2022年中國(guó)氣門(mén)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析：登云股份VS湖南天雁[圖]

一、基本情況

氣門(mén)是發(fā)動(dòng)機(jī)內(nèi)部相當(dāng)重要的零件之一。氣門(mén)分為進(jìn)氣門(mén)與排氣門(mén)，它的外觀(guān)類(lèi)似喇叭的形狀。進(jìn)氣門(mén)是負(fù)責(zé)空氣進(jìn)入進(jìn)氣歧管和燃油混合（缸內(nèi)直噴則是在氣缸內(nèi)供油）后要進(jìn)入氣缸內(nèi)的控制，而排氣門(mén)則是負(fù)責(zé)氣缸內(nèi)燃燒過(guò)后的廢氣排出氣缸外的控制。老式發(fā)動(dòng)機(jī)每個(gè)氣缸只有一個(gè)進(jìn)氣門(mén)和一個(gè)排氣門(mén)，這樣的設(shè)計(jì)較簡(jiǎn)單成本低，車(chē)輛的低速反應(yīng)好，不過(guò)在高轉(zhuǎn)速時(shí)效率較差，后來(lái)為了提高進(jìn)、排氣效率，提升車(chē)輛的性能，現(xiàn)今大部分的發(fā)動(dòng)機(jī)都采用多氣門(mén)設(shè)計(jì)，最常見(jiàn)的是每氣缸4氣門(mén)的設(shè)計(jì)。與2氣門(mén)相比，4氣門(mén)氣缸的進(jìn)氣面積可增加30%左右，排氣面積可增加50%左右。此外，兩個(gè)進(jìn)氣門(mén)會(huì)引起適當(dāng)?shù)目諝膺\(yùn)動(dòng)，從而改善混合氣形成，減少CO和HC的排放，并由于燃燒持續(xù)時(shí)間縮短而減少NOx的形成。我國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)氣門(mén)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要有登云股份和湖南天雁。

基本情況

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二、經(jīng)營(yíng)情況

從近年來(lái)兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，登云股份的資產(chǎn)總額規(guī)模要低于湖南天雁，但是湖南天雁的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，兩者差距在逐年減少。截至2022年Q3季度，登云股份和湖南天雁的資產(chǎn)總額分別為10.7億和10.94億。

2019-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）

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從2019-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，登云股份的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，而湖南天雁的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì)。2022年前三季度，登云股份和湖南天雁的營(yíng)業(yè)收入分別為3.58億和2.48億。

2019-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）

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從2019-2021年兩家企業(yè)的毛利率情況來(lái)看，登云股份呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，而湖南天雁呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，且登云股份的毛利率都要高于湖南天雁，2022年前3季度，登云股份和湖南天雁的毛利率分別為19.71%和13.77%。

2019-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（億）

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三、業(yè)務(wù)布局

氣門(mén)業(yè)務(wù)為兩家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，從近年來(lái)兩家企業(yè)的氣門(mén)產(chǎn)品收入情況來(lái)看，登云股份的收入規(guī)模要大于湖南天雁，登云股份氣門(mén)產(chǎn)品收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，湖南天雁則呈現(xiàn)先上升后下降的局面。2021年登云股份和湖南天雁的氣門(mén)產(chǎn)品收入分布為4.25億和1.79億。

2019-2021年兩家企業(yè)氣門(mén)產(chǎn)品收入情況（億）

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《中國(guó)氣門(mén)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及投資戰(zhàn)略咨詢(xún)報(bào)告》

兩家企業(yè)的氣門(mén)產(chǎn)品毛利率較為接近，且近年來(lái)都呈現(xiàn)略微下降的趨勢(shì)。2021年登云股份和湖南天雁的氣門(mén)產(chǎn)品毛利率分別為21.91%和21.55%。

2019-2021年兩家企業(yè)氣門(mén)產(chǎn)品毛利率情況（%）

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登云股份年報(bào)顯示，2020年登云股份氣門(mén)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2359萬(wàn)只、2474萬(wàn)只，較上年有所減少。2021年，其氣門(mén)的產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到了2969萬(wàn)只和2819萬(wàn)只。

2019-2021年登云股份氣門(mén)產(chǎn)銷(xiāo)量情況（萬(wàn)支）

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從近年來(lái)湖南天雁氣門(mén)產(chǎn)銷(xiāo)情況來(lái)看，其產(chǎn)銷(xiāo)量在2020年增長(zhǎng)較大，而在2021年有所回落。2021年湖南天雁的氣門(mén)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為750萬(wàn)支和756.1萬(wàn)支。

2019-2021年湖南天雁氣門(mén)產(chǎn)銷(xiāo)量情況（萬(wàn)支）

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四、科研情況

從兩家企業(yè)的科研投入情況來(lái)看，湖南天雁科研投入方面要高于登云股份。其研發(fā)人員數(shù)量占比達(dá)到12%，高于登云股份的9.23%；且研發(fā)投入金額為0.39億，占比達(dá)到6.86%。

2021年兩家企業(yè)科研情況

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五、結(jié)論

通過(guò)對(duì)比兩家企業(yè)的主要指標(biāo)，能夠看出登云股份和湖南天雁在營(yíng)收情況方面接近，而在盈利能力和產(chǎn)銷(xiāo)情況方面，登云股份領(lǐng)先，湖南天雁則是在科研投入方面優(yōu)于登云股份。

主要指標(biāo)對(duì)比

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以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢(xún)（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)氣門(mén)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及投資戰(zhàn)略咨詢(xún)報(bào)告》。智研咨詢(xún)是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢(xún)】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。