā)行、公開(kāi)市場(chǎng)操作等途徑影響M0的投放；而商業(yè)銀行通過(guò)現(xiàn)金存取業(yè)務(wù)、ATM機(jī)取款、柜臺(tái)取現(xiàn)等途徑投放M0。根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的2024年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，2024年7月底，中國(guó)M0余額為11.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.98%。前七個(gè)月凈投放現(xiàn)金5396億元。

2、M1

M1，即狹義貨幣供應(yīng)量，主要由M0（流通中的現(xiàn)金）加上企事業(yè)單位的活期存款構(gòu)成。因此，M1的投放途徑與這兩個(gè)組成部分緊密相關(guān)。一是M0的投放間接影響M1；二是企事業(yè)單位活期存款的增減，其主要涉及商業(yè)銀行向企事業(yè)單位的信貸投放，以及企事業(yè)單位的經(jīng)營(yíng)收入。2024年7月底，中國(guó)M1余額為63.23萬(wàn)億元，同比下降6.63%，增速已是連續(xù)四個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。M1的增長(zhǎng)速度在放緩，反映出企事業(yè)單位活期存款的增長(zhǎng)動(dòng)力不足。

上半年，中國(guó)人民銀行積極引領(lǐng)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化信貸的均衡投放策略，同時(shí)攜手國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，對(duì)季度金融業(yè)增加值的核算方式進(jìn)行了優(yōu)化，旨在有效治理并防范資金在金融系統(tǒng)內(nèi)的無(wú)效循環(huán)與空轉(zhuǎn)現(xiàn)象。這一系列政策舉措的實(shí)施，成功揭露并剔除了部分以往可能存在的存貸款虛增情況，使得金融數(shù)據(jù)回歸更加真實(shí)、穩(wěn)健的軌道。然而，這一過(guò)程的必然結(jié)果便是金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定程度的回落，進(jìn)而對(duì)M1（狹義貨幣供應(yīng)量）的增速產(chǎn)生了直接的負(fù)面影響。

同時(shí)，M1增速的持續(xù)放緩，深刻反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的活躍度有所降低。面對(duì)市場(chǎng)需求不足、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及盈利能力普遍下滑等挑戰(zhàn)，許多企業(yè)不得不采取更為謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)策略，將有限的資金更多地用于償還既有債務(wù)或維持必要的流動(dòng)性水平，帶動(dòng)M0不斷增長(zhǎng)，而非積極地進(jìn)行投資擴(kuò)張或生產(chǎn)規(guī)模的增加。這種資金配置的變化，不僅限制了企業(yè)的成長(zhǎng)潛力，也進(jìn)一步制約了M1的增長(zhǎng)動(dòng)力。

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)數(shù)字貨幣行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查及投資前景研判報(bào)告》

3、M2

M2，即廣義貨幣供應(yīng)量，是貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)之一，主要包括流通中的現(xiàn)金（M0）、企事業(yè)單位的活期存款、居民儲(chǔ)蓄存款、其他存款（如信托存款、委托存款等）以及非銀行金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款。M2的投放途徑多樣，主要受到中央銀行貨幣政策、商業(yè)銀行信貸投放、金融市場(chǎng)活動(dòng)以及居民和企業(yè)儲(chǔ)蓄行為等因素的影響。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，2024年7月底，中國(guó)M2余額為303.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.27%。從增長(zhǎng)速度來(lái)看，2024年整體增長(zhǎng)速度有放緩趨勢(shì)。整體來(lái)看，M1和M2剪刀差在不斷擴(kuò)大，意味著資金供給相對(duì)過(guò)剩，居民傾向儲(chǔ)蓄，企業(yè)融資需求疲弱，消費(fèi)及投資減弱。

二、貨幣供應(yīng)量細(xì)分領(lǐng)域

作為M2的重要組成部分，2024年7月底，中國(guó)本外幣存款余額300.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.18%；人民幣存款余額294.92萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.28%；外匯存款余額8323億美元，同比下降2.3%。1-7月，人民幣存款累計(jì)新增10.66萬(wàn)億元，其中，住戶存款增加8.94萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少3.23萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加4019億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2.86萬(wàn)億元。這反映出在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，居民更傾向于將資金存入銀行以保障資金安全。

2024年7月底，中國(guó)本外幣貸款余額255.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.27%；人民幣貸款余額251.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.74%；外匯存款余額6046.71億美元，同比下降13.80%，前七個(gè)月外匯貸款減少517億美元。1-7月，人民幣貸款新增13.53萬(wàn)億元，住戶貸款增加1.25萬(wàn)億元，其中短期貸款增加608億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.19萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加11.13萬(wàn)億元，其中短期貸款增加2.56萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加8.21萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加2146億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加5946億元。2024年1-7月，中國(guó)人民幣貸款整體新增高于存款，市場(chǎng)對(duì)資金需求回暖。居民新增存款仍高于貸款，其對(duì)市場(chǎng)仍偏謹(jǐn)慎。企事業(yè)單位是貸款新增的主要部分，顯示出企業(yè)對(duì)資金的長(zhǎng)期需求較為強(qiáng)烈，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境偏樂(lè)觀。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)數(shù)字貨幣行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查及投資前景研判報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。